🤔 Ярдені пояснює, чому ринок зараз не виглядає переоціненим, попри сильне зростання з кінця березня.На графіку три лінії за період з початку 2026 року до середини травня. 🔺Червона - це сам індекс S&P 500, який виріс на 9,2% з початку року. 🔹Синя - очікуваний прибуток компаній індексу на наступні 12 місяців за прогнозами аналітиків. Цей показник виріс на 14,4%. 🟢Зелена лінія це коефіцієнт P/E, тобто скільки інвестори платять за кожну одиницю очікуваного майбутнього прибутку. Він знизився на 4,6%.Суть в тому, що коли акції ростуть швидше, ніж прогнозовані прибутки компаній, тоді P/E зростає і ринок стає дорожчим у відносному вимірі. Зараз прибутки ростуть швидше за самі акції, тому P/E падає. Інакше кажучи, ринок дорожчає тому, що компанії очікувано заробляють більше, а не тому, що інвестори платять більше за ті самі прибутки.💡 Ярдені дає два можливих пояснення ралі. ▪️Перше це FOMO без огляду на реальні показники бізнесу. В такому сценарії P/E завжди роздувається, бо ціна летить попереду фундаменту. ▪️Друге -це його власний термін FEMO, тобто ситуація, коли аналітики підвищують прогнози прибутків, бо звіти компаній та їхні власні прогнози дають для цього об'єктивні підстави. Поточна картина відповідає другому сценарію.Окремо він вводить ідею "четвертого фактора виробництва". До звичних "землі", "праці" та "капіталу", кожен з яких обмежений у природі, він додає дані (data). На відміну від трьох інших, дані доступні фактично в необмеженій кількості. Це його обґрунтування того, чому AI здатен ще довго підтримувати високі темпи зростання корпоративних прибутків і не зводиться до бульбашки очікувань.На сьогодні S&P 500 торгується на рівні 21,1 P/E. Історично це дорого, але Ярдені вважає таку оцінку виправданою за умови, що економіка не зайде в рецесію. Ознак наближення рецесії він не бачить, тому, відповідно, й не зараховує себе до клубу тих, хто говорить про бульбашку.Сайт | LifeHUGS |AgentHUGS| YouTUBE Еріка Наймана