Bonds & Stocks Ukraine

Огляд ICU: Облігації: Мінфін 🇺🇦України стримано підвищив дохідність ОВДПМіністерство фінансів підвищило максимальні ставки за пропонованими військовими ОВДП на 50 б.п., але не змінило ставку за резервними облігаціями.На первинному аукціоні Мінфін погодився підвищити ставки за 1.5 та 2.5-річними військовими облігаціями, хоча загалом ставки в заявках були переважно в тому ж діапазоні, що й у попередній тиждень. Загалом емітент задовольнив лише приблизно п'яту частину попиту на військові ОВДП, залучивши лише 0.5 млрд грн та підвищивши ставки відсікання за обома військовими облігаціями на 50 б.п. до 15.6% та 16.7% відповідно. Водночас попит на резервні облігації продовжив скорочуватися, зменшившись майже удвічі до 12 млрд грн. Менша конкуренція за ці папери обернулася збереженням ставки відсікання на рівні 13.99% та підвищенням середньозваженої ставки на 12 б.п. до 13.92%. Більше деталей в огляді аукціону.Загальний обсяг торгів на вторинному ринку зменшився на 23% до 5.2 млрд грн, і приблизно п'ята частина угод була з облігаціями з погашенням цього року, а чверть - із погашенням у березні наступного року. Резервні ОВДП склали лише трошки більше 6% у загальному обсязі торгів.Минулого тижня міністерство погасило валютні ОВДП на $353 млн, тож на завтра оголосило розміщення річних валютних облігацій у доларах США обсягом $150 млн.Погляд ICU: Міністерство фінансів підвищило ставки за військовими ОВДП лише на третину від розміру сукупного підвищення облікової ставки НБУ з грудня минулого року. Такий крок міністерства був трошки несподіваним для учасників ринку, адже, за оцінками НБУ, наприкінці року облікова ставка може бути нижчою, ніж вона була на початку року. Тому вітчизняні інвестори зайняли переважно вичікувальну позицію та не поспішали як купувати, так і продавати ОВДП. Цього тижня вони, найімовірніше, продовжать спостерігати за діями Мінфіну та сфокусуються на реінвестуванні валютних коштів, які отримали наприкінці минулого тижня. Ми очікуємо стриманий попит на військові ОВДП завтра та чималий інтерес до валютних паперів. Водночас Мінфін не пропонуватиме у лютому новий довгостроковий випуск облігацій (що потенційно міг би стати резервним), тож можна припускати, що бюджет наразі не має нагальної потреби в додаткових коштах.#ОВДП❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину

Огляд Eavex Capital: Щотижневий огляд фондового ринку 🇺🇦України від 13 січня 2025 Індикативні котирування українських суверенних єврооблігацій помітно знизилися протягом тижня, втративши в середньому 3%. Для бондів з погашенням в 2029 році ціна зменшилася на 4,1% з 70,8 центів до 67,9 центів за долар номіналу. Відповідно, дохідність до погашення піднялася до 16,6% (з врахуванням закладеного зростання купонних платежів з 2026 року).Для єврооблігацій Україна-2035 ціна впала на 3,4% до 54,1 центів (дохідність до погашення 14,8% річних). Частково, негативну динаміку котирувань українського боргу можна пояснити турбулентністю на глобальному борговому ринку після того, як дохідність за 10-річними облігаціями США піднялася до рівня 4,8%. Ще у вересні дохідність за цими облігаціями була 3,6%. Зростання дохідності було зумовлено підвищенням геополітичних ризиків, а також перспективами більш стриманою монетарної політики Федрезерву США. Останні статистичні дані за грудень вказують на досить хорошу ситуацію в економіці США, а це в свою чергу буде аргументом для Федрезерву не знижувати ключову ставку.Зростання дохідності за облігаціями США спричинило ланцюгову реакцію на всіх біржових ринках. Індекс S&P 500 за тиждень показав -1,9%. Індекс MSCI Global -1.7%.Серед акцій технологічного сектору виділялося падіння акцій Palantir на 16%, а акцій NVIDIA на 6%.Для акцій українських компаній тиждень був неоднозначний. По цінним паперам Ferrexpo було зафіксовано зниження на 12% через подальше просідання цін залізну руду. В той же час, акції агро компанії «ІМК» піднялися майже на 15% до позначки 18,35 злотих (ринкова капіталізація 157 млн дол.)#євробонди #акції❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину

Огляд ICU: Облігації - Інтерес до військових ОВДП незначнийМинулого тижня Мінфін залучив майже 6 млрд грн до бюджету, але переважно за рахунок розміщення нових ОВДП, що в перспективі можуть стати резервними.На дебютному аукціоні року міністерство пропонувало чотири випуски облігацій, з яких три - це були ті ж військові ОВДП, що й у грудні (з погашенням приблизно через рік, два та три роки), а також новий випуск чотирирічних облігацій. Попит на військові ОВДП був незначний – було залучено лише 650 млн грн. Водночас нові чотирирічні облігації отримали майже десятикратну перепідписку та принесли бюджету 5.3 млрд грн. За цим випуском Мінфін визначив ставку відсікання на рівні 16%, а середньозважену ставку – 15.99% (на цьому рівні також встановлено розмір купону), що дало банкам премію за більшу строковість. Ставка відсікання була на 100 б.п. вищою, а середньозважена – на 140 б.п. вищою, ніж ставки за останнім минулорічним розміщенням 3.5-річних резервних облігацій. За військовими ОВДП відсоткові ставки практично не змінилися порівняно з груднем. Більше деталей в огляді аукціону.Тим часом інтерес роздрібних інвесторів до ОВДП залишився на стабільно високому рівні. За відсутності погашень, фізичні особи продовжували нарощувати свій портфель, і він вже перетнув позначку 80 млрд грн.Погляд ICU: Банки знизили інтерес до військових ОВДП, придбавши чималі обсяги таких інструментів восени минулого року. Тож наразі попит на військові облігації формуватиметься переважно за рахунок роздрібного сегменту і навряд чи у великих обсягах. Водночас банки збережуть інтерес до нових чотирирічних облігацій, які НБУ може незабаром додати до переліку резервних і дозволити їх використання в лютому цього року для покриття частини обов'язкових резервів. Тому конкуренція за ці облігації зберігатиметься з можливим подальшим зниженням відсоткових ставок.#ОВДП❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину

🚗Автокредит плюс встановлює ставку за облігаціями серії B на 15-16 відсоткові періодиТОВАРИСТВО З ОБМЕЖЕНОЮ ВІДПОВІДАЛЬНІСТЮ «АВТОКРЕДИТ ПЛЮС» повідомляє про незмінність попередньої відсоткової ставки по облігаціям серії В. Відповідно до умов випуску облігацій, які викладено в Рішенні про емісію облігацій, та Наказу №ЦП.01/10-1 від «01» жовтня 2024 року, ставка відсоткового доходу по п’ятнадцятому відсотковому періоду, що триває з 07.11.2024 р. по 05.02.2025 р. по облігаціям серії В (Свідоцтво про реєстрацію випуску облігацій підприємств від 29.04.2021р. №43/2/2021) становить 24% (двадцять чотири) відсотка річних. Відповідно до умов випуску облігацій, які викладено в Рішенні про емісію облігацій, та Наказу №ЦП.01/10-1 від «01» жовтня 2024 року, ставка відсоткового доходу по шістнадцятому відсотковому періоду, що триває з 06.02.2025 р. по 07.05.2025 р. по облігаціям серії В (Свідоцтво про реєстрацію випуску облігацій підприємств від 29.04.2021р. №43/2/2021) становить 24% (двадцять чотири) відсотка річних.#облігації❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину

Огляд ICU: Облігації: Оптимізм інвесторів у єврооблігації 🇺🇦України вичерпуєтьсяВ останній тиждень листопада ціни українських єврооблігацій змінювалися несуттєво за відсутності будь-яких важливих новин.Ціни більшості українських єврооблігацій коливалися минулого тижня переважно в межах 1% і за підсумками тижня в середньому не змінилися. Лише найкоротший інструмент з погашенням у 2029 році подорожчав більш ніж на 2%. Спреди до бенчмарка (казначейських зобов'язань США) розширилися в середньому на 25 б.п., зберігши дохідності українських єврооблігацій майже незмінними. Водночас індекс облігацій країн, що розвиваються, зріс на 1.1%. Ціна ВВП-варантів знизилася на 0.6% до 76.2 центи за долар умовного номіналу.Погляд ICU: Тиждень минув без особливих новин щодо України та в умовах зниження дохідності казначейських зобов'язань США. Тож оптимізм інвесторів, що сформувався напередодні та одразу після виборів у США, не отримав додаткової підтримки й поступово вичерпується. Ціни та дохідності суверенних єврооблігацій України майже не змінюються, хоча відбувалося це за рахунок незначного погіршення їхньої оцінки інвесторами, про що свідчить розширення спредів до бенчмарка. Найближчим часом навряд чи відбуватимуться великі коливання цін, адже інвестори очікуватимуть приходу до влади в США нової адміністрації. Далі визначальними будуть кроки нового Президента США із врегулювання війни в Україні.#євробонди❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину

Огляд ICU: Результати ОВДП-аукціону - Великі гривневі залучення Учора Міністерство фінансів залучило до бюджету понад 19 млрд грн, розмістивши виключно гривневі облігації.Військові облігації вчергове зібрали обсяг заявок, кількаразово більший, ніж пропозиція. Цього разу обсяг перевищував пропозицію втричі. Така перепідписка жодним чином не вплинула на відсоткові ставки, і більшість облігацій було продано за ставкою відсікання попередніх аукціонів – 15.2% для півторарічних та 16.19% для 2.5-річних ОВДП.Трирічні папери з погашенням у лютому 2028 року отримали найбільший обсяг заявок за понад п'ять місяців – більше заявок було лише на першому розміщенні 18 червня цього року. Однак цей обсяг залишився меншим за пропозицію і не дав Мінфіну жодного шансу змінювати ставки за цим інструментом.Водночас нові облігації з погашенням у травні 2028 року, які міністерство запропонувало вчора вперше, стали найбільш затребуваними серед учасників аукціону. Імовірно, Мінфін їх позиціонує як ті, що в перспективі стануть резервними. Хоча упевненості, чи будуть ці папери резервними, зможе додати лише НБУ.Однак чималий попит дозволив Мінфіну встановити ставку купону на рівні 16.01%, а ставку відсікання – 16.25%, що значно нижче, ніж за паперами з погашенням у лютому того ж року.Якщо нові папери стануть резервними, то це означатиме, що Мінфін повернув їх раніше грудня, що може свідчити як про нагальні потреби в коштах, так і про прагнення розтягнути розміщення резервних облігацій у часі. Водночас Мінфін уже може мати краще бачення потреб грудня, ніж це було два тижні тому. Якщо цей випуск стане резервним, то можна очікувати подальше зниження ставок за ним унаслідок підвищеної конкуренції на аукціонах.#ОВДП❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину

Огляд ICU: Облігації: Занепокоєння інвесторів зменшилосяМинулого тижня інвестори майже не відреагували на використання росією нової зброї, а до кінця тижня побоювання ескалації війни проти України зменшилися, що позитивно відобразилося на цінах єврооблігацій.Загалом за тиждень більшість українських єврооблігацій подешевшали. Зниження цін тривало більшу частину тижня, але вже в четвер та п'ятницю ціни знову почали зростати. Тож у підсумку лише ціни єврооблігацій серії В з погашенням у 2035-36 роках з умовою відновлення частини списаного боргу подорожчали, ще й досить помітно – на 3-4%, та впритул наблизилися до 60 центів. Індекс облігацій країн, що розвиваються, EMBI, зріс за минулий тиждень на 0.5%.Погляд ICU: Інвесторів насторожив дозвіл на використання західної зброї по об'єктах на території росії, спричинивши зниження цін. Однак розвиток подій не спровокував панічні настрої на ринках, їх інвестори не сприйняли як ознаку значної ескалації. Скоріш навпаки, використання Україною далекобійної зброї може створити більше передумов до переговорів щодо припинення вогню. Це ж, відповідно, сприятиме відновленню країни та збільшенню шансів на відновлення у 2030 році частини списаного боргу.#євробонди❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину

🇺🇦 Друзі, сьогодні представляємо Вашій увазі канали, які дійсно на це заслуговують. Саме їх читають та цитують. Підписуйтесь на наших друзів:📈ІнвестМуд | Інвестиції — Канал про інвестиції, де ти зрозумієш, як можна зберегти і примножити свої гроші. Не пропусти свою можливість - підпишись.🧑🏼‍💻 Бізнес Інсайдер —канал, який читають всі топи українського бізнесу. Ласкаво просимо.💲Шабля — актуальні економічні новини.😈 Злий Фіскал — все таємне стає явним! Інсайди в роботі податкової та митниці.🟨 Я-Куркуль — це канал про фермерське життя, репортажі з полів, тваринницьких ферм, а також аграрного виробництва України та світу.☄️Діджитал Маркетинг UA — Змінюйте правила гри у digital-світі! Ми пропонуємо лише актуальні новини, тренди та SMM-стратегії, які реально працюють. Підписуйтесь і будьте професіоналом разом із нами!💰Інвестор24 — Найголовніші події в світі інвестицій.📈ІНВЕСТ-КАВА☕️— аналітика та новини з фондових ринків краще смакують під каву. Співзасновники даного телеграм-каналу мають великий досвід роботи в українських інвест-фірмах та банках де займаються трейдингом та розвитком інвестиційних напрямків на вітчизняних та закордонних фондових ринках.

Огляд Eavex Capital: Щотижневий огляд фондового ринку 🇺🇦України (11 листопада 2024) Котирування українських суверенних єврооблігацій зросли в середньому на 5,5% за минулий тиждень завдяки певним припущенням, що перемога Трампа в США дасть поштовх до нових ідей як припинити війну. Ціна євробондів з погашенням в 2029 році піднялася на 4,3% до 62,4 центів за долар номіналу, що дає умовну дохідність до погашення 14,3%. ВВП варанти України зросли на 6,3% до 74,3 центів за долар.Окремі акції українських компаній мали дуже вдалий тиждень за рахунок спекулятивного попиту. Зокрема акції Ferrexpo підскочили вгору на 16% довівши капіталізацію компанії до 589 млн доларів. Акції «Астарти» додали +13,5% до 34,15 злотих (ринкова капіталізація 207 млн доларів). В той же час, по цінним паперам «МХП» котирування не змінилися, залишаючись на позначці 4,0 долара (капіталізація 432 млн доларів). Серед макроекономічної статистики з'явилися дані по інфляції за жовтень, відповідно яким зафіксовано зростання споживчих цін на 1,8% за минулий місяць. У річному вираженні інфляція склала 9,7%, що вже перевищило прогноз на цей рік. Схоже, що за підсумками 2024 року інфляція може бути в районі 12,5%. На такому фоні можна зробити припущення, що відсоткові ставки за ОВДП та депозитами не будуть знижуватися. Поточна дохідність для річних ОВДП становить 14,7%, а для трьох-річних облігацій дохідність становить 16,8%.Не дивлячись на певний тиск на Мінфін з боку прискорення інфляції та очікувань помірної девальвації гривні, Мінфіну поки вдається залучати значні кошти від розміщення ОВДП без підвищення ставок дохідності. На останньому аукціоні знову було подано облігацій на суму 21,5 млрд грн, що перевищує середній рівень розміщення ОВДП приблизно у два рази в порівнянні з результатами у другому кварталі. #євробонди #акції #ОВДП❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину

Огляд ICU: Облігації: Мінфін знову змінює пропозицію ОВДПМіністерство фінансів повертає на первинні аукціони резервні облігації, але не розміщуватиме річні військові облігації в листопаді.Останні три тижні поспіль міністерство не розміщувало резервні облігації, проте збирало заявок на військові облігації у 4-5 разів більше, ніж пропонувало до розміщення. Це й дозволило залучати значні обсяги запозичень, однак без зниження ставок за ними. Зокрема, минулого тижня заявки на військові ОВДП з погашенням у 2026-27 роках перевищили пропозицію вп'ятеро. Однак більшість заявок були зі ставками, аналогічними рівню відсікання. Заявки з нижчими ставками були невеликими й не впливали навіть на середньозважену ставку. Більше деталей в огляді аукціону.У листопаді потреба в рефінансуванні значно менша порівняно з жовтнем. Протягом поточного місяця Мінфіну доведеться виплатити близько 30 млрд грн та $287 млн основної суми боргу за ОВДП, тоді як минулого місяця виплати становили 42.7 млрд грн та $668 млн.Тож цього місяця Міністерство фінансів знову кардинально змінює набір інструментів, що пропонуватимуться інвесторам на первинних аукціонах. Мінфін виключив з календаря розміщень найкоротший (річний) випуск ОВДП взагалі і замінив півтора- та 2.5-річні папери новими випусками військових облігацій. Крім того, міністерство повертає на первинний ринок ОВДП два випуски резервних облігацій із погашенням через два та три роки.Погляд ICU: Міністерство фінансів, вочевидь, розраховує, що попит на військові ОВДП залишиться великим, і за рахунок цього та розміщення резервних облігацій вдасться залучити достатньо коштів, щоб рефінансувати всі погашення листопада та профінансуватися інші потреби бюджету цього місяця. Водночас дрібні інвестори, що переважно цікавляться короткими інструментами, навряд чи перемістяться в довші військові облігації і, найімовірніше, інвестуватимуть у короткі ОВДП на вторинному ринку.