Сapitalizator UA

📝 В продовження допису про маржинальний борг від FINRA - у коментарях були зауваження, що прямі дані не показують об'єктивну картину.📊 Тому, я перерахував відносно інфляції та агрегату М2:1️⃣ Відносно інфляції - є чітке зростання реального розміру маржинального боргу. Хоча, і використання інфляції повністю не додає об'єктивності. 2️⃣ А от по відношенню до агрегату М2 - то борг знаходиться на рівні 2008 (світова фінансова криза), а від значень 2000 року (бульбашки дот-комів) відстає на 15%. ❗️ Відношення Margin Debt до M2 має певні нюанси. Основне, що M2 - це показник загальної ліквідності в усій економіці (зарплати, депозити бізнесу, готівка), тоді як Margin Debt стосується виключно фондового ринку.✅ Більше коректно буде порівняти із капіталізацією фондового ринку, але ще не встиг зробити цей варіант.🎯 Хоча, я погоджуюся, що відношення до М2 це крутий "детектор бульбашки" (фактичний перекос загальної ліквідності), тому, надалі буду використовувати цей показник + із відношенням до капіталізації. І дякую за активність в коментарях, інакше, не дійшов би до цього!🔗 На Patreon вийшов свіжий допис із циклу "Свідомий Інвестор" на тему основні макро індикатори (інфляція)>>>

💡 Давайте детальніше глянемо на розшифровки по ринку праці, згідно із останнім звітом.1️⃣ Найбільші скорочення у роздрібній торгівлі. Тобто, це означає, що споживчі витрати активно скорочуються, тобто, споживач дуже слабкий. А я нагадаю, що споживач забезпечує майже 70% ВВП США.📉 На другому з кінця місці - сфера будівництва. Тут нічого дивного немає, так як сфера нерухомості активно скорочується. І, як на мене, якби не державні інфраструктурні проекти, то тут було б значно гірше значення.📈 Основний приріст дають Leisure & hospitality та Education & health services. Це сектори з низькою доданою вартістю або ті, що фінансуються державою/страховками. 🙈 І на третьому місці - державні робочі місця. Тобто, це місця які не генерують доданої вартості.2️⃣ Якщо подивитися по напрямам - то виробничий сектор повністю в мінусі (це основа здорової економіки). А сектор послуг ще в плюсі, але в першу чергу, за рахунок державного фінансування.3️⃣ Те, що люди не можуть знайти роботу понад пів року, свідчить про "замерзання" ринку праці. Це один із самих об'єктивних показників реальності на ринку праці.🔗 На Patreon вийшов допис із аналізом шостої компанії у захисний портфель>>>

💡 Сьогодні вийшли дані по ринку праці за грудень:✅ Unemployment Rate (рівень безробіття) вийшов на рівні 4,4%, що нижче очікувань 4,5%, і нижче за попередні дані 4,5% (переглянуто у нижчу сторону із 4,6%).✅ Nonfarm Payrolls (робочі місця, без с/г) на рівні 50К, що гірше за очікування 66К, і гірше за попередні 56К (які переглянуті у гіршу сторону із 64К)✅ Government Payrolls (робочі місця у державному секторі) на рівні 13К, що краще попередніх 6К (які переглянуті у кращу стороні із -5К).✅ Manufacturing Payrolls (робочі місця у виробництві) на рівні -8К, що гірше очікувань -5К, та гірше попередніх даних -2К (які переглянуті у кращу стороні із -5К)✅ Private Nonfarm Payrolls (недержавні робочі місця, без с/г) на рівні 37К, що гірше очікувань 64К, і гірше за попередні 50К (переглянуті у гіршу сторону із 69К)✅ Average Weekly Hours (середня кількість робочих годин на тиждень) знизилася до 34,2, що гірше попередніх даних і очікувань на рівні 34,3🎯 Дані цього разу трішки кращі за попередні (не по всім показника, але у середньому), але тенденція на скорочення ринку праці продовжується.🔗 На Patreon вчора вийшло доповнення по спекулятивній угоді #6>>>

💡 Сьогодні опублікована серія свіжих макро даних:✅ ADP Nonfarm Employment Change (зміна кількості зайнятих у приватному секторі США від Automatic Data Processing) вийшов на рівні 41К, що нижче від очікувань у 49К робочих місць. Але краще за попередні дані у -29К (переглянуто із попередніх -32К). ✅ ISM Non-Manufacturing Purchasing Managers (PMI в сфері послуг) - вийшло значення 54,4, що вище очікувань (52,4), та вище попередніх значень (52,6).✅ ISM Non-Manufacturing Employment (елемент індексу ISM Non-Manufacturing PMI по занятості) - вийшли дані на рівні 52,0, що краще попередніх даних у 48,9. ✅ JOLTS Job Openings (кількість відкритих вакансій) - дані вийшли на рівні 7,140M (за листопад), що гірше очікувань у 7,610М і гірше попередніх даних у 7,449М🎯 Дані від ISM у сфері послуг показали доволі хороші дані. Але загалом, ринок праці демонструє більш слабкі показники - приріст робочих місць маленький, а вакансії активно скорочуються (єдине що, по ISM непогані дані по праці).🔗 На Patreon вийшов свіжий допис із циклу "Свідомий Інвестор" на тему практичне розуміння класів активів у різних фазах ринку>>>

💡 Трішки цікавої статистики вихідного дня:1️⃣ Понад 50% споживачів очікують зростання цін на акції протягом наступних 12 місяців, що є одним із найвищих показників в історії.2️⃣ Іноземці придбали акції США на суму понад 700 мільярдів доларів за останні 12 місяців, що є найбільшим припливом інвестицій у цьому столітті.3️⃣ Венесуела колись була найбільшим експортером нафти у світі, значно випереджаючи Саудівську Аравію. Але потім прийшов соціалізм, і стався крах.4️⃣ При цьому, Венесуела все ще має найбільші у світі запаси нафти5️⃣ Частка долара США у світових валютних резервах впала до найнижчого рівня в цьому столітті6️⃣ 9,3 мільйона американців працюють на кількох роботах, щоб звести кінці з кінцями. Це найвищий показник за всю історію спостережень. У відсотковому вираженні 5,7% працюючих американців працювали на кількох роботах минулого місяця, що є найбільшим показником у цьому столітті.🔗 На Patreon вийшов обширний аналітичний огляд по "Розумним Грошам" та випереджуючим індикаторам (обширний випуск на 7 інструментів і 38 графіків, а також додатково по дорогоцінним металам і TLTW).

💡 Згідно останнього звіту по ринку праці, сильно зросла кількість робочих місць на неповний робочий день і відповідно, впала занятість на повний день. Тобто, економічна невпевненість роботодавців зростає.🔥 Ще трішки цікавого:📉 Загальна кількість сімей у США з дітьми віком до 18 років скоротилася до найменшої кількості в цьому столітті. Це доволі структурна зміна, яка веде до старіння населення. А також, це ознака "перелому" у імперському циклі. Проте, якихось швидких змін у економічній моделі не буде, це справа десятиліть.📈 До вчорашнього відео - за цей рік ФРС через РЕПО уже влила в банки більше 120 мільярдів (забув підсумувати у відео). 🙈 Не можете знизити інфляцію до 2%, бо продовжуєте друкувати гроші? Є просте рішення - просто підняти ціль ФРС із 2% на 3% - і можна хоч уже знижувати ставки. Це пропозиція міністра фінансів США Скотта Бессента.🎯 Тим часом, кандидат на посаду голови ФРС Хассетт каже, що США значно відстають у зниженні процентних ставок. А ще, він не вважає, що дружні стосунки з президентом мають бути дискваліфікуючим фактором для кандидата на посаду голови ФРС.💸 Із 7 січня 2026 почнеться примусове стягнення студентських боргів із зарплат у США. Нагадаю, рівень протермінування на 90+ днів знаходиться на рівні 9,6%, що є доволі відчутною цифрою (це мільйони американців). Будуть знімати до 15% від зарплати, а це може бути відчутним тиском на споживання.🔗 На Patreon вийшов свіжий допис із циклу "Свідомий Інвестор" на тему власний аналіз>>>

📉 Часто зустрічаю запевнення, що якщо кризу очікують, то вона ніколи не наступить. Це частково так, але не кожен розуміє основну суть.☑️ У чому помилка - слова не важливі. Якщо взяти найвагоміші останні кризи - 2000 (бульбашка доткомів) і 2008 (світова фінансова криза), то перед ними було багато аналітиків, впливові особи і навіть преса попереджувала, що усе погано. Але, незважаючи на це, все ж таки наступили глибокі кризи.✅ У чому правильність цього запевнення - у діях на ринку. Ринок не лусне, поки не буде надмірної кількості людей і капіталу в ринку, оскільки просто не буде потенціалу для падіння, це буде просто корекція як максимум.💡 Що ми маємо зараз. Про погіршення економіки дійсно не мало говорять, звичайно, не стільки, скільки про вічний ріст, "пасивне інвестування" і т.п., але достатньо.📈 Але при цьому, інвестори по максимуму в акціях (скрін 1) і на маржинальні кошти (скрін 2). При чому, по обом параметрам йде активний тренд на зростання. Тільки за останній місяць розмір маржі виріс на 2,6%(!) і становить 1,21 трлн. дол. Тобто, незважаючи на інформаційний простір, інвестор не враховує це.🎯 Тобто, маємо повністю класичну картину. ℹ️ І додатково графік 3 (не зовсім по темі, просто цікаво) - зростання маржі значно більше, ніж зростання індексу. Тобто, присутній масовий розпродаж акцій, і без маржинальних інвесторів, ріст уже б зупинився.❗️Важливо. Жодним чином нікого ні у чому не переконую - нагадаю, що я пишу виключно про те як я бачу і як я дію. А у кожного має бути своя стратегія!🔗 На Patreon сьогодні вийшов допис технічний погляд на TLT (частина ІІ)

📊 Розбивка по галузям зі звіту по Nonfarm Payrolls за листопад (в дужках за жовтень). Повна на скріні, а тут основна вибірка і аналіз:✅ Приватна освіта та охорона здоров’я: +65 тис. (+59 тис.)✅ Будівництво: +28 тис. (-1 тис.)✅ Професійні та бізнес-послуги: +12 тис. (-7 тис.)✅ Роздрібна торгівля: +6 тис. (-2 тис.)✅ Інформаційний сектор: -4 тис. (-5 тис.)✅ Промислове виробництво: -5 тис. (-2 тис.)✅ Дозвілля та гостинність: -12 тис. (+16 тис.)💡 Що тут цікавого:☑️ Зростання зайнятості концентрується в "умовно захисних” секторах - приватна освіта та охорона здоров’я Це не ознака здоров'я, це результат державного (в т.ч. страхового) фінансування.☑️ Будівництво - теж тримається, попри високі ставки. На житловий бум це не тягне, можливо якісь інфраструктурні проекти та добудови. Але загалом, показник позитивний.☑️ Professional & Business Services - слабке зростання, що, як на мене показує, що корпоративний сектор не масштабується (принаймні відчутно), а лише підтримує базові функції.☑️ Роздріб ще в слабкому плюсі, але це скоріше ознака того, що споживчий імпульс поступово знижується.☑️ Інформаційний сектор і промисловість залишаються під тиском - стандартний сигнал пізньої фази циклу.☑️ Leisure & Hospitality - теж показове зниження, цей сектор часто першим реагує на охолодження попиту домогосподарств.🎯 Тобто, не можна сказати, що ринок праці в США уже переломився, але й не росте здоровими темпами. Нові робочі місця в основних циклічних та маржинальних секторах - скорочуються. Це основний висновок.ℹ️ Це класична картина «повільної зміни тренду». Різкого обвалу немає, але саме так зазвичай виглядає перехід до рецесії або її початкова стадія (враховуючи прискорення показників).

💡 Сьогодні вийшли дані по ринку праці за жовтень (не усі) та листопад (уже актуалізовані дані):✅ Unemployment Rate (рівень безробіття) вийшли на рівні 4,6%, що вище очікувань (4,5%), і вище за попередні дані (4,4%) -це за листопад.✅ Nonfarm Payrolls (робочі місця, без с/г) на рівні 64К, що краще за очікування (50К), і краще за попередні -105К. За жовтень було скорочення у 105К робочих місць - не дивно, що були заяви, що за жовтень не буде даних.✅ Government Payrolls (робочі місця у державному секторі) на рівні -5К, що краще попередніх 4К. Попередньо була цифра за жовтень -157К робочих місць ✅ Manufacturing Payrolls (робочі місця у виробництві) на рівні -5К, що краще попередніх -9К (якщо це можна назвати краще)✅ Private Nonfarm Payrolls (недержавні робочі місця, без с/г) на рівні 69К, що краще за попередні 52К✅ Average Hourly Earnings (середня з/п за годину) знизилася до 3,5%, гірше попередніх даних на рівні 3,7%🎯 Тенденція по ринку праці усе яскравіша, динаміка чітка і йде на зниження. 🔗 На Patreon сьогодні вийшло доповнення по спекулятивній угоді #6>>>

🗓 Дуже гарний коментар отримав на днях, що трамп хоче поставити свого голову ФРС та знизити ставку до «1%, а можливо і нижче». І для того, щоби це зробити, йому потрібен ручний ФРС.📉 Звичайно, таке зниження ставки привело б до зростання інфляції (тобто, TLT піде вниз), бо ставка – це елемент регулювання економіки, а не забаганок, але трампу усе одно. 🐒 Отож, трамп хоче призначити свою людину як голову ФРС. Але цього занадто мало – ФРС рішення приймається консенсусом, а не головою. Тому, один свій представник у ФРС для трампа нічого не вирішує.📊 І до речі, не всі хотіли зниження ставки – 2 члени проголосували за те, щоби залишити ставку як є, але один хотів знизити на 0,5%. Це Stephen Miran, який пов'язаний із трампом - трамп особисто висунув його на посаду члена Ради керуючих Федеральної резервної системи у 2025. Як неочікувано, що він хотів зниження на 0,5% 😁📝 Більше того, 11 грудня ФРС швиденько провела перепризначення президентів федеральних резервних банків та перших віце-президентів – тобто, це 5 голосів при рішенні по ставці. У них ще був час, бо їх діючі посади спливають аж 28 лютого 2026 року. Але видно, що ФРС не хоче ризикувати, і швидко все прокрутили. А наступний термін їх переобрання буде 1 березня 2031 року.🎯 Тобто, фінансові органи бачать ризики трампа, і стараються протидіяти йому, щоби не зашкодити фінансовій системі. І це правильно, це зберігає незалежність ФРС і монетарної політики. І потрібно віддати належне Джерому Павеллу – не зважаючи на колосальний тиск і погрози від трампа, він слідує свої політиці.❗️І ще не забуваємо, що 30 січня 2026 року закінчується дія тимчасового бюджету в штатах, тому, події можуть розвиватися стрімко.🔗 На Patreon вийшов допис - оновлення по довгим облігаціям + опції хеджування>>>