🇺🇸 ФРС залишила ставки незмінними й погіршила прогнози ВВП та інфляції в США. Це відображає зростання ймовірності стагфляції і є серйозним негативним сигналом для ринків. Утім, такий сценарій уже значною мірою врахований у котируваннях після інтенсивних розпродажів протягом останніх кількох тижнів. Натомість інвестори з оптимізмом сприйняли м’яку тональність риторики голови ФРС. Крім того, важливе позитивне значення мають наміри ФРС уповільнити скорочення обсягів казначейських облігацій на своєму балансі. Це покращить ситуацію з ліквідністю на ринку та за своїм ефектом може стати рівноцінним зниженню ставок. Водночас члени монетарного комітету продемонстрували меншу впевненість у зниженні ставок, про що свідчить вище середнє значення їхніх прогнозів ставок на кінець року. У цілому результати засідання й сигнали ФРС виглядають недостатньо сильним фактором для остаточного розвороту ринків у бік зростання. 💵 За підсумками минулого тижня НБУ майже не змінив офіційний курс гривні, незначно збільшивши інтервенції. Поточні дії НБУ показують, що регулятор вважає курс трошки більше 41.5 грн/$ цілком комфортним і докладає зусиль для стримання подальшого ослаблення за рахунок більших інтервенцій. Валютний ринок наразі цілком стабільний із відносно великим, але стабільним дефіцитом. Це означає, що НБУ може зберігати такий підхід і в найближчі тижні, якщо не відбуватиметься різкого та значного збільшення купівлі валюти на міжбанківському ринку.📊 Підвищення ставок за гривневими ОВДП стимулювало учасників ринку облігацій збільшити обсяг заявок на первинному ринку, що дозволило Мінфіну суттєво збільшити залучення через військові ОВДП. Бюджет отримав найбільший обсяг коштів з одного аукціону з початку року – понад 17 млрд грн.Міністерство фінансів минулого тижня чітко продемонструвало, що не планує наразі продовжувати підвищення ставок за ОВДП і переглядає дохідності лише на половину розміру підвищення облікової ставки НБУ. Отримавши від Мінфіну чіткі сигнали про відсутність подальших планів підвищувати дохідності, учасники відновили інтерес до паперів та значно збільшили придбання облігацій на первинному ринку.Ринки, облігації, валюта, євробонди – огляд головного за минулий тиждень читайте в нашому тижневику.
🇺🇸 Попри суттєве погіршення настроїв інвесторів та бізнесу через високу невизначеність митної політики США, президент Дональд Трамп демонструє готовність іти на подальшу ескалацію протистояння з торговими партнерами.Украй висока невизначеність подальшого розвитку подій у торгових війнах США з ключовими партнерами стає все більш руйнівною силою для ринкових настроїв. На цьому тлі ринки слабко реагують навіть на такі суттєві позитивні сигнали, як уповільнення інфляції в США. Натомість посилюються побоювання, що вищі імпортні мита спровокують нову фазу прискорення інфляції в найближчому майбутньому. Наразі ж споживча інфляція в США ще залишається високою відносно цільового рівня 2%, через що ФРС, найбільш імовірно, не поспішатиме з подальшим зниженням ставок.💵 Дефіцит валюти зменшився минулого тижня ще більше – до мінімуму шести тижнів. За відносно спокійної ситуації на ринку після трьох тижнів укріплення НБУ ослабив офіційний курс гривні на 0.7% до 41.51 грн/$. Готівкова вартість долара США в системно важливих банках за підсумками тижня зросла до 41.2-41.7 грн/$, або майже на 0.5%.Динаміка курсу протягом минулого тижня демонструє, що НБУ поступово збільшує коливання курсу гривні й може перейти до його подальшого ослаблення. Тривале збереження гривні міцною може виявитися невиправданим і ризикованим за негативного розвитку ситуації з міжнародною допомогою, особливо якщо переговори про припинення війни затягнуться або не дадуть позитивного результату.🧮 Споживча місячна інфляція сповільнилася до 0.8% у лютому. Це вже третій поспіль місяць різкого сповільнення з рівня 1.9% у листопаді. Річна інфляція продовжила прискорюватися до 13.4% у лютому з 12.9% у січні. Темпи зростання цін на продукти харчування збільшилися до 15% р/р після того, як вони ледь змінювалися і лишалися в діапазоні 14.1-14.4% в останні три місяці. Також ціни помітно прискорилися на алкоголь та тютюнові вироби (14.9% проти 14.2% раніше), транспорт (11.1% проти 10.2%) та зв’язок (19.5% проти 19.0%).Різке сповільнення місячної інфляції три місяці поспіль – це однозначний позитив, що свідчить про ймовірне зниження інфляційного тиску. Прискорення темпів зростання цін на продукти харчування як у місячному, так і в річному вимірі – ключовий негативний сюрприз минулого місяця. Він вказує, що негативні ефекти минулорічної засухи все ще не повністю реалізувалися. Ми очікуємо, що протягом весни місячна інфляція залишатиметься близькою до поточного рівня або ж стане нижчою, адже вплив ефектів кількох регуляторних рішень (наприклад, підвищень акцизів на пальне, зростання вартості автоцивілки) вже повністю реалізувався протягом зими.🔎 Щотижнева порція збалансованої фінансової аналітики – за посиланням.
📊 Отримуєте цими днями виплати за військовими облігаціями? Реінвестуйте кошти та виграйте одне з трьох гарантованих запрошень на лекцію Нобелівського лауреата Джеймса Робінсона.💬 Нагадуємо, що 19 березня всесвітньо відомий вчений, автор бестселера «Чому нації занепадають», виступить в Києві на запрошення ICU та Kyiv School of Economics.🎁 І спеціально для нашої інвестиційної спільноти ми зарезервували три місця на офлайн-участь в головній інтелектуальній події весни.➡️ Нагадуємо правила акції:– Придбайте будь-яку кількість державних облігацій в ICU Trade або в Дії через ICU до 16 березня– 17 березня ми випадковим чином оберемо трьох щасливчиків, які зможуть долучитися до зустрічі з Нобелівським лауреатом– Кількість інвестицій від однієї особи не обмежена. Більше інвестицій – більше шансів виграти!🧑💻 Якщо ви ще не інвестор в ОВДП, але хочете потрапити на зустріч з легендарним інтелектуалом – ви ще встигаєте відкрити брокерський рахунок та інвестувати за посиланням.До кінця акції лишилися лічені дні – поспішайте долучитися 😉
📊 ICU + ❤️ ваша підтримка = непереможний тандем на FinAwards25!Традиційно на початку весни беремо участь в змаганнях найнайнай у сфері інвестицій, фінтеху та аналітики, цього разу аж у трьох номінаціях:📈 НОМІНАЦІЯ №1 – Найкраща інвестиційна пропозиція в класичні активи. Наше тріо наднадійних, але ефективних інвестицій ОВДП + НПФ Династія + Фонд Облігацій ІІ не потребує зайвих представлень. Лише надійні консервативні стратегії перевірені часом. 👆Голосування за кращу класичну інвестицію👆🤖 НОМІНАЦІЯ №2 – Провідні технології та інновації (категорія фінтех). Нова для нас категорія, в якій виступає дует нашого AI-помічника ICU Trade Support Bot та особистого кабінету інвестора ICU Trade. Ця парочка в режимі 24/7 забезпечує інвесторів ICU повним спектром клієнтської, інформаційної та посттрейдингової підтримки. Зручно, сучасно, діджитально.👆Голосування за кращі фінтех-інновації👆💬 НОМІНАЦІЯ №3 – Найкращий Telegram-канал про фінанси. Меми, аналітика, надійні інвестиції – наш телеграм-канал це спроба заміксувати збалансований коктейль здорового глузду в сфері фінансів. Без “все пропало”, але з контекстом та увагою до деталей. Так, і котики, багато котиків 😻👆Голосування за кращий Telegram-канал👆📅 Проголосувати можна до кінця дня 18 березня. Будемо надзвичайно вдячні за вашу підтримку ❤️
🫣 Минулого тижня нова низка суперечливих рішень адміністрації США в торговій політиці посилила свій деструктивний вплив на настрої й спричинила чергову хвилю розпродажів у більшості сегментів фінансових ринків.Попри чергове відкладення підвищення мит для Канади й Мексики, нервозність на ринках посилюється через безладні та різкі дії адміністрації Трампа. До того ж чергове підвищення мит США на китайські товари залишається в силі, і напруженість у відносинах між двома країнами зростає. Непередбачуваність дій США в зовнішній політиці дедалі більше погіршує настрої не тільки інвесторів, але й бізнесу. Це зрештою може нашкодити провідним економікам світу навіть більше, ніж самі підвищення імпортних мит.💸 З огляду на дещо менші ринкові дисбаланси, минулого тижня НБУ продав із резервів $514 млн, що на 31% менше від попереднього тижня. Цей обсяг значно нижче від середньотижневого обсягу інтервенцій із продажу валюти за період повномасштабної війни. Одночасно зі зменшенням інтервенцій НБУ не оминув можливості посилити гривню ще більше – офіційний курс гривні укріпився за минулий тиждень на 0.5% до 41.21 грн/$, максимуму з жовтня минулого року.Національний банк зберігає курс гривні міцним, попри збереження значних дисбалансів на валютному ринку. Імовірно, така політика НБУ підкріплена впевненістю в тому, що надходження зовнішньої фінансової допомоги будуть залишатися значними протягом тривалого періоду, тож зовнішні дисбаланси без проблем будуть компенсовані грантами та кредитами від партнерів України. Утім, такий підхід робить економіку вкрай вразливою до можливих негативних подій, і навряд чи політика міцної гривні є виправданою. Тож ми очікуємо переходу НБУ до поступового послаблення курсу.💰 Валові резерви НБУ знизилися на 6.7% до $40.1 млрд у лютому, адже протягом місяця не було надходжень міжнародної фінансової допомоги. НБУ змушений був продати близько $3.0 млрд, щоб задовольнити надлишковий попит на валютному ринку та гарантувати відносну стабільність обмінного курсу. Також уряд та НБУ спрямували близько $0.8 млрд на обслуговування боргів перед офіційними кредиторами, зокрема перед МВФ.Пауза в надходженні зовнішньої фінансової допомоги в лютому не викликає занепокоєнь, адже всі заплановані надходження на цей рік залишаються підтвердженими. Очікується, що Україна отримає до кінця року понад $35 млрд переважно через механізм ERA та Ukraine Facility. Це дозволить НБУ підтримувати резерви в діапазоні $40-45 млрд протягом року та мати достатньо ресурсів, щоб утримувати курс гривні під контролем. Проте поступово увага зміщується на 2026 рік – наразі заплановані обсяги міжнародної допомоги в майбутніх роках значно менші, ніж у 2025 році.🪢 Розкручуємо накручений фінансовий тиждень за посиланням.
🚀 Нобелівський лауреат Джеймс Робінсон в Україні – інвестуйте в облігації України до 16 березня та виграйте одне з трьох гарантованих запрошень на офлайн-лекцію зіркового економіста, яку організовують ICU та KSE.💬 Вже за два тижні всесвітньо відомий вчений виступить у Києві із розширеною Нобелівською лекцією «Шлях до периферії» та проведе відкриту дискусію з українською спільнотою. Кількість місць на офлайн участь обмежена, але спеціально для інвесторів через ICU ми зарезервували три місця.➡️ Правила акції прості:– Придбайте будь-яку кількість облігацій в ICU Trade або в Дії через ICU з 6 по 16 березня.– 17 березня серед усіх, хто інвестував, ми випадковим чином оберемо трьох щасливчиків, які отримають можливість потрапити на головну інтелектуальну подію весни.– Кількість інвестицій від однієї особи не обмежена. Більше інвестицій – більше шансів виграти!🤝 Якщо ви ще не інвестор в цінні папери – відкривайте рахунок за декілька хвилин з Дія.Підписом за посиланням та долучайтеся до нашої спільноти інвесторів.🇺🇦Зробити свій внесок в економіку в критично важливий момент та потрапити на зустріч з унікальним гостем – пропозиція, від якої неможливо відмовитися! 😉
🤨 “Та де буде той ваш пенсійний фонд через 10 років?” – традиційне питання від скептиків недержавного пенсійного забезпечення. Ми тішимося, що в нас є що продемонструвати всім, хто сумнівається, що НПФ працюють в довгостроковій перспективі.📊 Наш флагманський НПФ Династія за останні 10+ років не лише впевнено виконував свою основну функцію, випереджаючи інфляцію, а й на деяких проміжках був дохіднішим за банківські депозити, девальвацію та ставки облігацій. 🧮 Зокрема, з початку повномасштабного вторгнення Династія випереджає не лише темпи зростання цін, а й девальвацію гривні. Й це все без врахування можливих 18% податкової знижки 😉🏆 Для консервативного інструменту під жорстким контролем з боку держави такий довгостроковий результат протягом десятиліття економічних потрясінь – це ознака якості управління та надійності інвестиційної стратегії.Про підсумки 2024 року на ринку НПФ та перешкоди, які все ще заважають масовим пенсійним заощадженням в Україні, читайте в статті директора з управління активами ICU Григорія Овчаренка та інвестиційного керуючого ICU Владислава Свистунова.
🎉 Раді повідомити, що ми оновили наш сайт www.icu.ua, перетворивши його на зручну стартову точку для ваших спокійних та надійних інвестицій!Що нового?🧮 Спрощена структура — ми чітко відділили персональні приватні інвестиції та наші послуги для юридичних осіб. Тепер ви легко можете побачити всі наші продукти на одній сторінці та знайти всю необхідну початкову інформацію й контакти. 🇺🇦 Новий розділ Проекти – зібрали на одній сторінці всі наші благодійні, освітні та гуманітарні ініціативи. Робимо багато й плануємо робити ще більше.😎 Оновлений розділ Аналітики – зручні розділи, фільтрування по роках, розділ відео, е-mail розсилка. Нові випуски тепер можна не лише завантажити в pdf, а й читати прямо на сайті.📁 Реалізували один з запитів наших клієнтів – зібрати в одному місці всі наші ліцензії, звіти, договори та інші юридичні документи. Це все тепер розкладено по течках і по роках у розділі з назвою, не повірите, Документи.🚀 Технічні оновлення – сайт працює швидко завдяки новому рушію та веб-оптимізації.🎨 Ми також освіжили нашу візуальну айдентику й лого, додали й трошки кольорів, й трошки витонченого мінімалізму 😉😻 Ледь не забули – ми під зав'язку насичили новий сайт котами, які забезпечать муркотливу підтримку для ваших інвестицій! А для підтримки технічної нагадуємо, що в нас є телеграм-бот.Запрошуємо на www.icu.ua, сподіваємося вам сподобається!
🇺🇸 Загострення відносин США з ЄС та іншими союзниками, а також прискорення інфляції в США не вгамували оптимізм ринків, тоді як активізація контактів команди Трампа з рф посилили надії на припинення війни в Україні. Погіршення даних роздрібних продажів дозволило ринкам сподіватись, що січневе прискорення американської інфляції є тимчасовим. Ринки також наразі вірять у тимчасовий характер загострення відносин США зі своїми союзниками й торговими партнерами, оскільки не бачать достатньо конкретних дій з боку команди Трампа. Натомість інвестори сподіваються, що основні суперечки буде врегульовано завдяки укладанню нових угод. Утім, процес узгодження позицій може виявитись тривалим і болючим, а подальші дії американської адміністрації залишаються непередбачуваними. 💸 НБУ дозволив курсу гривні послабшати за минулий тиждень лише на 0.4%, проте регулятору довелося суттєво збільшити інтервенції. Вони були близькими до середньотижневих значень як від початку повномасштабної війни ($605 млн), так і з часу переходу НБУ до керованої гнучкості курсоутворення у 2023 році ($683 млн). За умови збереження ринкового дефіциту на рівні, близькому до минулого тижня, НБУ зможе зберігати курс гривні неподалік від 42 грн/$ без особливих змін в обсягах інтервенцій.🧮 Споживчі ціни зросли в січні на 12.9% рік-до-року порівняно з 12.0% у грудні. У місячному вимірі інфляція сповільнилася до 1.2% порівняно з 1.4% в грудні й стала найнижчою з серпня 2024 року. За нашими оцінками, підвищення тарифів на автоцивілку та зростання тарифів на мобільний зв’язок мали внесок до місячної інфляції на рівні 0.4 в.п. Це зростання тарифів значною мірою пов’язане з адміністративними рішеннями, а не регулярним щорічним переглядом тарифів постачальниками послуг. Без урахування цих двох складових місячна інфляція в січні склала близько 0.8%, а це є свідченням помітного зниження інфляційного тиску. Інше важливе спостереження полягає в тому, що темпи зростання цін на продукти харчування, схоже, сягнули піка – вони є практично незмінними із листопада. Це свідчення поступового зниження впливу низького минулорічного врожаю на споживчі ціни. Попри появу ознак зниження інфляційного тиску, ми очікуємо прискорення річної інфляції до травня та підтверджуємо наш прогноз сповільнення річної споживчої інфляції до 7% наприкінці 2025 року, якщо несприятливі погодні умови не повторяться цьогоріч.Фінансові підсумки тижня + прогнози = наш аналітичний тижневик за посиланням.📊 ICU – аналітика, меми та надійні інвестиції ➡️ Підписатися
🇺🇸 Минулого тижня різкі дії адміністрації Трампа у введенні додаткових імпортних мит спричинили високу волатильність на фінансових ринках, а очікування повільнішого зниження ставок дедалі укріплювались. Відтермінування вищих імпортних мит для канадських і мексиканських товарів принесло на ринки деяке полегшення й посилило надії, що жорсткі заходи Трампа є лише вступною тактикою та швидко завершаться укладанням нових торгових угод. Утім, ризики тривалих і масштабних торгових конфліктів зберігаються. Запровадження «рівнозначних» імпортних мит означатиме їхнє підвищення для більшості ключових торгових партнерів США. До того ж головною метою торгової політики Трамп вважає зниження зовнішнього дефіциту США. Це загрожує додатковим підвищенням мит, а відтак прискоренням інфляції, дестабілізацією міжнародної торгівлі й загальним ослабленням світової економіки.💸 Збільшення активності торгів валютою та збільшення її дефіциту не завадили НБУ посилити офіційний курс гривні на 0.6% до 41.47 грн/$, найміцнішого рівня за два місяці. Готівкова вартість долара США в системно важливих банках за підсумками тижня зменшилася на 0.7% до 41.2-41.8 грн/$.Протягом тижня національний банк продовжував зменшувати інтервенції, яких усе ж виявилося достатньо, щоб задовольнити підвищений надлишковий попит і не дозволити йому негативно вплинути на динаміку курсу. Зростання попиту на валюту відбувалося, зокрема, в роздрібному сегменті через відкриття нових щомісячних лімітів для онлайн-купівлі валюти фізичними особами.💰 Валові резерви НБУ знизилися в січні на 1.8% до $43.0 млрд через значні інтервенції НБУ на валютному ринку. Чисті інтервенції НБУ з продажу іноземної валюти на міжбанківському ринку склали $3.7 млрд – це був третій найбільший місячний обсяг інтервенцій від початку повномасштабної війни.З урахуванням зобов’язань міжнародних партнерів України надати близько $39 млрд фінансової допомоги протягом 2025 року, ми можемо очікувати відносно стабільних резервів НБУ протягом року в діапазоні $40-45 млрд. Це означає, що в НБУ буде достатньо ресурсів для того, щоб мати змогу згладжувати дисбаланси на валютному ринку. Проте фокус нашої уваги поступово буде зміщуватися на перспективи отримання фінансової допомоги вже у 2026 році. Якщо підтвердяться очікування, що її обсяги будуть значно нижчими, ніж у 2025 році, це може створити додатковий тиск на резерви НБУ в 2п25.Ринки, економіка, валюта, облігації – всі теми фінансового тижня читайте за посиланням: https://tinyurl.com/Weekly100225
TGLIST.COM.UA
