📈 Очікувано вища інфляція в США, все ще висока інфляція в Україні, неочікувано вища облікова ставка та ще вищі валютні інтервенції НБУ – аналізуємо фінансові ринки в нашому тижневику за посиланням: https://tinyurl.com/Weekly161224💸 Попит на валюту на міжбанківському ринку зріс до максимуму з кінця травня, тож і обсяг інтервенцій НБУ також виявився найбільшим за понад шість місяців. Більше НБУ продавав цього року валюти за тиждень лише в останній тиждень травня. Такі дії НБУ демонструють, що центральний банк не готовий дозволяти швидке ослаблення курсу гривні та збільшуватиме інтервенції в разі нагальної потреби, щоб не дозволяти різких та значних коливань курсу.🧮 Споживчі ціни зросли на 1.9% місяць-до-місяця у листопаді, річна інфляція сягнула 11.2% порівняно з 9.7% у жовтні. Зростання цін на продукти харчування, тютюнові та алкогольні вироби, а також тарифів на електроенергію для населення забезпечило близько трьох чвертей загального рівня річної інфляції в листопаді. Темпи зростання цін на переважну більшість інших товарів та послуг споживчого кошика залишаються відносно стабільними, їхній внесок до інфляції мінімальний.📊 НБУ підвищив ключову облікову ставку на 0.5 п.п., до 13.5%, всупереч очікуванням ринку. Ми очікуємо ще одне підвищення ставки на 0.5 п.п. у січні. Імовірно, НБУ сигналізуватиме про паузу в циклі підвищень та оновить свій прогноз. З урахуванням того, що інфляційний вплив несприятливих аграрних умов 2024 року зникатиме, ми очікуємо зниження інфляції, що створить передумови для першого зниження ставки в другій половині 2025 року.🇺🇸 Інфляція в США в листопаді знову прискорилась, проте відповідно до очікувань. Упевненість ринків у грудневому зниженні ставок ФРС зросла, водночас посилились побоювання повільнішого зниження ставок наступного року, що найбільш негативно влипнуло на ринок облігацій.