Brodetskyi. Tech, VC, Startups | Одна з ключових тем в AI-індустрії зараз —аналіз AI bubble. Аналітики ...

🫧 Одна з ключових тем в AI-індустрії зараз —аналіз AI bubble. Аналітики рахують, скільки виручки мають принести AI компанії, щоб окупити гігантські інвестиції, та порівнюють цю хвилю з попереднім технологічно-фінансовим бумом,навколо телеком-індустрії на початку нульових. Цифри показують, що стан речей не дуже здоровий.Ось гарний дек від Apollo (один з найбільших глобальних ассет менеджерів, вони розбираються в макро). Наведено фокус на те, наскільки американський фондовий ринок зконцентрований на тематиці AI. Нижче виділив інсайти з AI-асистентом, слайди рекомендую теж проглянути, там все наглядно.The numbers on AI market concentration are staggering—and raise important questions about market structure and capital allocation.Apollo's latest analysis reveals concentration across four key dimensions:Market Cap: The Mag 7 commands 32% of S&P 500 market cap. Nvidia alone represents 7.4%—the highest single-stock weight since the 1980s. Tech's overall share matches dot-com peak levels.Returns: Just 10 companies drove 55% of the index's total market cap gains since January 2021. The Mag 7 has outperformed the remaining 493 stocks by ~30 percentage points since April 2025.Earnings: Mag 7 earnings growth hit 37% in 2024 but is projected to decelerate to 19% in 2025, while the rest of the S&P 500 shows anemic 6-8% growth. The divergence is widening, not narrowing.Capex: Perhaps most striking—the Mag 7 now accounts for 31% of S&P 500 capex, up from 12% in 2019. Hyperscalers are spending nearly 60% of operating cash flow and 19% of revenue on capex, more than double the rate during the telecom bubble.The concentration creates a paradox: slowing earnings growth coinciding with record capital intensity. Either we're in the early innings of a massive AI-driven transformation that will justify these investments, or we're witnessing capital misallocation at historic scale.