📱 $ASML продовжує рости Супер цикл росту оперативної памʼяті змушує аналітиків підвищувати свої прогнози по виручці ASML.«ASML виграє від майбутнього суперциклу DRAM: три найбільші виробники DRAM додають сукупно до 250 тис. пластин на місяць (kwpm) нових “greenfield” потужностей у 2026 році та прискорюють міграцію техпроцесів до 1c. Це дуже позитивно для ASML, оскільки, за нашими оцінками, літографічна інтенсивність для 1c становить 28%, що значно вище, ніж для попередніх вузлів (20–24%). Негативний вплив міграції DRAM-технологій також зменшується: перехід до 4F² все ще є ризиком для EUV, оскільки розмір елементів збільшився б, але, ймовірно, його буде відкладено, оскільки в умовах циклу зростання постачальники надають пріоритет технологічності виробництва, а не вартості. Додатковим драйвером стане передова логіка: за повідомленнями, TSMC розширює потужності 3 нм до 180–200 тис. пластин на місяць, щоб задовольнити попит з боку ШІ, а 3 нм має найвищу літографічну інтенсивність. У сукупності ми вважаємо, що 2026 і 2027 роки будуть сильними для EUV і для ASML, і підвищуємо прогноз зростання EPS ASML до CAGR 18% у 2025–2027 роках (консенсус — 15%). З точки зору оцінки, ASML зараз торгується з мінімальною премією до аналогів у секторі обладнання для виробництва напівпровідників (SPE) — 1x проти історичного середнього рівня 1,6x». Вишкіл | Закритий клуб | YouTube