Ринки б'ють рекорди, поки борговий ринок подає тривожні сигнали.

🇺🇸 США: дохідності довгострокових держоблігацій залишаються на дуже високих рівнях. При цьому Nasdaq вчора оновлює історичний максимум, а S&P 500 також вийшов на рекорд!

🇫🇷 Франція: зростають ризики навколо державного боргу та французьких банків. Політична невизначеність продовжує тиснути на французький борговий ринок. Євро⬇️.

🇯🇵 Японія: дохідності довгострокових японських облігацій оновлюють рекорди. Ринок дедалі уважніше стежить за можливим підвищенням ставки Банком Японії.

🛢 Нафта: ситуація в Західній Азії залишається головним джерелом інфляційного ризику. Будь-яке погіршення ситуації з поставками може знову підштовхнути ціни на енергоносії! І навпаки.

🤖 AI: попри всі ці ризики, саме технологічні та AI-компанії продовжують тягнути американський фондовий ринок угору.
Це = парадокс: високі дохідності облігацій не зупиняють технологічне ралі.

Майкл Б'юррі каже, що фондовий ринок перебуває у фазі «заперечення», яку він порівнює з 2000 та 2008 роками (перед кризами). На його думку, ця фаза може тривати ще 6–9 місяців.

Тобто існує протиріччя: технологічні акції продовжують зростати попри проблеми на ринку держоблігацій.
Поки що переможцем є фондовий ринок.

Питання:
чи справді цього разу все буде інакше,- чи ринок просто ще не побачив проблему, про яку вже почав говорити ринок облігацій?
Б'юррі називає це «запереченням».
Ринок поки називає це AI-бумом.

🙈Суб'єктивний висновок: Чим довше тримаються високі ризики поруч із рекордами акцій, тим гострішим буде момент перевірки реальністю. Поки що ринок розповідає собі заспокійливу байку. А реальність зазвичай полюбляє неочікувані розв'язки.
Ризикну припустити, що найближчими місяцями (скоріше,- після виборів у США)
При такій інфляції та за таких боргів та % ставках,.на нас чекає ведмежий сценарій.