Останній Капіталіст ✙

Нарешті Індивідуальні Інвестиційні рахунки?У червні в Раді зареєстровано законопроєкт №15314, який вносить зміни до Податкового кодексу та Закону "Про ринки капіталу" і запроваджує нове поняття – індивідуальний інвестиційний рахунок (ІІР)Механізм. Рахунок відкривається в інвестиційній фірмі, що має одночасно брокерську та депозитарну ліцензії. Інвестор заводить кошти, купує цінні папери, і весь дохід – торговельний, дивіденди, проценти – звільняється від оподаткування. Замість стандартних 18% ПДФО + 5% військового збору – нульКлючові параметри:Строк. 1095 днів – це не "заморозка", а вікно для внесення коштів. Сам рахунок безстроковий: після трьох років активи можна тримати, продавати й реінвестувати без податку скільки завгодно. Виведення коштів раніше 1095 днів – оподаткування за загальними ставкамиЛіміт. До €10 тис. на місяць протягом трьох років, тобто максимум близько €360 тис. "вхідного" тіла. Прибуток усередині рахунку не лімітованийДивіденди й проценти звільняються безстроково, без прив'язки до трирічного вікна. Це відкриває легальну схему, коли власник бізнесу купує акції власної компанії через ІІР і отримує дивіденди без податку. У рф аналогічний дивідендний виняток свого часу скасували саме з цієї причиниРизики та невизначеність:Перелік дозволених інструментів і вимоги до інвестиційних фірм визначатиме НКЦПФР підзаконними актами. У законі на відкуп регулятора віддано критично багато: і хто зможе бути інвестиційною фірмою, і в що взагалі дозволять інвестувати. Найважливіші параметри системи вирішить не парламент, а Комісія – вже потім, своєю нормативкоюЛіміт €10 тис./міс. не має світових аналогів. Або це інструмент детінізації капіталу, або навмисно залишена вразливість – "ниточка", за яку Мінфін зможе потягнути й розсипати весь законопроєктЗакон про ІІР вніс Гетьманцев та ще низка депутатів, і той же Гетьманцев вніс альтернативний проєкт №15314-1: без інвестиційних рахунків, лише знижена ставка ПДФО 5% на дивіденди й доходи від корпоративних облігацій публічних розміщеньТака модель не створює стимулу для довгострокових заощаджень – на відміну від ІІР, які у США, Японії, Польщі, ЄС мають пенсійний характер і формують "довгі гроші" для іпотеки та інфраструктуриПоява альтернативного проєкту – класична конфігурація торгу: жорстка версія проти м'якої, і навколо них починається політичний танецьГоловний ризик – МінфінПолітичного руху навколо обох проєктів наразі немає, консенсусу теж. Але передбачити логіку подій нескладно. На нашу думку, Мінфін заблокує рішення: "у нас податкові діри, бюджет недоотримає, досить лібералізму"Мінфін сьогодні – величезна махіна державної політики, яка вирішує ключові питання економіки, але залишається глибоко ретроградною структуроюПоказовий приклад – скасування актів виконаних робіт: рішення, яке вже проголосувала Верховна Рада і яке прем'єр-міністерка Свириденко анонсувала як перемогу. Та в реальності Мінфін в особі заступниці міністра Воробйової досі блокує його на рівні нормативкиЯкщо відомство здатне заблокувати навіть таку просту й політично узгоджену річ, масштаб опору навколо індивідуальних інвестиційних рахунків – з їхніми реальними фіскальними наслідками – буде на порядок більшимПопри все це, запровадження ІІР – рух у правильному напрямку. Накопичувальні інвестиційні рахунки працюють практично в усіх розвинених економіках: США, Японія, Польща, Франція, Німеччина, весь ЄСУкраїна за 30 років – і за сім років монобільшості – до цього інструменту так і не дійшла. Зараз лише починає про нього говорити. Але це важливо, і це потрібно робитиОстанній Капіталіст | Підтримати наc на MonoBase

Федоров: Вибори — це не лише бюлетеньЦе момент, коли влада знову приходить до громадянина і говорить: «Ось ми це зробили, тепер ви вирішуєте, чи довіряєте нам далі». І саме цей принцип відрізняє демократичну державу від системи, де влада сама вирішує, коли суспільство може її оцінювати.Ми не повинні дозволити путіну вирішувати, коли українцям можна обирати свою владу. Українська демократія не повинна залежати від доброї волі кремля.Ми бачили наших військових, які щодня роблять неможливе. Ми бачили наших інженерів, які за місяці створюють технології, на розробку яких великим міжнародним компаніям потрібні роки. Ми бачили молодих українців, які не чекають, поки хтось вирішить проблему за них. Вони знаходять рішення самі. Ми бачили людей, які після безсонної ночі через обстріли вранці виходять на роботу і продовжують. Продовжують будувати країну. Ми бачили тих, хто втратив дім, бізнес, близьких, але не втратив віру в Україну.І коли ми бачимо таких людей, ми розуміємо: проблема України точно не в українцях. Наші люди вже давно готові до іншої країни. Тепер наша держава повинна стати гідною своїх людей. Державою, де інституції сильніші за прізвища. Де результат важливіший за лояльність. Де правда важливіша за політичну зручність. Де корупція не краде наше майбутнє і де український народ, не спостерігач.Український народ є джерелом влади. Держава існує для громадянина. Інституції існують для результату. Армія існує для захисту країни. А влада існує для служіння Україні. Ніколи самій собі. Таку Україну ми маємо побудувати. Таку Україну ми маємо захистити. І саме таку Україну ми повинні залишити тим, хто прийдеОстанній Капіталіст | Підтримати наc на MonoBase

Трамп хоче, щоб Південна Корея почала платити за захист СШАРепортер: Чому Кім Чен Ин не відповів на ваш запит про розмову?Трамп: Звідки ви знаєте, що він не відповів?Репортер: То він відповів?Трамп: Так, відповівРепортери: Ви з ним розмовляли? На якому етапі ваші переговори?Трамп: Все дуже позитивно. Щодо Південної Кореї: ми захищали їх протягом багатьох-багатьох роківІ під час мого першого терміну вони погодилися платити майже 3 мільярди доларів на рік за захист, тому що вони, по суті, не платилиІ я попросив їх зробити це. На моє прохання. Я сказав: "Це неправильно". Вони не були в захваті від цього, але погодилисяЯ просив 10 мільярдів доларів. І вони були дуже незадоволеніАле ми домовилися на короткий термін, що це буде 3 мільярди доларів, а наступного року сума зросте, і наступного року зросте, щоб вони почали платити за свій захистКоли вибори були сфальсифіковані, і я в підсумку спостерігав чотири роки, а потім повернувся, я побачив, як Байден скасував ці 3 мільярди доларів на рік з якоїсь причиниОстанній Капіталіст | Підтримати наc на MonoBase

Заступник командувача NORAD (Командування повітряно-космічної оборони Північної Америки) генерал-лейтенант Джаррард фактично визнав, що наразі США не мають засобів для відбиття масованої атаки дронів усередині країниРепортер: Наступною загрозою для країни може стати рій недорогих дронів, запущених з середини наших власних кордонів, а не ракета, що летить за тисячі миль. Чи має NORAD достатнє покриття датчиками, повноваження та швидкість прийняття рішень, необхідні для реагування?Генерал-лейтенант Джаррард: НіРепортер: І чи могли б ви прокоментувати це і ту прогалину, яку ви бачите сьогодні, найбільшу прогалину?Генерал-лейтенант Джаррард: Отже, виходить, що наразі у нас немає жодних датчиків. А чи будуть вони – це вже залежить від того, де саме цей рій збирається завдати свого ударуЧи володіємо ми необхідними засобами ураження, щоби вирішити цю проблему? Ми вкрай погано оснащені для боротьби з подібними речамиЦе щодня використовують у світі, тож ми маємо знайти спосіб нівелювати цю загрозу. Але ми ще не готовіОстанній Капіталіст | Підтримати наc на MonoBase

Україна скопіювала китайський дрон, який китайці відмовились продавати, і тепер б’є ним на 2000 км У кінці 2023 року команда українських розробників БПЛА хотіла купити технологію китайських дронів ZTK-150 для діпстрайків. Але керівництво заводу заборонило продаж. Але через обхідні шляхи українці навчились літати на китайських дронах. І паралельно з навчанням сфотографували все, що було — зокрема, процес виробництва. Потім команда повернулася в Україну з підготовленими пілотами та вісьмома китайськими дронами. І вже в Україні скопіювала та переробила ці дрони під далекобійні удари. Українська версія має назву MICH 2000. Але крім зовнішнього вигляду, від китайської версії не залишилося майже нічого. MICH 2000 навіть коштує на $2000 дешевше, ніж китайська праверсія. На рік компанія може випускати близько 6 тисяч дронів MICH 2000. Єдиним користувачем цих дронів є Центр спеціальних операцій СБУ «Альфа». Дрон летить до 2000 км і несе до 60 кг вибухівки. Останній Капіталіст | Підтримати наc на MonoBase

Квітень 2021 рокуКабінет Міністрів, сформований більшістю "Слуги народу" 28 квітня припиняє повноваження всієї наглядової ради "Нафтогазу". Одразу усієї радиЗа ці два дні уряд звільняє голову правління Андрія Коболєва, призначає на його місце Юрія Вітренка – і 30 квітня повертає наглядовій раді повноваження назадВсе. Операція завершена – корпоративне правління похованеНаглядова рада після цього подала у відставку в майже повному складі (5 з 6). Вони прямо написали, що уряд оминув статут, і до того ж призначенням порушив закон про конфлікт інтересів. Посли G7 звернулися до уряду з приводу управління "Нафтогазом"Дивлячись сьогодні на ці події, здивування насправді небагато. Що викликало такий різкий демарш тодішнього уряду? Чому вони вирішили, як ми вже знаємо, у звичний спосіб наплювати на всі процедури й правила та зробити те, що їм хочеться?У 2020 році фінансовий результат "Нафтогазу" був збитковим. Це стало формальною причиною, через яку уряд вирішив звільнити тодішнє правління компаніїЗі слів самого Коболєва, який тоді її очолював, справжньою причиною були залишки коштів у 2 мільярди доларів, які уряд хотів перевести з компанії до державного бюджету різними способами. Правління було протиТому уряд вирішив звільнити правління. Але проти стала норма, що наглядова рада має призначати та звільняти голову правління. А вона цього робити не збиралась. І що зробив уряд? На два дні відсторонив наглядову раду від виконання її обов'язків. За ці два дні виконав її обов'язки, а потім повернув наглядову раду на місцеПісля цього вона подала у відставку. Потім тих, хто публічно подав у відставку, перепризначили. Але вони не протрималися в компанії й року через конфлікт із тодішнім директором "Нафтогазу"Ми тут не даємо оцінку правлінню, наглядовій раді, Коболєву чи Вітренку. Ми говоримо про сам принципЄ правління, яке здійснює операційну діяльність і впроваджує стратегію. Є наглядова рада, яка його контролює. Є уряд – власник компанії, який отримує дивіденди та впливає на наглядову радуАле уряд вирішив: нам і нахєр ваше корпоративне управління? Він сам буде вирішувати, хто буде головою правління і взагалі, як усе має працюватиЯк після цього можна довіряти владі, яка таке робить? Як можна довіряти самому корпоративному управлінню, яке функціонує в країні та державних підприємствах, якщо одним розчерком пера прем'єр-міністра чи когось ще можна змінити все, що захочеш, кого захочеш, куди захочеш і як захочеш?Від того моменту минуло багато часу, сталося багато подій. Але інтегральний принцип – плювати на правила – чомусь залишився. Наслідки для самої компанії виявилися теж плачевними. Вона втратила незалежність і тепер діє не в економічних, а в політичних інтересахБо, до прикладу, в Молдові ціну на газ встановили на рівні більше 30 гривень. Вони прийшли до ринкових тарифів. А ми жодним чином навіть не озвучуємо той факт, що потрібно поступово приводити ринок до стаціонарного стану. А це рано чи пізно доведеться робити. І ми будемо або готові до цього, або це застане нас зненацька...Бачите, рішення з керування великих державних корпорацій – складне. Потрібно будувати структуру управління, віддавати незалежність компанії, не просто не мати можливості подзвонити комусь і сказати: сьогодні той стане там, а та стане тут. Бо є наглядова рада, яка скаже: ні, ми будемо діяти за процедуроюАле Гетманцеву байдуже. Гетманцев хоче розказати українцям, як їх обкрадають банкіри. Напевно, все ж пече його одна посадаОстанній Капіталіст | Підтримати наc на MonoBase

Роботи та дефіцит міді: міф чи факт? Сьогодні зростання цін на мідь часто пов’язують із розвитком штучного інтелекту та гуманоїдних роботів😎. Проте наші підрахунки показують, що всі гуманоїди, встановлені у світі до 2025 року (близько 16 тисяч штук), містять лише 64-128 тонн міді. Для порівняння, світ споживає таку кількість всього за 1,2-2,4 хвилини. Навіть за найоптимістичнішими прогнозами до 2030 року (1,2 млн роботів на рік) їхній внесок складе лише 0,06% від поточного ринку. Тому інвестувати лише через фактор роботів означає платити за історію, яка ще не має реального впливу на обсяги. Основні драйвери попиту інші: електромережі, куди щороку вкладають близько $400 млрд, дата-центри (вони додадуть 0,2-0,7 млн тонн попиту до 2030 року) та ширша електрифікація транспорту.Парадокс цін і "тарифний пилосос" полягає в тому, що мідь завершила липень 2026 року на Лондонській біржі (LME) на рівні $13 834 за тонну, що на 44% вище, ніж рік тому. Однак офіційна статистика показує, що у 2025 році на ринку був профіцит у 469 тисяч тонн. Як рекордні ціни можуть співіснувати з надлишком металу? Причина – у тарифах. Через очікування нових мит у США (наприклад, можливі 15% на рафіновану мідь із 2027 року) приватні трейдери перевезли великі обсяги металу до Америки. Запаси на біржі COMEX у США зросли до 649,7 тисяч тонн, що становить близько 58% усіх видимих світових запасів. США фактично створили великий мідний резерв, що призвело до дефіциту в інших регіонах. Наприклад, у Китаї запаси на біржі SHFE впали до мінімуму з лютого 2024 року.Пастка оцінки Freeport-McMoRan ($FCX) полягає в тому, чи варто зараз купувати акції мідних гігантів, зокрема FCX🥸, яка торгується за $62,63. Ми детально проаналізували фінансову звітність компанії і побачили, що вартість акцій здається нижчою, ніж є насправді. Це тому, що FCX консолідує 100% результатів основних дочірніх компаній (рудників PT-FI, Cerro Verde, El Abra), хоча володіє ними лише частково. Наприклад, у першому півріччі 2026 року $913 млн із $2 778 млн консолідованого чистого прибутку належали іншим акціонерам. Якщо під час розрахунку мультиплікатора EV/EBITDA не враховувати ці частки, акція виглядає дешевшою, ніж є насправді.Ми створили власну модель😫, враховуючи лише ту EBITDA, яка економічно належить акціонерам FCX. Наш висновок: щоб виправдати поточну ціну $62,63, середня ціна міді у 2027 році повинна бути $7,0-7,8 за фунт (зараз спотова ціна $6,28). У вартість акції вже закладено майже ідеальний сценарій.Наші цінові орієнтири такі: поточна ціна не забезпечує достатнього запасу міцності. За нашою базовою оцінкою, акція коштує $47-49. У найгіршому сценарії ціна може впасти до $27. Ціна, яка дає близько 15% потенціалу (наш комфортний рівень для входу), знаходиться на рівні $41-43. Якщо США справді введуть 15% мито у 2027 році і це повністю відобразиться в американській премії, наша центральна оцінка зросте до $58, а зона для покупок – до $50-51.Ми радимо зачекати на кращу ціну😬 або на події, які можуть змінити розрахунки, наприклад, рішення щодо мита чи нові звіти компанії.У повній версії дослідження ми детально розглянули 4 сценарії для ринку, процес відновлення аварійного рудника Grasberg і зібрали календар ключових подій для інвесторів на найближчі 24 місяці.

Хороший актив теж може принести збитокМожна купити сильну компанію, хороший ETF чи облігації й усе одно втратити гроші.Проблема часто не в самому активі, а в помилках, які інвестор робить до або після покупки.Вже сьогодні, 12 серпня, на безкоштовному вебінарі від Школи Останнього Капіталіста ми розберемо «5 помилок, через які українці втрачають гроші на інвестиціях у 2026 році».На вебінарі ви дізнаєтесь:• як FOMO змушує купувати після стрімкого зростання;• чому жадібність заважає вчасно фіксувати прибуток;• скільки може коштувати постійне відкладання старту;• де ховається ризик навіть у надійних інструментах;• чому диверсифікація важлива навіть для невеликого портфеля.Вебінар проведе Ярослав Бігдан, інвестор на американському фондовому ринку та ведучий YouTube-подкасту Washington & Вернадський.🎁 Одразу після реєстрації ви отримаєте гайд «Портфель на старті: 5 інструментів, які можна купити вже сьогодні, навіть зі $100».🗓 Дата і час: 12 серпня о 19:00✅ Участь безкоштовна👉🏻 Зареєструватися на вебінарМенеджер: @ostkap8

Ведучий: Що має статися в наступні, скажімо, 12 місяців, щоб ми не втрачали час у боротьбі з загрозою безпілотників?Голова парламентського контрольного комітету Бундестагу Марк Генріхманн із ХДС: Потрібно перебудувати спецслужби по-новому. В ідеалі, діяти на випередженняНайкращий дрон – це той, який ніколи не злетить і не зможе загрожувати НімеччиніЦе означає, наприклад, і оперативні можливості. "тримати їх зайнятими" – це вислів із кіберзахистуТобто, так би мовити, зайняти нападників. Можливо також завдяки компетенціям, які має Німеччина, змусити нападника, нападників можливо хвилюватися, що існують відповідні контрзаходи, які в свою чергу з іншого боку завдадуть шкоди та відкинуть їх назадНаразі це свідчення того, що нас випробовують. І Німеччина загалом має згуртуватися та подумати, як об'єднати ресурсиПростого "збору розвідданих" вже недостатньоМи маємо справді надати нашим службам такі можливості, щоб вони в ідеалі могли вивести з ладу та знищити ударний дрон ще в росії або на заводі, де його виробляють, перш ніж він буде спрямований проти німецького аеропорту або проти життя та безпеки людей у НімеччиніОстанній Капіталіст | Підтримати наc на MonoBase

Чому професійні інвестори майже ніколи не шукають "наступну NVIDIA"Дослідження американського фондового ринку за майже 100 років показало, що лише близько 4% акцій створили весь чистий приріст багатства для інвесторів понад дохідність безризикових державних облігацій.Це означає, що знайти майбутнього лідера серед тисяч компаній набагато складніше, ніж здається.Саме тому професійні інвестори не концентрують портфель навколо однієї перспективної акції. Вони купують десятки різних компаній через диверсифікацію, щоб підвищити шанси володіти майбутніми лідерами, навіть якщо сьогодні ніхто не знає, хто ними стане.Такий підхід дозволяє роками нарощувати капітал без постійних спроб переграти ринок.На курсі «Інвестування у фондовий ринок» ви навчитеся будувати саме таку систему.За 6 тижнів ви:• відкриєте брокерський рахунок і зробите першу покупку активу;• розберетеся з акціями, ETF та облігаціями;• складете диверсифікований портфель під свій бюджет;• навчитеся керувати ризиками, а не емоціями;• зрозумієте, як працювати з брокерами, валютними обмеженнями НБУ та податками для українців. ❗️Сьогодні, 10 серпня, стартує останній потік курсу у 2026 році. Наступний набір буде вже у 2027 році. На першому потоці понад 100 студентів відкрили брокерські рахунки та зробили свої перші інвестиції. Наступним можете стати ви.Курс веде Дмитро Кривонос, практикуючий інвестор та аудитор із 20-річним досвідом, який з нуля створив капітал у $500 000.👉🏻 Деталі та реєстраціяМенеджер: @ostkapschool1