Capitalist Invest | Нафта, ШІ та думки про ринок👉Цей текст невелике саммарі думок, які опу...

Нафта, ШІ та думки про ринок👉Цей текст невелике саммарі думок, які опублікувані в тексті для клієнтів у повному форматі. Тому якщо хочете зрозуміти всі деталі більш розжовано, то читайте в останньому щотижневому дослідженні ринків.Маржинальний борг різко зріс із січня й особливо з березня – рітейл викуповує кожну просадку. Але моментум і широта розходяться: широта робить нижчі мінімуми, а індекс – нові максимуми. Асиметрія вичерпана зверху: утримаються підтримки – учасники докапіталізуються, зламаються – почнеться капітуляція з лонг-сквізами вниз і вол-сквізом угору.Перед червневим FOMC і після OpEx ринок в помірному лонгу щодо downside IV/RV; на липень очікує стиснення downside RV, а найвразливіший – серпень. Ринок хоче заробити на низхідній волатильності в другій половині червня, але лише в розрахунку на викуп; якщо ставка хибна – злам різкий і без порятунку. Базовий червневий сценарій – ретест структурних рівнів, перший сигнал – пробій 7500😔.Первинні рівні по $SPX 7320–7300, а вторинний близько 7160.Короткостроково ринок ще здатен на силу: Трамп😐 тягне час до виборів. PCE зросла до 3,8%: стагнацію споживання натовп читає як привід для пом'якшення від ФРС, але це переважно шум від обвалу доходів фермерів. База міцна (зарплати, споживання, товари тривалого вжитку – у плюсі; без с/г шуму доходи +0,23%), тож це радше сигнал прискорення інфляції.У травні нафта впала на 17% на надії щодо угоди США з Іраном, але фізичний ринок інший: Ормузька протока заблокована, з ринку зникло ~13 млн бар/добу, запаси на «операційній підлозі», і навіть за миру поставки впадуть на 3+ місяці. Коли шок пропозиції вдарить, нафта піде вище $145, а єдиний балансир – ціни, високі настільки, щоб спровокувати рецесію; це прямий каталізатор розриву бульбашки ШІ🧼. Баффет продав надійні позиції ($AAPL, $V, $MA, $UNH) і тримає 59% у готівці й держоблігаціях – як на піку 1970-х і перед 2008-м. ШІ фінансується пенсійними грошима через офшори й синтетичний кредит (вендорне фінансування), і через швидке старіння чіпів ці позики дефолтнуть.Висновки. Ринок росте на шорт-сквізі та технічних факторах, але макро не зникло: реальні ставки падають через бездіяльність ФРС (приховане QE + Бессент на облігаціях), нафта дорога, і ефект дійде до Q4: дохідності високі, Уорш не голуб, широта вузька. Інфляція токсична політично: 77% відчувають збідніння (K-економіка), а бензин дорожче $4,50 б'є по базі республіканців – підтримка війни тріщить😔.Бігтехи нарощують борги й планують ~$869 млрд на ШІ до 2027. Леверидж хедж-фондів на 5-річному максимумі, а CTA в макс-лонгах продаватимуть агресивно на падінні (синтетичний шорт downside-гамма). Бета $SPX/$VIX зросла з OPEX – показник пізнього мелт-апу, тому я в лонгу long-term волатильності. Низхідний шок прийде вночі раптово🎇.Якщо дивитись на позиціонування, то до вересневого OpEx: у червні upside-вола у попиті, на липень куплено асиметричний iron fly угору, тож на зниженні експозиція плоска. Downside-зомма захищає лише в другій половині липня, далі шортована, а veta з'їсть премію до середини літа. $SPX 7790 – точка очікуваної стабілізації; нижче тиск суттєвий, реверсійні алгоритми бачать перерозтягнутість.Отже, низхідна хвиля можлива лише після липневого OpEx, коли ні вомма, ні зомма вже не захищають падіння. У липні ринок захищений від вол-події – ідеальна пастка для ведмедів, тож обвал хіба повільним дрейфом. Вікно червневого OpEx/mOpEx вразливе (як липень 2024), але ймовірно без зміни тренду; ключовий – серпень. І якщо спот пройде 7000 вниз – не вірю, що ринок рятуватимуть удруге.—————⚠️ Досі ринком адекватно не закладені в ціну: Уорш, нафта, SPR, енергокриза, перший ланцюг Китаю (взагалі ви напевно вперше чуєте про такий термін). BoJ – лише номінально. Ринок занадто самовдоволений.