УП. Кляті питання | Друга спроба знайти гроші для України: які шанси у нової ідеї ЄС щодо ...

Друга спроба знайти гроші для України: які шанси у нової ідеї ЄС щодо заморожених активів?Новий механізм відходить від хиткої залежності від окремих держав та інституцій і перетворюється на інструмент, у якому члени ЄС беруть відповідальність на себе. Як це виглядатиме на практиці у разі його затвердження? Пояснюємо: 1. Відповідно до нової пропозиції, ЄС відмовився від ідеї перетворювати знерухомлені активи РФ на джерело готівки. Тепер гроші для України надходитимуть з ринку, через традиційний механізм розміщення європейських облігацій. ЄС виходить до інвесторів, продає їм боргові інструменти і отримує кошти, не потребуючи ані участі ЄЦБ, ані втручання Euroclear.2. Російські активи при цьому нікуди не зникають, а стають політико-юридичною заставою. Вони просто лежать, і їхня знерухомленість стає гарантією того, що коли Росія таки опиниться в юридичному режимі міжнародних репараційних зобов’язань, ці активи будуть використані для погашення кредиту. Уся логіка інструменту переноситься на майбутнє, але без шкоди для України, яка отримує необхідне фінансування вже зараз. 3. У цьому новому механізмі важливу роль відіграють фінансові гарантії країн-членів, які розподілені пропорційно до їхнього ВВП. Німеччина, яка, за оцінками, може покривати понад чверть цього "страхового поліса", забезпечує політико-фінансову вагу всієї конструкції. Натомість Бельгія отримує необхідну страховку від ризиків, пов’язаних зі зберіганням активів РФ, і таким чином усуває власне вето, яке раніше блокувало будь-які кроки вперед.4. Окремим важливим аспектом, який радикально змінює політичну логіку процесу, є те, що для ухвалення цієї моделі більше не потрібна одностайність країн ЄС. Це дозволяє ЄС обійти залежність від Угорщини та будь-яких інших держав, які традиційно користувалися правом вето як інструментом геополітичної гри. Так само не виключено, що до конструкції приєднаються країни, які формально не входять до ЄС, наприклад Норвегія.5. Проте ризики все одно зберігаються. Найважливіший із них пов’язаний зі старим регулюванням щодо знерухомлення заморожених активів. Їхній статус і надалі потребує одностайності всіх країн-членів, і саме тут повертається фактор Угорщини.6. Друга зона невизначеності – це позиція США. У медіа вже лунали припущення, що Вашингтон може послаблювати підтримку "репараційного кредиту" через дружні європейські уряди, створюючи для себе додаткові можливості геополітичного впливу.