Павло Бойко

Чи змінив Дональд Трамп своє ставлення до Росії та її президента Путіна?Дивно спостерігати, як ті, хто ще кілька місяців — а іноді й тижнів тому — закликали нас зрозуміти Трампа й погоджуватися з будь-якою його маячнею, коли він телефонував Путіну й вихвалявся чудовими розмовами з ним, тепер, коли Трамп виглядає значно адекватнішим і менш прихильним до Путіна, намагаються переконати нас у зворотному — у збереженні цієї прихильності.По-перше, Дональд Трамп прихильний тільки до однієї людини у світі — до Дональда Трампа. Усі інші — від Меланії Трамп до Путіна й Сі Цзіньпіна — лише декорації навколо його «величі». І Трамп прихильний лише до однієї країни — до Америки. Але до тієї Америки, яку він собі уявляє. Усі інші держави — просто тло для театру «Америка понад усе». Зникне якась країна з мапи світу — Трамп цього може й не помітити. Ані Україна, ані Гренландія не є для нього цінністю. Але й Росія також не є.По-друге, Трамп не любить, коли декорації його величі виглядають негарно або не відповідають його уявленням про ідеальний світ. Коли Зеленський відмовився грати роль зручного реквізиту, він отримав відповідну реакцію. Тепер, коли Путін не хоче бути «адекватною» частиною цієї декорації — реакція аналогічна. Виграють ті, хто вміє правильно подати себе як реквізит. Найкращий приклад — Марк Рютте. А тим, хто не здатен зіграти цю роль, краще відійти вбік до 2029 року і не заважати. Путін намагається вдавати зручного партнера, але лише настільки, наскільки це вигідно йому. Самозакоханість і схильність до надмірних вчинків уже не раз ставили Путіна в дурне становище у спілкуванні з Трампом. Хоча, здавалося б, досвід КДБ мав би йому допомогти. Але 25 років необмеженої влади дискваліфікують будь-кого. Та й добрим працівником КДБ Путін ніколи не був.По-третє, «50 днів Трампа» — це не запрошення Путіну продовжувати окупацію України. Путін її і так продовжуватиме — незалежно від санкцій чи західної зброї. Але Трамп завжди дає чіткі терміни тим, кого хоче вмонтувати у свою правильну картинку світу. Згадаймо хоча б Іран. Ніхто не вірив, що через 60 днів після ультиматуму Трампа почнеться 12-денна війна. Тепер не вірять росіяни. Але якщо вони не зреагують адекватно — дії Трампа через 50 днів можуть бути значно серйознішими. Так, він не почне з дій власними руками — спочатку буде діяти нашими. Включно з передачею далекобійних ракет із вимогою вдарити по Москві.Чи може це призвести до ядерного удару з боку Росії? Так, може. Але такий удар можливий і без рішучих дій із нашого боку. Краще мати засоби відповіді, ніж не мати їх зовсім. І так — у разі ядерного удару по Україні — Трамп може вступити у війну з Росією самостійно. Бо його «декорація» буде зруйнована вщент. Це не означає, що за 50 днів почнеться Третя світова, але швидкість, із якою ми до неї наближаємось, точно зростає. І так, Третя світова війна — це один із можливих сценаріїв збереження української державності. Бо в глобальному вогні легше вижити на периферії.По-четверте — це не апокаліптичний прогноз. Саме непередбачуваність Трампа може змусити Путіна замислитися над цими 50 днями. І хоча б імітувати мирний процес, який призведе до припинення вогню — не на путінських умовах, а на умовах Трампа. Так, це може бути тимчасова пауза — на тижні, місяці, навіть роки. Але ця пауза дозволить Україні серйозно підготуватися до наступної війни, створити ефективну владу і вибудувати стримування, що примусить Путіна сто разів подумати, перш ніж почати новий наступ.Тому розчарування Трампа у декорації — це наш шанс. І було б гріхом ним не скористатися.Віталій Портніков

ЧИ ВСЕ ТАК ПРОСТО, ЯК ЗДАЄТЬСЯ З ПЕРШОГО ПОГЛЯДУ? І так, і ні… Якщо ви просто вірите в силу американської економіки, але ніколи не чули про принципи інвестиційного аналізу компаній, то SPDR S&P 500 ETF (SPY) або Vanguard S&P 500 ETF (VOO) — це найкраща можливість заробити на майбутньому економічному зростанні. Тут і справді все просто: купуючи одну акцію якогось з цих фондів ви, фактично, отримуєте у власність частки у всіх найбільших американських компаніях, які формують індекс S&P 500, адже портфель ETF точно копіює структуру індексу. Зростатиме економіка США — ціни на акції цих компаній теж зростуть і зроблять вас трохи багатшими. Але чи достатньо у вас знань і розуміння ринків та фінансових інструментів, щоб зробити наступний крок і заглибитися у світ більш спеціалізованих ETF, адже досить часто для їх створення використовують справді екзотичні фінансові інструменти. А у світі фінансів слово «екзотика» — це синонім слову «ризик». Простий приклад — той же ETF, який копіює динаміку індексу S&P 500, як і традиційні SPY чи VOO, можна створити і за допомогою деривативів, які Воррен Баффет колись назвав «фінансовою зброєю масового враження» через їх високий ризик. Виходить, що обгортка — консервативна, а всередині бомба, яка може рознести ваш капітал на друзки. І таких прикладів чимало.ОСТАННІМ ЧАСОМ ПОПУЛЯРНОСТІ НАБИРАЮТЬ ТАК ЗВАНІ «АКТИВНІ» ETF, які не просто копіюють динаміку індексів, з чого, власне, починалася індустрія ETF, а де рішення приймають «живі» управляючі, які відповідають за створення інвестиційної стратегії і втілення її в життя. За даними компанії Trackinsight, лише минулого року було створено 500 таких фондів, або 70% від кількості всіх новостворених ETFів. Найвідоміший приклад такого фонду — це ARK Innovation, яким керує знаменита Кетрін Вуд. У 2020 році, на хвилі «пандемічного» захоплення акціями високотехнологічних компаній, які дозволяли жити більш-менш звичним життям, не виходячи з дому, фонд злетів більш ніж на 150%, а активи досягли піку в $28 млрд. Захоплення інвесторів не мало меж, а з бажаючих інвестувати в акції ARK вишикувалася ціла черга. Але наступні роки були не такими вдалими і в підсумку — за останні п’ять років ціна акцій фонду знизилася на 5.2%, при тому, що S&P 500, в який ви можете інвестувати самостійно, без допомоги радників, купивши акції VOO чи SPY, за ті ж самі п’ять років приніс дохід у 100%.І ЩЕ ОДНА РИЗИКОВАНА «ІГРАШКА» НА РИНКУ ETF — це фонди з «кредитним плечем». Колись Архімед сказав, що точка опори і достатньо довгий важіль дозволили б йому підняти Землю. Так само, використання боргового капіталу, який називають фінансовим важелем, дозволяє вам збільшити прибутки, якщо все йде добре, або штовхає в прірву збитків, якщо погано. Чим більше «плече», тим потужніше ефект. І в сучасному фінансовому світі вам вже не потрібно думати де взяти кредит — якщо вирішили ризикнути, всесвіт ETF подарує вам готові рішення з «плечами» на будь-який смак. Аби тільки ті плечі Атланта витримали світ, який на них спирається, бо як сказав Баффет: «Для інвестора є згубними три „L“: Liquor (Алкоголь), Ladies (Жінки) та Leverage (Кредитне плече)».ОТЖЕ, ЧИМ Є ДЛЯ НАС СВІТ ETF — можливістю заробити чи ризикованою спокусою, здатною знищити фінансово? І те, й інше, але якщо слідувати простим правилам, то другого можна уникнути. Рецепт досить легкий для розуміння, хоча й складний для наслідування, коли хочеться швидко заробити, формулюється просто: дотримуйтеся простої стратегії - купуйте великі ліквідні ETF, які інвестують в реальні активи, акції, облігації, сировину, тощо, та не спокушайтеся на яскраву обгортку із загадкових фінансових термінів і хитромудрих стратегій, за якими невідомо що ховається. І головне, як радять досвідчені інвестори: «Найстаріша і найпростіша порада залишається найкращою: «За інших рівних умов обирайте низьку ціну». І з цим неможливо не погодитися — навряд чи можна розбагатіти, купуючи незрозуміло що і при цьому переплачуючи.Іван Компан

Я у Forbes Ukraine. Мріяв про це з моменту, як прочитав свій перший журнал). Вдячний Serhiy Shevchuk та Denys Katsylo за дуже якісну роботу. Дві години професійного інтерв’ю. Вперше в житті надав купу документів на підтвердження своїх угод. Forbes зі свого боку отримав коментарі від дуже різних учасників ринку. Розкопали навіть те, про що я взагалі не планував говорити.Для тих, хто прочитає статтю, додаю інформацію про «Кернел» та цифри для більш глибокого розуміння.У нас 4 млн акцій. Кожен інвестор та сторона рахують по-своєму: хтось оцінює компенсацію від Kernel у разі мирової угоди в $5 млн, хтось у $20 млн, а хтось у $150 млн.Але для нас гроші не головне. Ніяка одноразова компенсація не зрівняється з тим, що ми вже досягли і за що боремося далі. Справедливість і скасування шахрайської додаткової емісії це автоматично >$100 млн виграшу для всіх.Завдяки скасуванню емісії виграють не лише ми, виграють усі 14,18 млн акцій, які перебувають у вільному обігу на Варшавській біржі. Це реальний шанс повернути компанію до справедливої вартості для тисяч дрібних інвесторів, навіть тих, хто мовчав і не міг себе захистити.Це прецедент, активна позиція кількох людей може врятувати сотні мільйони доларів капіталу, який міг би зникнути тихо і без боротьби.Нехай для когось ми комаха. Але комаха, яка сідає на гнилу рану корпоративного управління, завжди сигнал, що далі буде тільки гірше.Якщо рахувати різницю між поточною ринковою ціною та справедливою вартістю, то сума спору з «Кернел» сягає $86–149 млн. Якщо рахувати до балансової вартості це близько $86 млн. Саме таку суму мала би виплатити «Кернел», якби екстраполювати рішення Верховного Суду України у справі з Авдіївським коксохімом. Якщо ж брати до уваги міжнародну експертну оцінку, то сума становить $149 млн. Звісно, ця оцінка буде використана у судах.Усі єврооблігації продав на початку року. Прибуток склав близько 200 %.Свій портфель у моменті ніколи не розкриваю. Бувають рідкісні винятки. Якщо розповідаю про будь-які компанії, то в 90 % випадків вони в мене вже були, і я їх продав, або просто коментую класні компанії, які мені подобаються, але у портфелі їх не маю.Прибутковість угоди з АВДК: спочатку заробив ×15 на продажу акцій (примусовий викуп). Після виграшу в судах і мирової угоди прибутковість зросла до ×60.Зараз у мене немає бороди по ній не впізнаєте. Повернувся до щетини)Але впізнаєте по угодах, гучному сміху та готовності відстоювати права всіх інвесторів в Україні!

Цікаво, що центральні банки по всьому світу зараз накопичили стільки ж золота, як і в 1965 році, в епоху Бреттон-Вудса.І ЯКЩО З ГЛОБАЛЬНИМИ ТЕНДЕНЦІЯМИ НА РІВНІ ЦЕНТРАЛЬНИХ БАНКІВ ВСЕ БІЛЬШ МЕНШ ЗРОЗУМІЛО — долар страждає, золото виблискує, євро тримається, а інші потроху підкорюють світ — то що ж робити простому українцеві зі своїм «матрацом», під яким ще жевріє надія на пристойне фінансове майбутнє?ПО-ПЕРШЕ, НЕ ВАРТО ГАРЯЧКУВАТИ і кидатися продавати всі долари, які є, за будь-яку ціну. Долар США все ще є домінуючою валютою у світі і навіть Трампу буде не так легко повністю підірвати до нього довіру. Вищі відсоткові ставки порівняно з іншими розвинутими країнами також грають йому на користь. Та й з точки зору практичності використання всередині України, долар все ще на висоті: висока ліквідність, тобто просто купити, легко продати, різниця між ціною купівлі і продажу — мінімальна, та й ментальне сприйняття долару, як ще однієї української валюти, з цінами на автомобілі, квартири та інші дорогі речі, зафіксованими саме в доларах, теж грає неабияку роль.ДРУГА ЗА ПОПУЛЯРНІСТЮ У СВІТІ ВАЛЮТА, ЄВРО, теж, без жодних сумнівів, має право на достойне місце під українським «матрацом». Вона, як і долар, ліквідна і має суттєву перевагу з точки зору практичного використання. Якщо вас цікавить навчання, лікування, подорожі і розваги в Європі, то це все у євро, в той час, як з готівковим доларом по Європі вже сильно не погуляєш.ЗОЛОТО, ПОПУЛЯРНІСТЬ ЯКОГО ЗАРАЗ НА МАКСИМУМІ, МАЄ ПОТЕНЦІАЛ І ДЛЯ ПОДАЛЬШОГО ЗРОСТАННЯ В ЦІНІ, але ось з точки зору практичного використання в Україні є проблеми, найболючіша з яких низька ліквідність: купити можна, продати складніше і як наслідок різниця між ціною купівлі та продажу інколи сягає 20%. Єдине, якщо у вас є брокерський рахунок за кордоном, то можна купити акції інвестиційного фонду SPDR Gold Shares, який купить, продасть і збереже для вас золоті злитки за символічну плату в 0.4% на рік. Гарний фонд в майже $100 млрд та й акції його дуже ліквідні.НЕТРАДИЦІЙНІ ВАЛЮТИ, які набирають популярність у світі центробанків, навряд чи гарне капіталовкладення для звичайного українця, хіба що ви регулярно відвідуєте Австралію чи Канаду, платите за навчання дітей, або лікування в цих країнах чи плануєте туди переїхати.ЩОДО КРИПТОВАЛЮТ, ПОПУЛЯРНІСТЬ ЯКИХ ПРОДОВЖУЄ ЗРОСТАТИ, в тому числі й в Україні, то є певні застереження. В глобальному масштабі криптоактиви та стейблкоїни стають все популярнішими у транскордонних розрахунках. Основною перевагою використання стейблкоїнів для транскордонних платежів є усунення посередників. Крім того, вони пропонують псевдоанонімність, швидшу обробку платежів та можливість працювати 24/7/365. Все це підвищує цінність стейблкоїнів в країнах з нестабільними національними валютами та обмеженнями або високими комісіями на перекази в доларах, саме як в Україні. Але 99% всіх стейблкоїнів прив’язані до долара США, можливе знецінення якого може позначитися і на вашому стейблкоїновому капіталі. Щодо криптовалют, Bitcoin, Ethereum, Solana та інших, то амплітуда коливань їх ціни настільки висока, що навряд чи доречно вести мову про заощадження. Це, переважно, розвага для тих, хто мріє швидко розбагатіти, або хоче полоскотати нерви.ОТЖЕ, ВИСНОВОК ПРОСТИЙ: світ змінився і ми маємо змінюватися разом з ним. Часи, коли долар США давав повноцінну гарантію на безхмарне фінансове майбутнє, вже в минулому. Тепер ключове слово — диверсифікація, що робить наше «матрацне» життя трохи складнішим, але в той же час і менш ризикованим.Іван Компан

У 2023 році я очолив боротьбу за права тисяч акціонерів Кернел з усього світу. У компанію вкладено понад 2 млрд $. Під час війни річний прибуток сягав 300 млн $. Але Андрій Веревський оцінив Кернел лише в $20 млн. Незалежні міжнародні експерти дали оцінку більш ніж у 100 разів вищу за "оцінку Веревського". Додаткова емісія Кернелу по 1 злотому штучно занижувала вартість компанії в 4 рази та розмивала частку дрібних акціонерів. Це руйнує інвестиційну привабливість України та обертається мільярдними втратами для громадян України. Я очолив міжнародні судові процеси проти Кернел та Namsen у Люксембурзі. Майже одразу зіштовхнувся з тиском який поступово посилювався. З огляду на ці обставини, в квітні цього року прийняв рішення тимчасово вивезти сім’ю, виїхати з України та продовжувати боротьбу за справедливість. Попри це ведуться консультації щодо можливих шляхів цивілізованого врегулювання спору. Тому поки я все формулюю максимально делікатно.Кернел це міжнародна історія що обговорюється від Лондона до Шанхая. Історія про то як звичайні міноритарні інвестори вже змогли дуже багато досягнути в правовій площині, але зіштовхнулись з абсолютно іншими викликами. І ця глава книги ще пишеться...Нижче буде свіжа оцінка міжнародних експертів, яку ми використаємо в судах. Проведена з використанням кількох підходів до оцінки.Справедлива вартість однієї акції Kernel — 155 злотих (42,08 USD)Навіть якщо припустити законність додаткової емісії — 41 злотий (11,12 USD)Для порівняння:Оцінка компанії "від Веревського" при додатковій емісії — 1 злотийЦіна акції на біржі після додаткової емісії — 6 злотихРинкова ціна акцій за останній рік — від 11,06 до 29,35 злотихБалансова вартість однієї акції:без урахування емісії — 98 злотих (26,48 USD)з урахуванням емісії — 26 злотих (7,00 USD)

Я виграв в Верховному суді та отримав 1,5 млн $ від Ріната Ахметова. Зробив це разом з іншими акціонерами найбільшого коксохиму в Європі. Це прецедент, який захищає усіх інвесторів і покращує інвестиційне середовище.. Україна змінюється і за свої права варто боротися. Я очолив інвесторів Авдіївського коксохіму. Програв у судах першої та апеляційної інстанцій. Тривали роки засідань та боротьби. Та зрештою Верховний суд виніс справедливе рішення. Виграв справу, отримав компенсацію та уклав мирову угоду з Метінвестом. Разом зі мною виграли всі мої інвестори. Ми пройшли цей шлях пліч-о-пліч.Добре пам’ятаю, як купляв ці акції, мандруючи по Індії. Як роками скуповував їх в Україні. Домовлявся, торгувався, переконував. В цей час усі продавали та казали що я божевільний. Хоча так кажуть про більшу частину моїх угод. А ми просто купляли усе, що могли. Мої партнери 1,1% заводу а я 0,4%. Після цього я став другим за величиною акціонером після Ахметова. На кожен інвестований долар отримав шістдесят. Вкладенні 25 000 $ перетворились в 1 500 000 $. Поки це моя найкраща інвестиційна угода. Не за масштабом, а за % дохідності.На цьому міг би завершити пост, але, на жаль, мушу продовжити…Ми виграли справи проти Метінвесту у Верховному Суді. Усе відбувалося з повагою до опонентів та з дотриманням принципів верховенства права. Це був рівень міжнародного бізнесу, де цінується репутація, а суперечки вирішуються цивілізовано. Конфлікт було врегульовано мировою угодою і це яскравий приклад того, як в Україні може працювати правова держава.Але паралельно почалася зовсім інша історія.У 2023 році я очолив боротьбу за права тисяч акціонерів Кернел з усього світу. Ця справа має багато спільного з Авдіївським коксохімом, але її масштаби значно більші. І масштаб зловживань та втрат для економіки України на порядок вищий.У компанію вкладено понад 2 млрд $. Під час війни річний прибуток сягав 300 млн $. Але Андрій Веревський оцінив Кернел лише в $20 млн. Незалежні міжнародні експерти дали оцінку більш ніж у 100 разів вищу за "оцінку Веревського".Я очолив міжнародні судові процеси проти Кернел та Namsen у Люксембурзі. Майже одразу зіштовхнувся з тиском який поступово посилювався. З огляду на ці обставини, в квітні цього року прийняв рішення тимчасово вивезти сім’ю, виїхати з України та продовжувати боротьбу за справедливість. Попри це ведуться консультації щодо можливих шляхів цивілізованого врегулювання спору. Тому поки я все формулюю максимально делікатно.Цей пост про перемоги й виклики.З одного боку, Авдіївський коксохім. Це історія верховенства права та справедливості. Історія грандіозного успіху що змінює фундамент фондового ринку України.З іншого боку, Кернел це міжнародна історія що обговорюється від Лондона до Шанхая. Історія про то як звичайні міноритарні інвестори вже змогли дуже багато досягнути в правовій площині, але зіштовхнулись з абсолютно іншими викликами. І ця глава книги ще пишеться...

І ще один тривожний сигнал: темпи продажу акцій власних компаній керівниками корпорацій прискорюються. Згідно з даними Washington Service, організації, що відслідковуєінсайдерські настрої, співвідношення купівлі та продажу акцій власних компаній їх керівництвом становить близько 0.26, що є найнижчим значенням, починаючи з листопада минулого року. Бажання інсайдерів продавати - а хто ж здатен оцінити перспективи своїх компаній краще за інсайдерів? - свідчить про те, що потенціал для подальшогозростання може бути вичерпано. Звісно, не факт, що зростання не продовжиться, але й ігнорувати подібні сигнали не варто. Що далі? Навіть, якби Ізраїль не стрельнув по Ірану, то майбутнє, на мій суб’єктивний погляд, навряд чи малювалося б в рожевих фарбах. Бойові дії на Близькому Сході тільки підвищують можливість загострення вже існуючих протиріч і навряд чи додадуть консервативним інвесторам бажання купувати ризиковані активи, та ще й за такі високі ціни. Хоча, величезний прошарок віруючих в те, що «ринки можуть лише зростати» - це теж неабияка сила, готова тримати ринки на своїх могутніх азартних плечах. Тож, подальше зростання після короткого переляку – це теж варіант!

Як поводилися фондові ринки Європи під час Другої світової війни. У 2025 році, коли нас лякають апокаліптичними сценаріями, варто згадати період, коли страх справді був повсюдним. Друга світова війна стала лакмусовим папірцем для довгострокового інвестора. І фондові ринки тоді повелися зовсім не так, як очікувала більшість.Великобританія. Індекс FT 30 (попередник FTSE)У 1939 році індекс знизився на приблизно 20% у перші тижні війни. У 1940–1942 роках відбулося поступове відновлення попри операцію Бліц масовані бомбардування Лондона. Трейдери LSE іноді проводили торги в підвалах біржі, використовуючи свічки для освітлення, коли електрика зникала через бомбардування.До 1945 року індекс був на 70% вище, ніж у 1939.Франція. Біржа під режимом ВішіПісля окупації Франції у 1940 році Паризька біржа продовжила роботу під контролем маріонеткового режиму. Акції компаній, які співпрацювали з німецькою економікою (наприклад, Renault), зросли на 10–15% у 1941–1942 роках. Натомість папери компаній у цивільних секторах роздріб, фінанси впали до 25–30%. Індекс Société Générale знизився на 65% між 1940 і 1942 роками. Électricité de France (EDF) була націоналізована, обіг акцій обмежено. Після звільнення Франції майже всі активи пройшли переоцінку. За 1944–1947 роки акції зросли на 150–200%.Італія. Borsa Italiana (Мілан)FIAT і Pirelli у 1940–1943 роках зросли на 25–40% завдяки контрактам для армії. Після падіння режиму Муссоліні у 1943 році вільне падіння на понад 60% за кілька місяців. До 1947 року повне відновлення завдяки повоєнному індустріальному буму та плану Маршалла.Чехословаччина. Облігаційна драма в шість актів.Пригоди 8%-них чехословацьких облігацій після їх розміщення в 1922 році по 96,5. У 1928 році їх ціна зросла до 112, у 1932 році впала до 67,75, знову піднялася в 1936 році, катастрофічно впала до 6 в 1939 році після окупації гітлерівською Німеччиною, знову зросла (неймовірно, але факт!) до 117 в 1946 році, знову впала до 35 в 1948 році, і в 1970 році при комуністах склала всього 8.«Найтемніший момент війни відкриває найсвітліше вікно для капіталу.» The Economist, 1942Тепер повернемося до УкраїниСитуація в Україні у 2025 році нагадує Великобританію 1942-го. Столиця під контролем, уряд функціонує, компанії стабільно експортують. Українські активи, як і європейські ринки у 1943 році, вже пройшли свій «Дюнкерк» і тепер рухаються до своєї «Нормандії» періоду стратегічного відновлення та зростання. Війна це завжди період перерозподілу власності. Той, хто скуповує активи, коли всі бояться, отримує багатство після відновлення.Gonzo Invest | Youtube про інвестиції

Коли я чую від деяких так званих російських лібералів — і навіть від окремих наших співвітчизників — розмови про те, що українці не хочуть захищати Батьківщину, що українське суспільство втомилося від війни, а от під час Другої світової, мовляв, захищати країну був готовий кожен — навіть діти Сталіна пішли на фронт, — мені стає моторошно. Я не очікував почути таке приниження стійкості українського солдата і волі нашого суспільства до опору.Я хочу нагадати: у перші місяці Другої світової війни в полон до німців здалися три мільйони червоноармійців. Вони не хотіли захищати не те що Росію чи Україну — вони не хотіли захищати більшовицький режим, який захопив владу силою в громадянську війну і який вони глибоко ненавиділи.Мільйон росіян вступив до Російської визвольної армії генерала Власова, щоб воювати разом із Гітлером проти СРСР. Це була найбільша армія колабораціоністів у новітній історії. Її поява стала прямим наслідком більшовицького терору й репресій. Ці люди — а більшість з них були саме етнічними росіянами, а не українцями чи латишами — вважали, що краще вже з Гітлером, аби тільки позбутися більшовиків.Так, хтось скаже, що настрої змінилися після нацистських репресій. Але це — лише частина правди. Бо справжній переможець у тій війні — це не генералісимус Сталін і не маршал Жуков. Справжній переможець у війні — це маршал Берія. Саме він відновив загороджувальні загони, які стояли позаду червоноармійців. До речі, більшовики так воювали ще з часів громадянської війни: коли тобі стріляють у спину, справді відступати нікуди.Ну а щодо дітей Сталіна та інших радянських керівників які героїчно йшли на фронт. Так, вони воювали. Але їм було що захищати. Бо їхні батьки — ті самі, що захопили владу й підкорили народи — перетворили мільйони людей на заручників своєї брехливої ідеології. Діти злочинців завжди захищають мафію, а не Батьківщину.А тепер порівняйте це з реальною Вітчизняною війною українців. З війною за свободу, за свою землю, за виживання нації. І перестаньте соромитися. Перестаньте брехати собі і іншим.Виталий Портников

Він тільки й робить, що помиляється», - написав Чунг про Занді. Який знайомий і такий інтелігентний стиль діючої адміністрації?! Не вистачає тільки додати, що «не на часі» різним агентствам ставити палки в колеса владі, яка робить фантастичну роботу, повертаючи Америці її минулу велич. ЯКІ МОЖЛИВІ НАСЛІДКИ ЗНИЖЕННЯ РЕЙТИНГУ? • Позичати може бути дорожче, причому не тільки американському уряду, але й компаніям та звичайним громадянам, адже вартість державних облігацій є базисом для визначення вартості всіх фінансових інструментів. • Витрати на фінансування дефіциту бюджету, вірогідно, зростуть ще більше. У випадку економічної рецесії уряду буде складніше підтримати економіку збільшенням державних витрат, як це робилося раніше. • Девальвація долара. Ослаблення віри а американські облігації змусить певний клас інвесторів шукати «порятунку» в суверенних облігаціях інших держав, з рейтингом ААА, або/та золоті, що має негативний вплив на долар і може викликати його послаблення до основних світових валют. • Можливі певні коливання на ринках акцій, особливо враховуючи нинішні високі ціни, але приймаючи до уваги той факт, що зниження рейтингу не можна назвати повністю несподіваним, навряд чи варто очікувати на бурю. ЧИ ВСЕ ТАК ЖАХЛИВО НАСПРАВДІ? Погодьтеся, що втрата США найвищого рейтингу від кожного з найвпливовіших агентств чимось нагадує мілтонівський «Втрачений рай». Як гріхопадіння Адама і Єви призвело до їх вигнання з Едему, так і гріхи фіскальної безвідповідальності змусили американську владу втратити фінансовий рай найдешевших позичань. Популізм і спокуса витрачати більше ніж маєш, а це мабуть найтиповіша риса сучасних політиків, схоже, ведуть прямою дорогою у світ гріха та страждань. Чи є надія на повернення? Безумовно, але для цього нинішній адміністрації доведеться пройти непростим шляхом фіскальної спокути та економічного відновлення, які навряд чи повністю узгоджуються із тими обіцянками, що Трамп роздавав напередодні виборів, вимахуючи червоною кепкою з надписом MAGA. В цілому, історія з рейтингом, звісно, неприємна, але врешті решт, це ж не в перший раз, та й знизили ж не до С, як Україні, а всього до AA+, а з таким рейтингом теж можна непогано жити. Та й в разі чого, архангели, які колись дали Адаму і Єві знання та надію, теж можуть допомогти: ФРС, продовжуючи зважену монетарну політику, а союзники, купуючи державні облігації США. Якось то буде… Хоча, якщо так і далі жити та гріхів не спокутувати, то падіння продовжиться і рай може бути втрачено назавжди.Іван Компан