Президент Європейського центрального банку Крістін Лагард зайняла обережну та в цілому критичну позицію щодо ідеї створення стейблкоїнів, прив’язаних до євро. Її головний меседж: Європі не обов’язково копіювати американську модель цифрових активів, щоб залишатися конкурентною у фінансовій системі майбутнього.

📊 Що відбувається на ринку стейблкоїнів? Лагард звертає увагу на дуже швидке зростання сегмента:- ринок зріс з менш ніж $10 млрд кілька років тому до понад $300 млрд у 2026 році 📈;- близько 90% ринку контролюють два емітенти (Tether і Circle). Тобто фактично це ринок, який швидко масштабується, але сильно концентрований і прив’язаний переважно до долара США 💵⚖️ У чому головна ідея Лагард? Вона наголошує, що стейблкоїни часто плутають дві різні речі:1.

💸 Грошова функціяЦе те, що користувачі бачать найчастіше: швидкі перекази, транскордонні платежі і доступ до іноземної валюти без банку.2.

🔗 Технологічна функціяЦе вже інфраструктурний рівень: блокчейн-розрахунки, токенізація активів і миттєве кліринг-середовище.

👉 Проблема, за словами Лагард, у тому, що ці дві функції змішують в одну «ідею стейблкоїна», хоча це різні економічні задачі.

🚨 Основні ризики для Європи1. Фінансова стабільністьСтейблкоїни - це приватні зобов’язання компаній, а не центрального банку. У кризовий момент може статися: втрата довіри до емітента, масовий відтік коштів («run») 💸 або розрив прив’язки до долара/євро.

📌 Приклад: у 2023 році після краху Silicon Valley Bank стейблкоїн USD Coin тимчасово впав до ~0,877 долара.

👉 ЄЦБ: «це потенційне джерело нових фінансових криз».2. Вплив на банки та кредити 🏦

Якщо люди масово тримають гроші в стейблкоїнах: депозити в банках скорочуються, банки мають менше ресурсів для кредитування або економіка отримує менше кредитів.

👉 Це також послаблює монетарну політику ЄЦБ, бо рішення по ставках гірше "передаються" в економіку і знижується контроль над фінансовими потоками.

🧭 Що пропонує ЄЦБ замість цього? Замість євро-стейблкоїнів Лагард просуває іншу модель:🔧 токенізовані банківські депозити. Це цифрові депозити в банках, які працюють на блокчейні, але залишаються під регулюванням банківської системи.

🏦 Проєкт PontesЄЦБ розвиває інфраструктуру, яка:- з’єднує блокчейн-платформи з системою розрахунків TARGET;- дозволяє використовувати гроші центрального банку в цифрових транзакціях.

👉 Ідея проста: інновації без втрати контролю і стабільності.

🌍 Політичний та економічний конфліктВажливо, що позиція ЄЦБ не є єдиною в Європі:🇪🇺 Європейська комісія та деякі уряди бачать у євро-стейблкоїнах шанс посилити роль євро у світі;🏦 частина банків уже тестує токенізовані активи;💵 ринок все одно залишається «доларово-центричним».

👉 Тобто це не просто технічне питання, а стратегічна боротьба за фінансовий вплив у цифрову епоху.

📌 Отже, позиція Лагард зводиться до трьох ключових тез:- Євро-стейблкоїни можуть створити більше ризиків, ніж користі ⚖️ - ЄС не повинен копіювати американську модель цифрових грошей 💵 - Майбутнє - це контрольована цифрова інфраструктура центрального банку, а не приватні стейблкоїни 🏦

Підписуйтеся на наш інстаграм, щоб дізнаватися новини першими 🔗