Кредитна занепокоєність Світові кредитні ринки досягли найгарячішого стану за 20 років. Спреди корпоративних облігацій впали до 103 б.п. — мінімум з червня 2007-го року В цей же час інвестори хантять дохідність і готові вкладатись навіть у ризикові активи. Та винагорода за такий ризик катастрофічно мала на фоні реальних загроз — геополітична напруга, рандомна політика США, приховані корпоративні борги. Для розуміння пройдемось по цифрам: 🖱️ У першій половині січня компанії випустили $435 млрд облігацій - що є рекордом для такого періоду🖱️ Goldman Sachs провів найбільший в історії Волл-стріт випуск боргу investment-grade на $16 млрд🖱️ Спред по трешових облігаціях на мінімумах за майже 20 роківОчікування зниження ставок Федрезервом та іншими центробанками продовжує рухати ринок та абсорбувати шок від тарифів амбасадора Make America Great Again. Тому на сьогоднішній день, самовпевненість буде найстрашнішим словом в контексті інвестицій та ринків в цілому. Надто глибоко заходити в ризикові сегменти може бути фатальною помилкою. Основний ризик криється в інфляційному апсайді та втраті Fed своєї незалежності. Це в свою чергу, розверне настрої, а пропозиція боргу буде настільки ж величезною, як і потенційні проблеми для інвесторів. Маркет все більше починає нагадувати 2007, коли все здавалось стабільним і нормальним, до моменту коли раптово перестало бути таким