Інвестиційна команда @OstanniyCapitalist. capitalistinvest.com Питання й пропозиції – @CapInvest_Admin [email protected] Минулі результати не є гарантією майбутніх. Ми не надаємо жодних рекомендацій чи порад щодо інвестицій.
Голова ФРС готовий до судових справ, якщо Трамп спробує звільнити ПавеллаДжером Павелл, чинний голова Федеральної резервної системи, може стати фігурою судової битви, якщо Дональд Трамп спробує його усунути. Ще у 2018 році, коли тодішній президент Трамп був незадоволений зростанням процентних ставок, Павелл готувався до можливого судового протистояння, щоб зберегти незалежність центрального банку.Ця готовність підкреслює його позицію щодо важливості захисту незалежності ФРС від політичних впливів, адже прецедент усунення голови банку за політичні рішення міг би поставити під загрозу стабільність економічної політики США. Федеральна резервна система зберігає свою незалежність у проведенні монетарної політики ще з часів високої інфляції 1970-х років. Записи з Овального кабінету свідчать, що президент Річард Ніксон тиснув на голову ФРС Артура Бернса з вимогою послабити політику перед виборами 1972 року, і Бернс піддався цьому тиску. Після років високої інфляції, які були подолані суворою рецесією початку 1980-х років, ФРС та інші центральні банки світу отримали значну операційну автономію від своїх урядів для встановлення процентних ставок в інтересах довгострокового економічного розвитку.Незалежність центрального банку також дозволяє політикам уникати відповідальності за непопулярні кроки щодо стримування інфляції.Хоча в законодавстві США немає чіткого положення щодо звільнення голови ФРС президентом, експерти вважають, що Павелл має сильні юридичні аргументи.У своїй нещодавній відповіді на запитання про можливе звільнення він впевнено сказав: «Ні», наголошуючи, що це «не дозволено законом».Спроба усунути голову ФРС зараз, коли центральний банк ще не завершив боротьбу з інфляцією, буде більш деструктивною для ринків, ніж під час першого терміну Трампа.Нині як короткострокові ставки, встановлені ФРС, так і довгострокові ставки, що визначаються ширшими економічними факторами, значно вищі, ніж у період його першого президентства.Трамп неодноразово обіцяв знизити інфляцію та процентні ставки. «Інфляція, пам’ятайте, це руйнівник для країни», — заявив він у травні, відповідаючи на питання про високі витрати на запозичення. «І ми не можемо ризикувати цим».
Звіт Alphabet: Q3 2024Основні параметри:• Прибуток на акцію (EPS): $2.12 (очікування - $1.84)• Виторг (Revenue): $88.27 млрд (очікування - $86.45 млрд)• Ціна акцій на премаркеті: +5.5%Загалом гугл показав хороші показники у всіх основних сферах які цікавлять інвесторів - клауд, пошук, реклама, ютуб.Найбільше виріс Google Cloud: $11.35 млрд (очікування - $10.91 млрд). Це складає +35% у порівнянні з попереднім роком. Такий швидкий ріст вказує на зростаючий попит технологій штучного інтелекту, що є цілком очікуваним. Ринок демократизуються, все більше компаній використовують різні моделі для оптимізації своїх задач, і багато з них використовують хмарні технології для цих потреб.Попереднього кварталу інвестори були незадоволені збільшенням капітальних витрат (capital expenditures) на розширення клауду, штучного інтелекту та інших технологій, що потягнуло акції вниз, незважаючи на непогані показники. Цього разу, при аналогічному збільшенні (вже до $13 млрд), інвестори реагують спокійніше.Незважаючи на це, хвилювання через антимонопольні позови проти компанії лишаються, що лишає Alphabet компанією з найменшим показником P/E серед технологічних гігантів.
Цей тиждень буде надважливим для фінансових ринків, оскільки п’ять технологічних гігантів — Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon та Meta — звітуватимуть про свої прибутки. Сукупна капіталізація цих компаній перевищує $12 трлн, що становить майже чверть від загальної капіталізації індексу S&P 500. Їх фінансові результати не лише вплинуть на загальний ринок, а й дадуть інвесторам уявлення про подальший розвиток штучного інтелекту, хмарних технологій та інших ключових секторів.Що очікувати від звітів? 1. Інвестиції у AI: коментарі щодо інвестицій в AI та монетизації нових продуктів можуть суттєво вплинути на динаміку акцій таких компаній, як Nvidia, Broadcom та Taiwan Semiconductor. Багато інвесторів критикували рішення великих технологічних компаній про збільшення інвестицій в цю сферу після звітів попередньої четверті, тому ці результати будуть визначальними для інвесторів. 2. iPhone та інші продукти Apple: результати Apple впливатимуть на її постачальників, зокрема виробників чіпів, таких як Qualcomm, а також на компанії, що постачають компоненти для iPhone. Інвестори уважно стежитимуть за попитом на нову модель iPhone, який може дати сигнал про споживчі настрої на ринку. 3. Хмарні технології та онлайн-реклама: Amazon, Google та Microsoft є лідерами у хмарних обчисленнях. Їхні інвестиції та прибутковість у цій сфері визначать подальші тенденції на ринку. Також значущим буде звіт Meta, де відображатиметься стан ринку онлайн-реклами, на який сильно вплинули зміни у конфіденційності користувачів. 4. Реакція ринку та індекс S&P 500: результати цих компаній матимуть значний вплив на весь ринок, а також створять «хвильові ефекти» для інших індексів. Інвестори можуть очікувати на волатильність, оскільки будь-яке відхилення від прогнозів може спричинити як стрімке зростання, так і різке падіння.Додаткові фактори, що впливатимуть на ринок: • Статистика ВВП США за III квартал: середа. • Ринок праці та звіт з безробіття: п’ятниця. • Вибори президента США: 5 листопада, • Засідання Федеральної резервної системи: 6-7 листопадаУсі ці події значно вплинуть на ринок, адже політичні та монетарні новини завжди вносять елементи непередбачуваності для інвесторів. Тиждень обіцяє бути насиченим на події, які можуть задати новий курс для фондового ринку на кілька місяців, а то і років вперед.
Ядерна революція технологічних гігантів Великі технологічні компанії, такі як Microsoft, Google та Amazon, активно досліджують нові джерела енергії для забезпечення своїх потреб у потужностях, особливо в контексті роботи центрів обробки даних для штучного інтелекту. Одним із перспективних рішень є малі модульні реактори (SMR) — інноваційні ядерні установки, які можуть забезпечувати чисту та постійну енергію без викидів CO₂.За словами міністра енергетики США Дженніфер Ґренголм, малі модульні реактори можуть стати революційним рішенням для технологічних гігантів, оскільки вони дозволяють постійно забезпечувати енергією центри обробки даних, що надзвичайно важливо для безперервної роботи AI-моделей. Проте, впровадження цих технологій потребує часу та співпраці між компаніями, щоб знизити ризики та розподілити витрати.Наприклад, Google вже уклала угоду з компанією Kairos Power, щоб до 2035 року отримати 500 МВт потужностей від SMR. Це дозволить Google зменшити свою залежність від традиційних джерел енергії та зробити вагомий внесок у декарбонізацію.Amazon також інвестує в малі модульні реактори через співпрацю з X-energy. Це може змінити енергетичний ландшафт у США, оскільки вперше такі технології можуть бути використані в масштабі для забезпечення центрів обробки даних та промислових підприємств.Ці інвестиції у нові джерела енергії не лише допоможуть великим технологічним компаніям вирішити проблему високого енергоспоживання AI, але й сприятимуть зниженню їх вуглецевого сліду, що є умовами багатьох європейських та американських регуляторів.
Можливий Розподіл Google: Що потрібно знати ІнвесторамМіністерство юстиції США (DOJ) запропонувало засоби правового захисту, які можуть призвести до розподілу Google, дочірньої компанії Alphabet, після рішення федерального судді в серпні про те, що технологічний гігант має незаконну монополію в сфері пошукових послуг.У той час як DOJ розглядає заходи від поведінкових обмежень до структурних змін, інвестори замислюються над потенційним впливом на акції GOOGL та ринок в цілому.Розподіл такого масштабу не відбувався з часів демонополізації AT&T у 1980-х роках, що призвело до зростання конкуренції та інновацій в телекомунікаційній галузі.Подібний результат для GOOGL може розкрити приховану вартість у різноманітному портфелі Alphabet.Наприклад, відокремлення основних бізнесів, таких як пошук, YouTube, хмарні сервіси та проекти на кшталт Waymo, може виявити індивідуальні сильні сторони, які наразі недооцінені в загальному пакеті.З точки зору оцінки, аналіз суми частин вказує на те, що компоненти Alphabet разом можуть коштувати навіть більше, ніж її поточна ринкова капіталізація.Інвестори, такі як Білл Найгрен, керівник фонду Oakmark Select, вважають, що розподіл сегментів компанії може призвести до зростання ціни акцій, оскільки справжня вартість кожного бізнес-підрозділу стане більш прозорою.Однак важливо враховувати, що одним із найбільших активів таких компаній, як Google, є дані — і безперешкодний обмін цими даними між сервісами є надзвичайно важливим для їхнього успіху.Alphabet побудувала величезну екосистему, де кожен сервіс підсилює інші, створюючи мережевий ефект, який важко кількісно оцінити.Хоча деякі спекулюють на потенційній вигоді для акцій, майже неможливо оцінити вплив цієї взаємопов'язаної екосистеми на загальну вартість компанії.Крім того, шлях до можливого розподілу, ймовірно, буде довгим і насиченим юридичними перешкодами. Такі структурні засоби правового захисту "важко реалізувати" і їх впровадження може зайняти роки.Протягом цього періоду швидкі технологічні досягнення, особливо в галузі штучного інтелекту, можуть змінити конкурентне середовище, пропонуючи альтернативи традиційним пошуковим сервісам і ще більше ускладнюючи ситуацію.
Стимулювання економіки Китаю викликає хвилювання на світових ринкахКитайcьскі чиновники у минулий вівторок оголосили низку монетарних заходів, тому китайський індекс CSI 300 зріс на 4,3%, що стало найбільшим стрибком з липня 2020 року.У США акції зазнали помірних приростів, проте товари відчули найбільший вплив. Стимулюючий пакет Китаю в розмірі $325 млрд зосереджується переважно на монетарній політиці, включаючи зниження норми резервних вимог для банків на пів відсоткового пункту. Цей крок вивільняє близько $142 млрд ліквідності, спрямованих на стимулювання кредитування та економічної активності. Це зроблено щоб підтримати економіку, обтяжену слабкими ринками нерухомості та повільним зростанням виробництва.Інвестори зараз спостерігають, чи запровадить Пекін додаткові фіскальні стимули, особливо в галузі інфраструктурних витрат.Однак, разом узяті, ці заходи, схоже, не вирішують великої проблеми, що стоїть перед КНР, яка в основі своїй полягає в недостатньому інвестуванні, що фінансується за рахунок надмірного боргового навантаження.Такі дії можуть ще більше підвищити ціни на товари, впливаючи на все — від виробничих витрат у США до динаміки енергетичного сектору.Впровадження всіх цих заходів одночасно є надзвичайно незвичним. Це свідчить про терміновість, яку відчувають у Пекіні, щоб відвернути дефляційні ризики та забезпечити зростання для досягнення цьогорічної мети в 5%.Для американських та європейських інвесторів такі хвилювання можуть означати вищі витрати на сировину та збільшення волатильності інфляції.Хоча підвищені ціни на товари не завжди призводять до вищої споживчої інфляції, вони можуть створити непередбачуваність у ланцюгах постачання та ціноутворенні на сировину для бізнесів, особливо малих підприємств.
ФРС знижує ставки: що це означає?Центральний банк США – ФРС оголосили вчора про перше за 4 роки зниження ставок.Відсоткові ставки по суті це показник ставок для кредитування економіки. Чим вищі ставки тим менш вигідно залучати позиковий капітал, що відповідно й тисне на економічний розвиток.Зниження ставок, що і зробило ФРС навпаки – позитив для економіки, оскільки кошти можна залучити під менший відсоток.Також зараз ходять слухи, що регулятор до кінця року завершить свою кампанію скорочення балансу (зменшенню капіталу), яке теж тиснуло на економіку й ринки.В цілому це було очікуваним рішенням для ринку, були розбіжності в деталях рішення про зниження – ФРС буде діяти помірно чи агресивно, регулятор обрав другий шлях, що вказує на можливі попередні помилки у політиці та проблеми в економіці, які й тиснуть на чиновників.Ринкам рішення більш ніж сподобалось, тому можна помітити зростання основних індексів.Ми б зараз говорили про те, що ринок акцій продовжить своє середньострокове зростання після значних корекцій, які тривали з кінця липня.Більш детально рішення і наслідки ми обговоримо у відео та щотижневому дослідженні ринку вже незабаром.
Amazon працює над створенням альтернативи GPSЦе відбувається через зростаючі загрози перешкод у роботі супутників після вторгнення Росії в Україну. Проєкт Kuiper від AMZN, вартістю $10 млрд, має на меті запустити тисячі супутників для доступу до інтернету в віддалених районах, а також може включати технології для підтримки роботи GPS.Після почастішання випадків глушіння GPS, особливо у військових зонах, таких як Україна та Близький Схід, зростає потреба в захисті навігаційних систем. Експерти вважають, що супутники на низьких орбітах, такі як ті, що планує запустити Amazon і Starlink від SpaceX, можуть стати стійкішими та надійнішими альтернативами.З огляду на залежність світу від GPS як для цивільних, так і для військових потреб, захист цієї технології стає важливим пріоритетом. У таких умовах глобальні компанії шукають нові рішення для збереження стабільності навігаційних систем у випадку перешкод або атак.Висока частка на цьому швидко зростаючому бізнесі допоможе компаніям збільшити прибутки в майбутньому, тому слід зважати на такі процеси і їх підтримку урядами.
Мін'юст США проти GOOGLУряд США посилює свою боротьбу проти домінування GOOGL в сфері онлайн-реклами через новий антимонопольний судовий процес, який розпочався цього тижня.Мін'юст звинувачує Alphabet Inc. (GOOGL) у використанні його рекламних технологій, зокрема Google Ad Manager, для придушення конкуренції та контролю над значною частиною ринку цифрової реклами. Ця технологія, яка керує аукціонами для розміщення реклами, надала GOOGL величезну владу в онлайн-рекламі.Цей судовий процес продовжує інший антимонопольний позов, спрямований на пошуковий бізнес GOOGL, у якому федеральний суддя постановив, що GOOGL незаконно утримувала монополію.У новій справі Мін'юст прагне розділити частини рекламної діяльності GOOGL, включно з інструментами, які компанія отримала після покупки DoubleClick за $3,1млрд у 2008 році. Сьогодні ці інструменти забезпечують рекламні транзакції на 87% сайтів у США. У разі успіху, судовий процес може призвести до суттєвої реорганізації рекламного бізнесу та зміни всього ринку онлайн-реклами.Однак GOOGL стверджує, що його рекламні інструменти ефективні, конкурентоспроможні та постійно вдосконалюються відповідно до потреб ринку. Компанія попереджає, що демонтаж її рекламної діяльності може підвищити витрати для бізнесів і придушити інновації. Проте, якщо Мін'юст виграє справу, це може змусити гіганта продати частини свого рекламного бізнесу, що матиме величезні наслідки для екосистеми онлайн-реклами.Цей випадок є частиною ширшої тенденції зростаючого регуляторного тиску на великі технологічні компанії як у США, так і в Європі. Уряди та антимонопольні органи дедалі більше переслідують такі компанії, як GOOGL, AAPL, META та AMZN, звинувачуючи їх у монополістичних практиках.ЄС особливо активний у цьому питанні, накладаючи значні штрафи та приймаючи закони, такі як Акт про цифрові ринки, щоб обмежити домінування Big Tech. Зі зростанням кількості судових процесів, регуляторний тиск стає однією з найбільших загроз для цих компаній, що потенційно може призвести до значних змін у їхніх бізнес-моделях та суворіших вимог до дотримання норм.Відповідно це тиснутиме на прибутки корпорацій та ціни їх акцій.
Чого очікувати від ринку у вересні?Вересень історично є складним місяцем для фондового ринку. З 1928 року індекс S&P 500 часто демонструє слабші результати протягом цього періоду, часто закінчуючи місяць у мінусі. Така тенденція значною мірою пов'язана зі зростанням обсягів торгівлі, коли інвестори повертаються після літа, що призводить до підвищеної волатильності.У результаті, вересень здобув репутацію одного з найволатильніших місяців року, коли значні коливання ринку не є рідкістю.Однією з найочікуваніших подій цього місяця є засідання Федеральної резервної системи 18 вересня. Ринок широко очікує рішення про зниження процентних ставок, що може вплинути на напрямок ринків.Однак це рішення, ймовірно, буде залежати від звіту про зайнятість за серпень, який має бути опублікований 6 вересня.Слабший, ніж очікувалося, звіт може спонукати ФРС до більш суттєвого зниження ставки, що може сигналізувати про занепокоєння щодо здоров'я ширшої економіки.З огляду на ці динаміки, варто підготуватися до можливих коливань ринку протягом вересня, оскільки дії ФРС та економічні дані відіграватимуть ключову роль у формуванні настроїв на ринку.
