Channel Capitalist Invest - @CapitalistInvest - №252
Ставки почнуть знижувати в вересні?У середу відбулось чергове засідання ФРС, на якому, як і очікувалось не були знижені ставки, і після відбувся виступ Пауелла, який підтвердив очікування ринку щодо першого зниження ставок ФРС у вересні, яке ринок закладає на 100%.Пауелл послав сигнал усіма можливими способами, що, якщо до вересня в економіці не відбудеться істотних змін, вони почнуть знижувати ставку на цьому засіданні на 0.25%.На прес-конференції багато уваги приділялося двостороннім ризикам, і Пауелл набагато більше говорив про ризики на ринку праці, ніж це було раніше.Буде потрібна значна зміна даних щодо інфляції, щоб виключити зниження у вересні. Хоч він і заклав собі простір для маневру, він заклав міцну основу для початку нового етапу в цьому циклі монетарної політики.Ринки вже почали очікувати 3 зниження ставки цього року проти попередніх 2.На цьому зростанні очікувань можна було чудово заробити через купівлю як окремих фондів на кшталт TLT, так і опціонних стратегій на них за останні тижні, що ми в цілому рекомендували робити у наших дослідженнях ринку.Нині ж ринок облігацій занадто виглядає ентузіазним щодо такого швидкого зниження і можливо буде корекція до повернення в попередній бичий тренд. Це якщо говорити локально, якщо ж говорити більш глобально, то дохідності будуть падати, ціни рости, майже немає чинників, які будуть значно тиснути на це у інший бік, тому ФРС виступить сильним драйвером для такого зростання.Якщо говорити про ринок акцій, то тут картина більш похмура через прямий вплив високих ставок на прибутки компаній, і тому сказати про середньостроковий рух на цьому ринку значно важче на цей момент через низьке розуміння переоцінки ринком впливу зниження ставок на економіку і прибутки корпорацій.Більш локально, на нашу думку, викуповувати актуальні просадки виглядає більш надійнішою стратгіеєю ніж торгувати проти ринку через ширші фактори, які тиснуть вгору на ринок акцій.Також не менш важливим є ризик ширшого конфлікту на Близькому Сході між Іраном та Ізраїлем після ліквідації лідера ХАМАС цього тижня. З іншого боку це позитив для ринку облігацій та дорогоцінних металів.
10200
24-08-02 08:19