🪒 Вчора ринок опинився в досить рідкісній ситуації когнітивного дисонансу, інвестори не знали плакати чи радіти)😐 З одного боку — майже кіношне геополітичне полегшення. США та Іран підписали меморандум, Ормуз відкривають, танкерам дають зелений коридор, Іран 60 днів не бере плату за прохід, США поступово рухаються до зняття санкцій, а ще на столі програма відновлення Ірану мінімум на $300 млрд. Для багатьох інвесторів це була довгоочікувана новина, яка знімає одне з головних джерел ризику останніх місяців. Хоча Трамп все одно каже якщо щось піде не так то знову будуть бомбити) Але в моменті позитив.😳 З іншого боку — на сцену вийшов Кевін Уорш. І новий голова Федеральної резервної системи не став грати в продовження м’якої політики своїх попередників. У своїй першій пресконференції він чітко дав зрозуміти всім, ким себе бачить: класичним жорстким "яструбом".😼 Уорш прямо заявив, що інфляція — це не обставини, а вибір. П’ять років поспіль перевищення цільового рівня в 2% він вважає не форс-мажором, а системною помилкою ФРС. Він чітко дав зрозуміти, що пріоритетом для нього залишається повернення інфляції до цілі, навіть якщо для цього доведеться тримати ставки вищими довше, ніж хтось очікував.😑 Крім того, Уорш оголосив про суттєве скорочення так званого "forward guidance" — практики, коли ФРС заздалегідь підказує ринку свої майбутні дії. Відтепер, за його словами, ринки мають вчитися самостійно аналізувати дані, а не постійно озиратися на ФРС у пошуках підказок.🤸 Тобто якщо спрощувати до суті і не заглиблюватись сильно у внутрішню кухню то виглядає це так:👉🏻 Якщо раніше ФРС часто грала роль турботливого захисника, який у будь-який момент готовий був підтримати ринок дешевими грошима, то Уорш відразу показав зовсім інший підхід. Він приходить як жорсткий регулятор, який вважає, що ринок вже достатньо дорослий. Меньше підказок, більше самостійності і чіткий пріоритет — приборкати інфляцію, навіть якщо це буде боляче для когось.🍞 В результаті вчора ми отримали дуже неоднозначну картину: позитив від геополітики (відкриття Ормузу, падіння нафти), і водночас жорсткий, яструбиний тон від нового голови ФРСДва сильних, але протилежних за вектором сигнали в один день. Саме тому ринок вчора виглядав таким розгубленим і рваним. Хоча сьогодні наче всі вже забули про це і ф'ючерси собі знову зелені)Микита Гуппал | ProІнвестиції