Telegram statistics channel - @CapitalistInvest

Що сталось з ринком 5 серпня під час великого розпродажу?Індекс VIX, відомий як “індекс страху”, вимірює очікувану волатильність на ринку акцій на основі цін на опціони S&P 500.Проте, його поведінка може бути оманливою, особливо під час різких рухів ринку.5 серпня стався глобальний розпродаж акцій, викликаний згортанням угод із carry trade в єнах, про які ми детально розповідали у наших дослідженнях ринку за початок серпня та відео. Це спричинило стрибок VIX вище 65 — рівень, що міг стати найвищим із часів пандемії COVID-19 або фінансової кризи 2008 року.VIX розраховується на основі спредів (bid-ask spreads) на опціони, а не реальних угод. Цього разу маркетмейкери значно розширили спреди через страх перед невизначеністю, що особливо вплинуло на менш ліквідні пут-опціони.Більше 85% сплеску VIX можна пояснити поведінкою маркетмейкерів, які намагалися захистити свої позиції, а не реальними угодами чи фундаментальними причинами зростання волатильності, тобто не реакією на згортання угод carry trade в єнах, як вважалось раніше.VIX часто реагує на миттєві коливання на ринку, а не на довгострокові зміни. Особливо індикативні показники VIX під час основних торгових годин, тоді як нічні або попередні значення можуть бути менш достовірними через низьку ліквідність і особливості розрахунку.Отож, як висновок – VIX є корисним інструментом для оцінки ринкових настроїв, але інвесторам варто обережно інтерпретувати його коливання, зокрема у періоди підвищеної невизначеності.

У Кореї оголосили надзвичайний стан: інвестиціїОголошення воєнного стану в Південній Кореї стало кульмінацією тривалого протистояння між президентом Юн Сук Йолем та опозиційною Демократичною партією, яка контролює парламент. В основному реакцією на таке рішення стали алгоритмічна торгівля і продажа Risk-ON активів, як от напівпровідники, корейських компаній і в цілому технологічного сектору, і купівля Risk-OFF активів: облігацій та золота.Також на корейському ринку все впало, від корейської вони до акцій.Такий і аналогічні непередбачувані кроки від політиків й урядів вкотре вказують на десятки й сотні факторів, які впливають на ринки, і які неможливі до передбачування чи прогнозу.Саме тому багато з прогнозів щодо того, як поводитимуться ринки і економіки залежить саме від актуальних умов і дій споживачів, не беручи до уваги того, що люди поводять себе нераціонально.Прогнозисти не можуть скласти прогноз, який правильно враховує всі численні змінні, які, як ми знаємо, впливатимуть на майбутнє, а також випадкові впливи, про які ми знаємо мало або взагалі нічого не можемо знати.Саме з цієї причини, інвестори та інші особи, які залежать від примх макромайбутнього, мають уникати використання таких термінів, як «буде», «не буде», «повинен», «не може», «завжди» і «ніколи». У нашому світі можливо дуже багато.

Сезон звітності добігає кінцяТри чверті компаній, що входять до S&P500, перевершили очікування щодо прибутку – це трохи нижче середнього показника за 5 років (77%).Що стосується доходів, ми побачили 61% перевершення проти середнього показника за 5 років у 69%.Важко сказати, наскільки це пов'язано з розчаровуючими результатами, а наскільки з надмірно високими очікуваннями.Але ми знаємо, що ринок є дорогим, тому інвестори дуже чутливі до промахів і невдач.Середній приріст цін на акції компаній, що перевершили очікування, склав 1,5%, а падіння цін на акції компаній з негативними результатами склало 2,9% – обидва показники були вищими за середній історичний показник.Інвестори також нервують щодо акцій ШІ.MSFT, AAPL і META перевершили обидва показники, але їхні акції все одно впали.Можливо, брак доходів від ШІ-компаній на тлі високих капітальних інвестицій змушує ринок нервувати.Хороша новина полягає в тому, що решта компаній S&P 500, які не входять до Mag-7, демонструють позитивне зростання прибутків за останні 2 квартали.

Бессент провокує ралі на ринку облігаційНовообраний президент Дональд Трамп номінував Скотта Бессента на посаду міністра фінансів, що може спровокувати ралі на ринку облігацій.Інвестори відчували певний дискомфорт щодо деяких кандидатів, які вважалися менш кваліфікованими, і це призначення може підтримати зростання облігацій (за TLT) й золота, а також тиснути на падіння долара.Очікується, що при Бессенті будуть зроблені кроки для зміцнення долара на світовому ринку.Він підтримує ідею, що ініціативи з підвищення тарифів це інструмент тиску і перемовин, а не фінальна ціль.За Бессента може бути налагоджена фіскальна політика Мінфіну США, реалізовано стратегію відходу в довгу д’юрацію за американським боргом.Зараз у США існує проблема в тому, що вони займають багато на короткому кінці: це створює підвищений обіг коштів і нестійкість.Тому США потрібно піти в довгий кінець кривої, як це було раніше, тому потрібні умови для залучення довгострокового боргу за розумними ставками.За останні кілька місяців Бессент оприлюднив свої політичні погляди в засобах масової інформації, стверджуючи, що федеральний уряд повинен прагнути «зробити шлях з цієї гори боргів».У червні він вказав на ціль «3-3-3» - скоротити дефіцит до 3% до 2028 року, досягти 3% щорічного економічного зростання за рахунок дерегуляції та збільшити видобуток нафти на 3 мільйони барелів на день.Він критично ставився до методу Єллен, який полягає у фінансуванні уряду за рахунок збільшення грошової маси.

Антимонопольний тиск на Google: що відбувається з AlphabetАкції Alphabet, материнської компанії Google, впали на понад 5% після рішення федерального суду США про монопольну практику компанії на ринку онлайн-пошуку. Міністерство юстиції США (DOJ) закликає до структурних змін, включно з продажем браузера Chrome, щоб обмежити домінування Google.У чому звинувачують Google?Федеральний суддя визнав, що компанія незаконно витісняє конкурентів, таких як Bing та DuckDuckGo, з ринку. В основі звинувачень — використання Google таких продуктів, як Chrome, Android та Play, для укріплення свого монопольного становища. Це порушує положення антитрастового закону Шермана.Що це означає для компанії?Незважаючи на "страшні" звинувачення федерального суду, справи такого масштабу можуть розглядатись роками, а Google зробить усе можливе задля усунення розділення компанії.Як показує історія з антимонопольним позовом до Microsoft у 1999, скоріш за все, оптимальним варіантом буде укладення угоди, яка лише формально зробить ринок відкритішим, та значно не вплине на бізнес технологічного гіганта.Деякі аналітики прогнозують можливість скасування угоди Alphabet і Apple, за якою Google виплачує понад 20 мільярдів доларів на рік, щоб Google лишався пошуковиком "за замовчуванням" у браузері Safari.

NVIDIA знову перевершує очікування ринку, звітуючи про рекордні результати за 3-й кварталДоходи компанії зросли на 93% порівняно з минулим роком і склали $35,08 млрд, перевершивши прогнозовані $33,32 млрд. Прибуток на акцію (EPS) подвоївся — до $0,81, випередивши очікування у $0,75.Це вже восьмий квартал поспіль, коли NVIDIA перевершує прогнозовані показники прибутку, і 23-й, коли доходи компанії вищі за очікування аналітиків. Такі результати зумовлені високим попитом на GPU-чипи, які використовують для хмарних обчислень технологічні гіганти, такі як Meta, Amazon, Google і Microsoft.Однак, попри такі успіхи, акції компанії майже не виросли в ціні через консервативний прогноз на 4-й квартал. Інвестори шукають більше сигналів для продовження зростання. Ключовими аспектами залишаються впровадження чипів нового покоління Blackwell (вже розпродані на наступні 12 місяців) та розширення ринку штучного інтелекту, який має залишатися головним драйвером продажів компанії.Незважаючи на заяви більшості фінансових аналітиків, ми не думаємо що наступні місяці будуть "вирішальними" для NVIDIA. Незважаючи на низькі повернення інвестицій (return on investment) у сферу ШІ та невдоволення акціонерів, більшість біг тех компаній продовжують впевнено нарощувати витрати у цій сфері, що є логічним кроком, враховуючи поступове зменшення ключової ставки. Самі моделі штучного інтелекту теж змінюються: компанії починають зміщувати фокус розвитку моделей з фази тренування на фазу використання, що значно збільшує потребу в нових чипах.

Штучний інтелект розігріває інвестиційний ринок, але прибутки венчурних фондів б’ють антирекордиПопри зростання популярності інвестицій у стартапи, венчурні капіталісти стикаються із серйозними труднощами у поверненні коштів. У 2023 році американські венчурні фонди повернули своїм інвесторам лише $26 млрд, що стало найнижчим показником з 2011 року. У 2024 році ця тенденція триває: великі вкладення у штучний інтелект не компенсуються виходами через IPO чи продажі.Минулого року дефіцит інвестицій склав рекордні $60 млрд, що змушує інституційних інвесторів — університети та пенсійні фонди — переглядати свої стратегії. Хоча стартапи отримали найбільший за 26 років обсяг фінансування, повернення інвестицій залишається мізерним.Один із драйверів ринку — штучний інтелект, що приваблює мільярди доларів. Але ці компанії швидко спалюють кошти, не приносячи прибутків. Більше 1 400 стартапів оцінюються в понад $1 млрд, але багато з них затримують вихід на біржу. За оцінками Coatue Management, навіть за повернення історичних темпів IPO, щоб усі ці "єдинороги" стали публічними, знадобиться понад 20 років.Потенційний перелом може настати завдяки регуляторним змінам, якщо адміністрація США стане більш прихильною до угод M&A (злиття та поглинання). Проте поки що більшість угод затягуються через посилення контролю, як це було у випадках Adobe і Google.Окрім цього, деякі компанії знаходять креативні рішення для виходу з кризи. Наприклад, Sequoia Capital викупила власні акції Stripe, щоб забезпечити інвесторам прибутки. Така ситуація демонструє, наскільки складними стали виходи для венчурних фондів.Чи стане технологічний бум вигідним для інвесторів? Поки що відповіді немає. Ринок залишається під сильним тиском, і майбутнє залежатиме від здатності компаній адаптуватися до нових умов.

📈 Два найпопулярніших курса за ціною одного — спеціально до Black Friday! 📈 Пакет «Фінанси та інвестиції»Це ваш шанс отримати знання, які допоможуть ефективно управляти грошима та впевнено робити перші кроки у світі інвестицій. До пакету входять два практичні курси, розроблені спеціально для українців. Що включає пакет: 1️⃣ Курс «Фінансова грамотність для українців» Дізнайтеся, як правильно управляти своїм бюджетом, уникати фінансових пасток та планувати стабільне майбутнє. Ми навчимо вас користуватися сучасними фінансовими інструментами, розуміти доходи, витрати та накопичення. 2️⃣ Курс «Основи інвестування українця» Вивчіть базові принципи інвестування та способи збереження й примноження капіталу. Курс охоплює основи інвестування в акції, нерухомість, цінні папери та інші фінансові інструменти, які допоможуть вам почати впевнено будувати свій інвестиційний портфель. Чому це вигідно: ✔️ Комплексний підхід до фінансів та інвестування. ✔️ Знання, які допоможуть уникнути ризиків і зберегти ваші кошти. ✔️ Спеціальна ціна на обидва курси в одному пакеті. ⏳ Акція діє до 29 листопада! Ваше фінансове благополуччя починається з правильних знань. Почніть свій шлях до стабільності та зростання разом із нами!🔗ПРИЄДНАТИСЬ ДО КУРСІВ 🔗🔗ПРИЄДНАТИСЬ ДО КУРСІВ 🔗🔗ПРИЄДНАТИСЬ ДО КУРСІВ 🔗📩 Маєте питання? Напишіть нашому менеджеру — @ilonaostkap

Європейські валюти будуть програвати у 2025Один з ключових макропрогнозів на наступний рік полягає в тому, що ЄЦБ буде випереджати ФРС у пом'якшенні монетарної політики, оскільки перешкоди для зростання економіки єврозони, схоже, посиляться через протекціонізм Трампа, в той час як фіскальні стимули змушують ФРС бути обережною щодо зниження ставок. Відповідно, аналітики очікують подальшого розширення розриву в дворічному свопі EURUSD до 2%, що передбачає падіння ціні євро нижче 1.05 проти долара (до виборів Трампа євро був в діапазоні 1.10). Нові тарифи від Трампа будуть ключовими чинниками, але не можна ігнорувати геополітичні ризики, низьку ймовірність будь-яких фіскальних стимулів в єврозоні, а також вибори в країнах ЄС, які потенційно можуть створити нові тертя з Брюсселем.Пік премії за ризик може випасти на 4 квартал 2025 року – 1 квартал 2026. Навіть якщо євро зможе утриматись вище паритету (1.00) до цього часу, є всі умови для структурного зсуву з діапазону 1.05-1.10 до діапазону 1.00-1.05 у 2025 році. Сильніше за євро можуть почуватись швейцарський франк та британський стерлінг.

Американські акції продовжать бути у висхідній траєкторіїРеспубліканський контроль над Конгресом є ключовим для Трампа для продовження терміну дії положень Закону про скорочення податків і створення робочих місць. І саме його вже остаточно отримає Республіканська партія.Трамп швидше за все, запропонує нові скорочення, які, можливо, включатимуть корпоративні податки. Бюджетні процедури Конгресу допускають збільшення дефіциту протягом наступного десятиліття, що, ймовірно, означає постійний бюджетний дефіцит – один з факторів, який сприятиме зростанню довгострокових дохідностей державних облігацій США (тобто проти цін).У найближчій перспективі американські акції отримають підтримку завдяки:• вражаючим зростанням доходів бюджету;• стійким зростанням корпоративних доходів;• політичною ясністю;• зниженням ставок ФРС.У довгостроковій перспективі багато що залежить від того, наскільки програма Трампа буде реалізована.Енергетичний, фінансовий і технологічний сектори можуть отримати вигоду, частково від дерегуляції. Існує багато факторів, включаючи обмеження пропозиції, такі як старіння робочої сили, що утримують інфляцію на рівні, вищому за допандемічний. Більш висока інфляція і процентні ставки в довгостроковій перспективі можуть в кінцевому підсумку поставити під сумнів ризикові настрої.