💵Темпи залучення боргу США сповільнилися, але резерви Казначейства вичерпуютьсяЗ приходом Трампа США скоротили чисте розміщення боргових зобов'язань, що значно скоротило дефіцит бюджету. Причин уповільнення темпів залучення боргу дві.Перша — падіння попиту на американські трежріс, друга — цілеспрямована робота уряду щодо призупинення розкручування боргової бульбашки. Сюди можна віднести і агресивні торговельні війни, через які і впав попит на трежеріс.Скорочення відбувається стрімко:◽️За січень чисті розміщення склали 238 млрд доларів, у лютому близько нуля, а в березні Мінфін США вийшов у чисте погашення на 41.5 млрд дол.◽️На даний момент темпи річних чистих розміщень знизилися приблизно на 1 трлн дол р/р. У березні-травні 2024 року було 2,7 трлн, зараз 1,65 трлн.Радикальне зниження запозичень призвело до «осушення» резервів: у жовтні 2024 сума резервів Мінфіну становила 885 млрд дол, зараз 406 млрд.Уповільнення темпів залучення боргу призвело до розвантаження бюджету, де вагому частку займали саме виплати за боргами. Це дозволило значно скоротити бюджетний дефіцит до 84 млрд дол у березні (у березні 2024 року було 236.5 млрд).Тим не менш, незважаючи на поліпшення показників бюджету, незабаром фінансова система США може зазнати шторму.Соціальні витрати та борги США раніше фінансувалися за рахунок залучення коштів через трежеріс. Соціалка становить до 70% витрат бюджету. Зменшення припливу коштів через 2-4 місяці призведе до виснаження резервів, якщо ситуація не зміниться.Тоді фінансувати роздуті соціальні витрати буде нічим. Крім того, більше половини рефінансування боргу в США відбувається у перші 1-2 роки. Враховуючи те, що ще при Байдені США набрали багато нових боргів (а темпи їх залучення тільки зростали), платити їх доведеться вже Трампу, що можливо тільки в тому випадку, якщо США почнуть залучати ще більше коштів через казначе.Але Трамп на це не піде, тому що це суперечить його політиці. Як ми бачимо, тенденція зворотна, США скорочують розміщення боргів. Тому перед адміністраціями стоїть складне завдання — утримувати хитку конструкцію американських витрат. Якщо Трамп продовжуватиме відлякувати інвесторів, це завдання стане нездійсненним, і почнеться стрімке скорочення соціальних витрат.Трамп на виступі в Конгресі в березні заявляв про «необхідність» скорочення соціалки. Тож це і буде відбуватися: уповільнення темпів зростання боргу, скорочення боргу, відповідне скорочення соціальних витрат, а зекономлені гроші підуть на програму по зниженню податків та стимулювання виробництва. Однак не виключені компроміси та відступ від нинішньої агресивної політики, щоб уникнути дефолту та поступово знижувати витрати.🌟 EconomichnijVisnik