💬 По всіх новинах говорять, що індекс S&P500 показав майже 18% дохідності за 2025 рік. Чому у мене ріст менше 4%?Пару разів траплялися такі питання від клієнтів. Давайте розбиратись.ETF на S&P500 є різні. Деякі з них торгуються в різних валютах. Якщо ви купуєте ETF на S&P500 в євро, то будьте готові, що ваші відсотки дохідності враховують ще курсові різниці між доларом і євро, так як активи в середині цього фонду все рівно доларові. На скриншотах нижче ми бачимо абсолютно один і той самий фонд SPYL. І в доларах ми дійсно бачимо дохідність 17,86% за рік. Але в євро дохідність вийшла 3,84% за той самий проміжок часу.❓ То що, вигідніше купувати в доларахНі🙂Тут просто врахований курс USD/EUR.Станом на 01.01.2025 курс становив ~0,966;Станом на 31.12.2025 курс становив ~0.8523.Тобто під кінець року на один долар можна купити вже менше євро. Відповідно навпаки, за один євро вже можна купити більше доларів.Але при цьому хибно вважати, що через рік продавши актив і помінявши євро на долари ви отримаєте абсолютну ту саму суму грошей. Приводжу приклад:01.01.2025 цей фонд можна було купити за 14,28$ або за 13,79€, що і відповідає курсу USD/EUR ~0,966 (насправді співпало просто).31.12.2025 цей фонд можна було продати за 16,38$ або за 14,32€, що вже не відповідає курсу (16,38$ х 0.8523 = 13,97€ ≠ 14,32€).❓ Чому так сталосяРізниця виникає через валютну переоцінку NAV + різні часові зрізи.EUR-ціна - це не просто USD × spot FX.EUR-ціна = USD-NAV → перерахунок у EUR за внутрішнім FX-курсом фонду на момент NAV, причому FX-курс фонду ≠ курсу з Google.Окрім цього ще є волатильність та різні об'єми торгів на різних біржах.Спрогнозувати такі речі неможливо, але варто розуміти, що вони можуть нівелюватися часом. Чим довше тримаєте актив - тим більше ця різниця буде прагнути до 0. Тому в довгостроковій перспективі взагалі не важливо в якій торговій валюті ви купуєте актив.🤭 До речі, якщо подивитесь графік USD/EUR з 2008 року, то помітите тренд, що долар укріплюється, по відношенню до євро, тому на останніх двох скріншотах "дохідність в євро" за весь час існування фонду SPYY (на весь світ) вища.👇 Пишіть в коментарях в якій валюті інвестуєте виПідписатись на канал | iPlan.ua