Старша стратегиня Deutsche Bank Маріон Лабур заявила, що біткоїн наразі не може вважатися «цифровим золотом». На її думку, результати 2025 року продемонстрували суттєвий розрив у дохідності між традиційним захисним активом і криптовалютою: золото зросло приблизно на 65% 🟡, тоді як біткоїн знизився на 6,5% 📉.Волатильність і відтік капіталуЛабур зазначила, що волатильність біткоїна залишається високою, що ставить під сумнів його позиціонування як стабільного захисного активу. Це відбувається на тлі спроб закріпити за криптовалютою імідж інструмента, який дедалі активніше інтегрується в портфелі інституційних інвесторів.Водночас із жовтня фіксується відтік коштів із криптовалютних ETF 📊, а політична невизначеність у Вашингтоні посилює обережність інвесторів. Додатковим сигналом стало зниження інтересу з боку роздрібних інвесторів: частка американців, які інвестують у криптовалюти, скоротилася з 17% у липні до 12% у грудні.Чи відповідає біткоїн ролі «захисного активу»?Ключовим аргументом проти визначення «цифрове золото» Маріон Лабур назвала саме різницю у дохідності. За її оцінкою, актив наразі не виконує функцію захисту капіталу, яку традиційно приписують золоту.У ширшому контексті Лабур охарактеризувала біткоїн як актив у перехідному стані - між спекулятивним інструментом і пошуком більш стабільної моделі використання. Вона нагадала про стрімке зростання з приблизно $35 тис. у листопаді 2023 року до понад $120 тис. у жовтні 2025-го 🚀. Це ралі пов’язували зі схваленням ETF, халвінгом і політичними сигналами з боку Дональда Трамп, однак, на її думку, ці фактори не повністю пояснюють масштаби підйому.Реакція ринку 💬Заява викликала активну дискусію в соцмережі X. Аналітик Bloomberg з напрямку ETF Ерік Балчунас зауважив, що оцінювати статус активу виключно через призму річної дохідності некоректно.Він іронічно поставив питання: якщо у 2023–2024 роках біткоїн зріс більш ніж на 400%, чи означає це, що тоді він був «цифровим золотом», а тепер - ні?Дискусія щодо ролі біткоїна у глобальній фінансовій системі триває, а його позиціонування як альтернативного захисного активу залишається предметом професійних дебатів. Підписуйтеся на наш інстаграм, щоб дізнаватися новини першими 🔗