☕️ Ну що, понеділок починається не з кави. Хоча кого я обманюю, у мене, звісно, починається з кави. Але у справжніх аналітиків з WS понеділок починається зі спроб зрозуміти, що цього тижня знову може піти не так. А піти не так є чому. По міркам телеграм тут знову буде лонгрідище, вибачайте.🗃 Минулого тижня головною політичною подією була поїздка Трампа до Китаю. Офіційно, звісно, це був майже "найвеличніший та найісторичніший" візит всіх часів. Але якщо прибрати політичний маркетинг, результат виглядає скромніше. Китайські домовленості поки більше схожі на спробу стабілізувати відносини, а не на справжнє перезавантаження. 😑 З конкретики найбільше обговорювали Boeing: Трамп заявив, що Китай погодився купити 200 літаків. Звучить непогано, доки не згадати, що раніше ринок чув очікування про значно більший пакет, а у 2017 році Китай погоджувався на 300 літаків. Тобто на папері перемога, а в реальності більше схоже на типу на "дякую хоч за щось". Нагадаю що з угоди 17-го року жодного літака в Китай так і не поставили.🪒 Окремий нюанс — Тайвань. Після переговорів Трамп назвав американські поставки зброї Тайваню "розмінною монетою" у переговорах з Пекіном. Для ринку це може виглядати як дипломатія. Для Тайваню — трохи менш комфортно, бо коли твоя безпека стає частиною торгу, оптимізму зазвичай меншає. Кому як не нам, українцям, про це не знати)🎳 На Близькому Сході теж без особливого полегшення. США не змогли переконливо показати, що іранська ракетна та дронова інфраструктура суттєво знищена, а Іран, за різними оцінками, досить швидко відновлює свої можливості. Тобто історія "зайшли, вирішили проблему та вийшли" поки виглядає не дуже переконливо.🦔 І тут знову повертаємось до Ормузу. Протока залишається не просто нафтовим вузьким місцем, а важелем тиску. Через неї йде значна частина світових енергопоставок, а поруч проходить критична цифрова інфраструктура, зокрема підводні інтернет-кабелі. Тому в найгіршому сценарії це вже не лише проблема танкерів, нафти й бензину, а й ризик для потоків даних, фінансових транзакцій та глобального інтернет-трафіку.🤹 Макро минулого тижня теж не допомогло. CPI у США прискорився до 3,8% рік до року, а core CPI, тобто інфляція без їжі та енергії, теж показав зростання. PPI також вийшов передбачувано поганим: ціни виробників зросли значно сильніше за очікування. Простими словами, інфляція не просто "десь там у бензині". Тиск є і в ширших категоріях, а це зменшує простір для швидкого зниження ставок.🥪 Американський споживач теж виглядає не надто добре. CEO Kraft Heinz прямо сказав, що частина американців буквально залишається без грошей до кінця місяця, а домогосподарства з нижчим доходом вже активно використовують заощадження. Це той випадок, коли стан економіки видно не лише в таблицях ФРС, а й у кошику покупця, промоакціях та менших упаковках на полицях.🙏 Тож на цьому фоні всі, як завжди, дивляться на Nvidia. Бо якщо макро не дуже, Ормуз повна печаль, Китай привіз більше пафосу, ніж прориву, а споживач рахує гроші до кінця місяця, залишається стара добра стратегія ринку: "А може, Хуанг (це не погане слово, а СЕО NVDA якщо шо) знову всіх врятує?”🤸 Цього тижня Nvidia звітує в середу, і це справді може стати головною подією для ринку. Якщо компанія покаже слабше зростання, ніж інвестори собі намалювали, тоді буде вже зовсім неприємно. Бо зараз AI — це не просто сектор. Це головна психологічна опора ринку.🍩 Паралельно вийдуть звіти великих ритейлерів, зокрема Walmart, Home Depot і Target. Вони покажуть, наскільки реально тримається американський споживач, а не лише як він виглядає в макроданих.🤷‍♂️ Тому поки ситуація виглядає печально, від надмірного позитиву до негатива ми проходимо за декілька днів, але це ж ринок. Таке не вперше і точно не востаннє. Тож зараз головне — не героїзм, а дисципліна: якісні активи, вільний кеш та готовність діяти, якщо ринок раптом згадає про ризики. Я продовжую докуповувати активи навіть зараз, але максимально вибірково. 🦞 Всім же бажаю вдалого початку тижня та профітних угод)Микита Гуппал | ProІнвестиції