Огляд ICU: Облігації: Мінфін 🇺🇦України сповільнює темп роловеруУ травні Міністерство фінансів зменшило залучення коштів на аукціонах і ще більше сповільнило роловер внутрішнього боргу.У травні Мінфін погасив 31 млрд грн гривневих облігацій з урахуванням 3.9 млрд грн облігацій із погашенням наступного тижня, що були обміняні на ОВДП з погашенням у 2028 році. Погашень валютних облігацій у травні не було. Водночас на первинних аукціонах міністерство розмістило лише 11.6 млрд грн гривневих облігацій з урахуванням обміну та валютних ОВДП на $100 млн. Отже, за травень роловер боргу в усіх валютах склав лише 51%.У підсумку чисте погашення внутрішнього боргу в травні було аналогічним до квітневого – дещо вище за 15 млрд грн у всіх валютах. Загалом за 5м26 чисті запозичення склали лише 13 млрд грн.За 5м26 року роловер внутрішнього боргу знизився до 107% порівняно зі 119% за підсумками 4м26. У розрізі валют роловер склав 111% у гривні (132% за 4м26), 70% у доларах США (55% за 4м26) та залишився на рівні 154% у євро за відсутності як запозичень, так і погашень у цій валюті.Погляд ICU: Мінфін не поспішає з внутрішніми запозиченнями, поступово зменшуючи обсяг чистих запозичень, який довелося наростити на початку року через тимчасовий брак зовнішньої допомоги. Минулого тижня Рада ЄС ухвалила рішення про виділення Україні першого траншу розміром 2.8 млрд євро в рамках програми Ukraine Facility, що ще більше посилить позиції Мінфіну та зменшить необхідність у внутрішніх запозиченнях. Тож ми очікуємо, що Міністерство фінансів збереже поточний темп роловеру внутрішнього боргу і за підсумками першого півріччя наблизиться до рівня 100%. Подальша політика Мінфіну залежатиме від того, чи буде переглядатися бюджет в бік збільшення витрат бюджету ближче до осені.#ОВДП❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину