Економічний Вісник

🇺🇸📉Ретроспективний аналіз американської промисловостіНа даний момент американська промисловість перебуває в тривалому циклі деіндустріалізації.Більшість секторів значно впали за останні десятиліття в результаті розширення глобалізації та зміни структури поділу праці (коли розвинені країни та США виносили трудомісткі виробництво в країни з дешевою робочою силою, тоді як самі концентрували технології та фінанси).Так, аерокосмічна галузь та виробництво інших транспортних засобів зросли на 6,9% за два роки, але залишається на 13% меншим, ніж на піку в 2015 році, і майже не змінилося з 1989 року.Виробництво автомобілів на даний момент знаходиться на історичному максимумі, але всього на 4-5% вище, ніж 10 років тому і на 22-25% вище, ніж на початку 90-х років минулого століття.При цьому машинобудування не зростає 30 років і нижче рівнів піку 2013 року на 17%.Так само, як і виробництво електричного обладнання — відсутність зростання за 30 років.Основні трудомісткі виробництва постраждали найбільше, оскільки саме вони були перенесені в країни третього світу, що і створило торговельно-економічний і виробничий дисбаланс, коли бідні країни споживають менше, ніж виробляють, а багаті країни (США) споживають більше, ніж відповідно виробляють.У цьому випадку забезпеченням цього споживання стало нарощування боргу.Отже, найбільш постраждали сектори: виробництво одягу впало в 8 разів за 50 років, текстилю в 3 рази з максимумів 90-х років, друкованої та паперової продукції на 50%.Також нульовий прогрес за 20 років спостерігається в хімічному виробництві, яке з початком деглобалізації (і падінням рентабельності внаслідок) швидшими темпами стало переміщатися зі США в країни з дешевою робочою силою, щоб компенсувати це падіння прибутку. Що, природно, прискорило деіндустріалізацію в США.На даний момент хімічне виробництво на 12% нижче максимумів до кризи 2008 року.Металургійне виробництво на мінімумі за 40 років.Виробництво меблів, товарів для дому та супутньої продукції мінімум за 40 років.Чим швидше падала рентабельність виробництва (процес почався ще в минулому столітті, причиною якого стала монополізація світового ринку: гегемонія на якому робить більш вигідним здешевлення виробництва впровадженням, ніж впровадження технологічних інновацій), тим швидшими темпами виробництва зі США переносилися в країни третього світу.Незабаром це набуло хронічного характеру і стало єдиним джерелом підвищення прибутковості за умов монополії (частка США в світовій економіці у 21му сторіччі доходила до 35%), що прискорило індустріалізацію та розвиток таких країн, як Китай.*на графіку— ілюстрація частки США в світовому ВВП🌟 EconomichnijVisnik

⁉️Що означає скасування санкцій проти Сирії в рамках широкої політичної партії?Трамп завив, що скасував усі санкції проти Сирії, щоб дати їй «шанс засяяти».Насправді, це не вираз доброзичливості та поблажливості Трампа, а частина угоди з турецькими партнерами.Справа в тому, що через Туреччину проходить ще одна гілка коридору Європа-Близький Схід-Індія, альтернативна. Маршрут також проходить через територію Сирії.Турецький проект називається IDR (Iraq Development Road). Це 1200 км залізниці від портів Іраку, ОАЕ та Катару через Йорданію та Сирію до турецького кордону. Вартість проекту (першого етапу) оцінювалася в 17 мільярдів доларів. Все було готове, але Сирія, ще за Асада, не приєдналася до проекту.Тут лежить корінь проблеми. Для Туреччини важливо перебувати на позиції головного транзитера, це значно посилює її вплив на Близькому Сході і послаблює найближчих конкурентів — Іран та Ізраїль.Тому вже на початку 2025 року, через кілька місяців після відмови Асада брати участь у турецькому проекті, в країні відбувається збройний переворот.Його зробила протурецьке угруповання ХТШ, яке вогнем і мечем розчищає дорогу для логістичного проекту Ердогана. Подивіться на картинку зверху.Після встановлення протурецького уряду він відразу став в очах західних лідерів більш «демократичним» і договороздатним. Адже через територію Сирії тепер можна транспортувати іракську нафту до Європи, а готовність продавати нафту відразу робить країну більш договороздатною. Хоча це злий сарказм, тим не менш так і було заявлено, прямо і опосередковано: Макрон і Бербок зустрічалися з лідером ХТШ на тлі зачисток населення друзів бойовиками організації.Скасування ж санкцій з боку Трампа — це своєрідна видача кредиту Ердогану за збереження стабільності та лояльності.Під стабільністю я маю на увазі мир між Туреччиною та Ізраїлем, конкурентами в регіоні, але союзниками зі США проти Ірану.Також Трампу потрібні послуги Туреччини для укладення миру в Україні, тому що Ердоган має підхід до Путіна.Як ви ще могли помітити, турецьку опозицію під час протестів проти Ердогана на Заході ніхто не підтримав, а жорсткі заходи щодо придушення протестів з боку турецької влади ніхто не засудив. Звичайно, за попередньою домовленістю під час телефонного дзвінка між Ердоганом та Трампом за кілька днів до протестів.І хоча по суті американський і турецький проекти конкурують за розподіл торгових потоків, США і Європа все ж йдуть на поступки Туреччині.Це необхідно, по-перше, тому що через Туреччину (її союзника — Азербайджан) проходять важливі транспортні шляхи до Індії, з якою ЄС хоче укласти угоду про ЗВТ, по-друге, через підконтрольні Анкарі території можна експортувати нафту і газ до Європи (газопровід з ОАЕ через Сирію і нафта залізницею з Іраку), по-третє, Туреччина важлива, як союзник проти Ірану, по-четверте, Ердоган виступає посередником для укладення миру в Україні, який дозволить США сконцентрувати сили проти Ірану і пробити прямий шлях до Індії. А це зараз основний сюжет в світовій політиці та основна стратегічна ціль США в протистоянні з Китаєм, частиною якого є гра на Близькому Сході та в Сирії.🌟 EconomichnijVisnik

Війна за торговий коридор на Близькому СходіНа даний момент Ізраїль проводить операцію проти єменських хуситів, поки Трамп відвідує країни регіону.Нещодавно завершився візит до Саудівської Аравії, де президенту США склали компанію такі відомі люди, як: Ілон Маск (Tesla), Ларії Фінк (Blackrock), Райд Хоффман (LinkedIn), Сем Альтман (OpenAI), Келлі Ортберг (Boeing), Рут Порат (Google), Енді Джессі (Amazon), Дженсен Хуан (NVidia), Джеймс Квінсі (Coca-Cola).Трамп приїхав домовлятися за них, фактично як представник (що так і є).Саудівська Аравія є важливою частиною торгового коридору між Європою та Індією, а візит американських гостей не слід розглядати лише як зміцнення позицій.Це а) переговори з метою просування інтересів зазначених корпорацій на ринку СА б) одночасні переговори щодо захисту інтересів США в країні. Іншими словами, суть переговорів полягає не тільки в розширенні американських компаній на ринку, а й в постановці «даху» над ними.Під цим мається на увазі можливість великої угоди з продажу зброї, наприклад. Про будівництво нових баз говорити рано, на даний момент американські війська за кордоном базуються переважно в інших місцях.Пункт «б» особливо важливий, оскільки Саудівська Аравія є союзником США, джерелом нафти і маршрутом до Індії, який став набагато більш затребуваним після початку торгової війни з Китаєм і повзучим перенесенням виробництва з Піднебесної до Індії.Але якщо в Саудівській Аравії заходи щодо зміцнення торгового коридору не передбачають застосування військ, то в Палестині та Сирії, через які також простягається торговий коридор Європа-Близький Схід-Індія, доводиться застосовувати військову силу.Питання з Сирією вже вирішено, загалом. Протурецьке угруповання здійснило збройний переворот і повалило владу Асада, учасника Осі опору, іранської організації, яка активно протидіяла планам США в регіоні та допомогла, таким чином, Китаю.Але про Сирію буде окремий текст.У Палестині ж, де знаходиться лояльні Ірану араби, Ізраїль веде зачистку під торговий проект, тому що шлях до Індії буде проходити і через Палестину теж. Також дістається єменським хуситам, яких підтримує Іран.Таким чином, фронт протистояння США і Китаю зміщується на Близький Схід, там зараз відбувається основна дія. Важливий американський торговий маршрут, альтернативний китайському «Один пояс, один шлях», у центрі уваги.Прорубають дорогу для проекту американська делегація під егідою самого президента (що показує, наскільки це важливо) в Саудівській Аравії та ізраїльські танки в Палестині.На шляху до Індії залишається втрачений США у 2020 Афганістан, важлива логістична розв'язка, і Пакистан. Обидві країни знаходяться в китайській осі, як і Іран, що є опором китайської експансії в регіоні. Вони утворюють трикутник, що перешкоджає американському інвестиційному та торговому проекту...Саме проти цього трикутника США будуватимуть коаліції та розгортатимуть сили найближчим часом.🌟 EconomichnijVisnik

🇺🇸🗣Тезний аналіз коментарів Білого дому щодо економічної політики«Згубна економічна політика та практика наших торгових партнерів підривають нашу здатність виробляти товари першої необхідності для населення та армії, загрожуючи національній безпеці».Відразу обмовлюся, що я буду коментувати і вказувати на логічні помилки, але ці помилки допущені авторами тексту свідомо, тому що це не тільки меморандум про наміри, а й пропагандистський лист. До тексту:Згубна економічна політика партнерів — це пропагандистський міф. По-перше, США мають достатньо ресурсів для побудови умовної автаркії, тому «шкідливий економічний вплив» партнерів вони можуть і не помічати. По-друге, «підривають здатність виробляти товари першої необхідності» зовсім не партнери, а розподіл праці. Нагадаю, що США самі перенесли свої виробництва в треті країни (і не тільки туди), самі просували ідеї вільної торгівлі. США самі просували таку економічну практику, яку зараз називають згубною, але всіх собак вішають на партнерів (це вже частина пропагандистської компанії).Але багато товарів першої необхідності США тепер дійсно не в змозі виробляти самі. Якщо раніше світова вільна торгівля була вигідною для США, то з розвитком фрагментації вона стала невигідною з тієї причини, що виникла необхідність виробляти найважливіші товари у себе вдома.«Цей дисбаланс призвів до значного і стійкого дефіциту торгівлі як промисловими, так і сільськогосподарськими товарами, призвів до виведення нашої виробничої бази за кордон, зміцнив неринкові економіки, такі як Китай, і завдав шкоди середньому класу і малим містам США».Тут не посперечаєшся, але знову ж таки, це було вигідно США до певного моменту.«Нинішній світовий торговий порядок дозволяє тим, хто застосовує недобросовісну торговельну практику, вирватися вперед, тоді як ті, хто грає за правилами, залишаються позаду».А це чистої води маячня. Китай є бастіоном вільної торгівлі на даний момент, і це не тому, що грає не за правилами, а якраз навпаки, тому що використовує ринкові методи і конкурентні переваги в рамках існуючої моделі економіки. Це дешевизна товарів, звичайно ж.«Тарифи спрямовані на усунення несправедливості у світовій торгівлі».Теж маячня. Мита потрібні для того, щоб поставити перед американськими корпораціями щит, який захищає їх від зовнішньої конкуренції. Та й що таке справедливість? У кожного різне розуміння справедливості: у шумерів 17 століття до н. е. воно було відмінним від англійців у 18 столітті, а у сучасних людей воно зовсім інше. І навіть зараз в різних куточках світу розуміння справедливості різне. У Китаї її бачать не так, як у США, наприклад.Мита потрібні, щоб вдарити по Китаю і почати будувати свою промисловість та інфраструктуру, щоб неринковим способом усунути дисбаланси, накопичені чисто ринковим способом. До світової справедливості тут далеко.До речі, розрив у оплаті праці між США та Китаєм 3-5-кратний. Треба розуміти, що це справедливо, і що чим менше отримує китаєць, і чим більше американець, тим справедливішим буде мир і світова торгівля? «У 2023 році частка промислового виробництва США у світовому промисловому виробництві склала 17,4%, що нижче показника 28,4% у 2001 році».«Спад у таких секторах, як автомобілебудування, суднобудування, фармацевтика, транспортне обладнання, верстати, технології, може назавжди послабити конкурентоспроможність США. Це також призвело до зменшення запасів військової продукції до такого рівня, коли вони не відповідають інтересам національної оборони».В оборонці є корінь проблем. Згадані сектори відіграють вирішальну роль у забезпеченні армії, і вони не повинні бути вразливими до геополітичних збоїв. Зараз вони вразливі, США інтегровані в міжнародний ланцюг поставок і залежать від нього. Причини в дешевизні цих поставок, але на них більше не можна покладатися навіть незважаючи на вигоду.🌟 EconomichnijVisnik

США та Росія ведуть переговори щодо відновлення постачання російського газу до Європи - Reuters Чиновники Вашингтона та Москви провели переговори про відновлення продажу російського газу до Європи за допомогою США, повідомили агентству Reuters вісім джерел, знайомих із перебігом обговорень. Відновлення участі Москви на європейському газовому ринку стане кроком до закріплення мирної угоди щодо України з Володимиром Путіним. «Участь США також принесе користь Вашингтону, даючи йому видимість і, можливо, деякий контроль над тим, скільки російського газу повертається до Європи», — заявили агентству два дипломатичні джерела та джерело у Білому домі.Наразі сторони обговорюють передачу американськими інвесторами або часткою у трубопроводі «Північний потік» між РФ і Німеччиною, або в газопроводі через Україну, або в самому «Газпромі», розповіли п'ять учасників обговорення. Крім того, американські компанії можуть забирати російський газ і вже потім експортувати його до Європи. За такої схеми сторони зможуть подолати політичний опір поновленню постачання всередині ЄС.🌟 EconomichnijVisnik

🇺🇸📈Небезпека «боргового перевантаження» для СШАДержавний публічний борг США оцінюється в 28.55 трлн доларів, такий рівень боргу загрожує надривом економіки в перспективі.Постійно рефінансувати, тобто платити за боргами, США можуть тільки за допомогою нових боргів. Теоретично, повернути позичені кошти неможливо.Система американського держборгу працює на довірі до долара. Покупці боргу, кредитори США, купують цінні папери казначейства або інші боргові зобов'язання, знаючи, що американська держава візьме новий борг і закриє старий. Тобто США беруть нові борги, щоб закрити старі, і так по колу.На цьому і ґрунтується довіра до долара — США використовують свої економічні привілеї, здатність друкувати світові гроші, щоб платити за боргами, що підтримує віру в долар.Але ця віра може бути відтворена лише за умови, що США є світовим економічним гегемоном. Китайська загроза гегемонії — це загроза і долару, а отже і загроза конструкції американського боргу.Процес деглобалізації, викликаний економічним розквітом Китаю, ламає фундамент американської гегемонії і долара, а значить Америка стикається з жахливим ризиком опинитися нездатною погасити борги одного дня.Цей борг постійно зростає, його вже неможливо погасити. Крім того, він росте неймовірними темпами:Відсоткові платежі за боргом становлять 962 мільярди на рік.У березні 24 сукупні процентні платежі становили 883 млрд, у бер23 — 628 млрд, у бер22 — 345 млрд, у бер21 — 321 млрд, у бер20 — 379 млрд, а в бер19 — 398 млрд.Сума постійно збільшується, темпи зростання боргу прискорюються. За останній рік на рефінансування пішло 3,4 трлн доларів, що еквівалентно ВВП Британії.Уявіть масштаби: щороку США повинні «віддавати» кредиторам Британію.З розвитком процесу фрагментації світової економіки вага долара значно зменшиться і він втратить статус світової валюти (просто тому, що не може бути світової валюти, коли цей самий світ розділений на закриті економічні кластери). А значить, США не зможуть фінансувати свій державний борг (теоретично, можна продовжувати друкувати гроші, але це викличе жахливу інфляцію, оскільки грошова маса не буде «розмазана» тонким шаром по всьому світу, а буде зосереджена переважно в США).Звідси екзистенційні ризики для США, ризик дефолту або галопуючої інфляції.Рано чи пізно доведеться відмовитися від підвищення стелі держборгу і залучення боргу в таких розмірах взагалі.Китай вже активно продає американські облігації, незабаром це зроблять його союзники. Значна частина світу виключена з цієї системи: Росія, Іран, наприклад.А значить, перед нинішньою і майбутньою адміністрацією США стоїть, без перебільшення, історичне завдання вирішити проблему зростаючого державного боргу хоча б без дефолту. При тому, що дефолт — це менше, що може статися в разі провалу, але тим не менш і він означатиме перетворення Америки на регіональну державу з надзвичайним рівнем боргу.🌟 EconomichnijVisnik

Бо гегемонія США — теза, яка більше не відповідає дійсності, як видно з даних про ВВП і промислове виробництво.Що ж стосується долара, то становище долара у світовій економіці відображає становище США.На даний момент США перестають бути гегемоном, а значить, так чи інакше, і долар перестане бути таким.Тут відбувається, з одного боку, спроби США зламати поточну систему, яка перестала бути для них вигідною та призвела до програшу Китаю в промисловому секторі, на базі якого будується економіка. Також Китай приймає заходи щодо боротьби з Америкою.Так, спроби США змінити поточний стан справ і перешкодити розширенню Китаю виливаються в торговельні війни, які зменшують обороти світової торгівлі і попит на долар, до маючи також систему нееквівалентного обміну, який з кожним роком зростав в обсягах (що видно в динаміці американського імпорту) та призводив до руйнування власної промисловості. А це вже, в свою чергу, виділяє долар зі світової фінансової системи.Також відповідь на ці торговельні війни Китай змушений шукати заміну долару. Хоча йому це непотрібно. Таким чином, ініціатива виходить тут навіть не від Китаю. КНР навпаки є бенефіціаром побудованої після ВМВ системи, бенефіціаром вільної торгівлі.Зараз Китай знаходиться на позиціях США в 1900-1945 роках, час активного економічного розширення США на тлі занепаду або застою основних світових імперій.Зараз самі США опинилися в застою через тривалий період своєї монополії після розпаду СРСР, опинившись на «гілці» дешевого імпорту. Більш свіжий хижак, Китай, в цей час швидко ріс, переймаючи всі старі технології, вдосконалюючи їх. Це обумовлює його перевагу над США, які топчуться на місці.Істрія циклічна і повторюється — точно таку ж суть мала протистояння між Британською імперією і Німецькою імперією, де Британія була старою монополією, а Німеччина — молодою державою, яка перейняла весь досвід старших конкурентів.Те саме було, коли США поступово витісняли ту саму Британську імперію, перебуваючи в періоді швидкого зростання, поки Британія стагнувала та перестала йти шляхом технічного прогресу, замість чого вдалася до більш жорсткого грабування колоній.Якщо в цих випадках з історії 20 століття перевага висхідних країн була в якості, новизні та технологічній перевазі товарів, видобутих в результаті активного зростання, в той час, поки гегемон перебував в економічному і технологічному застою і без мотивації до розвитку.То зараз перевага Китаю заснована на дешевизні їхньої продукції та на «низького економічному старті». Вартість праці китайців все ще дуже дешева, а рівень життя суспільства все ще середній, а часто і нижче.Це залишає Китаю простір для подальшого зростання, тоді як США вже вперлися в стелю. А значить, система долара США більш невигідна, тому що робить американську промисловість неконкурентною, а її продукцію дорогою.А значить, США намагатимуться зруйнувати цю усталену систему і замінити її новою.Якою? Системою дешевого долара, щоб знову відвоювати втрачені ринки, використовуючи долар вже для просування власних товарів, а не як джерело дешевого імпорту.Таким чином, економічні зміни, зміни балансу сил (мова про зростання Китаю) тягнуть за собою і якісні зміни економічної системи, правил тощо.У цьому випадку доля визначила кінець долара таким, яким ми його знаємо зараз.На графіку — доля КНР в світовому ВВП.

Ресурсна угода України та СШАНещодавно влада США оголосила про «зниження оцінки» наданої Києву допомоги — з 300 до 100 мільярдів доларів. Однак варто відразу зазначити: це не жест доброї волі, а лише його ілюзія. Насправді загальна сума реальної підтримки не перевищує 120 мільярдів доларів — і в цьому практично немає сумнівів.Тим не менш, команда Дональда Трампа намагається представити це коригування як акт благородства. Але навіть якщо залишити осторонь питання сум, набагато цікавіше вдивитися в саме вживання слова, яке виявляє масу протиріч.США заявили, що «знизили оцінку боргу України» з 300 до 100 мільярдів. Але що взагалі означає «знизити оцінку»? Оцінка або вірна, або помилкова. Якщо вона змінилася на 200 мільярдів, це говорить про грубі прорахунки, а не про милосердя. Однак такі вражаючі арифметичні фокуси американських скарбників мало кого хвилюють — увага прикута до суті угоди.У меморандумі між Україною та США був прописаний лише ескіз майбутньої угоди. Згідно з його умовами, Америка не стане безпосередньо інвестувати в спільний з Україною фонд з видобутку корисних копалин.Замість цього США оформили «допомогу» на 100 мільярдів доларів — допомогу, яка, насправді, виявилася майже повністю безкоштовною для Вашингтона. За словами держсекретаря Ентоні Блінкена, 90% військової допомоги Україні фактично залишалися в самих США, перетворюючись на контракти для американської оборони.Іншими словами, навіть якщо Україна офіційно залишиться винна 100 мільярдів доларів, США на кожному переданому Києву доларі зароблять півтора: близько 100 мільярдів через ресурсну угоду і ще 50-60 мільярдів — через виконання військових замовлень для ЗСУ.Набагато важливіше, що договір про корисні копалини дозволяє Штатам обійти норми української Конституції. Формально надра України належать народу і не підлягають продажу. Але на практиці США отримують до них доступ, не купуючи активи безпосередньо.Замість покупки створюється спільний фонд, в який Україна вносить капітал і бере на себе всі витрати. При цьому весь прибуток від розробки корисних копалин йде США.Таким чином, американські компанії не купують українські активи офіційно — але фактично весь прибуток від їхньої діяльності перетікає за океан. Формально Конституція не порушена, але суть залишається колишньою: багатства України переходять у розпорядження США.🌟 EconomichnijVisnik

🇮🇳🇵🇰Індо-пакистанський конфлікт та боротьба за ринки в рамках китайського та американського інвестиційних проєктів Зараз ми спостерігаємо схід сонця індо-пакистаньских протиріч, які знов дають про себе знати широкій спільноті після паузи. Говорячи ширше, це протиріччя не між Індією та Пакистаном, і навіть не між Індією та Китаєм, а між Китаєм та США.Пакистан є частиною китайського проекту «Один пояс, один шлях», який прямо загрожує аналогічному американському проекту, «PGI», важливою частиною якого є Індія.Ініціатива великої сімки, «Партнерство для глобальної інфраструктури та інвестицій», на англійській «PGI», спеціальна програма, створена США та іншими членами G7 для протидії Китаю.Індія в цьому проекті існує як противагу Китаю. США планомірно додають ваги (інвестиції) на індійську чашу ваг, борючись таким чином з КНР.Пакистан натомість тяжіє до китайського «Один пояс, один шлях». Тут і сховане зерно протиріччя. Таким чином, зіткнення Індії та Пакистану — це регіональний конфлікт американського бізнесу під прапорами своєї інвестиційної програми «PGI», і китайських суперолігархів, які ведуть експансію через проект «Один пояс, один шлях».Спостережуване загострення не є чимось незвичайним і несподіваним. Чому? Оскільки це в першу чергу протистояння китайських і американських корпоративних гігантів, а також їх молодших партнерів, з початком торгових воєн між ними, починаються цілком реальні війни.Це посилення економічного протистояння виливається у зростання націоналізму та міжнаціональної ненависті, що у випадку Пакистану та Індії, які є китайським та американським союзниками, підігрівається тліючим територіальним конфліктом з середини минулого століття, що йде корінням у далеке минуле.І ось, на початку весни, 22 квітня, відбувається теракт проти мирних індійських громадян, в якому, природно, звинуватили Ісламабад. Хоча, хто насправді вчинив цей теракт, пакистанські радикали «під заказ» Ісламабаду, чи провокатори — не має значення. Після багатьох років ворожнечі неможливо розібрати, хто почав першим, це й не має значення. Коріння даного конфлікту полягає в приналежності цих країн до конкуруючих економічних блоків.Теракт лише послужив приводом для ескалації між Пакистаном та Індією, причиною якого став не даний конкретний теракт, а посилення конкуренції та торговельні війни.За Індією стоїть американська корпоратократія, за Пакистаном китайські «партійні бізнесмени», які зіткнулися в битві за місце під сонцем. Тому битися будуть не на життя, а на смерть. А значить, керований цією боротьбою США і КНР, індо-пакистанський конфлікт має ту саму природу і суть, і очікувати затухання не варто, тим більше, що вже полетіли кулі.🌟 EconomichnijVisnik

💵Темпи залучення боргу США сповільнилися, але резерви Казначейства вичерпуютьсяЗ приходом Трампа США скоротили чисте розміщення боргових зобов'язань, що значно скоротило дефіцит бюджету. Причин уповільнення темпів залучення боргу дві.Перша — падіння попиту на американські трежріс, друга — цілеспрямована робота уряду щодо призупинення розкручування боргової бульбашки. Сюди можна віднести і агресивні торговельні війни, через які і впав попит на трежеріс.Скорочення відбувається стрімко:◽️За січень чисті розміщення склали 238 млрд доларів, у лютому близько нуля, а в березні Мінфін США вийшов у чисте погашення на 41.5 млрд дол.◽️На даний момент темпи річних чистих розміщень знизилися приблизно на 1 трлн дол р/р. У березні-травні 2024 року було 2,7 трлн, зараз 1,65 трлн.Радикальне зниження запозичень призвело до «осушення» резервів: у жовтні 2024 сума резервів Мінфіну становила 885 млрд дол, зараз 406 млрд.Уповільнення темпів залучення боргу призвело до розвантаження бюджету, де вагому частку займали саме виплати за боргами. Це дозволило значно скоротити бюджетний дефіцит до 84 млрд дол у березні (у березні 2024 року було 236.5 млрд).Тим не менш, незважаючи на поліпшення показників бюджету, незабаром фінансова система США може зазнати шторму.Соціальні витрати та борги США раніше фінансувалися за рахунок залучення коштів через трежеріс. Соціалка становить до 70% витрат бюджету. Зменшення припливу коштів через 2-4 місяці призведе до виснаження резервів, якщо ситуація не зміниться.Тоді фінансувати роздуті соціальні витрати буде нічим. Крім того, більше половини рефінансування боргу в США відбувається у перші 1-2 роки. Враховуючи те, що ще при Байдені США набрали багато нових боргів (а темпи їх залучення тільки зростали), платити їх доведеться вже Трампу, що можливо тільки в тому випадку, якщо США почнуть залучати ще більше коштів через казначе.Але Трамп на це не піде, тому що це суперечить його політиці. Як ми бачимо, тенденція зворотна, США скорочують розміщення боргів. Тому перед адміністраціями стоїть складне завдання — утримувати хитку конструкцію американських витрат. Якщо Трамп продовжуватиме відлякувати інвесторів, це завдання стане нездійсненним, і почнеться стрімке скорочення соціальних витрат.Трамп на виступі в Конгресі в березні заявляв про «необхідність» скорочення соціалки. Тож це і буде відбуватися: уповільнення темпів зростання боргу, скорочення боргу, відповідне скорочення соціальних витрат, а зекономлені гроші підуть на програму по зниженню податків та стимулювання виробництва. Однак не виключені компроміси та відступ від нинішньої агресивної політики, щоб уникнути дефолту та поступово знижувати витрати.🌟 EconomichnijVisnik