🇺🇸 ФРС залишила ставки незмінними й погіршила прогнози ВВП та інфляції в США. Це відображає зростання ймовірності стагфляції і є серйозним негативним сигналом для ринків. Утім, такий сценарій уже значною мірою врахований у котируваннях після інтенсивних розпродажів протягом останніх кількох тижнів. Натомість інвестори з оптимізмом сприйняли м’яку тональність риторики голови ФРС. Крім того, важливе позитивне значення мають наміри ФРС уповільнити скорочення обсягів казначейських облігацій на своєму балансі. Це покращить ситуацію з ліквідністю на ринку та за своїм ефектом може стати рівноцінним зниженню ставок. Водночас члени монетарного комітету продемонстрували меншу впевненість у зниженні ставок, про що свідчить вище середнє значення їхніх прогнозів ставок на кінець року. У цілому результати засідання й сигнали ФРС виглядають недостатньо сильним фактором для остаточного розвороту ринків у бік зростання. 💵 За підсумками минулого тижня НБУ майже не змінив офіційний курс гривні, незначно збільшивши інтервенції. Поточні дії НБУ показують, що регулятор вважає курс трошки більше 41.5 грн/$ цілком комфортним і докладає зусиль для стримання подальшого ослаблення за рахунок більших інтервенцій. Валютний ринок наразі цілком стабільний із відносно великим, але стабільним дефіцитом. Це означає, що НБУ може зберігати такий підхід і в найближчі тижні, якщо не відбуватиметься різкого та значного збільшення купівлі валюти на міжбанківському ринку.📊 Підвищення ставок за гривневими ОВДП стимулювало учасників ринку облігацій збільшити обсяг заявок на первинному ринку, що дозволило Мінфіну суттєво збільшити залучення через військові ОВДП. Бюджет отримав найбільший обсяг коштів з одного аукціону з початку року – понад 17 млрд грн.Міністерство фінансів минулого тижня чітко продемонструвало, що не планує наразі продовжувати підвищення ставок за ОВДП і переглядає дохідності лише на половину розміру підвищення облікової ставки НБУ. Отримавши від Мінфіну чіткі сигнали про відсутність подальших планів підвищувати дохідності, учасники відновили інтерес до паперів та значно збільшили придбання облігацій на первинному ринку.Ринки, облігації, валюта, євробонди – огляд головного за минулий тиждень читайте в нашому тижневику.