Павло Бойко

Путін виступив публічно на тему, як захопити світ не привертаючи увагу санітарів. Або як мати змогу знищити будь яку будівлю в Києві, але не робити цього, бо просто не хочеш, а не тому, що не можеш.Дуже інформативний виступ, насправді. Хоч він і відбувався під час театру абсурду на економічному форумі. Багато чого пояснює. В тому числі, навіщо росіяни весь травень заважали спати мешканцям Києва.Що стало ясно з виступу Путіна? Що саме для нього робот андроїд коношенков влаштовує всі ці щоденні виступи, протягом яких вони доповідають про нищення 100500 хаймерсів і мільйонів найманців з Польші. Це шоу для одного глядача. Для Путіна. І він в це вірить. Всі внші дивляться і ржуть, а Путін вірить. А тоді виходить Путін і каже, що знищив навколо Києва 5 комплексів патріот. Із двох, що Україна отримала.Здавалося б, обстріли Києва у травні не мали ніякого сенсу. Економити ракети весь березень і квітень, щоб потім, напередодні українського наступу, тупо злити їх на беззсмістовні нічні обстріли? Щоб в чернві знов лише обмежено обстрілювати. Тут же не було ніякого сенсу. Якщо слідувати логіці і вважати, що всі мають достатній обьєм інформації.А якщо ні? Якщо військові стріляють і доповідають Путіну, що знищили дуже багато важливих цілей. Від патріота до Буданова. Тоді сенс з являється. Тоді можна повторювати майже кожну ніч. Бо ти тоді не бьєшся головою об українське ппо, руйнуючи сон киянам (така собі військова ціль), а робиш результативні атаки. І звісно їх треба повторювати, не жаліючи дефіцитні ракети. Щоб знову заслужити похвалу диктатора. Якому знов в папочці напишуть, а по телевізору Коношенков доповість, про вражаючи успіхи.Вони стріляють не щоб попасти. А щоб доповісти Путіну, що попали. І забезпечити цим комфортне перебування для себе на фінансових потоках.Це все дуже нагадує історію португальського диктатора Салазара, який в кінці свого життя все ще правив, але був вже не сповна розуму. І от для нього видавали в одному екземплярі газету, де все було зашибісь. В тому числі пони вигравали постійно в колоніальних війнах. А для Путіна от навіть по телевізору виступають. І в бункері дід радіє, що патріотів у цього НАТО скоро не залишиться.А далі Путін так у це вірить, що сам виходить позоритися з цими тезами на люди. Бо навряд він би це робив, якби думав, що то лише пропаганда для лопухів. І від довгого сидіння в бункері в нього просинається жага до навчання інших і вилазить вся піднаготна. Від побутового шовінізму і расизму (а вони ж рік думали як пояснити нацистів в Києві і єврея президента і за рік змогли придумати тільки цю ганьбу) до нищення 5 комплексів патріот.«Умом Россию не понять». Це правда. Якщо мислити виходячи з критеріів, координат цивілізованого світу. Але якщо знати правила гри, то все відразу з цією Росією зрозуміло.Сергій Фурса

Зменшення чисельності населення не є унікальним для Росії: більшість посткомуністичних країн спостерігали падіння, хоча й не таке, як у росіян. Їхнє скорочення було повільним, але також керованим. Населення Росії за останні десятиліття пережило стрімке падіння, потім часткове відновлення (завдяки періоду високої імміграції з країн колишнього СССР та більш щедрим виплатам на дітей після 2007 року), після чого знову почалося падіння.У 2020 і 2021 роках разом населення країни скоротилося на 1,3 млн осіб; смертність перевищила народжуваність на 1,7 млн осіб. Найбільше скорочення було серед етнічних росіян, чисельність яких, за даними перепису 2021 року, зменшилася на 5,4 мільйона у 2010-21 роках. Їх частка в населенні впала з 78% до 72%. Ось вам і слова Путіна про розширення "русского мира".Все це почалося ще до війни і відображає жахливу пандемію ковіду в Росії. Офіційна кількість смертей від хвороби склала 388 091, що є відносно низькою цифрою; але журнал The Economist оцінює загальну кількість надлишкових смертей у 2020-23 роках від 1,2 до 1,6 мільйона. Це можна порівняти з кількістю смертей у КНР та Сполучених Штатах, які мають набагато більшу чисельність населення. Росія, можливо, має найбільшу кількість смертей від ковіду у світі після Індії та найвищий рівень смертності серед усіх країн – 850-1100 смертей на 100 000 людей.Якщо додати смертність від пандемії до жертв війни та втечі від мобілізації, то Росія втратила від 1,9 до 2,8 млн осіб у 2020-23 роках на додачу до свого звичайного демографічного погіршення. Це навіть гірше, ніж на катастрофічному початку 2000-х років, коли населення скорочувалося приблизно на півмільйона на рік.Що це може означати для майбутнього Росії? Демографія не завжди є долею; і Росія на деякий час почала зупиняти своє падіння в середині 2010-х років. Вплив демографічних змін часто є комплексним, як показує російська військова мобілізація.Незважаючи на такі ускладнення, загальний ефект демографічного спаду призведе до глибоких змін у Росії, причому в гірший бік. Більшості країн, які зазнали падіння чисельності населення, вдалося уникнути великих соціальних потрясінь. Росія може бути іншою. Її населення скорочується надзвичайно швидко і до середини століття може зменшитися до 130 мільйонів. Скорочення пов'язане зі зростанням бідності: очікувана тривалість життя при народженні російських чоловіків впала з 68,8 у 2019 році до 64,2 у 2021 році, частково через ковід, частково через хвороби, пов'язані з алкоголем. Зараз російські чоловіки помирають на шість років раніше, ніж чоловіки в Бангладеші, і на 18 років раніше, ніж в Японії.Демографічна петля приреченості, схоже, не зменшила тягу росіян до війн. Але вона швидко перетворює Росію на меншу, гірше освічену і біднішу країну, з якої тікає молодь і де чоловіки помирають у віці 60 років.Побажаємо росіянам поглиблювати цю кризу.2/2@OstanniyCapitalist

Цікаве (не про війну)НАЙШВИДШІ АВТОМОБІЛІ• Було встановлено 92 рекорди швидкості на суші.• Перший офіційний рекорд швидкості був встановлений у 1898 році (125 років тому), і він становив 63 км/год (39 миль/год).• Перші 6 найшвидших автомобілів були електричними.• 7-й найшвидший автомобіль працював на паровому двигуні (120 км/год або 75 миль/год).• 17 з перших 18 рекордів швидкості були встановлені в Франції, в основному бельгійськими водіями.• 7 з наступних 10 рекордів були встановлені в Великобританії.• З 1927 року кожен рекорд швидкості встановлювався в Сполучених Штатах, хоча в деяких випадках британськими водіями.• З 1963 року всі рекорди швидкості встановлювали автомобілі на ракетних двигунах. Всі американські. Основна причина - це не стільки технології, скільки наявність висохлих озер, які забезпечують милі перфектно рівної місцевості, що є унікально підходящою для рекордів швидкості.• Рекорд швидкості для автомобіля з двигуном внутрішнього згоряння становить 659 км/год (409 миль/год), встановлений автомобілем з двигуном Chrysler V8 у 1965 році. За 54 роки не було нових рекордів!• Абсолютний рекорд швидкості на суші був встановлений у 1997 році. Автомобіль працював на турбовентиляторному двигуні Rolls-Royce (такий же, як вони ставлять на літаки). Він рухався зі швидкістю 1,228 км/год (763 миль/год), перший і єдиний надзвуковий автомобіль.• За 25 роки не було нових рекордів швидкості на суші.Василь Тарас

Про державний борг США. Російська пропаганда вже багато років істерить щодо розміру боргу Штатів і начебто життя американців за чужий рахунок. Зараз і наші стрічки новин заповнені інформацією про можливий дефолт Штатів. Тож давайте трохи розберемось що то за борг і чому ніяких реальних причин оголошувати дефолт немає. 1. Кому винні Штати? На графіку структура боргу. Найбільше, тобто 40%, уряд США винен сам собі і ФРС(приблизно однаково). Як так сталось? Справа в тому, що різні підрозділи уряду США мають свої бюджети і навіть доходи. Тому деякі з них мають профіцити, тобто заробляють більше ніж витрачають. На ці гроші вони купують державні борги. Борг ФРС - це фактично емісія долара. Цей показник активно зростав у 2008-2009 роках, а також під час пандемії. Зараз ця частка скорочується. Треба розуміти що ця частина боргу фактично не несе навантаження і дефолтних ризиків. Ще 5% - це борг, куплений штатами і муніципалітетами. 26% боргу складають борги, що належать різним американським фондам, страховикам і т.д. Що ж Штати винні іноземцям? 24,4% боргу. Це трохи менше 30% від ВВП. Насправді, американці не живуть за рахунок когось, а свій борг фактично самі і фінансують.Врешті решт, саме ці 30% і треба порівнювати з зовнішніми боргами інших країн. Але навіть при такому порівнянні, Штати мають суттєву перевагу. 2. Чи буде дефолт? Вищезазначена перевага в тому, що американський борг номінований у американській валюті. І дефолт по таким боргам теоретично неможливий. На практиці, звісно, росія спромоглась об'явити навіть такий дефолт по ГКО у 1998му році, але ж там "асобий путь". Тобто, Штати можуть хоч зараз з усіма розрахуватись по боргам, просто надрукувавши гроші(зі всіма, крім ФРС, але це фактично квазічастина держави) Це зовсім не означає що ймовірності дефолту немає, просто тому, що він може стати результатом політичних рішень(якщо республіканці с демократами не домовляться про нову стелю боргу), але ніяк не економічної ситуації. А ймовірність того, що американські політики не дійдуть згоди у такому важливому питанні, навряд чи можна назвати суттєвою.Ігор Петріченко

Бульбашки та доходи інвесторівНа початку ХХ століття почався бум автоіндустрії, кожна компанія називалась "Щось-там-моторс", якщо в назві було Motors - ти мільйонер. Потім "Tronics" бульбашка 1959-1962, так само, кожна компанія, що містила "tron" в назві Astron, Dutron, Vulcatron, Videotronics росли як не в себе. На Волл Стріт виправдовували це тим, що "this time is different", що такі компанії є новою економікою та не підлягають стандартним методам оцінки, купуйте, бо дешевше вже не буде. Через 3 роки інвестори втратили весь свій капітал.Далі "The Nifty Fifty" в 1970-х. Увага інвесторів переключилась на якість, ідея була інвестувати в 50 найкращих, якісних бізнесів США(голубі фішки типу IBM, Walt Disnay) не зважаючи на ціну. Ну і дійсно, хто буде продавати супер стабільний бізнес. Це здійняло мультиплікатори P/E до 80-90. Судьба була не минуча в 1980 всі зустріли падаючі доміношки одна за одною, хоча бізнес не змінився.Потім те саме з Біотех компаніями в 1980. Далі Semiconductors та Dotcoms. Потім нерухомість. Крипта. Електромобілі. AI. Інвестори в бульбашки часто праві, людство починало жити в новій реальності, у кожного автомобіль, а інтернет як вода та їжа, з криптою стираються кордони, але вони всеодно втрачали капітали.Малі бульбашки трапляються раз на декілька років, великі раз на 10. Мега бульбашки десь раз в 40. І постає питання, якого фіга, ви забули як було? А все просто за 40 років повністю стирається памʼять і не залишається тих, хто б розказав новим інвесторам про забуте минуле.Фундаментал

Україна і Росія отримали успіхи в небі.Але є нюансУкраїна отримає літаки F-16 набагато раніше самих оптимістичних сподівань. Судячи з усього вже до кінця року, а може й до кінця літа, ці літаки вже будуть на озброєнні ЗСУ. З усіма чудовими наслідками для любих росіян, які так люблять бути тими самими сусідами, що заважають спати. І тепер ЗСУ зможе ще ефективніше виконувати настанови з пісні російської співачки.Чому відбулися такі різкі зміни? При тому знов на фоні бідкання «ось зараз захід нас точно зіллє і примусить до компромісу з Путіним»? Яким не заважає, бідканням, навіть спільна заява країн G7, що китайці можуть засунути свій мирний план Путіну в дупу. Хто зна. Може американці переконалися на прикладі Патріотів наскільки ефективними можуть бути українці і як це сприяє продажам. А може переконалися, що погрози росіянами ескалації нічого не варті, адже їх кінжали тепер не страшні нікому. У будь-якому разі, виходить, що росіяни своїми безглуздими нічними атаками Києва самі наблизили цю мить. Стратегі. Як раніше вони зробили все, щоб Україна отримала сучасні системи ППО, включно з тими самими Патріотами, своїми безглуздими і жорстокими терористичними атаками проти енергетики. Путін знов всіх переграв.А можливо просто час настав. І треба привітати українських дипломатів і всіх інших, хто тиснув у цьому напрямку.При тому, щоб росіяни не змогли в дусі «це все ескалація», дозвіл наждадуть американці, тренування будуть проходити у Британії, а літаки, судя чи з усього, нададуть Нідерланди і компанія (Данія і Бельгія найбільш ймовірні). І що тепер Мєдвєдєву робити? Розриватися у своїй ненависті? Кого лякати? Але й у росіян були успіхі у небі. Цього тижня Росія і Уганда підписали договір о нерозміщенні зброї в космосі першими. От так і закінчилась космічна гонка озброєнь.Можна, звісно, подумати, що росіяни то підписали просто, щоб хоч щось підписати. Для демонстраціі відсутності ізоляції. А Уганда, чомусь, дуже полюбляє росіян і готова підписувати будь що. Але є і інша версія. Може Путін сплутав Уганду і Ваканду….?Сергій Фурса

«Завдяки українцям краще почав розуміти американців.Попри мою чверть століття в США/Канаді, до минулого року, один елемент американської культури мені був незрозумілий. А саме, американська обсесія з військовими. Де тільки хтось скаже, що служив у війську, відразу всі кажуть "дякую за службу". Навіть якщо не в формі. Десь якийсь студент робить коментар і згадає, коли я був у війську, і відразу кілька інших студентів "дякую за службу". В аеропортах солдатів пускають першими в літак і дають купу різних преференцій. І завжди і клерки кажуть, і з натовпу чути "дякую за службу". На кожній, навіть самій локальній грі в баскетбол чи хокей, завжди починають з гімну, але перед тим запитують, чи є серед глядачів люди з військовим досвідом. Завжди кілька піднімають руку, і завжди всі кажуть "дякую за службу". Або оце на днях був на церемонії посвяти в громадяни США (цього разу як гість). І теж, червоною ниткою через всі виступи було, що будьте вдячні нашим солдатам, які воювали за нашу свободу, і (разів 3, в тому числі у власне клятві нового громадянина), обіцяйте і будьте готові брати зброю в руки в інтересах США. Мені така мілітарність і зашкальна повага для людей у формі завжди здавалася дивною, явним перебором. До 2022. Зараз розумію важливість і правильність такого підходу.»Василь Тарас

Україна кандидат на вступ в ЄС і цього року почне переговори про вступ. У 2022 році ВВП України скоротилося з 200 млрд до 150 млрд. (2015 рік падіння з 183 млрд дол до 90 млрд дол), державний та гарантований державою борг на 1.03.2023 року 116 млрд дол. Цього року доларове ВВП буде рости і до 2027 року виросте мінімум до 250 млрд дол. В серпні 2022 року уряд України домовився про продовження терміну всіх єврооблігацій на 2 роки і відтермінування сплати відсотків на той самий період з умовою, що на несплачені відсотки також будуть нараховувати відсотки по тій самій ставці. В другій половині 2024 року уряд проведе новий раунд переговорів з власниками єврооблігацій і можливі різні комбінації з відтермінуванням, частковим списанням чи конвертацією у ВВП-варранти, але 75% списання з дуже великою ймовірністю не буде. Дохід і ризик асиметрічні в даній інвестиції, ймовірність отримати збитки мала, а значно примножити свій капітал висока.Сьогодні ви можете купити у нас за гривню єврооблігації України в доларах або євро з дисконтом 75% від номінальної вартості. Пишіть Олександрі по усім питанням 0503439770. Зробили стрім на цю тему https://youtube.com/live/4rdXNAmTaCY

BlackRock підписало договір з Мінекономіки на супровід Фонду розвитку УкраїниОсновною метою створення фонду є залучення приватного та публічного капіталу для реалізації масштабних бізнес-проектів в Україні.Започаткування та запуск фонду дадуть змогу залучити капітал і розпочати відновлення економіки країни та створення нових підприємств одразу після припинення активних бойових дій.Чарльз Хатамі, який курує роботу BlackRock FMA, заявив: «Ми пишаємося тим, що допомагаємо уряду України у створенні Фонду розвитку України. Для BlackRock велика честь допомагати українському народу, консультуючи уряд щодо запуску Фонду розвитку України. Відновлення країни створить значні можливості для інвесторів взяти участь у відновленні економіки. Інвестиційний виклик, що стоїть перед Україною в найближчі роки, буде величезним. І лише завдяки тісній співпраці державного та приватного капіталу ми зможемо вирішити проблему необхідного фінансування».BlackRock – найбільша у світі інвестиційна компанія, розмір активів під управлінням якої складає понад 10 трильйонів доларів.@OstanniyCapitalist

До речі, ситуація з технологічними гігантами, Alphabet, Meta, Microsoft та іншими, на яких тримається ринок, не краще, і усвідомлення того факту, що вартість компаній не відповідає їх реальному стану, може дорого коштувати інвесторам.Останньою інтригою цього тижня був Звіт про стан ринку праці у квітні, який здивував, шокував і напевно виправдав «завзятість» ФРС, продемонструвавши, що ринок праці США залишається в розігрітому стані: минулого місяця було додано 253 тисячі нових робочих місць, а безробіття впало до найнижчого рівня з 1969 року. Очікувалося, що кількість нових робочих місць складе 185 тисяч, а рівень безробіття сягне 3.6%. І що зовсім неприємно – оплата праці продовжує зростати. За місяць середня погодинна оплата виросла на 0.5%, очікувалося 0.3%, а за рік на 4.4%, очікувалося 4.2%. Так що, боротьба з інфляцією триватиме і надалі.Отже, тиждень, повний драматичних подій пройшов, а драми, станом на ранок п’ятниці, так і не трапилося – індекси тримаються. Але це точно не привід, щоб розслаблено чекати нових злетів найближчим часом. Врешті решт, ви не Джеймі Даймон з JPMorganChase, щоб перетворювати кризові явища на суцільну вигоду для себе. Хоча, хто знає?Іван Компан