Стейбкоїни допоможуть облігаціям і домінації долара

Кілька тижнів тому ринок обговорював дослідження впливу легалізації так званих "стейбкоїнів" на облігації. Тепер цю тему підхопив вже сам Мінфін США. У березні банківський комітет Сенату схвалив закон, який роз'яснює правила США щодо стейблкоінів; це відкриває шлях до його прийняття Конгресом і підписання президентом влітку. Законодавство США щодо стейблкоінів – криптовалют💩, які зазвичай прив'язані до звичайної валюти, призначені для зменшення волатильності цін і спрощення транзакцій – ще більше легітимізує індустрію стейблкоінів. За найоптимістичнішими оцінками це може призвети загальну пропозицію стейблкоїнів до $2 трлн в 2028 році з $230 млрд сьогодні. Найбільшими стейблкоїнами сьогодні є USDT й USDC, про які ви напевно багато чого чули. В цілому пропозиція таких токенів саме як долари складає близько 99%, інші валюти майже не мають ваги на цьому ринку. Спочатку їх використовувалися переважно для полегшення торгівлі, кредитування або запозичення іншої крипти🤨. Однак в останні роки домінуючий варіант використання стейблкоінів змістився в бік інших застосувань. З'являється все більше доказів того, що стейблкоїн все частіше використовується для різних цілей, подібних до тих, що надаються в традиційних банках. Стейблкоіни використовуються для заощаджень і транзакцій в доларах США. Перспективно, і про це говорили навіть чиновники ФРС, це має розширити в тому числі домінацію долара на валютному ринку.. так, долар не зруйнується, про що там пишуть останніми тижнями ЗМІ😡. Але тепер, до найцікавішого – облігацій і підтримки бюджету США. Сьогодні під час оголошення свого квартального розміщення облігацій, Мінфін США оголосив, що обговорює зі стратегічними учасниками ринку потенційний вплив stablecoin-ринку на попит на короткі облігації. Суть в тому, що Конгрес хоче зобов'язати компанії, які створюють стейблкоїни тримати активи в короткострокових облігаціях США з терміном дії до кількох місяців, що дозволяє уникнути волатильності. За оцінками Мінфіну це має призвести до істотного збільшення попиту облігацій США на рівні ~$900 млрд у коротких трежерях🤑. Така зміна структури попиту допомагає уряду США рефінансувати свій борг, в тому числі завдяки поступовому росту попиту на стейблкоїни і зменшити обсяги рефінансування боргу довгостроковими облігаціями. Якщо ще більш просто, то пропозиція довгострокових облігацій ($TLT) стане менше, тоді попит на наявні буде більшим👀, відповідно ціна облігацій буде підтримуватись на достатньо високому рівні.