💬Ринок пробує оцінити слухання Ворша в сенаті

Робити висновки рано, але ось кілька цікавих тез:▪️ Ворш заявив, що Трамп не вимагав від нього зобов'язань по ставках. (Після цього очікування миттєвого агресивного зниження притухли).▪️ З міністром фінансів Бессентом скорочуватиме баланс ФРС ($6,7 трлн) "повільно і обдумано". Менший баланс, за його словами, може дати нижчі ставки.▪️ Політику Пауелла назвав "фатальною помилкою" по інфляції. Обіцяє "зміну режиму": нові інструменти, нова рамка, нова команда на чолі ФРС.▪️ Тренд інфляції, за його оцінкою, "покращується", але офіційні дані "недосконалі". Орієнтир — trimmed mean від Dallas Fed (альтернативний спосіб вимірювання інфляції, який розраховує ФРБ Далласа).▪️ У підготовленій промові жодного слова про ринок праці. Економісти читають це як сумнів у подвійному мандаті ФРС.

🕯

Реакція ринку: дохідність 2Y UST +6,3 б.п. до 3,79%, 10Y +3,8 б.п. до 4,29%, DXY +0,22%. S&P -0,26%. Коротка частина кривої рухається сильніше, тобто ринок закладає менше/пізніші зниження, ніж очікувалося.

📊

Prediction-ринки дають 27-30% шансу затвердження до 15 травня (кінець терміну Пауелла). А ще сенатор Тілліс блокує голосування до завершення кримінального розслідування щодо Пауелла. Наразі Ворш не дав жодних конкретних обіцянок по швидкості зниження, і криві дохідностей одразу це відіграли вгору. Він має довести, що незалежний. Сайт | LifeHUGS | YouTUBE | AgentHUGS