Економіка України

Україна може втратити до $1.5 млрд внаслідок відміни АТМ: Вероніка Мовчан про майбутнє експорту до ЄСПісля 5 червня для українських експортерів до ЄС завершується дія АТМ (Autonomous Trade Measures). Це означає повернення до системи тарифних квот для 36 категорій товарів та потенційні фінансові втрати, що можуть сягнути $1.5 мільярда, особливо для ключових аграрних позицій. Про ці виклики та перспективи складних переговорів щодо нових довгострокових умов торгівлі з Євросоюзом розповіла Вероніка Мовчан, директорка з наукової роботи ІЕД в ефірі Українського Радіо.Мовчан пояснює, що йдеться не про повну заборону постачання в Європейський Союз, а саме про митні, а не кількісні обмеження експорту до ЄС. Водночас, є рішення, Польщі, Угорщини, Словаччини, які встановили індивідуальні заборони на імпорт з України кілька видів зерна через причини національної безпеки і це дуже така сіра зона відносин з Європейським Союзом. І після 6 червня ці індивідуальні заборони Можуть залишитись з нами ще на якийсь час.Для яких товарів зміни будуть найвідчутнішими?За розрахунками ІЕД та німецьких партнерів з проєкту German Economic Team, якщо ЄС поверне всі тарифні квоти, передбачені Угодою про асоціацію, загальні втрати України в експорті до ЄС можуть сягнути $1.5 мільярда.Найбільше це вдарить по пшениці, на яку припадає майже $1 мільярд ($940 млн) з цієї суми. Хоча саму пшеницю, ймовірно, вдасться переорієнтувати на інші ринки (Африка, Азія), це може призвести до втрат у ціні та ускладнення логістики. Серед інших категорій, які можуть суттєво постраждати — м'ясо птиці та цукор. Якщо для м'яса птиці Україна має ширшу географію експорту, то з цукром ситуація складніша. Мито на цукор в ЄС поза квотою становить 47%. Для цукру (а також яєць, м'яса птиці, вівса, кукурудзи, зернових та меду) вже спрацював так званий механізм "екстреного гальмування" в рамках поточних торговельних заходів. Це означає, що після перевищення певних обсягів експорту мита повернулися. І якщо експорт яєць майже не змінився через високі світові ціни, то експорт цукру до ЄС після цього фактично припинився.Що далі?Після 5 червня очікується перехідний період. Україна та ЄС планують відновити переговори в рамках статті 29 Угоди про асоціацію щодо подальшої лібералізації торгівлі. Ці перемовини розпочалися ще у 2021 році, але їх перервало повномасштабне вторгнення. Мета — досягти довгострокової домовленості, яка діятиме до моменту вступу України в ЄС і забезпечуватиме передбачуваність для бізнесу.Хоча є політичні очікування щодо швидких рішень, можливо, вже в липні, варто готуватись до складних переговорів із сусідами. Переговори можуть бути тривалими, особливо враховуючи складнощі з узгодженням навіть менш чутливих для сусідів товарів.Ключове питання зараз — наскільки Україні вдасться зберегти умови, близькі до тих, що надавали АТМ, та скасувати тарифні квоти хоча б для нечутливих товарів.#ІЕД #торгівля #ЄС📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊

Україна досягла угоди щодо траншу МВФ на $500 млн. Але потрібне ще погодження Виконавчої ради директорів МВФМіжнародний Валютний Фонд та Україна досягли угоди на рівні персоналу (Staff-Level Agreement) щодо восьмого перегляду програми розширеного фінансування (EFF). Це відкриває шлях до отримання Україною близько $500 млн. Але це рішення ще має ухвалити Виконавча рада директорів МВФ.У разі її позитивного рішення, загальна сума коштів, отриманих Україною за програмою EFF, сягне $10,65 млрд. Загальна сума доступних нам коштів – $15,5 млрд. Місія МВФ працювала в Києві з 20 по 27 травня. За її результатами, Україна виконала всі необхідні умови для успішного проходження восьмого перегляду програми. Це збігається з оцінками експертів консорціуму RRR4U, представленими у травневому "Моніторингу виконання програми МВФ та допомоги ЄС".МВФ у своєму прес-релізі прогнозує зростання реального ВВП України на рівні 2-3% у 2025 році. Прогноз відображає виклики, пов'язані з обмеженнями на ринку праці та пошкодженням енергетичної інфраструктури. Ключові акценти від МВФ на майбутнє:▪️Мобілізація внутрішніх доходів: МВФ наголошує на необхідності рішучих зусиль для збільшення надходжень до бюджету, боротьби з ухиленням від сплати податків та покращення інвестиційного клімату. Реалізація Національної стратегії доходів є критично важливою.▪️Фіскальна стійкість: Дефіцит бюджету 2025 року залишатиметься значним, і його фінансування вимагатиме суттєвої зовнішньої підтримки. Однак на середньострокову перспективу владі необхідно зосередитись на внутрішніх ресурсах.▪️Монетарна політика: Підвищення облікової ставки НБУ оцінюється як доречне. МВФ зазначає, що може знадобитися подальше збільшення облікової ставки, якщо інфляція прискорюватиметься. Обмінний курс має відігравати більшу роль як амортизатор шоків.▪️Реформи у сфері державного управління: Продовження боротьби з корупцією, зміцнення верховенства права та незалежності антикорупційних інституцій, а також реформа Державної митної служби, включно з призначенням її постійного очільника, залишаються на порядку денному.▪️Управління державними інвестиціями: Уряду необхідно забезпечити ефективне управління державними інвестиціями для успішного післявоєнного відновлення. Це вимагає стратегічного, цілісного та прозорого підходу до розподілу обмежених ресурсів, щоб забезпечити їх ефективне спрямування.👉 Детальніше про виконання цільових індикаторів МВФ читайте в останньому випуску Моніторингу виконання програми МВФ та допомоги ЄС (травень 2025), підготовленого консорціумом #RRR4U.#ukrainefacility #МВФ #ІЕД 📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊

Чи може Україна далі підвищувати податки? Аналіз від консорціуму RRR4UПопри війну, Україні вдалося уникнути фінансової дестабілізації завдяки безпрецедентній зовнішній підтримці. Однак з 2026 року обсяги допомоги можуть суттєво скоротитися, що створює ризик фінансового розриву від $7 до $27 млрд, залежно від оборонних потреб. Чи можна покрити дефіцит коштів за рахунок податків? Аналіз аналітичної ініціативи RRR4U свідчить, що фіскальний потенціал підвищення ставок майже вичерпано. За рахунок підвищення податків у 2024 році рівень податкових надходжень зведеного бюджету без ЄСВ сягнув 27.3% ВВП, а у 2025 очікується 28.8% ВВП, що перевищує орієнтир Національної стратегії доходів (27% ВВП).Порівняння з іншими країнами також свідчить, що Україна вже перебуває на верхній межі податкового навантаження серед економік з подібним рівнем розвитку. Тому ключовими для України мають стати:▪️детінізація (потенціал: 400-450 млрд грн), ▪️оптимізація пільг (втрати лише з ПДВ у 2023 році — 76 млрд грн) ▪️підвищення якості податкового адміністрування, а не лише збільшення ставок для сумлінних платників.👉 Детальніше читайте в останньому випуску Моніторингу виконання програми МВФ та допомоги ЄС (травень 2025), підготовленого консорціумом #RRR4U.#ukrainefacility #МВФ #ІЕД 📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊

Вокс Україна – це унікальна громадська організація, що дає голос економістам та дослідникам з усього світу, які пишуть про економіку та суспільні процеси в Україні. Цікаво, що кожна стаття Воксу проходить редколегію, яка складається з найкращих українських та іноземних економістів. Серед них, до речі, — директорка з наукової роботи ІЕД Вероніка Мовчан, яка є відомою експерткою з євроінтеграції, та Олександра Бетлій, провідна наукова співробітниця ІЕД, що спеціалізується на питаннях міжнародного фінансування та держбюджету. Ось наш топ нещодавніх статей на Воксі:🔹Бюджетний барометр — щомісячний експертний зріз стану державних фінансів України, який допомагає швидко зрозуміти, як виконується бюджет, звідки надходять кошти (податки, мита, міжнародна допомога) і куди вони витрачаються.🔹Економісти Торбйорн Бекер, Баррі Айхенгрін та Юрій Городніченко представили "Макроекономічний план Б" для України, який окреслює заходи для фінансування оборони та підтримки економіки у випадку скорочення або припинення зовнішньої допомоги.🔹"Біла книга реформ-2025" — це системний огляд ключових змін в Україні за останні 10 років, який аналізує понад 1650 реформаторських кроків та близько 40 антиреформ у 16 сферах, включаючи урядування, міжнародну торгівлю, охорону здоров’я та реформу ЗСУ. 🔹Як повномасштабна війна впливає на міжособистісну довіру в УкраїніРадимо підписатися на телеграм-канал Вокса, щоб не пропускати цікаві дослідження та статті від топових економістів!

+65% до минулого року. Що з бюджетом за квітень-2025За попередніми даними Мінфіну, у квітні доходи держбюджету склали 336 млрд грн. Це на 65% більше, ніж минулого року.Що наповнювало бюджет?▪️Прибуток НБУ: Національний банк перерахував 84,2 млрд грн — це на 21,3 млрд грн більше, ніж заплановано суму в річному бюджеті.▪️Міжнародна допомога: Отримали 69,2 млрд грн (в еквіваленті) міжнародних грантів. З них 400 млн євро надійшло від ЄС в межах Ukraine Facility, тоді як решту ми отримали через інструменти Світового банку.▪️Податки з зарплат (ПДФО): Зросли на 59% завдяки вищому військовому збору та підвищенню зарплат. Роботодавці продовжують відчутно збільшувати заробітну плату через конкуренцію за робочу силу.Але є й ложка дьогтю...▪️ПДВ: Внутрішній ПДВ зростає повільніше (ймовірно, через обережність споживачів), а надходження від імпортного ПДВ виявилися нижчими за план.Головний виклик: Ukraine Facility та €2 мільярдиНайсерйознішою проблемою стає ситуація з Ukraine Facility. Україна не виконала вчасно чотири ключові індикатори реформ, через що замість запланованих 4,5 мільярда євро може отримати лише 2,5 мільярда.Серед "проблемних" реформ:▪️досі не підписаний Президентом закон про зарплати держслужбовців,▪️провалена реформа АРМА,▪️незавершена реформа місцевих адміністрацій,▪️провал конкурсу суддів до Вищого антикорупційного суду.Кожна затримка коштує мільярди євро, які критично потрібні для фінансування бюджету.Якщо ЄС визнає індикатори невиконаними, Україна матиме можливість виконати такі індикатори протягом наступних 12 місяців, після чого кошти будуть втрачені і їх вартість буде списана із загальної суми коштів Ukraine Facility.🔍 Більш детально про наповнення держбюджету у квітні і про ситуацію з невиконаними індикаторами читайте у нашому МЕМУ*дпр — до попереднього року#ІЕД #МЕМУ #бюджет📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊

Енергетичний сектор України: між ремонтами енергоблоків АЕС та зростанням експортуЕлектроенергія▪️В квітні пішов в ремонт третій енергоблок АЕС, в травні – четвертий, наразі в системі працюють пʼять з девʼяти доступних енергоблоків на українських АЕС. "Енергоатом" планує завершити всі роботи до кінця серпня, але поки що система працює з обмеженими потужностями.▪️Україна збільшила експорт електроенергії майже вдвічі — до 157 тис. МВт-год у квітні. Водночас імпорт скоротився на 30%, у порівнянні із березнем, до 191 тис. МВт-год. ▪️Окремий виклик — реструктуризація боргу "Укренерго" на $825 млн. «Укренерго» досягло попередньої згоди з групою інвесторів, що контролюють 45% «зелених» облігацій сталого розвитку, про обмін облігацій на нові з подовженим терміном до 2031 року та вищою ставкою 8,5%. Угода потребує підтримки 66% кредиторів.Газ▪️Україна 17 квітня розпочала закачку газу до підземних газових сховищ і у до кінця квітня закачала 258 млн м3 газу. Проте сховища заповнені лише на 18,4%, що на третину менше торішнього. За даними exPro, необхідні обсяги імпорту до початку листопада коливаються від 3 до 5 млрд м3.Нафта▪️З 1 травня бензини, які продаються на АЗС, мають октанове число менше 98 та не постачаються ЗСУ, мають містити не менше 5% біоетанолу. Мова йде про марки бензинів А-92 та А-95. ▪️Оскільки переважна більшість бензину імпортується з ЄС, де стандартним є паливо із 10% і рідше 5% біоетанолу, ця вимога, ймовірно, вже виконується на практиці. 🔍 Більш детально читайте у нашому МЕМУ#ІЕД #МЕМУ #енергетика📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊

ЄС та Велика Британія погоджено посилюють санкції проти росіїСьогодні, 20 травня, відбувся скоординований удар західних партнерів по російській економіці — ЄС затвердив 17-й пакет санкцій, а Велика Британія паралельно оголосила про введення 100 нових санкційних заходів.Що входить до нового пакету ЄС?За словами Каї Каллас, це "найбільш широкомасштабний пакет санкцій з початку війни". Сьогодні до списку заборонених суден "тіньового флоту" додано 189 нових. Це довело загальну кількість до 342 суден.Під санкції також потрапив Сургутнафтогаз — великий російський нафтовий виробник, що забезпечує значні доходи уряду рф. ЄС також запровадив обмеження проти понад 45 російських компаній і осіб, які постачають армії росії дрони, зброю та військове обладнання.Особливістю пакету стало розширення санкцій на компанії з третіх країн: Китаю, Білорусі, Ізраїлю, Сербії, ОАЕ, Туреччини, В'єтнаму та Узбекистану, які допомагають обходити обмеження.Що включають британські санкції?Лондон ввів обмеження проти російського військового комплексу, енергетичного та фінансового секторів, а також проти осіб, відповідальних за інформаційну війну проти України:▪️Санкції націлені на ланцюги постачання російських систем озброєнь, включно з ракетами "Іскандер"▪️Під обмеження потрапили 46 фінансових установ, які допомагають росії обходити санкції▪️Санкції проти 18 додаткових суден "тіньового флоту" та їхніх операторів▪️Обмеження для 14 членів "Агентства соціального проектування" (Social Design Agency), яке веде кремлівські інформаційні операціїЕкспорт нафти був і залишається основним джерелом доходів російського бюджету, тому ми вітаємо введення санкцій проти експорту нафти і сподіваємось на виконання як нових, так і раніше введених санкцій. #санкції📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊

У I кварталі 2025 року ВВП України зріс на 0,8%, у квітні — на 0,7% — оновлена оцінка ІЕДДержстат опублікував фактичні дані про стан промисловості у січні, які виявились гіршими за попередні оцінки. Це змусило нас переглянути показники зростання економіки за перший квартал 2025 року.🔍 За уточненою оцінкою ІЕД, за І квартал 2025 року економіка зросла на 0,8% порівняно з аналогічним періодом 2024 року (раніше ми оцінювали зростання у 1,1%).📉 Детальний аналіз галузей у квітні 2025:▪️Добувна промисловість: падіння поглибилось до майже 10% дпр. Сектор страждає від російських атак на підприємства, включно з газовидобуванням. Далі має вплив втрата шахт в Селидовому та Покровську. ▪️Електроенергетика: падіння сповільнилось до 5,8% дпр порівняно з понад 8% у березні. Позитивна динаміка пов'язана зі зменшенням російських атак на енергетичну інфраструктуру.▪️Переробна промисловість: зростання прискорилось до 3,3% дпр (порівняно з 2% у березні). Зростанню сприяли як підвищення споживчого попиту, так і оборонні замовлення.▪️Сільське господарство: скорочення на майже 3% дпр. Це надалі відображає лише показники тваринництва. Є ризик подальшого погіршення показників у наступні місяці через несприятливі погодні умови — врожай ягід та фруктів, найвірогідніше, буде гіршим за високі показники минулого року.▪️Торгівля: зростання близько 2% дпр. Продовжує зростати роздрібна торгівля, проте оптова демонструє спад через збільшення прямих продажів та сповільнення експорту.▪️Транспорт: скорочення на майже 6% дпр. Ситуація в галузі залишається складною. Продовжується вплив спаду у трубопровідному транспорті після зупинки транзиту російського газу в Європу.⏩ Незважаючи на корегування оцінок І кварталу, ми поки що залишаємо незмінним наш прогноз зростання реального ВВП на 2025 рік у 2,9%.🔍 Більш детально читайте у нашому МЕМУ*дпр — до попереднього року#ІЕД #МЕМУ #ВВП📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊

Знову висока інфляція. Пояснюємо, що відбувається зі споживчими цінамиПогляньмо правді у вічі: кожен з нас відчуває, як гаманець "легшає" під час щотижневих походів за продуктами. У квітні річна інфляція досягла 15,1%, тобто більшість товарів у споживчому кошику подорожчали на понад 10% за останній рік.Однак є хороші новини, зазначає провідний експерт ІЕД Віталій Кравчук. Місячна інфляція у квітні склала лише 0,7% – і це найнижчий показник за останні 8 місяців!Чому ціни так зростали? Поєднання трьох факторів:▪️Зростання витрат бізнесу▪️Низький урожай минулого року▪️Відновлення споживчого попиту (роздрібна торгівля у 2024-му вже на 3% перевищила допандемічний 2021 рік)Що зараз відбувається з цінами?Так, м'ясо подорожчало на 4% за місяць через високі світові ціни, а фрукти – на 8%. Але є й позитивні моменти: паливо дещо подешевшало завдяки зниженню світових цін на нафту, сезонні товари особистого догляду та побутові послуги також показали зниження вартості.Що найважливіше – ціни на решту товарів у споживчому кошику зросли в середньому лише на 0,3% за місяць. Якщо виключити цінові коливання та сезонні зміни, інфляція планомірно сповільнюється з початку року.Наш експерт Віталій Кравчук вважає, що інфляція вже наблизилась до свого максимуму і в наступні місяці ми можемо очікувати її сповільнення.#ціни #ІЕД📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊

Інфляція знизиться до однознакового рівня у 2025 році – прогноз НБУОстанній Інфляційний звіт НБУ приніс обережний оптимізм: хоча у найближчі місяці інфляція ще зростатиме, але вже з літа почне знижуватися і до кінця 2025 року сповільниться до 8,7%. А у 2026 році повернеться до цільового показника у 5%.Що допоможе стримати інфляцію?▪️Монетарна політика НБУ (облікова ставка залишиться на рівні 15,5% до IV кварталу 2025)▪️Нові врожаї, що надійдуть на ринки▪️Помірний ціновий тиск з боку торговельних партнерів (посилення торговельного протистояння між США та третіми країнами, насамперед Китаєм, призвело до зміни торговельних потоків та збільшення ролі регіональних ринків)Економіка України продовжить відновлюватися — цьогоріч зростання ВВП прогнозується у 3,1% (у порівнянні з 2,9% минулого року), а у 2026-2027 роках — 3,7% і 3,9% відповідно.Жорстка монетарна політикаНБУ утримуватиме облікову ставку на рівні 15,5% до проходження піку цінового тиску. Це вже сприяло зростанню інтересу до гривневих заощаджень. Якщо прогнози НБУ підтвердяться, ставка знизиться до 14% у IV кварталі 2025 року.Ринок праці: дефіцит кадрів залишаєтьсяПопри зусилля з залучення нових категорій працівників (студентів, людей літнього віку, ветеранів, людей з інвалідністю), нестача кваліфікованої робочої сили зберігається. Також НБУ очікує, що дефіцит працівників стимулюватиме працедавців підвищувати реальні зарплати на 3-4% щороку, а безробіття поступово знизиться до 10% у 2027 році.Міжнародне фінансування – важлива підтримкаЦього року Україна очікує отримати від міжнародних партнерів 55 млрд доларів США, що дозволить не лише профінансувати дефіцит бюджету, але й створити фінансовий буфер на наступний рік, коли обсяги зовнішньої допомоги, ймовірно, знизяться. Як і передбачав експерт ІЕД Віталій Кравчук, НБУ очікує отримати у 2025 році частину допомоги, яка очікувалась у майбутніх періодах.Повний текст Інфляційного звіту за квітень 2025 року доступний на сайті НБУ.#НБУ #прогнози 📊Підписуйтесь на канал "Економіка України" 📊