Огляд ICU: Аналітика по облігаціях - Мінфін 🇺🇦України провів перший обмін облігаційУчора Міністерство фінансів провело перший в історії аукціон з обміну облігацій, який оголосили майже одразу, як НБУ вніс зміни до порядку розміщення ОВДП, доповнивши його відповідними розділами, що регламентують такі аукціони. Кабінет Міністрів надав право Мінфіну проводити такі операції ще минулого року. На першому пробному аукціоні обмінювалися облігації з погашенням наступного тижня на нові дворічні ОВДП.Пропозиція Мінфіну полягала в тому, щоб власники облігацій із погашенням 26 лютого на 41 млрд грн обміняли належні їм облігації на нові дворічні папери з погашенням у січні 2027 року. Для цього вони мали вказати у заявці кількість нових ОВДП, яку вони хочуть отримати в обмін на старі облігації за справедливою вартістю, розрахованою НБУ. Аукціон проходив із датою розрахунків уже цієї п'ятниці.Вочевидь, через значну обмеженість у часі на підготовку аукціон зібрав не дуже велику кількість охочих взяти участь в обміні. Також могла зіграти роль і обмеженість у можливості подати заявку фактично лише клієнтам первинних дилерів, які є депозитарними установами для цих клієнтів. Мабуть, саме тому Мінфін отримав лише вісім заявок на загальну суму 432 млн грн. Ставки в заявках були аналогічні ставці відсікання за дворічними ОВДП, встановленій минулого тижня.Відповідно за підсумками аукціону міністерство погасить на кілька днів раніше облігації номінальною вартістю 407 млн грн, тобто майже 1% від загальної номінальної вартості цього випуску облігацій.Однак слід враховувати й те, що це був найбільший випуск облігацій, який дуже активно торгувався. Лише з початку року з ними було укладено угод на понад 6 млрд грн. Тож для значної частини інвесторів це був саме короткостроковий інструмент, і з різних причин вони не могли чи не хотіли перевкладатися одразу у дворічні папери.Загалом перший пробний, чи навіть тестовий (особливо для учасників), аукціон можна вважати успішним. За оптимального підбору інструментів цей механізм згодом може стати цікавим для значно більшої кількості учасників ринку.#ОВДП❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину