🥃 Крипторинок знову у пошуках📉 дна.

Біткоїн у четвер влаштував найгірший одноденний обвал з часів краху 2022 року. На цьому тлі Strategy (MSTR) - компанія головного 💒 біткоїн-євангеліста Майкла Сейлора - відзвітувала про збиток у🙀 $12 млрд за квартал. Для масштабу трагедії: рік тому "всього" $670 млн.

🧮

За правилами бухгалтерії Strategy мусила переоцінити свої криптоактиви за ринком - і отримала ще $17,4 млрд паперового збитку.

📉

Акції компанії за рік впали на 66%, а з початку 2026-го - "принесли" інвесторам мінус 11%.

🤡

Але це дрібниці. Головне - 🤭

HODL [мемний вираз перекручений з "hold" - "тримати"].

🐒 HODL до останньої краплі балансу

Останні шість років Сейлор методично перетворював колишню MicroStrategy на корпоративний криптогаманець. Компанія друкувала акції, брала борг і скуповувала біткоїн. Станом на 1 лютого 2026 року на балансі - 713 502 BTC. Майже державний резерв, тільки без держави.

👥 Десятки публічних компаній вирішили повторити цей трюк - надихнувшись ростом крипти на старті другого президентського терміну Дональда Трампа і динамікою акцій Strategy. Спойлер: не всім пощастило.

📺 На телеконференції Сейлор був спокійний і випромінював віру:"У нас є біткоїн-президент. Америка стане біткоїн-супердержавою".

🤷🏻

Ринок, щоправда, мав іншу думку.🥶

Криптозима прийшла без попередження

Після піку в жовтні біткоїн та інші токени пішли вниз, а в 2026 році падіння прискорилось. Біржі почали масово ліквідовувати позиції трейдерів. Особливо боляче це вдарило по Strategy і її клонах.✔️

Ключовий момент: біткоїн впав нижче $76 052 - середньої ціни закупівлі Strategy. Інвестори занервували: якщо падіння продовжиться, компанії теоретично доведеться продавати активи. Але Сейлор сказав одне слово в X: "HODL". Проблему вирішено.

📊 mNAV - нове страшне слово

Показник mNAV (ринкова вартість компанії до вартості її криптоактивів) зараз близько 1,1. Якщо він падає нижче 1 - компанія торгується з дисконтом до власного біткоїна, залучати капітал складно, а байбек може вимагати продажу токенів.

🤞

Поки що Strategy тримається. Поки що.

🤔 Чому Strategy ще не впала

Аналітики кажуть: негайної фінансової катастрофи нема:✔️ $8,2 млрд незабезпеченого боргу з погашенням у 2028-2032 роках✔️ понад $2 млрд кешу✔️ жодних банківських кредитів під заставу біткоїна [навчилися після Silvergate]👨🏻‍💼

За словами CEO, проблеми почнуться лише якщо біткоїн впаде до $8 000 і просидить там п’ять років поспіль. [🙃

Оптимізм рівня - "ну це ж майже неможливо"].🫂 А от дрібним гравцям не смішно

Сотні менших компаній з моделлю "крипто-казначейства" вже мають mNAV нижче 1. Вони або шукають злиття, або просто завмерли й чекають🪦.

🤕

Один із них чесно зізнався:"Так, усі трохи пригнічені".

👨🏻‍💻

Підготовлено ІНВЕСТ-КАВА по матеріалам Wall Street Journal✍️

У криптозимі виживає той, у кого масштаб більший і нерви міцніші (глибша 💰 кишення).☕️ ІНВЕСТ-КАВА холодна. Але ще не допита. (с)#огляд #BTC #Strategy #MSTR