Capitalist Invest

Штучний інтелект розігріває інвестиційний ринок, але прибутки венчурних фондів б’ють антирекордиПопри зростання популярності інвестицій у стартапи, венчурні капіталісти стикаються із серйозними труднощами у поверненні коштів. У 2023 році американські венчурні фонди повернули своїм інвесторам лише $26 млрд, що стало найнижчим показником з 2011 року. У 2024 році ця тенденція триває: великі вкладення у штучний інтелект не компенсуються виходами через IPO чи продажі.Минулого року дефіцит інвестицій склав рекордні $60 млрд, що змушує інституційних інвесторів — університети та пенсійні фонди — переглядати свої стратегії. Хоча стартапи отримали найбільший за 26 років обсяг фінансування, повернення інвестицій залишається мізерним.Один із драйверів ринку — штучний інтелект, що приваблює мільярди доларів. Але ці компанії швидко спалюють кошти, не приносячи прибутків. Більше 1 400 стартапів оцінюються в понад $1 млрд, але багато з них затримують вихід на біржу. За оцінками Coatue Management, навіть за повернення історичних темпів IPO, щоб усі ці "єдинороги" стали публічними, знадобиться понад 20 років.Потенційний перелом може настати завдяки регуляторним змінам, якщо адміністрація США стане більш прихильною до угод M&A (злиття та поглинання). Проте поки що більшість угод затягуються через посилення контролю, як це було у випадках Adobe і Google.Окрім цього, деякі компанії знаходять креативні рішення для виходу з кризи. Наприклад, Sequoia Capital викупила власні акції Stripe, щоб забезпечити інвесторам прибутки. Така ситуація демонструє, наскільки складними стали виходи для венчурних фондів.Чи стане технологічний бум вигідним для інвесторів? Поки що відповіді немає. Ринок залишається під сильним тиском, і майбутнє залежатиме від здатності компаній адаптуватися до нових умов.

📈 Два найпопулярніших курса за ціною одного — спеціально до Black Friday! 📈 Пакет «Фінанси та інвестиції»Це ваш шанс отримати знання, які допоможуть ефективно управляти грошима та впевнено робити перші кроки у світі інвестицій. До пакету входять два практичні курси, розроблені спеціально для українців. Що включає пакет: 1️⃣ Курс «Фінансова грамотність для українців» Дізнайтеся, як правильно управляти своїм бюджетом, уникати фінансових пасток та планувати стабільне майбутнє. Ми навчимо вас користуватися сучасними фінансовими інструментами, розуміти доходи, витрати та накопичення. 2️⃣ Курс «Основи інвестування українця» Вивчіть базові принципи інвестування та способи збереження й примноження капіталу. Курс охоплює основи інвестування в акції, нерухомість, цінні папери та інші фінансові інструменти, які допоможуть вам почати впевнено будувати свій інвестиційний портфель. Чому це вигідно: ✔️ Комплексний підхід до фінансів та інвестування. ✔️ Знання, які допоможуть уникнути ризиків і зберегти ваші кошти. ✔️ Спеціальна ціна на обидва курси в одному пакеті. ⏳ Акція діє до 29 листопада! Ваше фінансове благополуччя починається з правильних знань. Почніть свій шлях до стабільності та зростання разом із нами!🔗ПРИЄДНАТИСЬ ДО КУРСІВ 🔗🔗ПРИЄДНАТИСЬ ДО КУРСІВ 🔗🔗ПРИЄДНАТИСЬ ДО КУРСІВ 🔗📩 Маєте питання? Напишіть нашому менеджеру — @ilonaostkap

Європейські валюти будуть програвати у 2025Один з ключових макропрогнозів на наступний рік полягає в тому, що ЄЦБ буде випереджати ФРС у пом'якшенні монетарної політики, оскільки перешкоди для зростання економіки єврозони, схоже, посиляться через протекціонізм Трампа, в той час як фіскальні стимули змушують ФРС бути обережною щодо зниження ставок. Відповідно, аналітики очікують подальшого розширення розриву в дворічному свопі EURUSD до 2%, що передбачає падіння ціні євро нижче 1.05 проти долара (до виборів Трампа євро був в діапазоні 1.10). Нові тарифи від Трампа будуть ключовими чинниками, але не можна ігнорувати геополітичні ризики, низьку ймовірність будь-яких фіскальних стимулів в єврозоні, а також вибори в країнах ЄС, які потенційно можуть створити нові тертя з Брюсселем.Пік премії за ризик може випасти на 4 квартал 2025 року – 1 квартал 2026. Навіть якщо євро зможе утриматись вище паритету (1.00) до цього часу, є всі умови для структурного зсуву з діапазону 1.05-1.10 до діапазону 1.00-1.05 у 2025 році. Сильніше за євро можуть почуватись швейцарський франк та британський стерлінг.

Американські акції продовжать бути у висхідній траєкторіїРеспубліканський контроль над Конгресом є ключовим для Трампа для продовження терміну дії положень Закону про скорочення податків і створення робочих місць. І саме його вже остаточно отримає Республіканська партія.Трамп швидше за все, запропонує нові скорочення, які, можливо, включатимуть корпоративні податки. Бюджетні процедури Конгресу допускають збільшення дефіциту протягом наступного десятиліття, що, ймовірно, означає постійний бюджетний дефіцит – один з факторів, який сприятиме зростанню довгострокових дохідностей державних облігацій США (тобто проти цін).У найближчій перспективі американські акції отримають підтримку завдяки:• вражаючим зростанням доходів бюджету;• стійким зростанням корпоративних доходів;• політичною ясністю;• зниженням ставок ФРС.У довгостроковій перспективі багато що залежить від того, наскільки програма Трампа буде реалізована.Енергетичний, фінансовий і технологічний сектори можуть отримати вигоду, частково від дерегуляції. Існує багато факторів, включаючи обмеження пропозиції, такі як старіння робочої сили, що утримують інфляцію на рівні, вищому за допандемічний. Більш висока інфляція і процентні ставки в довгостроковій перспективі можуть в кінцевому підсумку поставити під сумнів ризикові настрої.

Голова ФРС готовий до судових справ, якщо Трамп спробує звільнити ПавеллаДжером Павелл, чинний голова Федеральної резервної системи, може стати фігурою судової битви, якщо Дональд Трамп спробує його усунути. Ще у 2018 році, коли тодішній президент Трамп був незадоволений зростанням процентних ставок, Павелл готувався до можливого судового протистояння, щоб зберегти незалежність центрального банку.Ця готовність підкреслює його позицію щодо важливості захисту незалежності ФРС від політичних впливів, адже прецедент усунення голови банку за політичні рішення міг би поставити під загрозу стабільність економічної політики США. Федеральна резервна система зберігає свою незалежність у проведенні монетарної політики ще з часів високої інфляції 1970-х років. Записи з Овального кабінету свідчать, що президент Річард Ніксон тиснув на голову ФРС Артура Бернса з вимогою послабити політику перед виборами 1972 року, і Бернс піддався цьому тиску. Після років високої інфляції, які були подолані суворою рецесією початку 1980-х років, ФРС та інші центральні банки світу отримали значну операційну автономію від своїх урядів для встановлення процентних ставок в інтересах довгострокового економічного розвитку.Незалежність центрального банку також дозволяє політикам уникати відповідальності за непопулярні кроки щодо стримування інфляції.Хоча в законодавстві США немає чіткого положення щодо звільнення голови ФРС президентом, експерти вважають, що Павелл має сильні юридичні аргументи.У своїй нещодавній відповіді на запитання про можливе звільнення він впевнено сказав: «Ні», наголошуючи, що це «не дозволено законом».Спроба усунути голову ФРС зараз, коли центральний банк ще не завершив боротьбу з інфляцією, буде більш деструктивною для ринків, ніж під час першого терміну Трампа.Нині як короткострокові ставки, встановлені ФРС, так і довгострокові ставки, що визначаються ширшими економічними факторами, значно вищі, ніж у період його першого президентства.Трамп неодноразово обіцяв знизити інфляцію та процентні ставки. «Інфляція, пам’ятайте, це руйнівник для країни», — заявив він у травні, відповідаючи на питання про високі витрати на запозичення. «І ми не можемо ризикувати цим».

Звіт Alphabet: Q3 2024Основні параметри:• Прибуток на акцію (EPS): $2.12 (очікування - $1.84)• Виторг (Revenue): $88.27 млрд (очікування - $86.45 млрд)• Ціна акцій на премаркеті: +5.5%Загалом гугл показав хороші показники у всіх основних сферах які цікавлять інвесторів - клауд, пошук, реклама, ютуб.Найбільше виріс Google Cloud: $11.35 млрд (очікування - $10.91 млрд). Це складає +35% у порівнянні з попереднім роком. Такий швидкий ріст вказує на зростаючий попит технологій штучного інтелекту, що є цілком очікуваним. Ринок демократизуються, все більше компаній використовують різні моделі для оптимізації своїх задач, і багато з них використовують хмарні технології для цих потреб.Попереднього кварталу інвестори були незадоволені збільшенням капітальних витрат (capital expenditures) на розширення клауду, штучного інтелекту та інших технологій, що потягнуло акції вниз, незважаючи на непогані показники. Цього разу, при аналогічному збільшенні (вже до $13 млрд), інвестори реагують спокійніше.Незважаючи на це, хвилювання через антимонопольні позови проти компанії лишаються, що лишає Alphabet компанією з найменшим показником P/E серед технологічних гігантів.

Цей тиждень буде надважливим для фінансових ринків, оскільки п’ять технологічних гігантів — Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon та Meta — звітуватимуть про свої прибутки. Сукупна капіталізація цих компаній перевищує $12 трлн, що становить майже чверть від загальної капіталізації індексу S&P 500. Їх фінансові результати не лише вплинуть на загальний ринок, а й дадуть інвесторам уявлення про подальший розвиток штучного інтелекту, хмарних технологій та інших ключових секторів.Що очікувати від звітів? 1. Інвестиції у AI: коментарі щодо інвестицій в AI та монетизації нових продуктів можуть суттєво вплинути на динаміку акцій таких компаній, як Nvidia, Broadcom та Taiwan Semiconductor. Багато інвесторів критикували рішення великих технологічних компаній про збільшення інвестицій в цю сферу після звітів попередньої четверті, тому ці результати будуть визначальними для інвесторів. 2. iPhone та інші продукти Apple: результати Apple впливатимуть на її постачальників, зокрема виробників чіпів, таких як Qualcomm, а також на компанії, що постачають компоненти для iPhone. Інвестори уважно стежитимуть за попитом на нову модель iPhone, який може дати сигнал про споживчі настрої на ринку. 3. Хмарні технології та онлайн-реклама: Amazon, Google та Microsoft є лідерами у хмарних обчисленнях. Їхні інвестиції та прибутковість у цій сфері визначать подальші тенденції на ринку. Також значущим буде звіт Meta, де відображатиметься стан ринку онлайн-реклами, на який сильно вплинули зміни у конфіденційності користувачів. 4. Реакція ринку та індекс S&P 500: результати цих компаній матимуть значний вплив на весь ринок, а також створять «хвильові ефекти» для інших індексів. Інвестори можуть очікувати на волатильність, оскільки будь-яке відхилення від прогнозів може спричинити як стрімке зростання, так і різке падіння.Додаткові фактори, що впливатимуть на ринок: • Статистика ВВП США за III квартал: середа. • Ринок праці та звіт з безробіття: п’ятниця. • Вибори президента США: 5 листопада, • Засідання Федеральної резервної системи: 6-7 листопадаУсі ці події значно вплинуть на ринок, адже політичні та монетарні новини завжди вносять елементи непередбачуваності для інвесторів. Тиждень обіцяє бути насиченим на події, які можуть задати новий курс для фондового ринку на кілька місяців, а то і років вперед.

Ядерна революція технологічних гігантів Великі технологічні компанії, такі як Microsoft, Google та Amazon, активно досліджують нові джерела енергії для забезпечення своїх потреб у потужностях, особливо в контексті роботи центрів обробки даних для штучного інтелекту. Одним із перспективних рішень є малі модульні реактори (SMR) — інноваційні ядерні установки, які можуть забезпечувати чисту та постійну енергію без викидів CO₂.За словами міністра енергетики США Дженніфер Ґренголм, малі модульні реактори можуть стати революційним рішенням для технологічних гігантів, оскільки вони дозволяють постійно забезпечувати енергією центри обробки даних, що надзвичайно важливо для безперервної роботи AI-моделей. Проте, впровадження цих технологій потребує часу та співпраці між компаніями, щоб знизити ризики та розподілити витрати.Наприклад, Google вже уклала угоду з компанією Kairos Power, щоб до 2035 року отримати 500 МВт потужностей від SMR. Це дозволить Google зменшити свою залежність від традиційних джерел енергії та зробити вагомий внесок у декарбонізацію.Amazon також інвестує в малі модульні реактори через співпрацю з X-energy. Це може змінити енергетичний ландшафт у США, оскільки вперше такі технології можуть бути використані в масштабі для забезпечення центрів обробки даних та промислових підприємств.Ці інвестиції у нові джерела енергії не лише допоможуть великим технологічним компаніям вирішити проблему високого енергоспоживання AI, але й сприятимуть зниженню їх вуглецевого сліду, що є умовами багатьох європейських та американських регуляторів.

Можливий Розподіл Google: Що потрібно знати ІнвесторамМіністерство юстиції США (DOJ) запропонувало засоби правового захисту, які можуть призвести до розподілу Google, дочірньої компанії Alphabet, після рішення федерального судді в серпні про те, що технологічний гігант має незаконну монополію в сфері пошукових послуг.У той час як DOJ розглядає заходи від поведінкових обмежень до структурних змін, інвестори замислюються над потенційним впливом на акції GOOGL та ринок в цілому.Розподіл такого масштабу не відбувався з часів демонополізації AT&T у 1980-х роках, що призвело до зростання конкуренції та інновацій в телекомунікаційній галузі.Подібний результат для GOOGL може розкрити приховану вартість у різноманітному портфелі Alphabet.Наприклад, відокремлення основних бізнесів, таких як пошук, YouTube, хмарні сервіси та проекти на кшталт Waymo, може виявити індивідуальні сильні сторони, які наразі недооцінені в загальному пакеті.З точки зору оцінки, аналіз суми частин вказує на те, що компоненти Alphabet разом можуть коштувати навіть більше, ніж її поточна ринкова капіталізація.Інвестори, такі як Білл Найгрен, керівник фонду Oakmark Select, вважають, що розподіл сегментів компанії може призвести до зростання ціни акцій, оскільки справжня вартість кожного бізнес-підрозділу стане більш прозорою.Однак важливо враховувати, що одним із найбільших активів таких компаній, як Google, є дані — і безперешкодний обмін цими даними між сервісами є надзвичайно важливим для їхнього успіху.Alphabet побудувала величезну екосистему, де кожен сервіс підсилює інші, створюючи мережевий ефект, який важко кількісно оцінити.Хоча деякі спекулюють на потенційній вигоді для акцій, майже неможливо оцінити вплив цієї взаємопов'язаної екосистеми на загальну вартість компанії.Крім того, шлях до можливого розподілу, ймовірно, буде довгим і насиченим юридичними перешкодами. Такі структурні засоби правового захисту "важко реалізувати" і їх впровадження може зайняти роки.Протягом цього періоду швидкі технологічні досягнення, особливо в галузі штучного інтелекту, можуть змінити конкурентне середовище, пропонуючи альтернативи традиційним пошуковим сервісам і ще більше ускладнюючи ситуацію.

Стимулювання економіки Китаю викликає хвилювання на світових ринкахКитайcьскі чиновники у минулий вівторок оголосили низку монетарних заходів, тому китайський індекс CSI 300 зріс на 4,3%, що стало найбільшим стрибком з липня 2020 року.У США акції зазнали помірних приростів, проте товари відчули найбільший вплив. Стимулюючий пакет Китаю в розмірі $325 млрд зосереджується переважно на монетарній політиці, включаючи зниження норми резервних вимог для банків на пів відсоткового пункту. Цей крок вивільняє близько $142 млрд ліквідності, спрямованих на стимулювання кредитування та економічної активності. Це зроблено щоб підтримати економіку, обтяжену слабкими ринками нерухомості та повільним зростанням виробництва.Інвестори зараз спостерігають, чи запровадить Пекін додаткові фіскальні стимули, особливо в галузі інфраструктурних витрат.Однак, разом узяті, ці заходи, схоже, не вирішують великої проблеми, що стоїть перед КНР, яка в основі своїй полягає в недостатньому інвестуванні, що фінансується за рахунок надмірного боргового навантаження.Такі дії можуть ще більше підвищити ціни на товари, впливаючи на все — від виробничих витрат у США до динаміки енергетичного сектору.Впровадження всіх цих заходів одночасно є надзвичайно незвичним. Це свідчить про терміновість, яку відчувають у Пекіні, щоб відвернути дефляційні ризики та забезпечити зростання для досягнення цьогорічної мети в 5%.Для американських та європейських інвесторів такі хвилювання можуть означати вищі витрати на сировину та збільшення волатильності інфляції.Хоча підвищені ціни на товари не завжди призводять до вищої споживчої інфляції, вони можуть створити непередбачуваність у ланцюгах постачання та ціноутворенні на сировину для бізнесів, особливо малих підприємств.