Економіка України

$40 млрд на рік: рецепт економічного виживання УкраїниЧому після розпаду СРСР Польща та Чехія здійснили економічний стрибок, а Україна — ні? Відповідь криється не лише в реформах, а й у структурі капіталу.Економісти Юрій Городніченко та Моріс Обстфельд у колонці в Економічній правді пояснюють, як Україні не втратити шанс на модернізацію.Головні тези:Інвестиції vs Перекази. Головна відмінність України від успішних сусідів:▪️Східна Європа зростала завдяки прямим іноземним інвестиціям (ПІІ) та фондам ЄС. Це дало нові технології та заводи.▪️Україна покладалася на грошові перекази трудових мігрантів. Це підтримувало споживання, але не створювало фізичного капіталу (верстатів, обладнання, інфраструктури).Скільки грошей нам треба? За розрахунками авторів, Україні необхідно залучати $40 млрд нових інвестицій щороку:▪️ $20 млрд — на відновлення зруйнованого;▪️ $10 млрд — щоб не відставати ще більше;▪️ $10 млрд — щоб почати наздоганяти сусідів із ЄС.Ефект «якоря» великих міжнародних інституцій. Не обов'язково чекати повного вступу в ЄС/НАТО, щоб пішли гроші. Перспектива членства працює як сигнал для бізнесу. Приклад: Volkswagen викупив частку Škoda ще у 1991 році — задовго до вступу Чехії в ЄС та НАТО. Інвестори приходять заздалегідь, якщо бачать гарантії безпеки та рух до ринків Європи.Що робити державі? Насправді нічого нового:▪️ Судова реформа та захист прав власності. Це домашнє завдання може виконати лише сама Україна, жодна міжнародна допомога це не замінить. ▪️ Страхування воєнних ризиків. Це стимулюватиме саме фізичні інвестиції, а не спекулятивний капітал▪️ Податки на споживання (ПДВ, акцизи), що мають поступово знижуватися одночасно з накопиченням капіталу в країні.Загроза з боку рф та перспектива вступу до ЄС — це історичне вікно можливостей, щоб перетворити Україну з буферної зони на індустріально розвинену державу.#економіка📊Підписуйтесь на канал "Економіка України"📊

Обсяг ринку відкритих даних в Україні сягає 26,8 млрд грн — дослідження ІЕДПопри війну та закриття частини реєстрів, сфера відкритих даних залишається важливою частиною цифрової економіки. ІЕД оприлюднив свіже дослідження про стан цього ринку. Дослідження проводилось з серпня по грудень 2025-го року спільно з компанією InfoSapiens на замовлення Texty.org.ua для Міністерства цифрової трансформації України. Гроші та масштаби. За розрахунками експертів, загальний обсяг ринку відкритих даних становить 26,8 млрд грн ($668 млн), що дорівнює близько 0,2% ВВП України.Тут варто розрізняти два сегменти:▪️ Ядро ринку (2 млрд грн) — це сервісні компанії (як-от YouControl, Opendatabot), для яких відкриті дані є основою бізнес-моделі.▪️ Розрахунковий (загальний) обсяг ринку (26,8 млрд грн) — сюди окрім ядра рикну входять компанії, які користуються комерційними продуктами на основі відкритих даних. Це більшість користувачів, які мають справу не з сирими даними від держави, а з обробленими даними у вигляді звітів, дашбордів, інфографік тощо.Вплив війни. З початком повномасштабного вторгнення держава закрила понад 20 ключових реєстрів (земельний кадастр, податкові дані, ЄДР) з міркувань безпеки.▪️ Це вдарило по ринку: близько 25% сервісів (особливо у сфері нерухомості та будівництва) призупинили роботу або суттєво її скоротили.▪️ Динаміка запуску нових стартапів сповільнилася порівняно з бумом 2018–2020 років.Адаптація та нові тренди. Ринок вистояв завдяки гнучкості. Великі гравці змогли адаптуватися, комбінуючи відкриті дані з платними API та іншими джерелами. Через обмеження доступу до багатьох наборів відкритих даних чи виключення з них цінної інформації (так, із нещодавно відкритого набору відкритих даних ЄДР була виключена інформація про адресу, контакти і кінцевих бенефіціарів) на час дії військового стану, розробка багатьох нових ідей для проєктів стоїть на паузі.Підсумок: Хоча обсяги ринку після 2022 року дещо скоротилися, попит на якісну інформацію, навпаки, зріс — не тільки від бізнесу, а й від держави та волонтерів.🔍Ознайомитися з дослідженням можна за посиланням #ІЕД #цифра 📊Підписуйтесь на канал "Економіка України"📊

Індекс сприйняття корупції-2025: ситуація покращилась, але насправді ні Transparency International Ukraine оприлюднила результати Індексу сприйняття корупції (CPI) за 2025 рік. Україна отримала 36 балів. Формально — це покращення на один бал, але фактично ми лише повернулися на рівень 2023 рокуУ колонці для УП виконавчий директор TI Ukraine підкреслює: покращення відбулося всупереч, а не завдяки діям влади. Системні реформи у 2025 році гальмували. Більше того, спостерігалися спроби «відкату» антикорупційної інфраструктури, як-от спроби скорочення повноважень НАБУ і САП. Парадокс рейтингу: чому бал виріс? Показник «витягнула» незалежність антикорупційних органів (НАБУ і САП) та реакція суспільства, яке стало на їх захист. Показово, що у дослідженні Фонду Бертельсманна (це одна зі складових індексу) Україна додала одразу 5 балів. Це означає, що світ побачив: в Україні почали реально карати топкорупціонерів, а політичний статус не гарантує недоторканності.Контекст «для порівняння з сусідами»: серед західних сусідів у Польщі показник не змінився (53), а Словаччина, Румунія, Молдова та Угорщина втратили по 1 балу. При цьому ми все ще нижче середнього рівня країн-кандидаток до ЄС — у них середній бал 39.#антикор 📊Підписуйтесь на канал "Економіка України"📊

УЗ впроваджує динамічні тарифи: чи врятує це компанію від збитків?Укрзалізниця запускає нову модель ціноутворення для преміум-сегмента. Провідна наукова співробітниця ІЕД Ірина Коссе проаналізувала, кого це зачепить і чи допоможе це перекрити багатомільярдну "діру" в бюджеті перевізника.Кого торкнуться зміни? Нововведення стосуються лише преміум-сегмента. Це спальні вагони (СВ) із підвищеним рівнем комфорту у нічних поїздах, 1-й клас Інтерсіті+ та СВ у міжнародному сполученні. Зміни НЕ зачіпають: плацкарт, купе, 2-й клас Інтерсіті та приміські електрички.Нішевий масштаб змін. Частка СВ у парку вагонів далекого сполучення мізерна — близько 2,5% місць. Трохи відчутніше це для швидкісних поїздів: у складі Hyundai Rotem, який є основою парку Інтерсіті+, 1-й клас займає близько 29% місць.Фактично, реформа зачіпає лише кілька відсотків загального пасажиропотоку — тих, хто готовий платити більше.Чи покриє це збитки пасажирського напряму? Ні.▪️Збиток пасажирських перевезень (2025) складає понад 22 млрд грн▪️Очікуваний ефект від нових тарифів оцінюється лише в сотні мільйонів гривень.Висновки Ірини Коссе: Нова модель дозволяє УЗ монетизувати попит там, де у пасажира є гроші (СВ та 1-й клас). Це створює важливий ринковий прецедент для більш широкої реформи тарифів у майбутньому.Глобально фінансову ситуацію УЗ можуть виправити індексація вантажних тарифів та пряма бюджетна компенсація за соціальні перевезення#ІЕД #транспорт #залізниця 📊Підписуйтесь на канал "Економіка України"📊

Інфляція гальмує, ставка знижується, а резерви зростають: головне з Інфляційного звіту НБУ (січень 2026)Нацбанк опублікував свіжий макропрогноз. Економіка адаптується до війни, ціновий тиск зменшується, а міжнародна підтримка залишається фундаментом стабільності.Ключові тези:Ціни: інфляція під контролем. Наприкінці 2025 року інфляція сповільнилася до 8%. У 2026 році НБУ очікує подальше, хоч і помірне, зниження до 7,5%, а повернення до цілі у 5% прогнозується на 2028 рік.▪️Що стримує ціни? Хороші врожаї та жорстка монетарна політика НБУ.▪️Що тисне на ціни? Руйнування в енергетиці та витрати бізнесу на автономність, а також підвищення зарплат через дефіцит кадрів.Економіка: стримане зростання. Прогноз зростання ВВП на 2026 рік — 1,8% (аналогічно оцінці НБУ за 2025 рік). Головне гальмо — дефіцит електроенергії. За прогнозом НБУ, у 2027 році реальний ВВП зросте на 2,8%, а у 2028 році — на 3,7%.Нагадуємо, що ІЕД та GET очікують зростання реального ВВП — 2,1% у 2026 році та 2,6% у 2027 році.Облікова ставка пішла вниз. НБУ розпочав цикл пом’якшення процентної політики. У січні регулятор знизив облікову ставку з 15,5% до 15%. Прогноз передбачає подальше поступове зниження ставки до 14,5% протягом 2026 року.Рекордні резерви. Завдяки міжнародній допомозі (зокрема, рішенню ЄС про 90 млрд євро на 2026–2027 роки та новій програмі з МВФ), Україна почувається впевнено. Міжнародні резерви сягнуть 65 млрд дол. на кінець 2026 року. НБУ очікує, що резерви зростатимуть надалі — до 71 млрд дол. на кінець 2028 року. Ризики. Головний ризик незмінний — війна та обстріли енергетичної інфраструктури. Також серед викликів: брак робочої сили через міграцію (повернення мігрантів очікується не раніше 2027 року) та можливі додаткові бюджетні потреби на оборону.🔍Повний текст Інфляційного звіту доступний на сайті НБУ.#НБУ #прогнози 📊Підписуйтесь на канал "Економіка України"📊

Український ВВП у 2026 році зросте на 2,1% — прогноз ІЕД та GETУкраїнський ВВП у 2026 році зросте на 2,1%, а не на очікувані раніше 2,8%, хоча в 2027 році може прискоритися до 2,6%. Навіть тоді реальний ВВП залишиться на 17% нижчим за довоєнний рівень. Такий спільний прогноз зробили Berlin Economics та ІЕД в межах проєкту German Economic Team (GET).Головні цифри прогнозу:▪️Номінальний ВВП — $227 млрд у 2026 році та $246 млрд у наступному.▪️Зростання реального ВВП — 2,1% у 2026 році та 2,6% у 2027 році.▪️Інфляція (у середньому за рік) — 6,1% у 2026 році та 5,7% у 2027 році.▪️Обмінний курс (у середньому за рік, гривня/дол. США) — 43,05 у 2026 та 44,24 у 2027Основними драйверами зростання залишатимуться інвестиції у відновлення, але без масштабної реконструкції, тому акцент на залученні приватних інвестицій може додатково покращити перспективи зростання.Також очікується обмежене відновлення сільського господарства, промисловості та транспорту через дефіцит робочої сили та логістичні перебої.Серед ключових ризиків: ▪️погіршення безпекової ситуації, ▪️нові удари по енергетиці та інфраструктурі, ▪️затримки міжнародної допомоги, ▪️проблеми з морським експортом, ▪️дефіцит робочої сили.🔍Більш детально читайте в презентації прогнозу#ІЕД #ВВП #прогноз📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊

Україна ризикує не отримати 115 мільярдів доларів, якщо не буде виконувати зобов'язання перед МВФ та ЄС — консорціум RRR4UАналітичний консорціум RRR4U презентував висновки 23-го моніторингу виконання програми МВФ та плану Ukraine Facility. Незважаючи на погодження нової програми МВФ наприкінці минулого року, Україна демонструє суттєву негативну динаміку у виконанні взятих на себе зобов'язань, що ставить під загрозу доступ до критично важливого фінансування.Програма МВФ: на кону 115 мільярдів доларівЗа даними консорціуму, станом на кінець січня Україна заборгувала низку маяків за діючою програмою МВФ. Водночас для запуску нової програми МВФ на суму 8,2 млрд доларів Україна має виконати низку «попередніх заходів» (prior actions), спрямованих на мобілізацію доходів бюджету, в тому числі:▪️Оподаткування посилок ▪️Запровадження ПДВ для спрощенців▪️Оподаткування доходів з цифрових платформ.За словами заступниці виконавчого директора Центру економічної стратегії Марії Репко, успіх нової програми МВФ на 8,2 млрд доларів є критичним, оскільки до неї прив’язаний безпрецедентний кредит від ЄС у розмірі 90 млрд євро (Ukraine Support Loan), який Україна має повинна буде виплачувати лише за умови отримання репарацій від рф. Сукупна сума допомоги, якорем для якої має стати нова програма МВФ, становить близько 115 мільярдів доларів.План України: заборгованість по індикаторах зростаєСитуація з виконанням Плану України (Ukraine Facility) також залишається тривожною. Старший аналітик Інституту аналітики та адвокації Віталій Набок зазначив, що за четвертий квартал 2025 року невиконаними є 11 індикаторів, що вартує €2,6 млрд (загалом по минулому року недоотримана підтримка через невиконані індикатори становить понад €3,9 млрд). В рамках Плану України ми можемо затримувати виконання структурних маяків до 12 місяців. На практиці це означає: якщо до кінця І кварталу 2026 року Україна не виконає маяк І кварталу 2025 року (збільшити кадровий склад ВАКС), перші 300 млн євро за невиконання умов програми вже будуть безповоротно втрачені.📱Переглянути повний запис події можна за посиланням.RRR4U (Resilience, Reconstruction and Relief for Ukraine) — це консорціум чотирьох українських організацій громадянського суспільства: Центр економічної стратегії, Інститут економічних досліджень та політичних консультацій, Інститут аналітики та адвокації, DiXi Group.#ІЕД #RRR4U #ukrainefacility 📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊

Відключення світла б’ють по бізнесу, але компанії стають автономнішими — опитування ЄБАЄвропейська Бізнес Асоціація опитала 79 компаній (14–19 січня 2026). Висновок простий: проблема масова, але бізнес уже адаптується.Що кажуть компанії ЄБА:▪️80% відчувають вплив відключень (20% — ні).▪️Найчастіші наслідки: зростання собівартості (61%), зміна графіків (58%), падіння обсягів виробництва/послуг (50%), простої (48%).▪️Здорожчання найчастіше оцінюють у 10–30% (частині бізнесу вдалося втримати 2–5%).▪️Лише 9% повідомили про зрив контрактів через перебої електропостачання.▪️90% вже мають альтернативні джерела енергії/генерацію.Як це виглядає у даних ІЕД (останнє #NRES, грудень 2025):У грудні 42% підприємств назвали перебої з електроенергією перешкодою (43% у листопаді; 19% у жовтні). У листопаді 58% бізнесів були змушені тимчасово зупиняти роботу через перебої, а втрати робочого часу становили 8% (серед тих, хто мав відключення). Перебої з електрикою тримають 3-тю позицію серед перешкод і ділять її зі зростанням цін. ІЕД також фіксує, що більшість підприємств уже поставили рішення для автономності — найчастіше генератори (66%). Що бізнес просить у держави (за опитуванням ЄБА):▪️фінансові стимули: компенсації витрат на резервне живлення, скасування мита/ПДВ на обладнання, доступні кредити (в т.ч. 5-7-9%);▪️чіткі графіки та швидка комунікація про відключення;▪️спрощення дозволів на встановлення генерації та менше перевірок, що блокують роботу.#опитування #бізнес 📊Підписуйтесь на канал "Економіка України"📊

ЄС дав Нафтогазу додаткові €50 млн екстреної позики на закупівлю газу для проходження пікових холодів.Єврокомісія разом із ЄІБ виділили €50 млн для Нафтогазу, щоб профінансувати імпорт природного газу і підтримати постачання тепла та енергії для домогосподарств, критичних сервісів і бізнесу на тлі морозів та атак рф.Позика надана через інструмент Ukraine Facility; у ЄК зазначають, що це доводить сукупну підтримку ЄС для екстрених закупівель газу на зиму 2025/26 до €977 млн.“Нафтогаз” також декларує, що реінвестує еквівалентну суму у відновлювальну енергетику та декарбонізацію.Що з підземними сховищами газу (ПСГ): за даними трекера Bruegel на 3-й тиждень 2026 року українські ПСГ заповнені приблизно на 22%. Якщо перевести це у фізичний обсяг, це близько 6,8 млрд м³. Рік тому на цьому ж тижні було приблизно 3,9 млрд м³. Минулого року українські ПСГ проходили зиму на рекордно низьких запасах (на кінець опалювального сезону в системі залишалося близько 2% активного газу). Цього року запаси більші. І важливий контекст: газ купують не лише під кінець цієї зими, а й для підготовки до наступного опалювального сезону. Після російських ударів по видобутку газу Україні доводиться нарощувати імпорт і формувати більші запаси у ПСГ.#газ 📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊

НБУ знизив облікову ставку до 15% і дав новий макропрогноз Правління НБУ прийняло рішення знизити облікову ставку з 15,5% до 15%. Причина — стійке зниження інфляційного тиску та менші ризики надходження зовнішнього фінансування.Інфляція НБУ прогнозує поступове зниження інфляції: 2026 — 7,5%, 2027 — 6%, 2028 — 5%. Водночас, у 2026–2027 інфляція передбачається вища, ніж у попередньому прогнозі (цифри в дужках). Значний вклад у прискорення інфляції мали російські обстріли енергосистеми.Реальний ВВПВідновлення економіки триває, але скромними темпами: 2025–2026 по 1,8%, далі прискорення до 2,8% у 2027 і 3,7% у 2028. Це повільніше за попередній прогноз через складнішу ситуацію в енергетичному секторі. Хочемо зауважити, що за розрахунками ІЕД, реальний ВВП за 2025 рік також зріс на 1,8%. Міжнародні резервиРезерви вищі, ніж раніше очікував НБУ, як за результатами 2025 року, так і в прогнозі на 2026–2028 роки. Таке значне зростання очікуваних резервів зумовлене рішенням Ради ЄС надати Україні 90 млрд євро фінансової допомоги у 2026-2027 роках (USL – Ukraine support loan). Також зберігається підтримка за рахунок доходів від знерухомлених в ЄС російських активів.#НБУ #ставка #прогноз📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊