🔥 Огляд глобальної ліквідності. 📈 Глобальна ліквідність цього тижня оновила історичний максимум пробив $193,2 трлн. АЛЕ... тіньова грошова база стрімко падає☑️ Тіньова грошова база це реальний фундамент сучасного фінансового світу. Вона складається з двох частин: ліквідність Центробанків + висококласні застави (переважно держоблігації США).🤔 Як же тоді зростає ринок акцій США?✅ Усе тримається на одному «чітерському» механізмі, який називається заставний мультиплікатор. І зав'язаний він на індекс MOVE (індекс волатильності ринку облігацій — аналог VIX, але для держборгу).👉 Логіка процесу:➡️ Мінфін випускає короткострокові бонди, ФРС викуповує короткострокові бонди ($5 млрд на місяць)➡️ У результаті індекс волатильності MOVE падає до мінімумів.➡️ Оскільки волатильність низька, ризики вважаються мінімальними. Банки знижують дисконт під час прийому облігацій у заставу.🏦 Під одну й ту саму облігацію США банк тепер може видати більше кредитів і запустити в систему більше ліквідності. Чистий обсяг якісних застав (в основному це держоблігації США — US Treasuries, а також надійні бонди інших країн G7) оцінюється приблизно у $60–70 трлн.😎 Висновок. Американський ринок акцій може рости далі, поки Мінфіну США вдається утримувати волатильність облігацій (індекс MOVE). Але пам'ятайте, геополітичний чи макроекономічний шок, який зірве MOVE, викличе моментальне і дуже болісне схлопування цієї заставної піраміди та падіння ринку акцій на 20-30%.