Павло Бойко

В очікуванні засідання ФРС ринки трохи почервоніли, але не думаю, що це надовго. Ставку, дуже ймовірно, знизять, економіка тримається, а Wall Street не стомлюється штампувати прогнози, один оптимістичніше іншого. Дуже цікава історія закрутилася навколо Warner Bros. В п’ятницю Netflix запропонувала купити знамениту кінокомпанію, за $82.7 мільярди, що знаменувало б новий етап у розвитку стримінгового гіганта. Ради директорів обох компаній вже погодили угоду і начебто все було добре, аж поки вчора Paramount Skydance не запропонувала $108.4 мільярди. Paramount і раніше декілька разів пробувала купити Warner Bros., пропонувала $58 мільярдів, проте невдало. Але схоже, що апетит приходить під час їжі і Paramount якось вдалося знайти гроші, щоб подвоїти пропозицію. Частину необхідного фінансування надає компанія Джареда Кушнера (нагадаю, що це зять Трампа) Affinity Partners. От Кушнер молодець - всюди встигає, і з Путіним про Україну поговорити, і грошей заробити, і тестя порадувати! Адже, саме напередодні того, як Paramount зробила пропозицію, Трамп, коментуючи можливу угоду з Netflix, засумнівався щодо чистоти принципів ринкової конкуренції. Тепер конкуренцію забезпечує близька президентові людина і можна не хвилюватися.Цікава історія і дуже можливо, що це новий сценарій для майбутнього фільму про злиття та поглинання, як колись зняли про те, як KKR воювала за виробника цигарок Сamel компанію RJ Reynolds. Тим більше, що цього разу знімати доведеться самим про себе.Іван Компан

Андрій Веревський каже, що його «ображають і принижують» українські журналісти. Навіть подав позов у Швейцарії. Це виглядало би як анекдот, якщо б не було правдою.До цього я тільки один раз бачив щось подібне. Коли Віктор Медведчук подав позов проти Вахтанга Кіпіані з вимогою заборонити книгу «Справа Василя Стуса», Медведчук навіть отримав спочатку перемогу в Дарницькому суді. Це викликало публічний резонанс, і весь тираж розкупили за лічені дні. Київський апеляційний суд відмінив заборону. Книга повернулася у продаж і стала бестселером. Справу почали називати анти-SLAPP перемогою, бо позов виглядав як спроба тиску на журналіста та історика.На думку багатьох, Веревський в «спірних операціях» на фондовому ринку давно перевершив Коломойського, а в тиску на ЗМІ вирішив перевершити Медведчука. Почав з того, що подав позов на українського журналіста Миколу Фельдмана за його інтерв’ю на YouTube. Що цікаво, зробив це в Швейцарії, незважаючи на те, що вони обидва є громадянами України. Міжнародні юристи одразу запропонували безкоштовно захищати Миколу, бо на їхню думку позов явно створений з ціллю налякати і змусити замовкнути незалежних журналістів. Або, як кажуть про такі випадки, SLAPP-позов — стратегічний судовий позов проти участі громадськості, який подається не для того, щоб реально виграти справу, а щоб залякати та виснажити критика або активіста.Практично одразу юристи Веревського запропонували журналісту видалити відео і так досягти мирової угоди. Ціль була показово примусити замовчати незалежні ЗМІ. Щоб ніхто і не подумав писати правду про Андрія Михайловича.З того часу про зловживання і судові справи навкруги дій Веревського написали Forbes, Latifundist, Financial Times, Delo, Luxherald, Економічна правда та безліч українських, польських та європейських ЗМІ. Так що тепер Веревський буде бігати по усьому світу, звинувачуючи журналістів? Очікуємо позови з Парагваю, Швейцарії та Чаду?Що буде, якщо міжнародні ЗМІ опублікують докази, що Андрій Веревський переслідує опонентів? Що деякі з них відчувають загрозу їхньому життю та свободі? І що в цій справі фігурують ті самі люди, що в скандальних плівках, причому з усіх сторін.Я випадково дізнався, що Веревський подав позов проти журналіста. Поки знаю лише про один випадок, але думаю, що вражене его найбільшого аграрія України буде намагатись зупинити свободу слова та незалежність ЗМІ в Україні. Все-таки не дарма він свого часу швидко перейшов з Блоку Юлії Тимошенко у табір проросійського президента Януковича. Тому в мене виникають тільки три питання:Чи буде він подавати позови проти міжнародних ЗМІ?Як буде реагувати на оприлюднення «плівок Веревського»?І чому він вибрав переслідувати ЗМІ, а не акціонерів, які відстоюють справедливість?Навіть я не отримав офіційного позову. Проти мене він задіяв тільки фабрикацію кримінальних справ. Як Андрій Михайлович казав своєму партнеру про ситуацію зі мною: «Влада, power. Я не міг їй не скористатися. Будь-хто зробив би так само».Андрій Михайлович каже, що його ображають журналісти. Ображають акціонери. Я взагалі, на його думку, якийсь божевільний дурень, що не розуміє, як влаштований реальний світ. Не прогинаюсь під тиском кримінальних справ і не хочу продаватись за великі гроші. Але світ дуже різноманітний. Хтось живе ідеалами і хоче віддавати суспільству, а хтось живе тільки грошима і владою та готовий переступити через багато чого.Пару місяців тому в коментарях Forbes представник Кернел сказав, що я — надоїдлива комаха. Але комаха, яка сідає на гнилу рану корпоративного управління, завжди сигналізує, що далі буде тільки гірше. І це не приховають позови і переслідування журналістів та ЗМІ. Це тільки включить прожектор, щоб підсвітити, що відбувається всередині Андрія Михайловича та його компанії Кернел. І побачене може багатьох шокувати…

Ринки знову в червоній зоні, але все може змінитися після сьогоднішнього звіту Nvidia. Ціни на опціони на акції технологічного гіганта «віщують», що коливання ціни за одну акцію після оголошення результатів може скласти $13-14, як в один, так і в інший бік , а це десь 7-8% поточної ціни. А поки інвестори очікують результатів Nvidia, вся увага на біткоїн. Не впевнений, що сама популярна криптовалюта тягне на звання «нового золота», принаймні, за результатами з початку цього року, адже золото у значному плюсі, а біткоїн має шанс закінчити рік в червоній зоні. Вчора ціна за монету опускалася нижче $90,000, а це -30% від максимуму і за оцінками Bloomberg – це середня ціна, за якої інвестори входили в популярні спотові ETF на біткоїн. Якось «весело» все закрутилося, хоча гучних заяв від стратегів Wall Street про можливість катастрофи поки що не чути. Робоча версія – «здорова» корекція. Нехай так і буде, принаймні вірити в те, що скоро все минеться, набагато приємніше, ніж очікувати апокаліпсисуІван Компан

У часи перебудови радянські люди отримали неймовірну можливість звернутися до публіцистичного доробку людей, яких злякалися реабілітувати і повертати у публічний простір навіть після хрущовської відлиги — колишніх членів Політбюро ЦК ВКП(б) Льва Троцького, Льва Камєнєва, Григорія Зінов’єва, Ніколая Бухаріна. Виявилося, що ці відомі партійні діячі все знали й все розуміли. Троцький написав кілька блискучих книжок про тирана Сталіна. Камєнєв говорив про цю тиранію з трибуни партійного з’їзду. З цієї трибуни Зінов’єв обстоював права членів партії на власну позицію. Бухарін захищав селян від збідніння й знищення. І всіх цих людей вбили! Я і сам написав цілу низку статей — перших у тодішній українській пресі - про долю репресованих радянських керівників.Але я не відчував жодної емпатії. Бо я пам’ятав, що систему, яка поглинули ці люди, вони сформували самі. Троцький створив й очолив червону армію, що перемогла у кривавій громадянській війні всіх тих, хто мріяв про демократичну державу та ще й і окупувала сусідні країни. Зінов’єв і Камєнєв, хоча з 1917 року розуміли згубність Жовтневого перевороту і виступали проти нього на засіданні ЦК більшовицької партії, стали керівниками нової жахливої диктатури. Бухарін виступав із глузливою промовою на першій і останній сесії установчих зборів, розігнаних більшовиками. Всі ці люди стали виступати проти тиранії тільки після того як з’ясувалося, що тирани не вони. Яка прикра несподіванка! Тому люди, які є будівничими й чиновниками авторитарних систем, а потім отримують від цих систем удар у спину тому що конкуренти виявляються спритнішими і підлішими за них, не викликали і не викликатимуть в мене жодних ознак співчуття. Люди мають усвідомлювати кому і чому вони служать і що вони будують. Ті, хто усвідомлюють І програють є мерзотниками. Ті, хто не усвідомлюють і програють є ідіотами. Останні категорія є не менш небезпечною. Тому що якщо цих людей вдається захистити й вони потім добиваються влади, то стають страшнішими за тих, хто їх гнобив. Адже ідіот завжди залишається ідіотом.Віталій Портніков

Здається, такої ганьба української силової системи і політиків не було з часів Януковича. І це, звісно, про справу Кудрицького.Це виглядає ницо і підло. І такі речі з одного боку не забуваються. А з іншого дуже чітко демонструє нутро тих, хто це організовує і реалізує.Людину, що має бездоганну репутацію, заводять в суд у кайданках. Демонстративно принижуючи через підконтрольні телеграм канали. А потім імітують судовий процес у справі, якої тупо немає. Чому немає? Про що справа: ДБР стверджує, що в далекому 2018 році Кудрицький вкрав гроші при будівництві паркана. Причому, Укренерго вийшло на тендер. На Прозорро. Якась там контора дала найнижчу ціну і виграла той тендер. Посада Кудрицького на той момент забовʼязувала його підписати результати тендеру. Компанія, що виграла тендер, отримала аванс. Але отримала його тільки тоді, коли надала банківську гарантію. Потім ця компанія не виконала роботу. Укренерго отримала від банку компенсацію, спрацювала та сама вчасно підписана гарантія. Все. Є збитки держави? Так ні ж. Питання мають бути хіба що до менеджерів банку Конкорд, які вирішили дати ту гарантію тій фірмочці. Але то питання мали б задати ще у 2018 році власники банку Конкорд до своїх найманих працівників. Все.Одже. Немає збитків держави. А є очевидне бажання зіпсувати життя Кудрицькому. І в результаті людину в Україні просто кидають до буцегарні по наказу якогось великого начальника. І це рішення прийнято в якомусь високому кабінеті. Бо під цю ганьбу підписується ДБР, прокуратура і печерський суд. Просто такі українське бінго. І це ганьба української правової системи. А також ганьба політиків, які віддали такий наказ. І тих, хто спостерігає і не зупиняє цей бєспрєдєл. Такого не мало б бути в демократичній країні. І це легко собі представити в корумпованій диктатурі. Дивно, що українська влада рівняється на другий варіант.І це робить честь Кудрицькому. Чому? Бо ми розуміємо, що є політична воля на найвищому рівні кинути людину у вʼязницю. Людину, яка багато років працювала у державній компанії. І ручним силовикам дають команду ФАС. І от вони біжуть виконувати не законний наказ. І не можуть нічого знайти. Доходять у своїх пошуках аж до 2018 року. І не знайшовши нічого вигадують справу, яка немає нічого спільного із законною боротьбою з корупцією. І це при тому, що Кудрицький довго очолював Укренерго. І робив це під час війни. Коли через компанію проходили мільярди доларів. І це знак якості. Який додається до очевидних здобутків людини як керівника Укренерго. І може пояснює, чого його так сильно хотіли звільнити, що пішли на міжнародний скандал. Отак ми сьогодні побачили справжнє обличчя дуже багатьох людей в Україні. І цю картину ми не маємо забутиСергій Фурса

Типовий лісовий пожежний фронт має температуру 300–400°C, а в епіцентрі — до 1100°C (метал починає плавитися при таких температурах) і рухається зі швидкістю близько 5 км/год.Навколо Сіднея та на межі штатів нині горять кілька мегапожеж — фронти завширшки в кілька десятків кілометрів, які створюють власні погодні явища. Найпотужніша пожежа на кордоні Нового Південного Уельсу та Вікторії породила стовп диму заввишки понад 2 км і справжнє вогняне торнадо — вирву діаметром 150 метрів, що розігнала повітря до ураганної сили. Один пожежник загинув, коли його позашляховик просто зірвало з дороги цим вихором і розтрощило об дерева.Пожежники — це взагалі окрема героїчна тема. Є професійні (міські) та волонтерські (у сільській місцевості). Волонтерів не бракує — закон гарантує збереження робочого місця, але багато хто має власну справу й фактично втрачає доходи. Якщо зазвичай вони виїжджають гасити пожежі на кілька тижнів на рік, то цього року з жовтня вони майже безперервно на фронті. Тому зараз активно обговорюється питання компенсацій — у вигляді податкових пільг чи грошових виплат.Для містян пожежі означають насамперед жахливу якість повітря. Постійний запах гару, сіре небо, попіл на всьому, неможливо бігати чи займатися спортом. У решті ж життя триває звично. Хотілося б, звісно, написати щось у дусі «пишу тобі на сапозі загиблого товариша», але це було б перебільшенням. Пожежі — це топ-новини газет і телебачення, тема для small talk у перукарнях і магазинах, але на життя більшості громадян вони не впливають безпосередньо.Я додав до посту кілька фото в коментарях. Частину зробив сам, частину взяв з інтернету — вони добре ілюструють сказане.Європі все це також стосується безпосередньо. Ви, мабуть, пам’ятаєте пожежі в Іспанії та Португалії у 2017–2018 роках, коли згоріло кілька селищ і загинули десятки людей? Вони загинули тому, що європейські пожежники не знали, як гасити евкаліптові ліси.На початку 2010-х паперова промисловість Європи почала масово садити евкаліпти на півдні — вони ростуть утричі швидше, ніж сосна. Але разом із деревами імпортували й арбористів, а не пожежних. Під час першої ж великої пожежі в Португалії з’ясувалося, що евкаліптовий вогонь поширюється набагато швидше, температура горіння вища, а захисні просіки не працюють — горючі частки можуть летіти на 400 метрів. При сильних пожежах буквально йде дощ із вогню. Саме це й знищило кілька португальських сіл.P.S. В коментарях є картинка, що порівнює справжній розмір Австралії з Європою.

Я мав більшість шкідливих звичок, існуючих у світі, але це не сповідь алкоголіка.)Відсутність рішення - це також рішення. Люди легко готові викинути на смітник власну якість життя. Обміняти 20-30 років на шкідливі звички. Кожен із нас сам вирішує, наскільки його шлях буде яскравим, заможним та щасливим. Наскільки те, що відбувається з ним, буде відповідати його мріям.Одним із перших кроків для мене було позбавитись усіх шкідливих звичок.Алкоголь робить усе навкруги більш сірим. Руйнує мозок, печінку та гормональний баланс.Азартні ігри викликають залежність та призводять до фінансових і соціальних втрат.Куріння дуже сильно старить клітини та шкодить судинам і легеням.Фаст-фуд призводить до хронічних запалень, ожиріння та діабету.Звісно, що можна все це робити потрохи і контрольовано. Але навіщо робити те, що погіршить ваше життя. Люди розуміють наслідки, але йдуть на поводу у слабкостей та шкідливих бажань.Наступним кроком я розвив гарні звички та почав наполегливо реалізовувати усі речі, що мені подобаються в житті та бізнесі.Регулярний спорт — зміцнює серце, мозок та покращує практично усе в організмі.Здорове харчування — так, визнаю, тут мені ще працювати і працювати. До ідеалу далеко. Як це важко, коли в світі існують смачний хліб і хамон.)Регулярний розвиток, нові знання, 4 книжки на місяць. Крім того, що вони роблять вас більш заможними і ерудованими, вони ще зменшують ризик деменції й продовжують ясність розуму до глибокої старості. Та це й просто цікаво. Набагато краще засинати з книгою, ніж свайпаючи відео зі смартфона.Усе, про що я мріяв у 35, досяг до 45. Тепер працюю над наступними бажаннями. І хочу сказати, що за будь-яким успіхом у поєднанні з щастям частіше всього стоїть не генетика, а копіткий труд та сила волі. Так що викиньте сигарету і пробіжіть пару кілометрів.)P.S. Колись раніше я нудив своїх друзів про здорове життя. Тепер маю можливість робити це в набагато більших масштабах.)

ЗОЛОТО СЯЄ ЯК НІКОЛИ! А що? Навіть гарно – уряд вже майже три тижні не працює, даних про стан економіки жодних, ФРС розпочинає «період мовчання» перед наступним засіданням, як того вимагає закон, а на арені, під світлом софітів, у всій своїй неповторній величі - Дональд Трамп, один твіт чи заява якого рухають ринками, з амплітудою коливань в сотні мільярдів доларів. Сьогодні на язику в Президента США одне, завтра інше – здається, ринки вже мали б звикнути до нового стилю американської політики, але ні – все одно трейдери кидаються продавати та купувати, реагуючи на заяви президента. Сказав, що Сі поганий, а Китай ворог – продаємо, передумав, пообіцявши, що все буде добре – купуємо, визнав, що країни знаходяться в стані торгової війни – знову хвилюємося, а ще більше нервуємо від того, що буде сказано завтра, післязавтра і в наступні три з чимось роки президентської каденції. На відміну від мінливого Трампа, Китай не звик принижуватися та задкувати: Піднебесна цього тижня наклала санкції на американські підрозділи південнокорейського судноплавного гіганта Hanwha Ocean Co, які забороняють людям або організаціям у Китаї здійснювати транзакції з американськими підрозділами компанії, і пригрозила, що і в майбутньому буде реагувати відповідно. Раніше повідомлялося, що Пекін і Вашингтон начебто тримають канали зв'язку відкритими, але дії китайців свідчать про те, що поки що домінує принцип «око за око». Але мінлива доля та коливання ринків – не для всіх проблема. Wall Street на цьому непогано заробляє, про що свідчать гарні квартальні результати та досить впевнені прогнози на майбутнє від найбільших американських банків, які звітували цього тижня. А ось для регіональних банків минулий четвер виявився дуже складним. Раптом, після банкрутств компаній Tricolor та First Brands, всі побачили, що у банків є проблеми. І якщо для JP Morgan списання $170 мільйонів неповерненого кредиту від Tricolor – це погано, але терпимо, то для регіональних банків такі невдачі – це шлях до банкрутства. А компаній, що в нинішніх умовах будуть нездатні повертати та обслуговувати позичені гроші, може бути чимало. Як образно сказав СEO JP Morgan: «Якщо завівся один тарган (маючи на увазі Tricolor), то прийдуть і інші». Хоча, які там банки, коли є АІ і «магічне коло», до якого належать OpenAI, Nvidia, AMD, Microsoft та декілька компаній поменше, де продавці дають своїм клієнтам гроші, щоб ті купували їх вироби, надуваючи бульбашку. Цього тижня до нього приєдналася Broadcom, підписавши угоду з OpenAI на спільне створення AI акселераторів потужністю 10 гВт, після чого її акції зросли в ціні майже на 10%. Нагадаю, що до цього OpenAI уклала угоди з Oracle, AMD та отримала інвестицію від Nvidia. Справжня трильйонна круговерть на радість оптимістам, які вважають, що ринки зростатимуть вічно. Ну, а OpenAI, стартап з виручкою менше $10 мільярдів на рік, перетворився просто на новітнього царя Мідаса, шо перетворює на золото все, до чого тільки доторкнеться. Хоча, думаю, що ті, хто зазирає президенту через плече, коли він пише твіти в Truth Social, заробляють більше і швидше, ніж адепти АІ, і головне - без жодного ризику. Всі свої, а свої своїх ловити та карати не будуть! Дуже цікаво, чим це все закінчиться… Ну, і як же не згадати про золото, яке виблискує так, що аж сліпить – 63% з початку року. Результат фантастичний, але трохи лячно, бо не від гарного ж життя інвестори закуповують жовтий метал. Хіба що весь світ вирішив одночасно перейти з металокераміки на золоті зуби?Іван Компан

EV/EBITDA = 7.6×EBITDA — $415 млн (FY2024)Net Debt — $150 млнСправедлива ціна: ≈ 158 PLN (до емісії) / ≈ 42 PLN (після)Kernel має прибуток, ліквідність і масштаб, які заслуговують на оцінку в сотні злотих за акцію. Його теперішня капіталізація це плід маніпуляції, а не ринку.Середня справедлива вартість: ≈ 151PLN (до емісії) або ≈ 40 PLN (після).Три незалежні методології Columbia, Müller і ринкові мультиплікатори ведуть до одного висновку: Kernel недооцінений у 7–8 разів.Gonzo Invest об’єднала понад 1 000 інвесторів, які спільно володіють більш ніж 5% акцій Kernel Holding S.A. Ми ініціювали п’ять судових процесів, щоб захистити корпоративні права міноритаріїв і зупинити наймасштабніше розмивання вартості в історії європейського фондового ринку.На жаль, цей конфлікт вийшов далеко за межі юридичної площини.Засновник Gonzo Invest Павло Бойко зазнав тиску та переслідувань з боку власника Kernel Андрія Веревського. Йому пропонували “вирішити” сфабриковані кримінальні справи в обмін на поступки у боротьбі за права акціонерів. Він відмовився, був змушений виїхати з України, але продовжив відстоювати права міноритарних інвесторів.Компанія Kernel і її мажоритарій демонстративно зневажають дрібних акціонерів.Спершу називають їх «надоїдливими комахами». Потім стверджують, що звичайні інвестори “перешкоджають стратегічним цілям і розвитку компанії задля особистої вигоди”. Здається світова історія немає прикладів такого зневажливого ставлю до законних співвласників компанії. На цей дивний коментар ми відповідаємо просто: Усі інвестори, в усі часи, купують акції заради ПРИБУТКУ. І якщо Kernel позбавляє міноритаріїв їхньої власності ми будемо перешкоджати таким зловживанням.І робимо це ДЛЯ ОСОБИСТОЇ ВИГОДИ акціонерів. Але також для верховенства права і священного права власності.Написано разом з Андрій Саланець, співзасновник Gonzo Invest

Дві Ейфелеві вниз головою, або ж новий китайський міст!Сиджу я, як завжди, на дивані – а в Китаї знову якісь дива фізики: відкрили найвищий міст у світі. Називається Huajiang Grand Canyon Bridge, і стоїть він на висоті 625 метрів. Це, на хвилинку, дві Ейфелеві вежі (висота якої 300м), якщо одну поставити на іншу!Провінція Ґуйчжоу, де його збудували, – взагалі-то бідна. Там живе усього 38 мільйонів китайців (це ниби як одна Украіна - дуже мало для Китаю!), але, здається, з амбіціями їздити через каньйони. Так ось - в цей провінціі настільки захопились мостами, що вже мають 40 із 100 найвищих мостів світу. Тому якщо в тебе міст не на 500+ метрів – в Ґуйчжоу з тобою навіть чай пити не сядуть.Сам Huajiang – майже 3 кілометри завдовжки, з'єднує дві скелі через каньйон, який називається "тріщина Землі". Раніше це була двогодинна поїздка з серпантином і молитвами. Тепер – дві хвилини, кондиціонер і TikTok.Для туристів є окремий атракціон: скляний ліфт на 213 метрів і 500 метрів прозорої доріжки. Ходи, дивись униз, перевір, чи довіряєш китайському склу і власним тримтячим колінам. Кажуть, краєвиди незабутні. Особливо, якщо висоти боїшся.Будували міст менше трьох років – старт у 2022, а зараз уже офіційне відкриття. В Україні за цей час, як відомо, можна встигнути: а) оголосити тендер, б) скасувати тендер, в) оновити табличку "ремонт планується". А тут – міст через велетенський Каньон. Правда навіщо він там потрібен?Чому так швидко? А тому що китайці зараз – це про ефективність. Конструкція полегшена, завдяки спеціальній арці зменшили вагу на 30%, але міцність зберегли. Недавно вкатили на міст вантажівки повністю завантажені – все витримало. У нас від одного КРАЗа асфальт тікає в ліс, а тут – міст навіть не похитнувся.Ґуйчжоу давно кличуть “музеєм мостів під відкритим небом”, тільки замість аудіогіда – дзвін у вухах від висоти. Це вам не “збудуємо міст через Дніпро до кінця року” – тут все по факту, без пафосу.Петро Чернишов