🇩🇪 Дві сторони німецького переозброєння: держава проти ринку В кінці червня відбулися дві події які є важливими для розуміння процесу переозброєння який розпочав уряд Фрідріха Мерца. Проблема 1: Фрегат якого немаєМіністерство оборони Німеччини скасувало закупівлю шести фрегатів класу F126 (вартістю 18 млрд євро) через значні затримки, зростання витрат та непередбачувані ризики. Натомість для потреб ВМС планується придбання восьми фрегатів класу MEKO A-200 DEU (вартістю 12 млрд євро), які мають забезпечити необхідні можливості для боротьби з підводними човнами. Незважаючи на те що ці фрегати втричі менші за розмірами ніж F126 їх головна перевага – реальність та терміни поставки (і що головніше – більш конкретні задачі які вони будуть виконувати). MEKO A-200 фрегат від компанії TKMS який виробляють з початку 2000-х років і який в різних модифікаціях стоїть на озброєнні ПАР, Алжиру та Єгипту.Однак, історія з фрегатами F126 цікава лише тому, що на початку року через проблеми початкового підрядника (DSNS), який зайшов у глухий кут через проблеми з програмним забезпеченням, бюджетом та термінами його місце вирішив зайняти Rheinmetall, який планував стати ще й великою суднобудівною компанією. Для цього він навіть придбав підрозділ Naval Vessels Lürssen (NVL) – великого німецького суднобудівника. Rheinmetall запропонував добудувати ці фрегати за 12 млрд євро з поставкою першого корабля у 2031-2032 роках.Таким чином вартість проекту вже підскочила до 18 млрд євро з ще пізнішим терміном поставки без жодної гарантії. Що повністю суперечить новій концепції Бундесверу «максимального переозброєння до 2029 року». Реакція ринку була миттєвою – акції Rheinmetall впали на майже 20% (зараз 50% падіння відіграли). Ринок засумнівався – наскільки реальними є всі ці мільярдні державні замовлення?Проблема 2: IPO KNDS в тіні «фрегатного фіаскоДруга історія – пряме продовження першої. Ринкова хвиля пішла далі Rheinmetall і того ж дня зірвала спробу іншого оборонного гіганта KNDS вийти на IPO (первинне публічне розміщення акцій), який вирішив відкласти розміщення акцій через «несприятливі ринкові умови».Історія з KNDS є важливішою оскільки в її основі лежить спроба Німеччини та Франції поглибити співпрацю в оборонній сфері. KNDS є спільною німецько-французькою компанією якою володіють Франція та німецька сім’я Вегманн в рівних частинах. І яка виробляє танки Leopard та Leclerc. Угода яку досягнули обидві країни – 40/40/20 – тримати по 40% акцій, залишивши решту 20% на ринку. Для цього було домовлено, що Франція та Вегманни виставлять свої частки на ринок. Але продаж не відбувся – власники засумнівалася, що компанію оцінять хоча б мінімум в 12.5 млрд євро. Тому вирішили відкласти продаж до більш «сприятливих умов». Угода залишається в силі, однак її практична реалізація залежатиме від настроїв ринку який вже перегрівся через надмірні обіцянки великих оборонних компаній, які не поспішають перетворюватися в реальні грошові потоки.Німеччина увійшла в активний процес протистояння між двома своїми різними ролями - виробника та споживача. Питання оборони перемістилося в короткострокову перспективу і тому країна не може зволікати навіть ціною своїх довгострокових цілей. Проте без конкретної стратегії кожне неузгоджене рішення може призвести до непередбачуваних наслідків. Як у випадку з провальним проектом фрегатів який ланцюговою реакцією потягнув за собою перспективу франко-німецького оборонного виробництва. Нервування інвесторів ставить під загрозу всі плани щодо переозброєння. 🇪🇺 Підписуйтесь на 12 зірок