Ще трохи думок про інвестування💸

📰

На минулому тижні The Economist вийшов із обкладинкою Will Bonds Blow Up? і прогнозом світової кризи державного боргу🏦, що насувається.

Ми переживаємо через те, що Америці🇺🇸 стає все дорожче позичати гроші. Інвестори вимагають дедалі більшої прибутковості на тлі величезного боргу, дефіциту бюджету та інфляційних ризиків. Але є цікавий феномен💡. Поки ми дивимося на США, боргова проблема може раніше рвонути зовсім в іншому місці⚠️.

Наприклад, у Франції🇫🇷. Це друга найбільша економіка Євросоюзу🇪🇺.

Державний борг цього року наближається до 120% ВВП, дефіцит бюджету становить близько 5,4%, а прибутковість десятирічних облігацій майже сягнула 5% і перебуває на максимумах з 2002 року. Для порівняння✍️, коли у 2009 році розпочиналася грецька боргова криза, борг Греції становив близько 127% ВВП📈. Щоправда, дефіцит був набагато гіршим і перевищував 15%. Тому Франція сьогодні точно не Греція 2009 року❌, але деякі цифри вже неприємно знайомі👌.

І ось тут починається найцікавіше🧐.

Якщо проблеми Франції переростуть у справжню боргову кризу🌐, йтиметься вже не про невелику країну на периферії Європи. Франція створює майже 16% усієї економіки Євросоюзу📊. Криза такого масштабу майже напевно змусить інвесторів шукати максимально надійні та ліквідні місця для капіталу💼.

Частина грошей уже йде з французьких облігацій у німецькі🇩🇪, швейцарський франк🇨🇭 та долар💵.

Якщо ситуація стане справді системною, одним із очевидних напрямків можуть знову стати американські Treasuries💵. Попит на них зросте, ціни облігацій підуть вгору, прибутковості вниз, а Америці раптово дешевше займатиме гроші.

📌І це для мене головний висновок.

На ринках немає ідеальних активів і ідеальних країн. Капітал завжди вибирає найкраще з доступних варіантів✅. Тому сценарій, у якому Європа отримує боргову кризу раніше за США, цілком може зробити долар і американські облігації бенефіціарами саме тієї кризи📉, якої зараз усі так бояться в самій Америці🇺🇸.

Для капіталу це ще один аргумент не робити ставку лише на один сценарій і уважно стежити не лише за США🔎, а й за тим, що відбувається із європейським боргом🌍.

Ільченко І Власна справа 💰