✍️ Goldman: Ринок зараз закладає в ціни стагфляцію


Це коли економіка слабшає, інфляція тримається високо, а гроші дорожчають.

Недарма дохідність 10-річних облігацій США росте 7 місяців поспіль, а такої серії не було 50 років. Марк Вілсон із Goldman Sachs чекає м'якшого сценарію, коли зростання сповільнюється без обвалу, а інфляція відступає.

Інфляцію, на його думку, стримуватимуть кілька речей:
▪️

Ефект від мит слабшає, підвищення ставок уже діє, а нафта може помітно подешевшати, щойно відновиться судноплавство через Ормузьку протоку.
▪️

Першим сигналом того, що ШІ здешевить товари й послуги, Вілсон вважає запуск Muse від Meta.
▪️

Економіка теж пригальмує, бо податкові пільги вичерпуються, а дорожчі бензин та іпотека б'ють по споживачах.
Тож центробанки, за оцінкою банку, підвищать ставки менше, ніж зараз очікує ринок.

Бульбашкою прибутки компаній у Goldman не вважають. Завищені лише разові доходи та заробітки виробників пам'яті, а основний бізнес добре заробляти­ме щонайменше до кінця 2027 року.

Багато інвесторів чекають миру в Перській затоці та проміжних виборів у США, щоб повертатися в акції. Вілсон радить не чекати, бо боятися високих ставок треба було 7 місяців тому.

💡 Більш детальний макро-розбір, як завжди, в свіжій добірці на Patreon

Сайт | LifeHUGS |AgentHUGS| YouTUBE Еріка Наймана