Останній Капіталіст ✙

Чому професійні інвестори майже ніколи не шукають "наступну NVIDIA"Дослідження американського фондового ринку за майже 100 років показало, що лише близько 4% акцій створили весь чистий приріст багатства для інвесторів понад дохідність безризикових державних облігацій.Це означає, що знайти майбутнього лідера серед тисяч компаній набагато складніше, ніж здається.Саме тому професійні інвестори не концентрують портфель навколо однієї перспективної акції. Вони купують десятки різних компаній через диверсифікацію, щоб підвищити шанси володіти майбутніми лідерами, навіть якщо сьогодні ніхто не знає, хто ними стане.Такий підхід дозволяє роками нарощувати капітал без постійних спроб переграти ринок.На курсі «Інвестування у фондовий ринок» ви навчитеся будувати саме таку систему.За 6 тижнів ви:• відкриєте брокерський рахунок і зробите першу покупку активу;• розберетеся з акціями, ETF та облігаціями;• складете диверсифікований портфель під свій бюджет;• навчитеся керувати ризиками, а не емоціями;• зрозумієте, як працювати з брокерами, валютними обмеженнями НБУ та податками для українців. ❗️Сьогодні, 10 серпня, стартує останній потік курсу у 2026 році. Наступний набір буде вже у 2027 році. На першому потоці понад 100 студентів відкрили брокерські рахунки та зробили свої перші інвестиції. Наступним можете стати ви.Курс веде Дмитро Кривонос, практикуючий інвестор та аудитор із 20-річним досвідом, який з нуля створив капітал у $500 000.👉🏻 Деталі та реєстраціяМенеджер: @ostkapschool1

Ринок праці в мінус, ШІ в рістРинок сприйняв слабкий звіт про зайнятість у США як сигнал паузи ФРС: акції зросли, S&P 500 додав 3,58%, а чипи – 9,25%. Але ралі тримається на вузькому колі великих імен і рекордно оптимістичному позиціонуванні. Головний тест далі – інфляція 12 серпня. Детально аналізуємо свіжі новини на ринку та дивимось що буде далі.Поки ринок дивиться лише в один бік, ми розбираємо, де насправді формується дохідність. Ключові теми нашого сьогоднішнього дослідження тижня:Healthcare: найцікавіша ставка поза ШІ 💃Вага сектора в S&P 500 впала з ~16% до ~9%, шорт-інтерес – біля п'ятирічних максимумів, а прибутки прискорюються з −1% у 2026-му до +22% у 2027-му. Пояснюємо, чому Healthcare перетворився на «фандинг-шорт» проти переповнених ШІ-лонгів і де шукати точку перелому.Мідь і $FCX: дві хвилини споживанняУся мідь у гуманоїдних роботах🥇, встановлених за 2025 рік, – це 1,2–2,4 хвилини світового споживання. Розбираємо, що справді тягне цикл (мережі, електрифікація, дата-центри), як тариф розділив фізичний ринок і чому за $62,63 акція FCX уже вимагає міді по $7,0–7,8/фунт. Три сценарії: ~$70 / ~$47 / ~$27.Чому страховку варто тримати вже сьогодніРалі несуть не переконані покупці, а пасивне поглинання й систематичний ре-леверидж. Премія за ризик волатильності ~1,08, термінова структура інвертована: ринок наперед оплатив спокій, а не пішов за ним. Показуємо, як виглядає опуклість із визначеним ризиком.Розворот ШІ-трейду й повернення на ATHКонсенсусна пара «постачальники проти гіперскейлерів» впала на −20,4%, кореляція всередині S&P 500 – на 1-му перцентилі, кол-skew – на 98-му. Чому дисперсія друкує рекордний PnL і за що ринок платить саме зараз🤓.Моделі з відкритими вагами: три стани світу$55 створеної цінності проти $2–5 витрат на задачу; 63% компаній уже змішують відкрите й закрите😕. Три сценарії для ШІ-акцій – і наскрізні переможці, які виграють у кожному з них.👉 Повний випуск із графіками, цифрами та розрахунками – для клієнтів на capitalistinvest.com

📚 Мандруючі бібліотеки — хіба таке буває?Ще в середині XIX століття у Великій Британії книги завантажували у спеціальний віз і буквально везли до читачів. А під час Великої депресії в США працювали «бібліотекарі-вершники», які доставляли книги у віддалені села.Сьогодні цей формат нікуди не зник. У Таїланді курсує бібліотечний поїзд, а світом подорожує Logos Hope — найбільша плавуча бібліотека, яка вже відвідала десятки країн.Хтось скаже, що в епоху інтернету такі бібліотеки вже не потрібні. Але хороші книги ніколи не втрачають своєї цінності. Вони лише знаходять нові способи потрапити до читачів.Мандруючі бібліотеки привозили людям книги.Ми ж просто хочемо допомогти одній хорошій книзі знайти своє місце на вашій полиці.📕 Якщо давно хотіли розібратися в економіці без нудних підручників і складних термінів — саме час додати «Мемономіку» до своєї домашньої бібліотеки.✨ Передзамовлення вже відкрито, а до 15.08 книга доступна за спеціальною ціною.Книга створена нашим видавництвом «Капітал» у партнерстві з інвестиційною компанією @icukraine.🔗 Замовляйте за посиланням

Трамп: Ми маємо величезний запас боєприпасівРепортер: Україні вкрай необхідні ракети великої дальності або батареї PatriotТрамп: Ну, ми теж хочемо ракети. Знаєте, Байден дав йому боєприпасів на 300 мільярдів. Коли я йшов, тут усе було забито, а він усе роздавЗараз ми відновлюємо запаси потужних боєприпасів, хоча могли б їх не використовувати. Ми могли б використати щось іншеАле це трохи старіший тип, такий же ефективний, і ми... це речі, яких у нас дуже багатоПлюс у нас є запаси боєприпасів по всьому світу. І якби вони нам колись знадобилися, ми б їх взяли. Ми забезпечені по всьому світу, але у нас ми в дуже-дуже хорошій форміРепортер: Здається, що росія значно посилила свої атаки по цивільнимТрамп: Я знаю це, так, я це знаюРепортер: Це має вас турбувати, пане ПрезидентеТрамп: Слухайте, ми не залучені, нас розділяє океанУ цій війні багато ненависті, так, і багато ненависті між двома лідерами. Я врегулював вісім воєн. Я думав, що ця буде чи не найлегшою, а вона виявилася найскладнішою. Але прогрес єОстанній Капіталіст | Підтримати наc на MonoBase

Як почати інвестувати з УкраїниБільшість матеріалів про інвестиції написані для американців чи європейців. Там не буде ні слова про ліміти НБУ, ні про валютний нагляд, ні про те, як українцю задекларувати дохід від акцій. А саме на цих деталях новачки і зупиняються, так і не зробивши першу покупку.Питання «у що вкласти» хвилює найбільше. Але сума на рахунку через десять років залежить не лише від вибору активів, а й від того, як ви відкрили рахунок, як заводили гроші й чи не втратили частину на податках і комісіях.Курс «Інвестування у фондовий ринок» від Школи Останнього Капіталіста працює як практичний провідник. Ви проходите кожен крок разом із ментором, а не шукаєте відповіді методом спроб і помилок. Понад 100 випускників першого потоку вже відкрили реальні брокерські рахунки та сформували перші портфелі. ❗️Це другий потік і ваша остання можливість приєднатися до курсу цього року. Наступний набір відкриється лише у 2027-му. За 6 тижнів ви:• відкриєте брокерський рахунок і зробите першу покупку активу• розберетесь з лімітами НБУ та валютним контролем• зберете портфель з акцій, ETF та облігацій під свій бюджет, від $100• навчитесь діяти за стратегією, а не за настроєм ринку• зрозумієте, що і як декларувати, щоб не мати проблем з ДПСВеде курс Дмитро Кривонос, практикуючий інвестор та аудитор із 20-річним досвідом, який з нуля створив капітал у $500 000.🗓 Старт 10 серпня👉🏻 Деталі та реєстраціяМенеджер @ostkapschool1

Спите? А Мінфін не спить, він тихо працює, на ваше благо)Поки всі сперечались про ПДВ для ФОПів, посилки до 150 євро і податок на цифрові платформи (до речі, чому Президент його не підписує?), Мінфін тихенько підготував законопроєкт про імплементацію євродирективи ATAD. Це зобов'язання перед МВФ, до кінця серпня його мають внести в Раду. Чинність він набуде з 1 січня 2028 рокуОсновні зміни:1. Обмеження боргових витрат. Компанія зможе відносити на витрати проценти за кредитами лише в межах 30% EBITDA. Так хочуть вбити схему, коли материнська компанія за кордоном "кредитує" українську дочку, а та виводить прибуток під виглядом повернення боргу. Але виняток на 3 млн євро, який є в самій директиві, у нашу версію чомусь не потрапив. 2. Exit tax. Якщо ви вивозите виробничу лінію за кордон, навіть у дочірню компанію – держава трактує це як продаж і бере податок з різниці між ринковою та залишковою вартістю. 3. "Податкове зловживання". Податковій дають право самостійно вирішувати, яка операція має "розумну економічну причину", а яка ні – і оподатковувати за суттю, ігноруючи форму. Умовний зарплатний ФОП на 6% може одним помахом пера стати найманим працівником, тільки ставка буде вже не 23%, а штрафна – 30%. Реформувати податкову – 👎 Дати можливість лупашити штрафи 👍4. Резидентство. Зараз статус податкового резидента визначають за чотириступеневим тестом. А пропонують, що достатньо лише однієї ознаки. Це загально європейська історія, проте дуже цікаво як  це запрацює з українською податковою, які потрібно буде доводити право на уникнення подвійного оподаткуванняНайкраще це звичайно ж пункт 3. Розкішний. З презумпцією вини платника дати можливість вводити 30% штрафи прекрасна ідея. Напевно менеджмент "Дікой Ягоди" підказав. І найкраще це, що формулювання настільки широкі, що під них підпадає половина звичайних господарських операційНу і по старій добрій класиці Мінфін, планує розбити цей прекрасний документ на частини і вноситиме постатейно. А депутати уже кажуть, що голосувати не будуть. Знову пошукають собі пряник. Але чомусь із PEPством не пройшло, Президент закон не підписує :)Євроінтеграція – це звісно не тільки безвіз і ринок. Це і безумовно жорсткі правила. Але наш уряд вирішив робити правила – ще жорсткіше, а про іншу частину забув. Як справи з актами виконаних робіт, пані Воробйова?Останній Капіталіст | Підтримати наc на MonoBase

Репортер: Чому США зараз втручаються, щоб підтримати японську єну? Щоб підтримати японську валюту?Трамп: Тому що у нас добрі стосунки з Японією. Ми дуже сильні, дуже дуже сильні фінансово, а вони, ви знаєте, у них слабша єна, і вони хотіли трохи допомоги. А ми завжди готові допомогти ЯпоніїЯпонія була дуже добра до нас, за винятком, звісно, Перл Гарбора. Вони були не добріРепортер: що Сполучені Штати отримують від цієї домовленості?Трамп: Фінансова вигода і це також добре для світової економікиКоли ми мали справу з Аргентиною, і мене критикували. Ми заробили 25 мільярдів доларів на тій угодіЩодо Венесуели ми заробляємо сотні мільярдів доларівЯ укладаю вигідні угодиIntel я заробив 75 мільярдів доларів для країни. Не для себе, а для країниIntel, я підтримав Intel. Це найпопулярніша акція зараз на Нью Йоркській та різних фондових біржах. Отже, ми заробили від 75 до 80 мільярдів доларівЯпонія це було понад усе, це був сигнал дружби. Оскільки єна слабшає, а долар почувається чудовоСправа в тому, що наша країна почувається чудово. Усі хочуть допомоги від нашої країниОстанній Капіталіст | Підтримати наc на MonoBase

Ведуча: Щоб завершити тему ситуації в росії та Україні, чи є зараз щось, що США можуть реально зробити, щоб допомогти розпочати переговори та покласти цьому край?Рубіо: Трамп чітко дав зрозуміти, що Сполучені Штати можуть відіграти роль у припиненні цієї війни. Ми продовжуємо вивчати це питанняМи витратили на це багато часу в перший рік, а настав момент, коли ситуація зайшла в глухий кут, але ми завжди були готові відіграти конструктивну рольМи єдина країна у світі, і президент Трамп єдиний лідер у світі, який може змусити російську та українську сторони почати переговори про те, як це закінчитиРеальна ж ситуація така, що динаміка цього конфлікту за останні кілька місяців трохи змінилася. Тепер українці можуть завдавати далекобійних ударів углиб росії, наближаючи війну до російського народуМи готові вивчити, чи відкрила ця нова динаміка шлях до якихось переговорів. Знаю, що найближчими тижнями будуть спроби з’ясувати, чи зможемо ми відновити діалог між сторонами та покласти край цій війніАле ми також розуміємо, що в обох сторін є досить жорсткі червоні лінії, і поки ми не зможемо їх трохи зблизити, ми ще не будемо готовіМи готові діяти, і президент сказав своїй команді: "Ось, якщо бачите можливість стати силою, що надасть імпульсу мирним переговорам, зробіть це"Він завжди віддає перевагу дипломатії перед війною, а миру – перед бойовими діямиОстанній Капіталіст | Підтримати наc на MonoBase

Репортер: Днями ви сказали, що не впевнені, чи варто надавати Україні зенітно-ракетні комплекси Патріот, які обговорювалисяВи хочете побачити більше дій від Зеленського, перш ніж підете на такий крок?Трамп: Що ж, це великий крок. Послухайте, у нас найкраща зброя у світі. У нас найкращі дрони у світі, люди цього не знають. У нас найкраще озброєння у світіУ випадку з президентом Зеленським, він хотів би отримати Патріоти, вони хотіли б отримати Томагавки, які, знаєте, є смертоносними: одні наступальні, інші оборонніАле коли ви даєте комусь ракети... здається, було випущено п'ять ракет, вони летіли зі швидкістю 8600 миль на годину. Подумайте про це – 8600Ось машина: якщо ви їдете 60, це вже трохи швидко, якщо 100... а тут 8600 миль на годину, і це були великі ракетиЇх випустили по Йорданії, і наші хлопці були там. Бінг, бінг, бінг-бінг-бінг, бінг, бінг, бінг-бінг-бінг. Добре?Я не хочу бути Байденом. Мені треба бути дуже обережнимЦе був би чудовий звуковий фрагмент для новин: було п'ять ракет, і ми збили всі п'ять ще до того, як вони наблизилися. Ніхто інший не має такої спроможності. Ця зброя неймовірнаІ ми повинні бути дуже обережними, дозволяючи комусь їх будувати. Знаєте, це дуже важливо. Зараз ми будуємо багато заводів, щоб виготовляти ці та інші ракетиРакета Томагавк – це просто щось, ніхто ніколи не бачив нічого подібного. Треба бути дуже розважливим, треба бути дуже обережнимНа даний момент ми на це не погодилися. Ми обговорюємо це, але таку технологію важко віддаватиЯ не думаю, що це коли-небудь станеться, бо ті люди, яким ви даєте цю технологію, можуть колись повернутися проти вас. Знаєте, це можливо. Подивіться на історію воєн – таке траплялося кілька разів за ці рокиОстанній Капіталіст | Підтримати наc на MonoBase

Як леверидж ETF підсилюють волатильність технологічних акційКоли великі акції зазнають раптових, вибухових рухів або різких каскадів, фінансові медіа негайно шукають фундаментальний каталізатор. Медіа шукають якусь новину, економічні дані або зсув у прибутках.Але якщо заглянути під капот сучасної ринкової мікроструктури, ринок часто рухає чиста, механічна сантехніка🚽.Це світ Stealth Gamma – системних ринкових структур та дизайну продуктів, що змушують інституційних гравців програмно купувати активи, коли вони зростають, і продавати їх, коли вони падають. Це імітує точну поведінку дилера опціонів, що знаходиться в шорт-гамі, створюючи самопідсилювані хвилі купівлі та продажу без жодного традиційного опціонного контракту, що коли-небудь переходив з рук у руки.Механічна пастка ETF з кредитним плечемХоча існує кілька прихованих структур, що генерують ці потоки, ETF з кредитним плечем є єдиним найбільшим щоденним рушієм stealth gamma на сьогоднішньому ринку.Щоб зрозуміти чому, потрібно подивитися, як ці фонди працюють простими словами🧼. 2x ETF з кредитним плечем обіцяє забезпечити подвійну денну прибутковість базової акції чи індексу. Щоб дотримуватися цієї обіцянки день за днем, керуючий фондом має виконувати вимушену дію перебалансування прямо перед закриттям торгів.Уявимо, що 2x ETF з кредитним плечем має умовно $100 кешу інвесторів. Щоб забезпечити подвійну прибутковість, фонд використовує фінансові деривативи для контролю $200 вартості базової акції.У зелений день акція під цим фондом йде вгору на 10%. Позиція фонду в $200 тепер коштує $220 – прибуток $20. Це означає, що кеш пул інвесторів зріс зі $100 до $120.Щоб підтримувати суворе співвідношення кредитного плеча 2x на новому пулі $120 на наступний день, фонд зобов'язаний тримати $240 вартості акцій ($120 x 2). Але він тримає лише $220.Щоб подолати розрив, фонд механічно змушений виходити на ринок перед закриттям торгів і купувати додаткові $20 вартості акцій.Якщо акція падає на 10% – відбувається точно протилежне: кеш інвесторів скорочується до $80, вимагаючи лише $160 експозиції. Оскільки вони тримають реально $180, вони мають агресивно продати $20 акцій у падаючий ринок.ETF з кредитним плечем закриті в обов'язковій петлі, де вони мають купувати дорого і продавати дешево кожен окремий день🙃. Це щоденне перебалансування діє як автоматизований прискорювач моменту, штучно перебільшуючи ринкові ралі та погіршуючи ринкові розпродажі поблизу закриття. Обернені ETF з кредитним плечем підсилюють ці потоки перебалансування ще більше – що може здатися контрінтуїтивним спочатку, але є незаперечним, коли робиш математику.Це не локалізована проблема – загальний капітал, заблокований у цих продуктах, пройшов монументальне хокейно-ключкове розширення, нещодавно вибухнувши до приголомшливих $198 мільярдів.Бомба волатильності окремих акційКоли ця stealth gamma була обмежена глибокими, ліквідними індексами як $SPX чи широкими товарними ринками, потоки закриття зазвичай могли поглинатися величезним пулом ліквідності ринку.Гра повністю змінилася з масштабним рітейл вибухом у ETF з кредитним плечем на окремі акції🤦‍♂️.Коли ви застосовуєте цю жорстку математику щоденного перебалансування до окремих акцій, ви змушуєте масштабні потоки капіталу проходити через значно вужчу трубу ліквідності. Різкий рух в окремій акції провокує непропорційну кількість вимушених покупок чи продажів наприкінці дня відносно природного денного обсягу цієї акції.Нам не слід очікувати, що вола техів структурно відкотиться до своїх старих історичних базових рівнів найближчим часом. Це не простий випадок неправильного оцінювання опціонів, який можна легко заарбітражити. Поки активи під управлінням у цих ETF з кредитним плечем на окремі акції та тематичних інструментах залишаються на цих підвищених рівнях, механічна сантехніка практично гарантує, що екстремальна волатильність є структурною особливістю, а не багом.😎 А якщо хочете навчитись розуміти інвестиційні процеси, то стати нашим клієнтом можна у кілька кліків – https://capitalistinvest.com/