Огляд ICU: Облігації: Невелика хвиля оптимізму у єврооблігаціяхДинаміка на ринку єврооблігацій визначалася обговоренням нових механізмів фінансової підтримки України з боку ЄС та коментарями уповноваженого з державного боргу України.Минулого тижня у масмедіа з'явилося більше деталей про можливі способи фінансової підтримки України на 2026-27 роки. Європейський Союз може замінити російські активи випущеними ним облігаціями з нульовим купоном, а кошти надати у вигляді "репараційних кредитів". Такі кредити Україна повертатиме після компенсації росією завданих війною збитків. Подібний механізм збирається розробити й Велика Британія. Також минулого тижня Міністр фінансів України повідомив, що оцінює обсяг фінансування за новою програмою МВФ у $150-170 млрд за чотири роки. Додатково інвесторів надихнули коментарі уповноваженого з питань державного боргу України про те, що будь-яка фінансова підтримка від ЄС в ідеалі має бути нейтральною для стійкості державного боргу (DSA-neutral), та сигнали про те, що запуск нової програми МВФ навряд чи передбачатиме нову реструктуризацію єврооблігацій на початкових етапах програми. Проте він зазначив, що нова програма все ж передбачатиме аналіз необхідності реструктуризації у віддаленій перспективі.На тлі цих новин українські єврооблігації подорожчали на 6-8%. Однак наприкінці тижня відбулася невеличка корекція, тож підсумкове зростання цін за тиждень склало лише трошки більше 5%. ВВП-варанти також помітно подорожчали минулого тижня, на 4% до понад 78 центів за долар умовного номіналу.Погляд ICU:Сигнали від ЄС надихнули ринок, адже зросла ймовірність того, що Україна зможе повністю профінансувати дефіцит бюджету за рахунок зовнішньої допомоги і не буде змушена призупиняти заплановані виплати за єврооблігаціями. Таке позитивне сприйняття перспектив додатково було посилено коментарями від представників українського Мінфіну.#євробонди ❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину