Telegram statistics channel - @economikabond

⚠️ До 400 тис грн кредиту українцям на оренду житла , які живуть без тепла, світла, води - пропонує брати Кабмін безвідсотково. 🥹🤦‍♂️Бачимо кризу ідей в уряді та кризу управлінських рішень. Державний (прости господи!) менеджмент наразі настільки слабкий в Кабміні та КМДА, наскільки критична ситуація із захистом енергетичної інфраструктури! А на цей захист було кинуто, нагадаю, більше 35 млрд грн наших податків та донорських грошей! І тут уже питання в ефективності держменеджерів в Міністерстві енергетики, Агентстві Відновлення та Укренерго. Якщо керівники в бізнесі неефективні, не показують результатів своєї роботи, їх звільняють без жалю — так працює бізнес, так працює весь світ! ⚠️ А ми змушені роками спостерігати за роботою неефективних менеджерів в держпідприємствах. Особливо це стало вже очевидно з зими 2023 року, коли почалися масові обстріли енергетики.І вже навіть не як економіст кажу — стає дуже сумно і страшно за майбутнє нашої країни! Якщо за 4 роки війни не змогли захистити кілька десятків ключових інфраструктурних об'єктів, які живлять всю країну, то що казати вже про інші складні операції та національні проекти! Ну і такі дивні ініціативи, як давати до 400 тис. гривень кредиту на тимчасове проживання людям, у яких немає опалення, води, світла. Дуже "цікавий" план дій! Краще захистить ТЕЦ та ключові підстанції та поставте там 3 рівня захисту на кожному обʼєкті, всі технології та люди для цього є. І не треба буде думати, куди відселяти 1 млн людей, які опинилися у печерному режимі виживання. ⚠️ Ідея з кредитами на переїзд в інше місто, чесно, як «мертвому припарки». Де люди будуть працювати? А школу дітям міняти?! Ідея абсолютно неробоча наразі. Ще раз яскраво показує кризу в державному керівництві. На жаль.

⚠️ 126,7 млрд грн чистого прибутку заробили українські банки у 2025 році (більше на 39,4% порівняно з 2024-м).Скажіть мені, яка ще індустрія заробила $3 млрд прибутку на рік при такій слабкій економіці?!👏 Дуже раді, що банки, а це в першу чергу державні, а потім — комерційні, заробили рекордні прибутки у складному 2025 році. І це у той самий час, коли кредити для МСБ банкіри дають «з боями» під 17–20%, що є непідйомним тягарем сьогодні для будь-якого бізнесу при спадаючій дохідності. А ФОПам взагалі під 23-26% річних !❌ А проєктне фінансування, тобто кредити під інвестиційні проєкти, в принципі, відсутні в Україні на сьогодні. Немає в чистому вигляді проєктного фінансування. І на цьому фоні заявляти про рекордні прибутки банків! ⚠️ Нагадуємо, як вони заробляють ці рекордні прибутки: вкладають гроші в депозитні сертифікати під 16-17%, гарантовані державою, які оплачує їм Нацбанк. Тобто банки заробляють на грошах платників податків, адже Національний банк оперує грошима платників податків та міжнародною допомогою. Таким чином, по факту, комерційні і державні банки менше кредитують бізнес, ніж вкладають гроші в гарантовані державні інструменти, а саме депозитні сертифікати.⚠️ І це абсолютно неправильна ситуація з точки зору здорової економіки. У світі це працює зовсім навпаки. Банки мають кредитувати, особливо МСБ, а вони «виймають» ці гроші з реальної економіки. Бізнесу бракує ліквідного капіталу. Із таким підходом до фінансування малого та середнього бізнесу він проіснує недовго, ще й на фоні війни та енергетичної кризи. Зато банки прибуткові ! 🤦‍♂️💶

🔺 2% зростання ВВП у 2025 році — відрапортує вже скоро наш уряд про цей економічний прорив/ досягнення. Хоча це не зовсім так. ⚠️ Цифри росту номінального ВВП аж ні в якому разі не говорять про зростання реальної економіки, а лише про інфляційний тиск оборонного сектору та вплив усіх витрат державного сектору з джерел міжнародної фінансової допомоги. 🔝 Якщо дуже просто — основним драйвером номінального зростання ВВП є оборонний сектор та інші державні витрати. Усі інші сектори економіки почуваються, м’яко кажучи, не дуже. Падає експорт агропродукції та IT-послуг, падає експорт металургійної продукції. Ми втрачаємо підприємства з інших галузей. Тож, по суті, економіка зростає тільки за рахунок збільшення виробництва зброї та витрат на утримання армії. Сектор оборони у 2025 р. складає 31% від ВВП. А фінансуємо це все ми своїми податками. І це більше, ніж у країнах НАТО, де на оборонний сектор припадає від 2% до 4% ВВП. ⚠️ 2,7 трильйона гривень або близько $65 млрд — це щорічний бюджет, з наших податків, який витрачається на зарплати ЗСУ, закупівлю зброї та всього необхідного для фронту. І ось велике питання, наскільки ефективно ці гроші використовуються. Адже волонтери постійно щось закуповують на сотні мільйонів гривень, і також забезпечують армію. Ми з командою БФ Святослава Хороброго, нашими донорами вже 4-й рік поспіль купуємо, ремонтуємо та відправляємо автівки й усе необхідне на фронт. Як при такому величезному держбюджеті досі багато чого в армії тримається на волонтерах та донатах?! ⁉️ Питання, звісно, риторичне…#економіка #ВВП #оборонка #бюджет

⚡ 100% компанії «Агро-Регіон» продали компанії групі Enselco за приблизно $80-90 млн — угода місяця та гарна інвестиційна новина для України під час війни. Але є нюанси… Доповідаю, who is who. ▪️ Хто продавав: власником Агро-Регіону був Garna Stockholm Holding AB (Швеція), основні бенефіціари Айварас Абромавичюс (53.6 %) та Ларс Пітер Елам Хоканссон (шведський інвестор, 44.28%).▪️ Хто купив - група Enselco - це афілійована структура агрохолдингу Kernel. Тут можна сперечатися, що це наче «незалежна група компаній», яка колись належала Кернелу і тп, але будьмо реалістами. Це як з облгазами, до останнього багато хто не вірив, що більшість належить групі DF Фірташа. ⚠️ І тут цікаво про присмак цієї інвестиційної угоди:▪️ Нагадаю, Kernel у 2023-2025 роках реалізував досить жорстку схему витискання міноритарних інвесторів (так званий squeeze out) та умисного заниження вартості компанії: основні власники Kernel, перед тим, як змусити міноритарних інвесторів продати свої акції, штучно знизили оцінку компанії та не дали можливості отримати адекватні дивіденди. Деталі по посиланню. ▪️ Коли основний власник планує squeeze out, то, по суті, це розрахунок інвесторів по 18 злотих за акцію і агресивне прощання без справедливої оцінки бізнесу для міноритарних власників. Таким чином, їх змусили продати акції, розмивши їхню долю і знизивши ціну приблизно у 4-5 разів. ▪️ Цей інвестиційний кейс з делістингу з Варшавської фондової біржі та викупу назад своїх акцій у міноритарних акціонерів за заниженою вартістю — ще один великий мінус інвестиційній репутації України та українським власникам великих компаній (згадаємо скандал з агрохолдингом Мрія). Така історія шкодить так само, як і гучні скандали з «роботою» правоохоронців щодо перевірок бізнесів. ▪️ Можливо, кейс залишився б і непоміченим, але це одна з найбільших компаній України з виручкою у $3.5-4 млрд на рік, чистим прибутком $250-300 млн/ рік. Шалені цифри! Кернел є головним експортером олії, має 8-10% світового (!) ринку соняшникової олії. І так некоректно поводить себе з точки зору ділової репутації — не переймається ні своєю репутацією, ні тим, як ці дії, що призвели до корпоративного скандалу, впливають на інвестиційний клімат України, який і без того поганий під час війни.Що сказати, greed is good?

⚠️ $65 млрд сягнуть міжнародні резерви України до кінця 2026 року — обіцяє НБУ. Резерви по прогнозу тільки зростатимуть — до $71 млрд на кінець 2028 року.👇 Що відбувається насправді ? Що це значить для українських платників податків ? Пояснюю👇🔺 Наші міжнародні резерви зростають виключно завдяки міжнародній макрофінансовій допомозі від урядів різних країн та міжнародних банків. І так сильно зростуть вони на 31.12.2026, тому що протягом цього року прийде близько €40 млрд кредиту з обіцяних €90 млрд від Єврокомісії.🔺 Більшість із цих нових «резервів» — це міжнародні кредити. Адже останні 2 роки партнери грантів нам майже не дають. Тож 80%+ міжнародних грошей — це кредити (пільгові, непільгові тощо). А кредити теж зараховуються до міжнародних резервів (якщо відразу не обмінюються на гривню, чекають певний час свого цільового призначення).🔺 Міжнародні резерви Нацбанк останні 2 роки здебільшого використовує на стабілізацію курсу гривні. Десь 70–80% резервів (якщо це не цільовий довгостроковий кредит або не гроші для погашення інших міжнародних кредитів) йдуть на валютні інтервенції для утримання гривні в межах 41–43 грн за долар.🔺 Нагадаю, міжнародну грошову допомогу партнери нам забороняють (!) використовувати на військові витрати / зброю тощо. Тільки на соціалку, комунальні потреби, освіту, інші цивільні завдання. А там витрати як раз сильно не зростають (навпаки — депутати урізали держбюджет на освіту та соціалку на 2025/2026).🔺️ Окрім стабілізації гривні кошти резервів використовуються на:1️⃣ цільові кредити під різні бюджетні програми на наступні 6-12 місяців;2️⃣ рефінансування старих зовнішніх боргів та виплати відсотків по євробондам. Це десь $10-15 млрд щорічно;3️⃣ невеликий запас на випадок, якщо відключать зовнішнє фінансування. У такому випадку ми протримаємося самі приблизно 10-18 місяців.🔺Важливо розуміти звʼязок: разом з міжнародними резервами одночасно зростає наш зовнішній державний борг. За 2024 рік держборг виріс на $21 млрд. За 2025 рік держборг виріс на $31 млрд (всього $199 млрд долл зараз, або близько 100% ВВП). Борги ми з вами будемо віддавати нашими податками.🔺 І антирекорд: у 2024 році НБУ мав чистий продаж валюти в обсязі $34 млрд (!). У 2025 році НБУ витратив на валютні інтервенції чистими майже $36 млрд (!). ⚠️Уявіть, що буде з курсом, якщо не робити валютні інтервенції в таких масштабах 😉🥲#економіка #фінанси #нбу #фінансовадопомога #курс

👥 Давос-2026: 5 головних висновків1️⃣ Спіч Трампа, по суті, визначив, як буде працювати світова політика та економіка до кінця його каденції - 2028 р. Всі чекали, що він буде говорити про Україну. А він змістив акценти на Гренландію і те, які переваги наразі в економічній моделі Америки. І те, як кволо європейські лідери захищають свої інтереси, територію та кордони яскраво говорить про те, що вони не здатні політично протистояти таким великим і агресивним гравцям, як США, Китай, РФ.2️⃣ Енергетика — була і залишається ключовим ресурсом для впливу на економічну політику країн. Роль світових цін на нафту і газ продовжує відігравати величезну роль у багатьох конфліктах. І, повірте, нафтові ціни ще зіграють свою роль у продовженні війни, яку розпочала росія проти України.3️⃣ Штучний інтелект не тільки візьме на себе багато професій у різних сферах, а й ще потребуватиме великої кількості електроенергії. Це теж стане фактором збільшення глобального попиту на електроенергію.4️⃣ Економічно Америка почуває себе набагато краще ніж Євросоюз. Зростання економіки в цілому в Європі — це приблизно 1–1.5%. А ВВП головної економіки ЄС — Німеччини — ледь-ледь дотягує до 1%. Тоді як США — це 2,5% плюс багато внутрішнього виробництва, Китай — 4.5% зростання ВВП плюс величезні проекти в енергетиці. РФ, треба дивитися реально та тверезо на речі, продовжує бути в топ-20 найсильніших економік світу за останніми рейтингами.5️⃣ Холодний душ для України — те, що наші інтереси суттєво не були просунуті на Давосі. І далі продовжили обговорювати умови перемир’я в Україні. А президент Трамп наголосив, що підписання перемирʼя вже близько, і він для цього робить усе можливе.#давос #світоваекономіка #Україна #економіка #енергетика #ВВП

🔝 МВФ прогнозує глобальне економічне зростання у 2026 р. на рівні 3,3%. І цей показник краще на 0,2 в.п. ніж попередній прогноз.Це значить, що якісь країни будуть зростати на 6–7%, якісь — на 1–2% (як Україна).🔝 Прогноз по двох найбільших економіках світу — Америка та Китай — стабільний.Економіка США буде зростати приблизно на 2,5%. Це стабільний та позитивний показник зростання для 1-ї економіки у світі.🔝 Китай зростатиме на 3.5-4%. Друга економіка світу наразі багато інвестує у власний автопром та енергетику: у виробництво батарей накопичення е/е, вітряків тощо. Тому ціни на батареї, сонячні панелі китайського виробництва мають тенденцію до падіння останні 2 роки. Це позитивно впливає на собівартість та окупність енергетичних інвестиційних проєктів. 🔝 В’єтнам — економіка зросте знов на 6,5%. Це один з найвищих показників серед економік, які розвиваються. Про це розповідав і у відео, і у статтях. Там дійсно стрімко розвивається промисловість. Податкове навантаження не таке високе навіть, як в Україні.➖ На фоні всіх прогнозів Україна з 1% зростання у 2026 році видається не таким цікавим простором для реалізації інвестиційних проєктів, особливо для іноземних інвесторів.✔️ Тому треба стимулювати, у першу чергу, захід українських інвестицій у проекти промисловості та логістики. Надавати економічні стимули — податкові, фінансові, можливості проектного фінансування тощо.#мвф #економіка #інвестиції #сша #китай

⚡ «Укрзалізниця» оголосила 9 січня дефолт за єврооблігаціями на $700 млн. Загальна сума запланованих на січень виплат — $45 млн. А загальна сума боргу за євробондами УЗ — понад $1 млрд. ❌ Безумовно, такий дефолт не покращує інвестиційний клімат України, який сьогодні й без того дуже сумнівний та проблемний. І знов-таки постає питання щодо прибутковості компанії — чому підприємство вже четвертий рік поспіль збиткове, хоча тарифи постійно підвищують. ▪️ І це питання якраз до ефективності топ-менеджменту, дійсно якісного контролю та стратегічної візії наглядової ради «Укрзалізниці». Усім цим керманичам, нагадаю, ми як платники податків платимо високу заробітну плату. Причому конкурентну зарплату, навіть у порівнянні з їхніми європейськими колегами! ▪️ А в результаті отримуємо таку неефективну роботу керівництва компанії-монополіста, яка паплюжить інвестиційну репутацію України.▪️ Коли команда топ-менеджменту не може вивести компанію в прибуток та нормальний сервіс, а заганяє її в борги, то в реальному бізнесі таких менеджерів звільняють із дуже поганою репутацією. Жоден власник не буде тримати неефективних CEO. А в державних підприємствах усе з точністю навпаки. ❌ Може, вже досить цих hr-експериментів за наш рахунок з призначенням на ключові посади людей, які далекі від інфраструктури, економіки та фінансів. І максимум читають про те, як керувати компанією, у книжках на кшталт - «економіка та менеджмент для чайників». Якщо читають узагалі.#УЗ #економіка #менеджмент #інвестиції #дефолт

⚡ Дуже ймовірно, завтра Уряд ухвалить надзвичайний стан в енергетиці по всій країні. Не ясно, чому цього раніше не зроблено, адже ситуація вже тиждень як критична. Враховуючи таку патову ситуацію в енергосистемі, коли зруйновано половину генерації, розподільчі потужності у багатьох обласних центрах, — то швидко взяти цю генерацію електроенергії просто немає де. ✔️ Сподівання, як завжди, тільки на приватний сектор і на на громадян, які самі собі за власні гроші (як завжди!) вдома або на підприємстві встановлять сонячні станції на дахах та батареї накопичення (УЗЕ).❌ Уряд тут, як і завжди, нічим не допомагає ні бізнесу, ні домогосподарствам стати більш автономними електрикою. Поки що нічого конкретного урядом не запропоновано: жодного інструменту, щоб полегшити приватному сектору, людям, які, по суті, платять щомісячно зарплати чиновникам, життя з опаленням, освітленням та водою. Жодних інструментів, пільг, кредитування за прозорими умовами або, наприклад, розтермінування оплати за обладнання на 2 роки безвідсотково. Жодного інструменту, щоб домогосподарства та бізнес, я зараз більше про малий і мікро-, могли б себе забезпечити автономним енергопостачанням на ось такі випадки. Адже всі розуміли, що блекаут буде. Морози будуть, і буде блекаут - це ж не сюрприз майже на 5-й рік війни!⚡ Надзвичайний стан в енергетиці призведе до того, що виробники продуктів харчування і товарів масового споживання, скоріш за все, вимушені будуть підвищити ціни вже у 1-му кварталі 2026 року. Тобто десь у лютому чи березні ми ймовірно побачимо вищі ціни на продукти на 5–6%. Особливо на товари, виробництво яких потребує багато електроенергії. І так, це хлібобулочні вироби! ❌ Тому що виробники закладуть ці ризики блекауту й витрати від роботи на генераторах у свою відпускну ціну. Так собі новини#енергетика #блекаут #світло #економіка #ціни

⚡ Генератор може працювати не більше 5-6 годин поспіль. Якщо світла немає по 7–10 годин поспіль, магазин припиняє роботу — така інформація шириться соцмережами.▪️ І це вже тривожно. Адже супермаркети забезпечені потужними генераторами, у них є система логістики пального та сервісні служби. Собівартість роботи великих промислових генераторів менша, ніж у маленьких генераторів на 2-3 КВт.▪️ Дефіцит електроенергії швидко не вирішується, тож питання сонячних станцій та батарей накопичення електроенергії на даху великих гіпермаркетів стає ще більш актуальним. Про це з прикладами вже давав інтерв’ю.▪️ А тепер уявіть, як складно малому, мікро- і середньому бізнесу працювати в таких умовах, коли вже мережеві супермаркети не можуть собі дозволити працювати на дизельних генераторах.▪️ Як складно вести бізнес кав’ярням, салонам краси, маленьким пекарням тощо! У них собівартість електроенергії на генераторах — до 25–30 грн за кіловат-годину. При стандартному тарифі для бізнесу у 11–12 грн. Витримувати такі витрати на е/е для МСБ просто нереально.▪️ Тому я вже зараз бачу, що багато хто закривається — не витримують операційних витрат, пов’язаних із відсутністю електроенергії. Тим більше, коли світла немає по 7–10 годин і більше. Жоден бізнес не буде працювати в 0 чи мінус.▪️ А коли ти власник малого та мікробізнесу, то працюєш по 12 годин, не бачиш родину, вкладаєш власні кошти і здоровʼя. У результаті вся ця самовіддана праця приносить лише збитки. Звісно, бізнес буде закриватися.▪️ Наступні 1–2 місяці, вбачаю, Україна втратить частину мікро- та малих підприємців, на жаль.Тому знову постає питання про здешевшення електроенергії від альтернативних джерел — сонця, вітру, батарей накопичення електроенергії.#енергетика #блекаут #сонце #вітер #батарея #генератор #бізнес