😓 Всім привіт, за вихідні військове напруження тільки зросло на фоні можливого удару по ядерному об'єкту Ірану. І поки все більше американських піхотинців перекидають для можливої наземної операції (чи то розблокування протоки что то захоплення Харгу) в інвесторів є ще один привід для хвилювання. 🪒Є таке страшне слово — стагфляція. Це коли ціни в магазині ростуть, але при цьому люди втрачають роботу і грошей стає менше. 😐 Зазвичай буває або одне, або інше: або ціни ростуть — бо всі активно витрачають і економіка на підйомі, або з'являється безробіття — бо бізнеси скорочують витрати і люди менше купують. Стагфляція погана тим, що обидві проблеми трапляються одночасно. І виходу, який вирішує обидві одразу, просто не існує.😳 І саме стагфляційного сценарію найбільше бояться банки (одна з причин падіння їх акцій зараз). Чому саме банки так негативно реагують на стагфляцію? Бо це удар з трьох сторін одночасно:👉🏻 Уявіть: люди втрачають роботу = перестають платити за кредитними картками = банк отримує збитки. Це раз.👉🏻 Паралельно ціни ростуть = люди хочуть більший відсоток на свої заощадження = банки змушені платити більше за депозити. Це два.👉🏻 А ФРС при цьому не підвищує ставки, бо боїться остаточно вбити економіку = банки не можуть компенсувати ці витрати вищими доходами від кредитів. Це три.⚠️ Саме це і відбувається зараз — поки нафта дорога через ситуацію на Близькому Сході, інфляційні ризики тільки посилюються.😲 Що каже історія?У 1970-х роках, коли світ останній раз переживав справжню стагфляцію через нафтову кризу, акції фінансового сектору показали найгірші результати серед усіх галузей. Не нафтові компанії, не виробники — саме банки.😭 Зараз банківський індекс KBW вже просів майже на 11% з початку року, тоді як широкий ринок — лише на 4,9%. Тобто інвестори вже починають закладати цей сценарій у ціни.😑 Та чи є у цьому всьому хоч якісь хороші новини?👉🏻 Так, і це важливо. Великі банки з торговими підрозділами — JPMorgan, Bank of America, Citigroup — насправді навіть заробляють на ринковій турбулентності. Коли все нестабільно, трейдери активніші, обсяги угод ростуть, а комісії разом із ними. 👉🏻 Мій улюблений JPMorgan тут особливо виділяється — банк вже очікує зростання трейдингових доходів у першому кварталі на подвійні цифри. Волатильність для їхніх торгових підрозділів — це не проблема, а можливість.Плюс корпоративне кредитування поки що живе непогано — компанії продовжують брати позики.🍞Підсумовуючи:Стагфляція — це не катастрофа для всього банківського сектору одразу. Але це середовище, в якому слабкі гравці відчують тиск першими, а найбільші — можуть навіть виграти на хаосі. Якщо ви тримаєте акції банків то варто стежити за тим, як розвивається ситуація з нафтою. Бо саме вона зараз визначає, наскільки реальним стане цей сценарій.UPD: Трамп там вже каже про перемир'я, подивимось скільки буде тривати))ProІнвестицій | Підписатись