Економічний Вісник

🇷🇺Економіці РФ погано. Тримаємо руку на пульсі російської економікиПромисловість увійшла у стадію стагнації з початку літа 2024 року. Промислове виробництво у листопаді 2024 було на 0,2% меншим за аналогічний показник травня (із врахуванням ефекту сезонності), коли обсяг промвиробництва був найбільшим за рік.Із другого кварталу 2024 року зростання інвестицій в основний капітал суттєво загальмувало — 1 кв +3,5%, 2 кв + 0,8%, 3 кв + 0,6% (до попереднього кварталу). Ситуація на ринку праці Попри рекордно низьке безробіття (2.3% у 3кв), попит на робочу силу стагнує 5-й місяць поспіль. При цьому зберігається дефіцит кваліфікованої робочої сили.Споживання населення перейшло до стагнації 3кв: +0.3% у середньому за місяць, жовтень – листопад: +0.1%, із врахуванням сезонності.Інфляція За підсумками 2024 року інфляція в РФ становила 9.5% річних. Ставка ЦБ 21%, при цьому все більше підприємств незадоволені високою ставкою, промисловці критикують главу ЦБ Ельвіру Набіуліну та хотіли б її відставки. Мова йде про галузі ВПК, металургії та будівництва. Особливо скаржаться підприємства обробної промисловості, 20% підприємств якої процентні виплати перевищували 2/3 від прибутку до оподаткування. Ставка та поточні економічні процеси Причому, висока ставка в якійсь момент чинила негативний вплив на інфляцію, прискорювала її.Так, коли ставку підняли до 19-20%, зросла вартість обслуговування боргу плюс підприємства деякий час продовжували брати кредити, розганяючи інфляцію.Паралельно кредити продовжувало брати населення на фоні зростання заробітних плат і великих виплат контрактникам. Зараз проблема перетекла в іншу площину. Станом на грудень 2024 року 2/3 компаній за обсягом виручки мали рентабельність нижчу за ставку річних ОФЗ. Зростання дохідності облігацій збільшило їх привабливість, тож банки почали нарощувати інвестиції в державні цінні папери, вилучаючи та перекачуючи грошовий потік з реальної економіки в фінактиви.Тепер 47% підприємств заявляють про нестачу кредитних засобів. До того ж, рефінансування старих боргів сильно подорожчало. А між тим з держбюджету продовжують заливати економіку грошима, тоді як ринок праці залишається міцним і дефіцит кадрів зберігається. Це призводить, на фоні скорочення споживання і виробництва, до виснаження економіки. До стагфляції.При цьому ЦБ РФ прогнозує інфляцію на кінець 2025 у 4.5-5%, а бізнес більш реалістичний — від 10.7% до 11.5%. Проте це все одно оптимістичний прогноз. Десятирічний максимум інфляції 12% у 2015. Є всі шанси встановити новий рекорд.А ще скоро тарифи на газ знов будуть підвищувати, тож перспектива кризи стає все більш ймовірною.

🗣Пряме зітхання. Конфлікт на трильйони доларів між країнами НАТО. Поки що тільки конфлікт інтересів. Чим далі - тим більш гучні та разом з цим категоричні заяви звучать з обох сторін. Очільник Військового комітету ЄС пропонує розмістити європейські війська у Гренландії, назвавши цей крок «сильним сигналом».Він також додав, що у звʼязку з таненням льоду та зростаючої значимості полярних маршрутів, зростає і напруженість у відносинах з Росією і КНР. Кажучи просто, всі хочуть відірвати свій шматок, тож напруга зростає.Але це про Схід, більш цікаво про Захід. Екс-міністр Данії по справам Гренландії Том Хойєм згадав, що у 1917 році Британія вимагала, щоб якщо Гренландія буде продана, то у Британії має бути право придбати її першою.Тож всі озвучили свої претензії на острів, на всі його багатства на трильйони доларів і всі готові ці претензії підкріпити аргументами — погрозами. Погрозами відправити війська або ввести тарифи.Кожна сторона хоче заволодіти сама стратегічно важливою територією і не допустити, щоб вона потрапила конкуренту.Всі вступили у боротьбу і ніхто не хоче поступатися, розуміючи можливі наслідки та усвідомлюючи великі втрати. Конкретно про Європу. Заради цього острова в ЄС готові відправити війська, лише аби він не дістався Америці. Це, на тлі посилення економічної та політичної конкуренції в світі, руйнує спільний політичний фарватер та розділяє Америку та ЄС на окремі політичні субʼєкти з різними інтересами.@EconomichnijVisnik

🗣Українська освіта: повзучий, але неминучий спадПо підрахункам, Україна вже втратила 40 тисяч вчителів за останні 2 роки.А нестача вчителів до 2030 року може становити від 108 до 366 тисяч. Тобто ще 40% вчителів налаштовані піти з професії до 2030 року.Причин для такої статистики багато, серед основних:⏺Зарплата: очікувано і прогнозовано. В Україні найнижча заробітна плата вчителя в Європі — 190 доларів для молодого вчителя. Зокрема, саме тому українські школи втрачають можливість поповнення фахівцями. Молоді вчителі, незважаючи на всю мотивацію і любов до дітей, не можуть залишатися в професії, оплата якої не покриває навіть основні потреби.Крім того, тема із зарплатою тісно перетинається з темою робочого навантаження, з якою також є питання: лише 41% задоволені її реальним обсягом.⏺Бюрократія, яка не має сенсу і відволікає від роботи з дітьми — є найбільшим демотиватором для 94% вчителів. Вищезазначене доповнюється і тим, що 80% вчителів не відчувають поваги до своєї роботи в суспільстві.⁉️Молоде покоління: Чи є потенціал для поповнення рядів?Зараз середній вік вчителя в Україні становить 45 років і прогресує «старіння професії». Частка вчителів до 30 років становить лише 10%, і за останні два роки ми втратили 15 000 молоді в цій професії.94 тисячі студентів опанували педагогічну науку протягом 2023-2024 років. А це на 7 тисяч більше, ніж у попередньому році. Крім того, цього року технари нарешті обійшли гуманітаріїв: при вступі абітурієнти віддавали перевагу саме технічним наукам.52% опитаних люблять вчити. А 44% відзначають як головну мотивацію можливість впливати на розвиток освіти в Україні.У той же час лише трохи більше половини студентів (54%) збираються працювати в системі шкільної освіти протягом наступних 2 років.📉Крім того, ми спостерігаємо негативну динаміку середнього вступного балу на педагогічні спеціальності. Протягом останніх 6 років він постійно знижувався. І зараз середній вступний бал на вчителів є одним з найнижчих серед усіх програм.В освітніх наддержавах, ким хотілось б бачити Україну, на вчителів вступають найкращі абітурієнти країни з найвищими балами.Для ефективних удосконалень необхідно вирішити ряд питань, серед яких низький престиж педагогічної освіти, застарілість освітньої програми, відсутність практики.Дякую авторові статті за те, що акцентує увагу на таких делікатних та важливих питаннях.@EconomichnijVsinik

🗣Навіщо Трампу Гренландія?На тлі невдалої розмови Трампа і прем'єр-міністра Данії трохи скажу про Гренландію.Острів має величезну цінність, але його природні ресурси, вартістю 1,5 трлн доларів, мають хоч і важливе, але не основне значення.⏺Оборона Захоплення острова обіцяє військове посилення аерокосмічних сил США завдяки базам на острові, а також поліпшення контролю над небом разом з Канадою в рамках NORAD.⏺Стратегічне значення.Захоплення острова під контроль означає перехопити лідерство в Арктиці у Росії, яка має найбільшу кількість криголамів і військових баз. Карту додам.Також США зможуть взяти під контроль життєво важливі торгові шляхи, які на тлі глобального потепління стають одними з найважливіших торгових морських маршрутів і матимуть величезне економічне значення. Карту також додам. Влада над цими маршрутами збільшить вплив Америки на світову торгівлю і, в разі чого, дозволить вибити грунт з-під ніг Китаю. Для нього ці маршрути мають величезне значення.Крім того, якщо США вдасться встановити контроль над Панамським каналом, Малайзійською протокою (Малайзійська протока під контролем США, карта вище) і Гренландією, то всі морські шляхи з Китаю будуть в руках Америки. Якщо США заблокують їх для Китаю, у разі санкцій або війни, доведеться обпливати Африку, що значно дорожче і довше.Тобто США зможуть захлопнути Китай у пастку.⏺Контроль над усіма морськими маршрутамиТаким чином, враховуючи фактичний контроль Америки над Суецькими каналом (З 1946 по 2016 рік Сполучені Штати надали Єгипту зовнішню допомогу на суму $ 77,4 млрд без урахування інфляції), після захоплення контролю над вищезгаданими точками, США стануть володарем морів. Китаю знадобиться багато часу, щоб наздогнати США за розміром флоту та авіаносцями.Також придивіться до карти, де показаний північний полюс. Там є відповідь, чому Трамп так хоче Канаду. Захоплення Канади одночасно означатиме майже повний контроль США над Арктикою.

🗣Експерти порахували, наскільки ВВП України 2024 року менше за показник до війниВаловий внутрішній продукти (ВВП)України досі на 20% менше у порівнянні з рівнем 2021 року. При цьому відновлення економіки пригальмувало. Про це повідомляє Центр економічної стратегії.📉"Після падіння на 28,8% у 2022 році економіка відновилася на 5,3% у 2023 році. За результатами 2024 року очікується зростання до 4% (ЦЕС змінили оцінку до 3.2%) рік до року", - уточнили фахівці.За підрахунками аналітиків, відновлення економіки сповільнюється. Кожного кварталу 2024 року зростання відносно 2021 було нижчим, ніж у 2023 році.⏺«Відновленню економіки продовжуютьперешкоджати складна безпековаситуація, нестача кваліфікованих працівників і російські обстріли енергоінфраструктури. До того ж 2023 року кращим показникам відновленняВВП сприяли низька база порівняння після падіння 2022 року та стрімке збільшення державних видатків, які у 2024 році вже, скоріше, були нормою воєнного часу", — підсумували фахівці.@EconomichnijVisnik

📈🇺🇦Перешкоди для зростання ВВП в 2025 році В 2025 році зростання сповільниться до 2.7% порівняно з 3.5% у 2024.Ключовою причиною є війна, звичайно, вона продукує або посилює економічні проблеми. Зараз поговоримо про головні.Ефект відновлення вичерпався вже наприкінці 2023. Тоді особливо сильно зростала металургія. Проблемою для зростання економіки є серйозні пошкодження енергосистеми, у випадку сильного зростання економіки самостійно забезпечувати внутрішні потреби ми, скоріше за все, не зможемо. Плюс зростання цін електроенергії на 60%+ процентів тількі за 2024, а також знане здорожчання комунальних послуг на 19%.Все це бʼє по кінцевому споживанню. Крім того, попри і так низький рівень споживчої активності, це призвело до інфляції в 12%, промислова інфляція вже вище 30%. Все це як би говорить нам, що дешевого кредиту як не було, так і не буде, що фактично перемелює, випалює сектор обробки та переробки, де рентабельність завжди нижче за ключову ставку в 13%.Це гарно видно по структурі імпорту, який за минулий рік становив 70 млрд дол, 65% всього імпорту у 2024 році склали машини, устаткування та транспорт – $25 млрд, продукція хімпрома – $11,7 млрд, паливно-енергетичні товари – $8,9 млрд.25 млрд дол вимивається з країни через імпорт машин та устаткування (так як свого не маємо, доводиться імпортувати) це майже весь дефіцит зовнішньої торгівлі. Тобто, якби ми виробляли хоча б половину імпортованих машин в Україні, а це колись було можливо, це значно покращило б сальдо торгівлі.Та в загалом ми імпортуємо ті товари, які є складними для виробництва та низькорентабельними, з високою собівартістю та амортизації капіталу в кінцевій вартості. Через девальвацію гривні вони дорожчають і це погано.Далі - негативна для вітчизняних виробників, експортерів, світова динаміка цін на товари.В 2024 році експорт становив 41.6 млрд дол, що на 15% більше р/р, проте в натуральному виражені експорт збільшився на цілих 30.8%.Тобто ціни на експортовану сировини знижується (сировина в структурі експорту займає 70-75% по власним підрахункам), що скорочує профіт та впливає на сальдо.По суті, на собі зростання економіки витягують експорт бюджетні витрати та стабілізації споживання, що потроху зростає. Все інше суцільно гальмує економіку.Багато проблем вирішиться після завершення війни, але ми живемо сьогодні, тому важливо думати над вирішенням цих проблем.@EconomichnijVisnik

🇺🇸🗽Президентський строк Байдена: підсумкиБуло багато досягнень, насправді. Та доволі значних. Перерахуємо.💵Імпорт капіталу і промисловості Закон про зниження інфляції (IRA), а також Закон про чипи і науку, за якими передбачаються виділення іноземним компаніям більше 400 млрд дол кредитів, податкових пільг та субсидій.Це, на фоні енергетичної кризи в Європі спричинило масовий відтік капіталу з Європи до США. Так, тількі німецькі компанії за 2023 вклали в американську економіку 15.7 млрд дол, на 91% більше, ніж в 2022.Окремо виділю залучення передових виробників чипів, як TSMC, яка планує побудувати в США 3 заводи на 65 млрд дол, уряд вже виділив компанії 11.6 млрд грантів та кредитів.🇺🇦Локалізації оборонних заказів та українською допомоги За час президентства Байдена значно зросла капіталізація та котирування акцій американських ВПК. Так, за 2023 оборонні компанії США заробили 80 млрд дол (це обсяг продажів з посередництвом уряду), що на 50% більше р/р.Крім того, уся військова допомога Україні була локалізована: 90% грошей залишалися в США.Загальні продажі за 2023 рік зброї становили 238 млрд дол, що на 16% більше, ніж в рік раніше.🛢Перерасподіл енергетичних ринків Вторгнення РФ в Україну та наступні санкції поступово зменшили роль Росії на європейському газовому ринку, долю РФ зайняли США та інші країни, як Норвегія.В першому півріччі 2024 р. США забезпечили 48% європейського імпорту ЗПГ, а в III кварталі – 15% імпорту нафти.Хоча доля Росії залишається відносно високою, це 15% у загальному європейському імпорті газу. Тим не менш американський експерт збільшився.📈Рекорди фондового ринкуЗа 2024 рік капіталізація S&P500 зросла на 18 трлн дол! Капіталізація Apple.Inc наближається до 4 трлн. Ринок оновив історичний рекорд та знаходиться на піку. Зростання становило 24% за минулий рік.Це найбільші успіхи поточної адміністрації. Були і провали, як з Афганістаном, проте американська економіка стабільно зростає та уникає рецесії, оновлюючи рекорди на біржі, тим часом як Європа в кризі та відстає по розвитку ШІ.@EconomichnijVisnik

🇺🇦🐻Деіндустріалізація української економкиНаприкінці грудня 1990 року в УРСР в промисловості було зайнято 7,1 млн робітників. За 30 років ця цифра зменшилася і в 2021 році склала 1,8 мільйона осіб. Таким чином, можна судити не тільки про відтік робочої сили, а й про руйнування потенціалу.Адже продуктивність праці або технологічний уклад виробництва з тих пір не змінювалися, а тим часом кількість зайнятих зменшилася на 75%.📉Провідними галузями промисловості були чорна металургія та машинобудування, при цьому з 1990 по 2008 рік частка машинобудування в структурі промислового виробництва України змінилася з 31% до 14%, а чорної металургії — з 11 до 27%.У 2021-22 роках частка машинобудування в промисловості впала до менш ніж 10%.🇩🇪У розвинених країнах машинобудування займає понад 30-35%, у Німеччині до енергетичної кризи — понад 50%.Як я вже багато разів говорив, повзуча деіндустріалізація була прискорена в 2014 році, коли були втрачені регіони Донбасу, після російської окупації, і більша частина російського ринку, на який припадало понад 50% експорту продукції машинобудування.Це був останній удар, перш ніж промисловість добила російське вторгнення в 2022 році.@EconomichnijVisnik

💬Думки щодо миру Представники Трампа казали, що не виключають можливості відміни санкцій проти РФ у разі угоди про закінчення війни.Ціль Трампа розірвати тандем Росії та Китаю, розвернути РФ проти КНР. Відміна санкцій це стимул.🇷🇺Я вважаю, що можливо все. Ми бачили таку «розрядку» відносин у 2008 р., коли РФ вторглася в Грузію, а потім Мєдвєдєв фотографувався з Стівом Джобсом на айфон, який той йому подарував.Але європейські держави не влаштовує «будь-яка» мирна угода, потрібна конкретна угода, тому вони кажуть при першій можливості, що повинні брати участь у перемовинах.🇪🇺В Брюсселі стратегії Трампа не признають, ЄС йде шляхом конфронтації з РФ, це чіткий політичний курс, змінити який може лише прихід до влади в країнах ЄС таких партії, як АдГ. Тому європейські лідери докладають зусиль, щоб впливати на потенційний мирний процес.💵Для Європи питання безпеки є важливим: Росія в 2025 році витратить близько 140 млрд дол на оборону, тоді як Німеччина лише 50 млрд дол, Франція приблизно 65, Британія витратить більше 60 млрд дол, Україна в 2024 приблизно 60 млрд дол.При цьому чисельність військ Європи менше, ніж чисельність російської армії. Про це заявив Зеленський позавчора.Також Британія планує скоротити оборонний бюджет, щоб закрити діру витрат в 28 млрд дол. Влітку заявили про скорочення бюджету на модернізацію армії на 20%.Тому питання безпеки Європи, миротворців та гарантій Україні буде піднято.Внаслідок мирної угоди також може відбутися «розрядка відносин». Ультраправі політики в Європі, як лідер АдГ, кажуть про зняття санкцій з РФ та в цілому виражають інтерес в відновлені торгових відносин з РФ. Це є неприйнятним для поточної влади ЄС. Чому? - про це скажу пізніше.🇺🇸🇪🇺При відтоку європейських капіталу та виробництв в США, що продовжується, ці ультраправі політики (таких до речі, по усій Європі продвигає Маск) виступають за відновлення імпорту дешевого російського газу та нафти, як фактора конкурентоспроможності. Про це явище ультраправих в наступних текстах. На даний момент, вартість газу в Європі на 345% вища, ніж в США, нафта дорожче більше ніж на 400%, це підриває промисловість.❗️Мирна угода може сильно перемішати карти, якими зараз грається партія, тому гравці намагаються прийняти в ній участь. Не останню роль відіграють вибори в Європі, де ультраправі мають непогані шанси.@EconomichnijVisnik

Що мир в Газі означає для України?The Economist відмічає ключову роль Трампу в узгодженні про припинення вогню.США мир на Близькому сході потрібен для вивільнення сил, які вони планують використовувати на інших напрямках, це стосується України.По останніх заявах Трампа, його радника безпеки Уолтца та Кіта Келлога, а також враховуючи інші сигнали, стало зрозуміло що США будуть торгуватися з Росією за Україну. Тепер зусилля будуть покладати на те, щоб залишити Україну в сильній позиції перед перемовинами.Для цього можуть використати поставки зброї, санкції проти Росії та переведення 300 млрд дол заморожених ЗВР РФ на спеціальний рахунок, тобто їх конфіскація. Нещодавні атаки ЗСУ критичних військових та економічних обʼєктів можуть бути інструментом тиску.Останні санкції, які ставлять під удар 20% експорту нафти Росії - це інструмент тиску та торгу.Таким чином, мир між ХАМАС та Ізраїлем означає, що акцент буде переведений на Україну та Росію. Тому Трамп, по суті, змусив Нетаняьху припинити вогонь та сісти за стіл переговорів, США необхідна свобода дій та концентрація сил.Про мир за 24 години вже можна забути, це з самого початку була тількі риторика.Урегулювання війни за 24 години було можливим, якщо б ми припустили, що тиск США чинили б на Україну.Однак зараз очевидно, що давити будуть на МосквуОднак це не значить, що Трамп не хоче миру. Навпаки.Концентрації сил потрібна, щоб вирішити питання України та переключити увагу на Китай, Іран.@EconomichnijVisnik