AMZN - що ж, подивимося на "короля рітейлу та хмари". Фінанси* Виручка TTM: $620B+ (+11% YoY). Темпи стабільні, попри величезну базу.* Маржинальність: Gross Margin: 50% - показник постійно покращується* Operating Margin: 11% (Найвищий показник за роки).* Net Margin: 7.5%.* Cash vs Debt: Чистий кеш позитивний. Позиція ліквідності залізобетонна, боргове навантаження під повним контролем.* ROE: 21%; ROA: 8.5%.* Free Cash Flow (FCF): Близько $50B TTM. FCF Margin: 8%. Після провалу 2022 року генерація кешу вражає.* R&D (Capex): Рекордні інвестиції в AI-інфраструктуру. Компанія витрачає мільярди на чипи та дата-центри, щоб не програти гонку Microsoft та Гуглу Рентабельність* Gross Margin: Постійно зростає завдяки переходу від 1P (продаж власних товарів) до 3P (комісії з продавців) та високомаржинальної реклами.* Asset Turns: 1.05. Для такого гіганта — прийнятно, логістика працює як годинник.* ROIC vs WACC: Компанія впевнено створює акціонерну вартість. Це вже не просто спалювання грошей заради частки ринку. Мультиплікатори* P/E: 29; Forward P/E: 27x.* P/S: 3.3x.* P/FCF: 38x.* EV/EBITDA: 14x.* Коментар: Виглядає недешево за P/E, але історично Amazon завжди торгувався з премією. Враховуючи темпи зростання прибутку (EPS growth > 30%), PEG < 1.2 робить акцію цілком адекватною. Прогнози* Таргети аналітиків: Average — $225, Max — $265, Min — $180.* Fair Value: Morningstar оцінює близько $195. Зараз акція торгується поблизу справедливої вартості.* Сентимент: Помірно бичачий. Ринок очікує, що реклама та AWS витягнуть прибутки ще вище. Ризики* Антимонопольний тиск: FTC не зводить очей - Ризик примусового розділення бізнесу завжди на столі.* AI-капекси: Чи окупляться гігантські витрати на AI? Якщо попит на хмарні обчислення сповільниться, маржа AWS підсяде.* Конкуренція в e-commerce: Temu та Shein агресивно відкушують частку лоу-кост сегменту.* Залежність від споживача: Будь-яка рецесія в США — це миттєвий удар по виручці маркетплейсу. ВисновокAMZN перетворився з "growth-монстра" на "efficiency-машину". Це ідеальна компанія для стратегії Core-Satellite. Це ставка на те, що хмарні технології (AWS) та рекламна монетизація продовжать субсидувати низькомаржинальний рітейл. Я би не очіукував сильного росту ціни акцій в цьому році через великі капекси, FCF буде відємний і це дуже не подобається ринку.Вердикт: Купувати на просадках.