Рішення НБУ щодо зниження облікової ставки на 0,5 в.п. – з 15,5% до 15% стане стартом циклу пом’якшення монетарної політики, оскільки знижується інфляція та зменшуються ризики щодо неотримання фінансування від зовнішніх партнерів. 🔹За оцінками регулятора, таке зниження відповідає планам зниження інфляції до 5% у 2028 році та допоможе підтримати економіку.НБУ очікує, що за результатами 2026 року річна інфляція сягне 7,5% (у грудні 2025 року – 8%). Досягненню цього показника сприятимуть кращі врожаї, проте значним стримувальним фактором залишатиметься тиск від масштабних руйнувань в енергосистемі. Водночас, за прогнозами НБУ, у 2027 році інфляція знизиться до 6%, у 2028 році – до 5%.Продовження війни, руйнування енергетичної інфраструктури, великі бюджетні видатки на підтримку оборони, продовження міграції українців за кордон й дефіцит кадрів залишатимуться основними ризиками для української економіки й обмежуватимуть ділову активність підприємств та обсяги виробництва. 🔹В НБУ наголошують, що в рамках зниження облікової ставки до 15% знизяться й інші ставки Нацбанку. Це рішення підтримає темпи кредитування, яке наразі досягло понад 30% р/р, проте монетарні умови залишатимуться жорсткими. НБУ також допускає подальше зниження ставки, однак може призупинити цей процес у разі зростання економічних ризиків. Вважаю, що зниження облікової ставки до 15% стало очікуваним рішенням від НБУ. Старт пом'якшення монетарної політики позитивно впливатиме на активізацію кредитування, оскільки попередня ставка у 15,5% стримувала вартість кредитних продуктів. Тепер важливо прослідкувати, щоб зниження облікової ставки до 15% трансформувалось у реальне зниження кредитів для бізнесу та нарощування їх обсягів, а також пожвавлення іпотеки, адже рівень кредитування в економіці залишається незадовільним. Нагадаю, у 3 кварталі 2025 року валові кредити бізнесу були на рівні 11,4% до ВВП проти 25,8% у 2018 році. На черзі – активізація програм підтримки, таких як "5-7-9" та енергомодернізація. Важливо, аби кожне таке рішення НБУ перетворювалося на нові інвестиції у відновлення країни.