Огляд ICU: Аналітика по облігаціях - Фокус на валюті та довших термінах обігуМіністерство фінансів учора залучило понад 18 млрд грн, переважно від валютних облігацій та чотирирічних гривневих ОВДП.Найменше коштів бюджет отримав від облігацій із терміном обігу менше, ніж через два роки. 14-місячні нові військові облігації дали бюджету 552 млн грн, а 19-місячні звичайні облігації лише 398 млн грн. Трохи більше, 1.3 млрд грн, бюджет отримав від трирічних звичайних ОВДП. Усі ці папери Мінфін розмістив без змін у відсоткових ставках, продавши їх усім охочим. Водночас нові чотирирічні облігації отримали подвійну перепідписку, і міністерство розмістило запланований обсяг у 10 млрд грн номінальної вартості. Такий обсяг пропозиції, підвищений попит, а також відсоткові ставки поблизу 15%, що на майже 300 б.п. нижче, ніж за трирічними ОВДП, свідчать про те, що це в перспективі будуть "резервні" облігації. Однак стануть вони резервними, мабуть, уже за кілька тижнів, тож банки забажали трошки вищих дохідностей. Ставка відсікання виросла на 16 б.п. до 15%, а середньозважена на 21 б.п. до 14.84%.Тим часом валютні ОВДП перебили активність покупців "резервних" облігацій. Учора вони отримали майже трикратну перепідписку і відсутність суттєвих змін у ставках. Мінфін пропонував $140 млн ОВДП у доларах США, а отримав заявки на майже $413 млн. Водночас виросла лише мінімальна ставка в заявках на 20 б.п. до 4%, тоді як ставка відсікання залишилася 4.25%, а середньозважена ставка знизилася на 1 б.п. до 4.16%. Мінфін відхилив лише дві заявки, але решту задовольнив переважно частково, поки не вичерпався обсяг пропозиції.#ОВДП❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину
Огляд ICU: Облігації: Мінфін покращує роловер завдяки резервним ОВДПУ липні Міністерство фінансів розмістило новий випуск резервних облігацій, який дозволив значно покращити роловер внутрішнього боргу як у гривні, так і загалом у всіх валютах. Протягом минулого місяця Мінфін розміщував облігації в усіх трьох валютах, але за підсумками місяця найбільший внесок у покращення роловеру забезпечили саме гривневі облігації. Найбільш помітним було розміщення нового випуску резервних ОВДП, яких було продано обсягом понад 20 млрд грн. Якщо в травні та червні міністерство залучало по 34 та 37 млрд грн, то в липні гривневі надходження до бюджету склали майже 55 млрд грн. Тож з урахуванням невеликих обсягів погашень рівень рефінансування гривневого боргу в липні склав 261%, а за підсумками 7м25 зріс до 107% порівняно з 91% за 1п25. Окрім того, міністерство розмістило валютні ОВДП на 169 млн євро та $216 млн. Однак обсяг залучених коштів у цих валютах був значно меншим, ніж здійснені в липні погашення. Тож у євро роловер у липні склав 89%, а в доларах – 53%. Попри невисокий рівень рефінансування валютних погашень, загальний рівень роловеру в усіх валютах за липень зріс до 102% за 7м25 порівняно з 87% за 1п25. Обсяги запланованих погашень цього місяця не значні – $280 млн 21 серпня та 12 млрд грн резервних облігацій уже цього тижня. Мінфін планує щотижня розміщувати три звичні випуски гривневих ОВДП з погашенням через 14 та 19 місяців, а також через три роки. Нові чотирирічні (потенційно резервні) ОВДП Мінфін планує розміщувати лише завтра обсягом 10 млрд грн. Також у серпні міністерство тричі пропонуватиме валютні ОВДП у доларах США: завтра на $140 млн та двічі наприкінці місяця.Погляд ICU:Міністерство фінансів активізувало розміщення резервних облігацій і завдяки цьому компенсувало низький рівень роловеру за валютними паперами. Ми й надалі очікуємо, що роловер за валютними паперами буде нижчим за 100%, а натомість уряд покращуватиме роловер за гривневими паперами.#ОВДП ❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину
Огляд ICU: Аналітика по облігаціях - Фокус змістився на валютні ОВДПУчора фокус учасників аукціону був зміщений на валютні ОВДП, які принесли бюджету більше половини залучених коштів. Серед гривневих облігацій найбільше розміщено найкоротших, військових облігацій.Мінфін не розміщував облігації в доларах США з квітня, тож на ринку міг накопичитися певний обсяг відкладеного попиту, який, вочевидь, ми й побачили вчора. Адже кошти від погашення облігацій, яке відбудеться цього тижня, інвестори зможуть перевкласти в нові папери вже на наступному аукціоні або на вторинному ринку. Загалом обсяг заявок на валютні папери склав $217 млн, але сім заявок на понад $5 млн потребували підвищення ставок, на що Мінфін не погодився та залишив ставки відсікання й середньозважену незмінними – 4.25% і 4.17% відповідно. Більшість гривневих коштів бюджет отримав від 14-місячних військових облігацій без суттєвих змін у ставках. Міністерство завершувало розміщувати цей випуск і наступного тижня, найімовірніше, запропонує вже нові облігації з більшим терміном обігу. Хоча навряд чи з іншим рівнем ставок.Не змінилися ставки й за довшими, звичайними, гривневими ОВДП. Однак попит на ці облігації був відносно невеликим – 659 млн на 20-місячні та майже мільярд на трирічні папери. Наразі інвестори цікавляться більше валютними паперами, які є певним дефіцитом на ринку, а Мінфін прагне поступово скорочувати обсяг цього інструменту в обігу. Водночас за гривневими облігаціями є розуміння, що рівень ставок не дуже змінюватиметься найближчим часом, поки НБУ не переконається в доцільності та своєчасності переходу до пом'якшення монетарної політики через зниження облікової ставки.#ОВДП❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину
🚗 УЛФ-ФІНАНС встановлює ставку за облігаціями серії A та серії B на рівні 20% річнихТОВ «УЛФ-ФІНАНС» повідомляє про незмінність попередньої відсоткової ставки по облігаціях серії А. Відповідно до умов випуску облігацій, які викладено в проспекті емісії облігацій, ставка відсоткового доходу на двадцять дев’ятий – тридцять другий відсоткові періоди, що тривають з 07.07.2025 р. по 05.07.2026 р. по облігаціям серії А (Свідоцтво про реєстрацію випуску облігацій підприємств від 27.06.2018 р. №47/2/2018) становить 20% (двадцять) відсотків річних.ТОВ «УЛФ-ФІНАНС» повідомляє про незмінність попередньої відсоткової ставки по облігаціях серії B. Відповідно до умов випуску облігацій, які викладено в проспекті емісії облігацій, ставка відсоткового доходу на двадцять дев’ятий – тридцять другий відсоткові періоди, що тривають з 07.07.2025 р. по 05.07.2026 р. по облігаціям серії В (Свідоцтво про реєстрацію випуску облігацій підприємств від 27.06.2018 р. №48/2/2018) становить 20% (двадцять) відсотків річних.#облігації❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину
Огляд ICU: Аналітика по облігаціях - Мінфін розмістив нові трирічні ОВДП Міністерство фінансів здійснило заміну трирічних паперів, запропонувавши нові, трошки коротші облігації. 14-місячні ОВДП отримали трошки більший обсяг заявок, ніж минулого тижня, 2.3 млрд грн зі звичними рівнями ставок – 16.3-16.35%. Попит на ці папери потрошки зростає, адже зменшується їхній термін обігу, та й вони є єдиним випуском військових ОВДП, які міністерство розміщує на своїх аукціонах. Збільшився інтерес до 20-місячних звичайних облігацій. У попередні тижні липня обсяг заявок не перевищував 1.5 млрд грн, а минулого тижня був меншим за 45 млн грн. Однак учора міністерство зібрало 16 заявок на понад 2.3 млрд грн, і всі зі звичними рівнями ставок.Цікавим було розміщення нових трирічних облігацій. Мінфін замінив облігації з погашенням наприкінці листопада 2028 року новим випуском із погашенням наприкінці вересня 2028 року. Однак це майже не вплинуло на дохідність трирічних ОВДП. Максимальна задоволена ставка залишилася на рівні 17.8%, знизилася лише середньозважена ставка, але лише на 3 б.п. до 17.77%. Саме на цьому рівні і встановлено ставку купону за новими облігаціями.Обійшлося без особливих сюрпризів і розміщення 4-річних ОВДП, які незабаром можуть стати резервними. Перепідписка зменшилася до чотирикратної, що очікувано дозволило Мінфіну розмістити запланований обсяг облігацій. Однак, на відміну від решти облігацій та дещо неочікувано з огляду на попередні розміщення резервних облігацій, ставки за ними не знизилися при дорозміщенні, а навпаки зросли. Максимальна задоволена ставка виросла на незначні 5 б.п. до 17.84%, а от середньозважена ставка виросла на 32 б.п. до 14.63%.Загалом змін ставок не відбулося, або вони були загалом незначними. Учасники ринку ОВДП чекають на оприлюднення Нацбанком нових прогнозів та очікувань після завтрашнього засідання правління НБУ з монетарної політики, тож наразі не поспішають з більш значним рухом у ставках. Зниження ставки за трирічними спричинив попит із дещо нижчими ставками, ніж раніше, адже учасники розміщення могли скоригувати свої побажання на зменшений термін обігу. Водночас за резервними паперами частина попиту лише консолідувалася в діапазоні трошки нижчому за минулотижневу ставку відсікання, але нижня межа ставок підвищилася на 25 б.п. до 14.2%.#ОВДП❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину
🇺🇦Україна запускає нову фондову біржу: крок до розвитку ринку капіталу11 липня Міністерство фінансів України підписало меморандум про створення сучасної інфраструктури для ринку капіталу. У проєкті беруть участь Нацбанк, НКЦПФР, ЄБРР та провідні учасники ринку. Нова біржа буде частиною єдиного холдингу, що включатиме торгівлю, кліринг, розрахунки та зберігання цінних паперів.«Метою меморандуму є зробити український ринок капіталу ефективним, прозорим і привабливим для інвесторів. Йдеться про створення цілісної ринкової інфраструктури — від біржової торгівлі до клірингу, розрахунків і зберігання цінних паперів», — повідомив Мінфін.«Це стратегічний крок до формування повноцінного, ліквідного ринку капіталу, який стане джерелом фінансування для відновлення та зростання української економіки».Держава володітиме щонайменше 25% у новій структурі, а ще один стратегічний інвестор буде обраний через конкурс. Очікується, що біржа відповідатиме міжнародним стандартам і відкриє нові можливості для інвесторів.#макроекономіка ❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину
❓Якщо скласти рейтинг питань, які мені задають найчастіше, то в топі неодмінно буде наступне: куди порадите інвестувати 💸? Клієнтів/друзів/журналістів цікавить 🙋♀🙋♂ з чого почати, які варіанти існують і наскільки це реально?Моя відповідь є простою – для початку треба визначитися із метою 🏆, а також мати структуровану інформацію із професійним аналізом 📊. Щоб така можливість була у преміум-клієнтів Ощаду, ми запустили послугу «Інвестиційне дослідження» - інструмент для тих, хто хоче управляти капіталом ефективно.Цей продукт містить:📌 аналіз ключових подій на ринках;📌 перспективи секторів та активів;📌 огляд економічних трендів;📌 думку експертів щодо стратегії інвестування.Пропоную ознайомитися із окремим стислим щомісячним оглядом фінансових ринків за червень:👉 https://bit.ly/3GCkbm4Мої колеги аналітики 👩💼👨💼 Інвестиційного центру Ощадбанку завжди готові допомогти з індивідуальною консультацією.Більше деталей про цю послугу – за посиланням нижче ⬇️https://premium.oschadbank.ua/invest/
Огляд ICU: Облігації: Облігації: НБУ задовольнив відкладений попит на валютуНаціональний банк зберіг інтервенції на високому рівні попри значне зменшення дефіциту валюти, дозволяючи лише незначні коливання курсу гривні.Минулого тижня НБУ незначно збільшив інтервенції до $679 млн, додатково закриваючи угоди, розрахунки за якими були перенесені через вихідний у США 4 липня.Дефіцит валюти на ринку знову зменшився, на 17% порівняно з попереднім тижнем, до $346 млн. Чиста купівля валюти на міжбанківському ринку скоротилася на 12%, а в роздрібному сегменті на 39%.Весь минулий тиждень НБУ не дозволяв офіційному курсу гривні змінюватися більше, ніж 7 копійок, та за підсумками тижня гривня послабшала лише на 0.1% до 41.78 грн/$. Водночас відносно євро курс гривні посилився до на 0.6% до 48.84 грн/євро. У роздрібному сегменті курс гривні до долара США не змінився і в системно важливих банках становив 41.5-42 грн/$.Погляд ICU: Національний банк, вочевидь, почувається комфортно з поточним курсом гривні до долара США та обсягом інтервенцій, який дещо перевищує середньотижневий рівень за час повномасштабної війни. На нашу думку, НБУ навряд чи дозволить гривні укріплюватися до рівнів відносно долара США, що спостерігалися протягом весни, і найближчим часом зберігатиме його неподалік рівня 41.8 грн/$.#облігації ❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину
Огляд Eavex Capital: Щотижневий огляд фондового ринку 🇺🇦України за 14 липня Індикативні біржові котирування для українських суверенних єврооблігацій майже не змінилися протягом тижня, сигналізуючи, що зарубіжні інвестори не поспішають вкладатися в Україну попри намагання країни рекламувати оптимістичне майбутнє. Чергова Конференція з відновлення України URC2025 у Римі зібрала понад 6000 учасників із 70 країн світу та 43 міжнародних організацій. Очікується, що потенційні угоди між державними та приватними організаціями можуть досягти 10 млрд євро, але схоже, що це не вражає тих гравців ринку, які вкладаються в українські євробонди.Єврооблігації Україна-2029 за тиждень втратили у вартості 1% і торгувалися по 61,3 центи за долар номіналу, що умовно дає дуже високу дохідність до погашення в 22,7%. На жаль, даний високий рівень умовної дохідності свідчить про те, що закладається сценарій того, що Україна може не мати коштів для повного та вчасного погашення цих євробондів у 2029 році. Більш позитивна ситуація спостерігається по євробондам компанії «МХП» з погашенням в квітні наступного року. Дані боргові папери торгуються по 93 центи за долар номіналу та пропонують умовну дохідність до погашення 18% річних.В той же час, по акціям «МХП» в останні тижні майже нічого не відбувається і вони наче завмерли на рівні 5,25 доларів (ринкова капіталізація 560 млн дол.).На глобальному ринку акцій були зафіксовані нові історичні максимуми по індексу S&P 500. Компанія NVIDIA стала першою в світі яка досягла капіталізації в 4 трильйони доларів. Другою за розміром капіталізації йде Microsoft (3,7 трлн дол.) і третьою є Apple (3,3 трлн дол.).З точки зору багатьох фундаментальних чинників поточні рівні фондових індексів виглядають занадто високими. На фінансових ринках формується чергова «бульбашка», але неможливо передбачити в який саме момент вона почне «здуватися» і тому період зростання цін акцій може продовжитися, особливо під впливом сподівань на цикл м'якої монетарної політики від Федрезерву США у 2026 році.#акції #облігації #євробонди ❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину
Огляд ICU: Аналітика по облігаціях - Інвестори зберігають фокус на довгих ОВДПСеред гривневих облігацій інвестори знову віддали перевагу найдовшим із пропонованих ОВДП з погашенням у листопаді 2028 року. Однак найбільше коштів бюджет отримав усе ж від валютних паперів, які Мінфін розміщував після майже двомісячної перерви. Обсяг заявок на 14-місячні військові облігації вчора майже подвоївся порівняно з попереднім тижнем. Мінфін отримав 20 заявок на 1.7 млрд грн за звичними ставками 16.3-16.35% та задовольнив їх усі. Подібним чином завершилося розміщення 20-місячних паперів. Учасники аукціону подали 10 заявок на 1.4 млрд грн зі звичними ставками 17-17.1%, тож підстав відхиляти будь-яку з них у Мінфіну не було. Не відхилило міністерство жодної заявки й за 3.4-річними облігаціями. Однак частину конкурентних заявок Мінфін задовольнив частково. Неконкурентні (задовольняються за середньозваженою ставкою) та заявки з дохідністю, нижчою від максимальної задоволеної ставки, міністерство задовольнило повністю, а залишок пропозиції розподілило між рештою учасників пропорційно до їхніх заявок. Водночас найбільше коштів бюджету принесли валютні ОВДП у євро. Попереднє розміщення цих облігацій було ще 20 травня, тож з урахуванням сьогоднішнього погашення та накопиченого за майже два місяці відкладеного попиту Мінфін отримав заявок на майже 169 млн євро, або 84% пропонованого обсягу. Оскільки всі заявки були не вище рівня максимальної ставки травневого аукціону, то й цей попит був задоволений повністю. Другий тиждень поспіль учасники розміщень найбільше цікавляться 3.4-річними ОВДП, які наразі дають найбільшу дохідність з усіх гривневих паперів на ринку. Це навряд чи свідчить про очікування учасниками ринку ОВДП того, що НБУ через два тижні дасть чіткий сигнал про зниження облікової ставки восени. Однак низка інвесторів прагне вже зараз фіксувати цей рівень дохідності на наступні три роки, навіть якщо НБУ знижуватиме облікову ставку пізніше та повільніше, ніж прогнозував у квітні.#ОВДП❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину
TGLIST.COM.UA
