Telegram statistics channel - @CapitalistInvest

Інфляція Байдена вище очікуваньДані по інфляції в США за CPI в січні виявились вище прогнозів – 0,5% зростання цін за місяць проти очікуваних 0,3%.Також річна базова інфляція склала 3,3% проти очікуваних 3,1%.Це найбільший ріст з серпня 2023 року.Ринки спочатку відреагували значним негативом ($SPY -1%, $TLT -1,7%), проте на цей момент є ознаки відновлення на ринку акцій і повернення до рівнів вчорашніх торгів.Якщо поглянути «під капот», то найбільшими драйверами стали зростання цін на паливо та продукти харчування.Для читачів наших щотижневих досліджень ринку це не новина, оскільки ми вказували на негативну тенденцію в цінах на паливо ще у неділю і говорили про можливість побачити вищу інфляцію ніж чекають на Волл-стріт.Трамп одразу ж відреагував у звичній манері: «Зростання інфляції Байдена».Саме через ці вислови Трампа і його команди (Бессент, Маск) ми не змінюємо нашу стратегію на ринку в цьому році. На наш погляд у Бюро статистики є ще простір для маневру в кращих економічних даних, як по інфляції, так і ринку праці.Вплив зростання цін на паливо нова адміністрація буде намагатись нівелювати вже найближчим часом падіннм цін на нафту за участі ОПЕК+, хоча з огляду на короткострокову перспективу війни Ізраїлю проти терористів так і не скажеш.

Європейська реконкістаВсе більше инвестиційних банків і фондів приглядаються до ринку акцій Європи, який стрімко зростає.Показники з початку року: Euro Stoxx 50 +9,5%, S&P 500 +2%, а Mag7 -2%.Європейські фондові індекси зросли на 7-10% з початку року, незважаючи на триваючу макроекономічну слабкість.З початку року в єврозоні справи покращуються, але це відбувається після тривалого періоду падіння ринків.Оцінки майбутніх доходів американських компаній знизилися з дня інавгурації, а в Європі навпаки підвищилися.По-перше, економіка краща, ніж очікувалось:• довіра споживачів залишається стабільною;• у французькій політиці збільшилась стабільність;• корпоративні прибутки в ЄС показують себе добре.• є ознаки покращення таких показників, як IFO та кредитування Євробанку, що добре для подальшого економічного відновлення регіону;• ЄЦБ не повинен хвилюватись за інфляцію, бо вона стрімко рухається до 2%.По-друге, існує й зовнішня підтримка зростання в ЄС:• зусилля КНР підтримати внутрішній попит покращать стан європейських компаній;• економіка США продовжує зростати на цей момент, що підтримує прибутки в ЄС, враховуючи, що понад 60% прибутку STOXX Europe 600 ($EXSA) і Euro Stoxx 50 ($FEZ) надходить з-за меж Європи.• триваючі розмови про «мирний план» для завершення війни РФ проти України.По-третє, хоча європейські акції зростають, інвестори залишаються обережними, що говорить про потенціал для покращення сентименту.Форвардний 12-місячний P/E в STOXX Europe 600 ($EXSA) на середньо-історичному рівні.

Інвестори в паніці купляють золотоОстаннім часом золото показує феноменальні результати і б'є найбільш бичачі прогнози по цьому дорогоцінному металу.Перш за все золото виграє від зниження відсоткових ставок у США, сповільнення економіки, а також зростання геополітичних ризиків.Не будемо акцентувати на цьому багато уваги, про золото вже сказано дуже багато, і можна знайти у нас на каналі за тікером $GLD. Ми про нього казали давно, що воно виграватиме від цих подій, його ріст був досить очевидним.З точки зору технічного аналізу теж можна відзначити великий трендовий канал. Попереду ще багато є простору для росту (до 3000 за унцію), і це не неможливо, враховуючи контекст ринку зараз. Зрештою, золото — це захист від усього.Хоч ми і перебуваємо в зоні перекупленості ми всі добре знаємо, що залишатись там активи можуть значно довше ніж більшість вважає можливим.Ще один вагомий фактор – купівлі золота з боку центральних банків, які ще навіть не досягли піку і в ЦБ не почалось своє FOMO.Але як ми аналізували попереднього тижня разом з підписниками в закритому чаті Риночку, зараз більше потенціалу знаходиться в сріблі ($SLV) з огляду на більший потенціал, кон'юктуру на ринку й ріст компаній, що його видобувають.Золото буде цікавішим підбирати на корекціях, наприклад якщо з'являться погані для ринку – сильні цифри по ринку праці в п'ятницю.З основних ризиків по золоту це його товарна циклічна класифікація, після такого стрімкого зростання він може цілком побачити чергові "втрачені десятиліття", але це вже більш довгострокове питання, ми ж зараз фокусувались на середньострокових очікуваннях.

Palantir – американська ракета: уроки для інвестиційВчора акції компанії $PLTR різко зросли після сильних показників за квартал і публікації свіжих прогнозів.Palantir – найбільш відома своєю роботою у сфері нацбезпеки, забезпечуючи уряд США, високотехнологічними продуктами ШІ.Компанія показала зростання доходу на 36% річних.За останні 2 роки акції зросли на феноменальні відсотки, і навіть злетіли на 150% після приходу Трампа.Компанія стала дуже хорошою і давно показувала потенціал до зростання. Хоча вона зараз виглядає досить дорогою, за умови корекцій її точно варто додавати у портфель.Але що більш важливо хочемо розглянути уроки цієї акції для ваших інвестицій і ринку.Ця акція, як і багато інших growth історій – системно перекуплена. Майже завжди вам буде здаватись, що вона перекуплена і потребує ще більшої корекції, тому фундаментально ви майже ніколи в неї не зайдете.Отож, тут є невелике нагадування, що якщо компанія торгується системно з премією, то треба її взяти в розрахунки.Також в таких акціях дуже часто і добре відбуваються шорт-сквізи, коли акцію дуже багато шортять (ставлять на її падіння), вона проходить болючі для шортистів вгору рівні, ті закривають шорти, чим підтримують ще більше зростання цін.Не шортіть такі акції, особливо на такому тренді на ринку, ви майже 100% програєте. Хоча колись так, ціна впаде, але вас вже давно виб'є з позиції і ви залишетесь ні з чим. Якщо і грати на пониження, то краще обмежити ризики за допомогою опіцонних стратегій.Ще один хороший урок – читати чат нашого закритого продукту "Риночок", де ми перед звітом обговорювали їх акції і хорошу реакцію ринків на звіти software-компаній цього кварталу.Якщо ви ще не доєднались, то саме час – https://bit.ly/researches_pay

Here we go again...Знову початок понеділка – чергова кривава баня для ринків.Причина – нові тарифи Трампа проти Канади й Мексики (по 25%) та Китаю (10%).Ринок падає оскільки вищі тарифи вплинуть на зростання цін, що приведе до повільнішого зниження ставок і покращення умов в економіці.На цей момент, ми не очікуємо, що корекція триватиме довго і вже до середи можна буде побачити відкат до попередніх рівнів, як це було тиждень тому.Зараз шанси на зростання після паніки дещо менші ніж минулого понеділка, бо фактори, які на нього впливають більш фундаментальні та мають вплив на весь ринок. Тому шансів на цей сценарій зараз менше ніж тиждень тому.Проте інвестори панікують бо не розуміють реального впливу нових тарифів на економіку і бізнес.Ми б не були такі впевнені в тому, що нові тарифи це сильний інфляційний чинник, оскільки він є більш рецесійним ніж інфляційним.Після оцінки зростання цін на товари з тарифами і без них, чиновники ФРС в 2018-2019 роках, дійшли висновку, що тарифи схожі на одноразове підвищення податків, що не веде до збільшення інфляції по всьому кошику товарів.Тоді ж ФРС визначив, що зрештою тарифи знизять інфляцію цін, оскільки компенсація перекриє будь-який непрямий вплив цих тарифів на споживчі товари.Додатковим фактором будуть тарифи від інших країн на американський експорт, що погіршить ситуацію в цих компаніях й економічну активність в країні.Отож, ми вважаємо, що ринок наразі перебільшує вплив тарифів на інфляцію і робить поспішні висновки, тому і панікує. Про рецесію від Трампа і які активи виграють/програють написано нами вже багато, тож радимо вам прочитати тексти на каналі – https://t.me/CapitalistInvest/365За Трампа вимальовується такий собі трейд – Turnaround Tuesday, купівля акцій на закритті в понеділок і продаж після відкату в наступні дні. Ринки відкриваються в паніці після вихідних, а потім охолоджуються. Хоча ми б не чекали, що на наступні тарифи ринки будуть реагувати так само панічно, бо будуть розуміти краще їх вплив.

Оборонка при Трампі: можливостіНова адміністрація активно висуває численні ініціативи щодо оборонного сектору, які мають різноспрямований характер. Спробуємо розібратися у цих тенденціях і проаналізувати можливий розвиток подій.Найважливішим питанням, яке серед очікувань ми розглядаємо – це пропозиція збільшити витрати бюджетів НАТО до 5%.Зараз середній рівень витрат становить близько 2%, причому 19 із 30 членів Альянсу не досягають навіть цього показника.Тренд на збільшення військових витрат набирає обертів як у Європі, так і за океаном.У Європи це бажання модернізувати свою армію для захисту від тієї ж Росії, а США для посилення своїх позицій у світі, особливо на тлі розвитку китайської армії.Новий голова комітету з питань ЗС Сенату, закликає до збільшення витрат на $120 млрд протягом наступних двох років, а інші ключові республіканці кажуть про розширення на $200 млрд.Зараз не будемо обговорювати проблеми цих ідей для федерального бюджету, оскільки вони є очевидними, але існують шляхи для їх вирішення. Зокрема і завдяки зменшенню ставок, про що ми кажемо вже досить довго і що Трамп збирається зробити.Під час свого призначення новий міністр оборони США теж зазначив цілі щодо відновлення і модернізації армії.Але наразі це в оборонці мало обігрується, бо всі більше зосереджені на іншому – завершенні війни в Україні та Ізраїлі.Навіть якщо ці війни завершаться, що малоймовірно у короткостроковій перспективі, це не означає негативних перспектив для оборонного сектору. Державні замовлення довгострокові для оборонки, а західні країни все одно продовжать процес переозброєння та збільшення військових бюджетів, що сприятиме зростанню прибутків.Трамп хоче перекласти переозброєння на Європу і саме тому після його перемоги акції євро-оборонки зросли, а американської впали. Втім, американські виробники теж отримають вигоду, оскільки саме вони постачатимуть європейцям широкий спектр оборонної продукції – від деталей до великих озброєнь.Після свого звіту вчора акції $LMT впали на 10%, компанія стала фундаментально цікавою для придбання.Попри значну залежність від державних контрактів, її фінансові показники залишаються на високому рівні порівняно з індустрією.До речі, компанія повернулась в ціну, коли ми останній раз її розглядали з вами на каналі у квітні минулого року.Також серед оборонки, яка впала – $GD, теж цікава до придбання.ETF-ів, які орієнтуються саме на велику оборонку практично немає, оскільки додається багато космосу, але можна виділити $PPA, який має в цілому більшу орієнтацію саме на оборонну промисловість. $SHLD також можна розглянути до придбання, але зверніть увагу на велику частку $PLTR, що робить його більш волатильним.

Ніхто не купував: що сталось з ринком вчора і що робити?Вчора був один з найгірших днів для сектору технологій, особливо напівпровідників, за останні роки.Причина, як ми писали вчора в ідеї того, що американські компанії витрачають в десятки разів більше коштів на свої ШІ-моделі.В основному продавали рітейл-інвестори, які робили "ризик-менеджмент" з огляду на свіжу інформацію, а всі інші боялись купувати "падаючий ніж". Тому фактично все летіло вниз тому, що ніхто не купував ринок, особливо коли були самі зайняті захистом свого капіталу, зокрема і хедж-фонди.Значному зростанню обсягів торгів сприяли інвестиції в "3x ETF" на кшталт $SOXL, $NVDL, $TQQQ та інші. Вони торгуються з залученим кредитним плечем і падають в 3 рази швидше за свої базові активи і змущують інвесторів продавати ринок ще швидше. Знаємо навіть про історії коли втратили половину свого капіталу після падіння вчора, бо брали позиковий капітал 2x, 3x під купівлю $NVDA.Хоча у технологічному секторі падіння було дуже яскравим, 2/3 компаній S&P 500 завершили його зростанням, що свідчить про відсутність проблеми для всього ринку акцій з погляду інвесторів.Як довго триватиме падіння Tech і залежних від них компаній складно сказати, але на пре-маркеті є багато ознак розвороту в цих підсекторах (зокрема $VST, $EQIX, $VRT, сама $NVDA і т.д.).Ця подія по суті не змінила фундаментально цю тему для ринку.Єдиною компанією, яка програла від цієї події зараз можна назвати OpenAI, яка вже намагалась монетизувати свою модель пропонуючи підписки. Тепер це можна робити з іншими моделями на рівні – безкоштовно. Але довгостроково навіть для OpenAI це мало що означає, бо ключова гонка в ШІ – це AGI, як ми згадували вчора.Всі продовжать вірити в фундаментальну цінність ШІ і ринок зростатиме, поки не з'яляться ознаки падіння економіки в США. Ми залишаємось при своїй думці на цей момент. Ці ознаки можуть з'явитись вже у лютому-березні.Детальніше це питання ми аналізували тут – https://t.me/CapitalistInvest/351

Електромобілі під ударом ТрампаТрамп скасував укази Байдена, які підтримували сектор електромобілів (EV), це призведе також і до скасування субсидії $7500 на їх покупки.Скоріш за все це не повністю зупинить перехід на EV, оскільки деякі штати (особливо демократів) підтримають субсидії на рівні штатів. Але це однозначно удар для індустрії та прибутків компаній ($IDRV).$TSLA буде дуже важко утриматись на нинішньому рівні, хоча Маск не втрачає оптимізму і каже, що проблем від скасування субсидій не буде, і це навпаки добре.Маск сподівається, що зможе витримати конкуренцію і витіснити своїх конкурентів на кшталт $RIVN і $LCID.Проблеми в $TSLA вже помітні з продажів у попередньому кварталі, які не досягли очікуваних значень.Ще гірше для компанії в Китаї, де панує сповільнення економіки та дефляція, які змушують $TSLA, як і $AAPL, робити знижки, від цього страждають прибутки компанії.Не будемо заглиблюватись сильно в фінанси Tesla, але все не так добре, як має бути при таких цінах за акції. Рентабельність бізнесу та доходи від різних бізнес-сегментів висвітлюють їх тривалі проблеми.Проблем вистачає й у всієї індустрії EV в цілому: високі ставки призводять до меншої доступності купівлі EV, а ціни на вживані авто падають швидше конкурентів.Акції $TSLA, як і багатьох growth компаній завжди є трохи перекупленими з огляду на те, що в ціни закладаються майбутні очікування і прибутки, яких ще не існує. Тому не варто сподіватись, що ціна повернеться до справделивої оцінки.Але навіть за умови не повернення до рівня, коли буде фундаментально привабливо купити Теслу – ціна акцій потребує корекції як мінімум вдвічі, до рівнів $150-200 за акцію.Від цього також програють компанії які займаються літієм та іншими мінералами для EV ($LIT).

Китай = нова Японія: дефляція і падіння економікиРинки все більше занепокоєні тим, що Китаю загрожує тривала економічна стагнація, подібна до «втрачених десятиліть» Японії.Для ринків знадобилось дуже багато часу щоб прокинутись від жахливої реальності економіки в Китаї.Ознаки проблем в економіці Китаю помітні вже з 2021 року. Ситуація з найбільшим забудовником Evergrande, криза в секторі нерухомості, зростання безробіття серед молоді – це були лише дзвіночки назрівання кризи.Дефляція – це зниження цін на товари та послуги. Може здаватись, що це добре, але насправді це небезпечно для економіки. Якщо люди очікують, що ціни далі знижуватимуться, вони відкладають покупки. Бізнеси втрачають прибутки, а компанії скорочують робочі місця, що веде до ще більшої кризи.За іронією долі, коли економічна ситуація в Китаї продовжувала погіршуватися, у багатьох аналітиків з'явилася ще більша надія на те, що Пекін врешті-решт втрутиться, застосувавши якусь форму стимулів.Найбільшою помилкою цих аналітиків була суттєва недооцінка готовності Пекіна терпіти тривалу економічну слабкість і дефляцію, навіть перед обличчям зростаючого невдоволення серед громадян.Причина проблеми насправді криється в політичній системі КНР, яка довгостроково несумісна з капіталістичною економікою і про це всі прекрасно знали, особливо інвестори в китайські ринки. Проте ігнорували. Деякі ігнорують досі.У Японії свого часу не вдались кроки, які зараз хоче зробити ЦБ КНР, чи вдастся комуністам побачимо вже у найближчі роки.Якщо ви розглядаєте Китай для інвестицій, будьте готові до того, що ситуація може ще погіршитися, перш ніж почне поліпшуватися.Ми б не рекомендували робити ставки на китайські акції як от $MCHI або $KWEB, зараз. Натомість зверніть увагу на інші ринки, що розвиваються (EM), де можливості для диверсифікації виглядають привабливішими.

Економіка при Трампі у 2025: буде падати?Нещодавно були опубліковано нові дані зайнятості на ринку праці в США, які були контраверсійними і викликали значне падіння ринків.Кількість робочих місць (Nonfarm Payrolls) становили 256 тисяч, проти очікувань на рівні 165 тисяч.Однак, як ми звертали на це увагу в закритому чаті нашого проєкту "Риночок" перед звітом є багато факторів, які вказують на значну маніпуляцію кількістю робочих місць, як і "офіційною безробітностю".Спробуємо пояснити зрозумілою мовою для "чайників" те, що відбувається на ринку праці, якщо щось залишилось незрозумілим, то обов'язково напишіть в коментарі!Уряд США використовує два основних методи для оцінки зайнятості: Establishment Survey та Household Survey. Перший метод має похибку близько 20%, в той час як другий набагато точніший (похибка лише 0,1%). Це означає, що офіційні дані часто можуть відрізнятись від реальної ситуації на ринку праці.Згідно з даними Household Survey, за останній рік кількість робочих місць в США зменшилась на 700 тисяч, хоча Establishment Survey показує зростання на 2,5 мільйони. Очевидно, що другий показник є більш точним, але Бюро статистики використовує саме Establishment Survey, який оцінює лише опитування громадян.Навіть на перший погляд помітне значне розходження в даних. Це можна помітити краще на графіку, коли державний показник впевнено зростає, а Household стоїть на місці з 2023 року.До цього ж є статистика по залученості в роботу активної частини населення (25-54 роки), яка впевнено втрачає роботу починаючи з серпня-вересня. З серпня по грудень 0,5% всієї активної робочої сили в США втратили роботу.В той самий час виходять найгірші за 4 місяця дані від ринкового провайдера даних і ПЗ для найму персоналу ADP по створенню робочих місць бізнесом. Хоча "офіційний" показник показав найкращі числа за 4 місяці.Трампу потрібні низькі ставки для своєї економічної політики. Трамп розуміє негативний вплив сильного долара – і та ж логіка стосується високих ставок. Вони погано впливають на експорт, завдають шкоди прибуткам компаній і уповільнюють економічне зростання.Ще однією причиною для можливого економічного спаду є ситуація з державним боргом США. Мінфін США негайно потребує зниження ставок, оскільки більшість боргу позичається за короткостроковими облігаціями, по яким ставки дуже високі і залежать від ФРС.Зниження ставок допоможе Мінфіну регулювати питання високих виплат по боргу, щоб зменшити тиск на бюджет США. На тлі навтішної економічної ситуації в США з “м’якою посадкою”, а ще краще рецесією варто очікувати зростання облігацій ($TLT) та золота ($GLD).Ризикові активи теж можуть отримати вигоду від зниження ставок, але рецесія вдарить по прибуткам компаній і споживчій активності.Тому Risk-ON як от криптовалюти ($BTC) чи акції ШІ / $MGK можуть не отримати такої вигоди від сповільнення економічної активності у Штатах.