Brodetskyi. Tech, VC, Startups | ​​Як інфляція впливає на вартість акцій технологічних компаній?На фоні...

​​Як інфляція впливає на вартість акцій технологічних компаній?На фоні вищих ніж очікувалося даних про споживчу інфляцію в США (8,3% в річному вимірі проти очікуваних 8,1%) у вівторок індекс технологічних компаній Nasdaq впав на 5,2%. Це найбільше його падіння з червня 2020 року. Чому технологічні компанії так болісно реагують на дані про інфляцію? Пояснює керуючий активами Василь Матій, автор каналу @matiy_invest.Переважна більшість технологічних компаній — це компанії зростання (growth, прикладами є Tesla, Amazon, Nvidia). Такі компанії зазвичай не виплачують дивіденди своїм акціонерам (на відміну від так званих компаній цінності або value companies), а реінвестують прибутки в подальший розвиток та масштабування бізнесу для забезпечення більшого прибутку в майбутньому. Технологічні компанії зростання часто оцінюються дорого відно своїх прибуткуів. Адже при оцінці справедливої вартості цих компаній враховується їх майбутні прибутки, які по плану будуть реінвестовані та збільшуватимуть прибутки наступних років, а відповідно зростатиме й дохід на одну акцію компанії.Для приборкання інфляції центробанки регулюють кількість ліквідності (грошей) в економіці та змінюють ключову (облікову) ставку. Чим вища облікова ставка, тим дорожчі ресурси для банків і тим вищі відсоткові ставки за кредитами для споживачів та бізнесу. Подорожчання кредитів погіршує споживчі настрої і негативно впливає на рівень прибутку компаній зростання. Вони зазвичай сильно закредитовані, адже потребують багато ресурсів для масштабування бізнесу. Зниження прибутків призводить до перерахунку майбутніх грошових потоків (потенційних прибутків) компаній та призводить до скромнішої оцінки їхньої вартості.Яскравим прикладом є компанія Block (SQ). В другому півріччі 2021року капіталізація компанії досягала $120 млрд, але через зростання інфляції та викликане нею погіршення звітності капіталізація знизилася в три рази.