🪒 Ну що, черговий рекорд по індексах, і буквально за день нам нагадали, що спокій тут зараз дуже умовний.

😮 6 жовтня S&P 500 та Nasdaq знову закрились на історичних максимумах. Допомогли AI та чипи, а також тимчасове зниження цін на нафту та дохідностей. Але після такого ривочку вистачило буквально кількох нових сигналів, щоб настрої швидко змінились. Головна причина (навряд чи я вас цим здивую) — нафта.

🎳 Brent повернувся в район $100–105, а геополітика знову додає премію за ризик. Трамп заявив про посилення ударів по Ірану, ситуація навколо Ормузу залишається напруженою, а поставки з регіону досі не повернулись до довоєнних рівнів. Але справа вже не тільки в Ірані.

🛒

Останні місяці Індія та частина китайських НПЗ поступово скорочують закупівлі російської нафти й переходять на близькосхідну. Причина проста: той величезний дисконт, заради якого всі й купували Urals, фактично зник. Якщо в липні рф давала близько 56% нафтового імпорту Індії, то у вересні частка впала приблизно до 35%.

🦔 У підсумку покупці, які раніше сиділи на дешевій російській нафті, тепер заходять у значно тісніший ринок близькосхідної сировини, і це додатково тисне на ціни вгору. Далі вже запускається знайома логіка. Дорожча нафта = знову більше страхів за інфляцію.

😓 А якщо інфляція може повернутися, ринок вже не так впевнено ставить на те, що ФРС остаточно закінчила з підвищеннями. Ну а зараз взагалі на це не ставить, хоч би в жовтні була пауза.

😳 На цьому фоні дохідність 10-річних Treasuries знову піднялась в район 5,3%, а 30-річних — майже до 5,7%. І ось це вже напряму б’є по акціях. Особливо по компаніях за межами бігтехів, тому Russell 2000 і виглядав слабше за решту ринку.

😐 Плюс вже вийшли протоколи останнього засідання ФРС. Вони показали цікаву річ: у вересні всі проголосували за підвищення ставки, але всередині Комітету немає повної єдності щодо того, що робити далі. Частина чиновників готова почекати, але більшість все ще вважає, що ще одне підвищення до кінця року може знадобитися.

🧐 Тож якось так неоднозначно закінчуємо тиждень, але до такого ми наче вже звикли.

Микита Гуппал | ProІнвестиції