Економічний Вісник

​​Промислові прибутки Китаю продовжують падати через дефляцію, — Bloomberg Прибутки промислових підприємств Китаю у вересні знижувалися швидше, ніж місяцем раніше, оскільки дефляційний тиск підриває стійкість корпоративних фінансів.Промисловий прибуток великих китайських компаній минулого місяця впав на 27,1% порівняно з минулим роком після падіння на 17,8% у серпні, йдеться у заяві Національного бюро статистики КНР.Прибуток знизився на 3,5% за перші дев'ять місяців у порівнянні з аналогічним періодом у 2023 році.Промислові прибутки є ключовим показником фінансового здоров'я заводів, шахт і комунальних підприємств.Слабкі прибутки стали символом проблем, з якими стикається економіка Китаю, що спонукало до таких заходів, як зниження процентних ставок наприкінці вересня.Поглиблення дефляції цін виробників гальмує доходи компаній, незважаючи на більш швидке зростання промислового виробництва, заявила Bloomberg Economics.Ціни на заводах продовжують знижуватися 24-й місяць поспіль у вересні, падіння прискорилося, відображаючи слабкий внутрішній попит.Економічне зростання Китаю сповільнилося в третьому кварталі, незважаючи на попередні ознаки поліпшення у вересні, включаючи поліпшення промислових показників і зростання споживання. Економіка зросла на 4,6% у період з липня по вересень порівняно з минулим роком, що є найповільнішим темпом з березня 2023 року.@TheVistnik

​​Жовтень 2007 vs жовтень 2024 — Bravos Research Бізнес-цикл: де ми знаходимося?За даними випереджувальних показників, ми знаходимося на піку перед рецесією.Але ми знаходимося на цьому етапі вже 24 місяці.У нас було щось подібне в 2007 році.Процес досяг піку на початку 2006 року, але рецесія не настала до січня 2008 року.Основний висновок: ці індикатори чудово підходять для визначення того, на якому етапі циклу ми знаходимося, але не для точного визначення часу.Ключові відмінності від 2007 рокуНезважаючи на вражаючу схожість, між 2007 і 2024 роками є й суттєві відмінності:Ціни на нафту• 2007: Ціни на нафту стрімко злетіли до нових максимумів, прискоривши економічний спад.• Сьогодні ціни на нафту досягають нових річних мінімумів.Це означає, що світовий попит на енергію знижується, що свідчить про те, що світова економіка зараз не процвітає.Однак це також означає, що не спостерігається великого дефіциту поставок нафти, який штовхає ціни вгору, що протягом усієї історії було однією з основних причин рецесій.2/2@TheVistnik

​​Кредит Великої Британії у розмірі £2.6 млрд#ВісникЗарубіжжяВелика Британія надасть Україні кредит у розмірі £2.6 млрд на військові закупівлі у рамках програми Надзвичайної кредитної допомоги (це $50 млрд від країн G7).Кредит надається під заставу прибутку від російських активів, заморожених після збройного вторгнення РФ до України.На питання про те, чи зможе Україна використати ці гроші для закупівлі британських далекобійних ракет Storm Shadow, Джон Хілі, міністр оборони Британії, відповів: "Вони дуже активно розширюють застосування безпілотників дедалі більшої дальності. Вони працюватимуть з нами з приводу того, як використовувати ці гроші, і щодо тих озброєнь, яких вони найбільше потребують».Натяк зрозумілий.Тим більше, що зброя буде купуватися у країн НАТО, вибір небагатий.Виходить така класична, елегантна схема: надається кредит, з якого, окрім процентів, кредитор отримує також прибуток від продажу своїх товарів країні, яку кредитує, це обумовлено заздалегідь.Крім того, за кредит платить третя країна, тобто РФ. Більше того, це країна є прямим ворогом кредитора та країни, яка отримала кредит.Британська класика.@TheVistnik

​​#ВісникЗарубіжжя#США#трендиІнфляція м/м в США більша, ніж очікувалиПрогноз 0.1%, фактична інфляція- 0.2%.При тому, що відбувається дефляція цін на енергоносії, що знижує рівень інфляції.Індекс цін на енергію впали на 1.9% м/м та на 6.8% р/р, ціни на бензин впали на 4.1% м/м та 15.3% р/р.Закінчилася стабілізація цін на продукти харчування, причому закінчилася різким зростанням індексу цін. В вересні він стрімко зростав, на 0.4%, що більше норми 0.10% в середньому за рік (січень-вересень).Разом з цим, річна інфляція знизилася з 2.5% до 2.4%.Слід сказати, що, по-перше, на початку року інфляція була високою, відносно норми, по-друге, в короткостроковій перспективі, що відображає місячна інфляція, зростання цін сильно вище норми (по базовій інфляції).Базовий індекс споживчих цін (без урахування продуктів харчування та енергоносіїв) зріс на 0,3% у місячному обчисленні та на 3,3% у річному обчисленні порівняно з 3,2% у попередньому місяці, прискорившись вперше за півтора року.І хоча по річній інфляції маємо позитивні дані, в останні місяці інфляція прискорилася, а енергія та паливо вичерпали дефляційний ефект.@TheVistnik

​​#РинковіТенденції#СвітоваЕкономікаЧому ціни на нафту ще не злетіли через побоювання щодо поставок на Близький Схід — CNBCЗростання цін здивувало багатьох спостерігачів за ринком, оскільки він виглядає дещо стриманим, враховуючи те, що поставлено на карту.На думку деяких аналітиків, причина, по якій ціни ще не піднялися вище, полягає в тому, що ринок нафти короткий.«Ми ніколи раніше не бачили таких рівнів рекордних коротких позицій».Ціни на нафту підскочили більш ніж на 5 доларів за барель з початку минулого тижня на тлі зростаючих побоювань, що Ізраїль може атакувати енергетичну інфраструктуру Ірану.За оцінками, до 4% світових поставок можуть опинитися під загрозою.Шведський банк SEB попередив, що ф'ючерси на сиру нафту можуть зрости до більш ніж 200 доларів за барель у разі екстремального сценарію.Але це лише перспективи, зараз на ринку настрій дещо інший.«Існує дуже велика коротка позиція, не тільки щодо нафти.В цілому інвесторам не подобаються тенденції на ринку.Чому? Вони стурбовані великим надлишком поставок нафти наступного року»Я думаю, що це, безумовно, пов'язано з покриттям коротких позицій (продаж активу в надії на зниження його ціни, - прим.), але зростання цін напрочуд слабке, враховуючи сценарії, які можуть розгорнутися на Близькому Сході», — головний аналітик з сировинних товарів SEB.Отже, робимо висновок, що ціна на нафту не зростає більш високими темпами через побоювання на ринку щодо збільшення поставок наприкінці цього року, а також наступного.Але удари Ізраїлю по об'єктах нафтової промисловості Ірану можуть призвести до стрибка цін, враховуючи, що на тлі можливої ескалації на Близькому Сході, такі обставини, як QE в Китаї і наміри саудівців скоротити поставки нафти на ринок, також сприятимуть зростанню цін на цю саму нафту.@TheVistnik

​​Експорт українських товарів зростає: фізичні обсяги за 9 місяців 2024 року збільшилися на 36%, – Мінфін#ЕкономікаУкраїни Українські експортери наростили фізичні обсяги продажів своїх товарів на 36,2% у січні-вересні 2024 року у порівнянні з аналогічним періодом 2023 року. Загалом, експортували 99,3 млн тонн.«За останні три квартали було експортовано продукції на 28.9 млрд дол., що на 6% більше, ніж за попередній період минулого року.Позитивною є динаміка експорту у вересні в порівнянні з серпня поточного року, експорт за перший місяць осені станови 3.2 млрд дол., найбільший показник за квартал при скорочення фізичних обсягів. Тобто, зростає експорт товарів з високою доданою вартістю.Гарні показники демонструє металургія:• напівфабрикатів з заліза — 1,5 млн тонн (+65,5% до аналогічного періоду минулого року);• плоского прокату — 1,1 млн тонн (+86,2%);• труб — 338 тис. тонн (+52,2%);• залізної руди — 25,2 млн тонн (майже удвічі більше +99,6%);• цементу — 1,3 млн тонн (+31%).Сільське господарство не відстає. Найбільше за 9 місяців було експортовано:• кукурудзи — 25,2 млн тонн (+16,2% до аналогічного періоду минулого року);• пшениці — 16 млн тонн (+42,4%);• соняшникової олії — 4,6 млн тонн;• шроту — 3,6 млн тонн;• м’яса птиці – 334 тис. тонн на $708 млн;• соків – 82 тис. тонн на $160 млн (+65%). Зафіксовано зростання і в кондитерській галузі — за 3 квартали 2024 року на 29% збільшено постачання печива ($190 млн), на 29% — шоколаду ($169 млн) і на 28% — карамельок ($151 млн).«У вересні почався сезон цукроваріння і маємо відновлення експорту цукру. За вересень Україна експортувала 24,7 тис. тонн цукру на $127 млн. Всього з початку року експорт цукру склав вже 476 тис. тонн на суму $282 млн. Зростання в обсягах становить 60% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року», – відзначив Тарас Качка, заступник Міністра розвитку економіки, торгівлі та сільського господарства України.@TheVistnik

​​Динаміка українського експорту за 7 місяців 2024#ЕкономікаУкраїниРозберемо дві головні категорії експорту - експорт сільського господарства (продовольчі товари) та промисловості (мінеральні продукти) та коротко пройдемося по іншим категоріям .Експорт продовольчих продуктів за січень-липень 2024 становив 14.1 млрд дол., що на 7.6% більше за аналогічний період попереднього року.Частка в загальному експорті за 7міс 2024 становила 63.1% vs 63.1% за 7міс 2023, тобто не змінилася.Експорт мінеральних продуктів за січень-липень 2024 становив 2.01 млрд дол., зростання на 47.4% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року.Зростання експорту мінералів повʼязано з відновлювальним зростанням сектору та низькою базою порівняння: за 7міс 2023 експорт скоротився на 53.7% в порівнянні з вказаним періодом попереднього року.Частка експорту мінеральних продуктів в загальному експорті за 7міс 2024 9.0% vs 6.6% за 7міс 2023.Загалом же експорт за позначений період 2024 року становив 22.4 млрд дол., +7.6% до січня-липня попереднього року.По іншим секторам промисловості:спостерігається стійкий тренд до зростання експорту продукції хімічної промисловості (+11.2% за 7міс 2024), що також багато в чому повʼязано з процесом відновлення після падіння (за 7міс 23 до -23.7%)продовжується тенденція до скорочення експорту продукції машинобудування, устаткування та транспортних засобів (-15.3%)а також другий рік поспіль знижується експорт деревини та виробів з неї (-12.1%)@TheVistnik

​​Держава продовжує нарощувати борг в цінних паперах на внутрішньому ринку, проте чисті зобовʼязання перед НБУ швидко зменшуються Чисті вимоги банків до органів державного управління (тобто, борг бюджету перед банками) в серпні становили 819.8 млрд грн., що на 23.2% більше, ніж у серпні минулого року, у порівнянні з липнем +2.1%.З них: боргові ціни папери 845.1 млрд грн, +15.3% р/р та +1.2% м/мкредити 12.5 млрд грн, -19.7% р/р та -3.7% м/м.Держава продовжує розміщувати депсертифікати для фінансування потреб бюджету.Цікаво, що попри все це, держава скорочує зобовʼязання перед НБУ.Так, чисті вимоги НБУ до центральних органів управління становили 451.9 млрд грн, або -23.3% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року та -33.6% м/м.В минулому році вартість обслуговування депсертефікатів для бюджету була 204 млрд грн виплати по купонам + 376 млрд погашення номінальної вартості, всього 581 млрд на рік.За особистими підрахунками 127 млрд грн становили виплати по купонам тількі за 8 місяців 2024 + 205 млрд погашення номінал. вартості, всього 332 млрд.За моїм прогнозом, за 2024 рік погашення та сплата доходу по ОВДП обійдеться бюджету в 550 млрд грн.@TheVistnik

​​Щомісячне опитування підприємств від ІЕД #ЕкономікаУкраїни#трендиГоловне:Локальний негативний вплив дефіциту е/е на бізнес виявився сильним.Так, Індекс відновлення ділової активності зменшився втричі (з 0.37 до 0.13), % підприємств, що працюють на повну потужність зменшився вдвічі (з 20% до 11%).В липні 78% респондентів визначали перебої з електропостачанням перешкодою для бізнесу, що майже в два рази більше, ніж в травні.Бізнес втратив 14% робочого часу через відключення електроенергії.З електроенергією повʼязано також очікування зростання цін бізнесом. Підвищення тарифів на електроенергію призвело до інфляції по промисловим товарам.Бізнес закладає витрати на е/е в ціну товару, що в кінці-кінців вивертає кармани кінцевому споживачу.Бізнесом в серпні очікувалося різке зростання цін на сировину та матеріали, а також на готову продукцію (зростання індексу з 0.21 до 0.38).До того ж президент підписав закон про підвищення акцизів на пальне, у звʼязку з цим Національний банк України прогнозує, що ціни на пальне можуть зрости більш ніж на 9% до кінця року.Ринок праці.Дефіцит робочої сили посилюється, особливо не вистачає кваліфікованих кадрів, знайти їх стало набагато складніше.«У липні труднощі з пошуком працівників знову суттєво зрослиКваліфіковані працівники: •% тих, хто повідомив, що таких працівників знайти складніше, суттєво збільшився (із 34,6% до 50,8%). •% без змін зменшився із 60% до 48,1%Некваліфіковані працівники:•% тих, кому їх важче шукати збільшився (із 28,7% до 37,8%).•% без змін зменшився із66,4% до 58,3%».@TheVistnik

Імпорт з СНД по товарним групам #ЕкономікаУкраїни#СтатистичнийВипускСпочатку розглянемо довоєнні дані, а потім перейдемо до даних за 2022-2023 роки.Серед імпорту виділяються 3 товарної групи:• мінеральні продукти (7.4 млрд дол., на 2021)• продукти хімічної та повʼязаної з нею галузей (2.1 млрд дол. 2021)• машини та устаткування (1 млрд дол.)Разом це більше 10 млрд доларів (весь імпорт з СНД за 2021 13 млрд дол.), або 1/7 усього імпорту.З СНД імпортувалося більше половини всіх мінеральних продуктів - 56.2% в 2021 році.Але з 2018 року загальна доля СНД в імпорті мінеральних продуктів скоротилася на 5.2%.Імпорт хімпродукції знаходився на одному рівні впродовж періоду 2017-2021, якщо брати до уваги фактор пандемії та падіння номінальний показників 2019-2020.Аналогічно з імпортом машин та устаткування.Попри близькі та стабільні показники в номіналі, в % відношенні доля СНД в українському імпорту скорочувалася і по машинам та устаткуванню, і по хімічній продукції. Це побічно дає зрозуміти економічний тренд (уповільнення торгівлі з СНД, орієнтація на європейські ринки).З повномасштабною війною тренд змінився на абсолютне скорочення імпорту з СНД, вже в 2022 безпрецедентне, різке падіння імпорту.Війна, таким чином, обірвала період мирної, поступової трансформації торгівлі та повністю реалізувала довгий процес зміни ринків, який поступово йшов з 1991 та прискорився в 2014.Так, в 2022 імпорт мінеральних продуктів -60.8% до 2021; хімпродукції -74.7%; машин та устаткування -84.5%.В 2023 на ці продукти з СНД приходилося менше 1% від всього імпорту.На 2023 рік доля СНД в імпорті мінеральних продуктів значно впала в порівнянні з 2021 та становить лише 3.1%.Основним експортером була Росія.Тепер її місце зайняли європейські компанії: в 2021 4.9 млрд доларів (35.7% від українського імпорту мінеральних продуктів), в 2022 вже 7.1 млрд доларів (56.3%), в 2023 ті ж самі 7.1 млрд доларів, проте значно більша доля в імпорті (65.5%).Росія втратила український ринок, старі виробничі звʼязки повністю зруйновані. Втім Європа тепер отримала ринок для збуту мінеральних продуктів - газу та нафти, інколи російських, які з перепродаються. В будь-якому разі, Європа отримує додаткові прибутки або ренту за транзит.Трансформація зовнішньої торгівлі відбулась - можна підвести такий підсумок. @TheVistnikк